Кривая доходности. Отражает изменения доходности (i) ценных бумаг с различными датами погашения в зависимости от срока погашения (n)
Отражает изменения доходности (i) ценных бумаг с различными датами погашения в зависимости от срока погашения (n).
Кривая доходности обычно имеет возрастающий характер, так как чаще всего долгосрочные облигации более доходны.
Рис. 2. Кривая доходности
Теории временной структуры процентных ставок
§ Теория непредвзятых ожиданий (вид кривой доходности определяется рыночными ожиданиями по поводу будущих процентных ставок, которые в свою очередь отражают ожидаемую инфляцию)
§ Теория предпочтения ликвидности (из-за неопределенности кредиторы предпочитают инвестировать в краткосрочные облигации и поэтому принимают даже более низкие процентные ставки; заемщики (эмитенты), в свою очередь, готовы платить более высокие процентные ставки по долгосрочным облигациям)
§ Теория сегментированных рынков (рынки кратко-срочных и долгосрочных облигаций не связаны; величины их доходностей определяются спросом и предложением на каждом рынке в отдельности)
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | Поиск по сайту:
|