Пример решения

Величина приведенных затрат по варианту 1:

30 + (80 х 0,2) = 46 млн. р.

По варианту 2:

30 + (150 х 0,2) = 60 млн. р.

Учитывая величину затрат, более целесообразным обеспечить вложение средств в приобретение основных средств по варианту 1, где величина расходов более низкая, чем при вложении капитала по варианту 2.

Задача 3. Фирма осуществляет поставку своих изделий на условиях нетто/90 (оплата в течение 90 дней). Заказчики произво­дят оплату этих поставок с просрочкой в 20 дней. Определить объем отвлечений оборотных средств в дебиторскую задолжен­ность при годовом объеме реализации 800000 тыс. руб.

Пример решения

1. Средний интервал расчетов:

90 + 20= 110 дней.

2. Объем отвлечений средств в дебиторскую задолженность:

800000 • 110 / 360 = 244444 тыс. руб.

Примечание: в финансовых расчетах продолжительность года принимается 365 или 360 дней, как в нашем расчете.

Задача 4. Предприятию надо продать дебиторскую задолженность в сумме 250 тыс. рублей, чтобы получить в оборот 125 тыс. рублей. Ссуда выделяется в размере 85 % от купленной дебиторской задолженности.

На какой максимальный годовой процент может согласиться предприятие, чтобы получить в оборот необходимые средства?

Задача 5. Определить финансово-эксплуатационную потребность предприятия, используя данные баланса. Сделать выводы.

При решении задачи используется формула расчета ФЭП (финансово-эксплуатационная потребность):

ФЭП = Запасы + ДЗ - КЗ,

где,ДЗ - дебиторская задолженность, КЗ - кредиторская задолженность.

Задача 6. На предприятии используется 400 единиц материала в месяц, стоимость каждого заказа – 200000 руб., стоимость хранения каждой единицы – 10000 рублей.

Рассчитать:

1. Оптимальный размер заказа.

2. Сколько заказов следует делать в месяц.

3. Как часто необходимо делать каждый заказ.

Методика решения

При определении величины оборотных средств, вкладываемых в производственные запасы, предприятие должно решить проблему оптимизации запасов, т. е. нахождение их такового объема, при котором:

· затраты по поддержанию запасов минимальны;

· обеспечивается устойчивая работа предприятия.

Затраты на поддержание запасов включает в себя затраты на хранение, размещение и выполнение заказов.

В теории управления запасами на основании минимизации указанных затрат разработана система моделей оптимизации размера запасов (EOQ). В основе их лежит модель Уилсона.

Для поддержания нормативного запаса рассчитывается опти­мальный размер заказа по формуле Уилсона:

где, Q — оптимальный объем заказа для поддержания минималь­ного объема производственных запасов;

S — производственные потребности в месяц, единиц;

Р — стоимость заказа (поставляемой партии);

С — затраты на хранение единицы товара.

Очевидно, чем меньше времени между закупкой и поставкой товарно-материальных запасов, тем меньше оборотного капитала требуется фирме, и соответственно тем ниже следует устанавли­вать норматив производственных запасов.

На практике часто встречается ситуация, когда фирме пред­лагается заказать материал в более ранние сроки, т.е. досрочно поставить очередную партию материала, по более низкой цене. В сущности, это обстоятельство ломает привычную логику управле­ния текущими активами с помощью поддержания их размеров на нормативном уровне. Однако это исключительное предложение фирма, как правило, принимает, если:

(С- Ц) > В • С,

где, С — себестоимость, принятая в расчете норматива запаса данного вида материала;

Ц — цена досрочной поставки;

В — время сверхнормативного пролеживания на складе дан­ного вида материала.

В современных отечественных условиях постепенно меняется отношение к нормированию традиционно ненормируемых обо­ротных активов. Нет сомнений, что денежные средства и их экви­валенты не участвуют прямо в обеспечении производственного цикла, а служат прежде всего для обеспечения срочных обяза­тельств фирмы, т.е. их необходимость диктуется скорее соблюде­нием принципов ликвидности. Однако это вовсе не значит, что размер этих активов не должен нормироваться. Ведь для целей управления эта информация необходима каждой фирме.

На практике для оценки оптимальных размеров денежных средств на счете используются различные модели. Наибольшее распространение получили:

Модель Бемоля:

где, С* — оптимальная сумма денежных средств на счете;

F — средний размер ежедневных сделок;

Т — средняя сумма потребности в денежных средствах в те­чение месяца;

г — доходность краткосрочных ценных бумаг.

Модель Миллера—Oppa:

где, Z— оптимальные остатки денежных средств на расчетном счете;

а — колеблемость дневных поступлений на расчетный счет;

Остальные значения те же, что и в предыдущей модели.

В условиях действующей фирмы ресурсы, которыми она рас­полагает, связаны, т.е. по объективным причинам они не могут быть произвольно перенаправлены без потерь в будущем. Объек­тивный характер связанности финансовых ресурсов содержатель­но раскрывается в двух смыслах:

• связанные с мощностью;

• связанные во времени.

Поддерживать финансовое равновесие фирмы, обеспечивая баланс между оборотными активами и соответствующими им ис­точниками финансирования, одновременно в двух координатах — в связи с мощностью и временем — в принципе неразрешимая задача. Не случайно фирмы отдают предпочтение одной из двух концепций поддержки капитала: либо физической, либо финан­совой, но не двум одновременно.

Выбор приоритета среди концепций поддержки капитала во многом предопределяет содержание политики управления обо­ротным капиталом. При физической поддержке капитала или традиционном подходе в отечественной практике финансовые потоки обслуживают производственные процессы, а потому фи­нансы подчинены производству. Если же фирма отдает предпоч­тение финансовой поддержке капитала, то задача высшего ме­неджмента фирмы резко усложняется, поскольку его основной целью становится оптимизация оборота финансовых ресурсов. А сложность заключается в том, что каждое финансовое решение необходимо оценивать с позиций наиболее эффективного исполь­зования капитала и материально (в производстве) и во времени.

В общем случае потребность в оборотном капитале во време­ни представляет собой разность всех связанных ресурсов с мощ­ностью и поступлений ресурсов, высвобождающих капитал на тот же момент времени. Если тот же феномен оценивать с позиций временного лага, то это представляется как разница между накоп­ленными выплатами и поступлениями. Однако при всем желании использовать на практике первое определение потребности в обо­ротном капитале невозможно, несмотря на его очевидное пре­имущество, позволяющее действительно обходиться оптимальными размерами оборотного капитала, поскольку ни наука, ни прак­тика сегодня к этому не готовы.

Задача 7. Построив баланс, рассчитайте валюту баланса и величину уставного капитала.

Приведены следующие данные о состоянии активов и обяза­тельств предприятия на конец года (руб.):

Поиск по сайту: