Задачи для самостоятельного выполнения. Задача 7.1. Имеются данные о трех ценных бумагах .Первая бумага облигация организации А с погашением через 15 лет; вторая краткосрочный государственный

Задача 7.1. Имеются данные о трех ценных бумагах.Первая бумага облигация организации А с погашением через 15 лет; вторая краткосрочный государственный вексель с погашением через 90 дней; третья – государственная облигация с погашением через 14 лет. Известно, что доходность каждой ценной бумаги либо 6, либо 7,5, либо 9,2 %. Распределите эти доходности среди 3 ценных бумаг. Объясните свой выбор. Что характеризуют с позиции риска разница между значениями доходности.

Задача 7.2. Портфель состоит из 300 акций РАО ЕЭС России, 500 акций Сбербанка РФ и 1150 акций ОАО Газпром. Текущие рыночные цены акций соответственно 1000, 3000, 4500 рублей. Рассчитайте структуру портфеля.

Задача 7.3 Экспертами представлены данные об ожидаемой доходности акций АА и ВВ в зависимости общеэкономической ситуации:

Таблица 7.1

Варианты доходности акций компаний в зависимости от экономической ситуации

Рассчитайте показатели доходности и риска.

Задача 7.4. Ожидаемая доходность акций АА и ВВ равна соответственно 10 и 20 %; их среднее квадратическое отклонение равно 5 и 60%. Коэффициент корреляции между доходностями акций равен 0,5. Рассчитайте ожидаемую доходность и стандартное отклонение портфеля, если его структура имеет вид: 40% акций типа АА и 60% акций типа ВВ.

Задача 7.5. Акции ЗАО «Кротос» имеют β=1,6. Безрисковая процентная ставка и норма прибыли на рынке в среднем соответственно равны 11 и 15%. Последний выплаченный ЗАО дивиденд равен 100 рублей на акцию, причем ожидается, что он будет постоянно возрастать с темпом g = 5% в год. Чему равна ожидаемая доходность акций организации? Какова рыночная цена акции, если считать что эффективность рынка высока и находится в равновесии? Изменятся ли показатели доходности и цены, если β= 0,9? Сделайте расчеты.

Задача 7.6. Оцените текущую стоимость облигации номиналом 1 000 рублей с купонной ставкой 9% годовых и сроком погашения через 3 года, если рыночная норма прибыли равна 7%.

Задача 7.7. Ценная бумага начнет генерировать бессрочный денежный поток в размере 1 000 рублей в год. По какой цене можно купить эту бумагу сегодня, если приемлемая нома прибыли равна 12%? Не делая вычислений, ответьте на вопрос: изменится ли эта цена через 2 года, если да, то в какую сторону.

Задача 7.8. Вы можете стать обладателем ценной бумаг стоимостью 510 рублей, которая в течение 10 лет будет генерировать доход 300 рублей ежегодно. Какова доходность этой ценной бумаги?

Задача 7.9. Рыночная цена акции за год понизилась с 800 до 700 рублей. Рассчитайте показатели общей, капитализированной и дивидендной доходности, если выплаченный дивиденд оставил: а) 75 руб.; б) 105 руб.; в) 130 руб.

Задача 7.10. На рынке продаются две бескупонные облигации номиналом 10 000 рублей каждая. Первая облигация продается за 9 302 рубля и будет погашена через год. Вторая облигация будет погашена через 3 года. По какой цен она продается, если обе облигации имеют одинаковую доходность.

Задача 7.11. Четыре года назад ОАО «Profit» платила дивиденд в размере 150 рублей на акцию Последний выплаченный дивиденд составил 300 рублей. Ожидается, что такой же среднегодовой темп прироста сохраниться в последующие 5 лет, затем темп прироста стабилизируется на уровне 8%. Следует ли покупать акции компании, если требуемая норма прибыли составляет 18%?

Задача 7.12. Предприятие «А» является относительно стабильной компанией с величиной βа = 0,4. Величина процентной ставки безрискового вложения капитала равна 7%,а средняя по фондовому рынку - 9%. Определить стоимость капитала компании по ценовой модели капитальных активов.

Задача 7.13. Величина прибыли на 1 акцию ОАО «Х» составила 35 руб., а рыночная цена акции в среднем равнялась 250 руб. Определить стоимость капитала организации.

Задача 7.14. В результате хозяйственной деятельности ГУП Стройтрест после уплаты всех налогов остается 350 000 руб. На конец года балансовая стоимость собственных средств предприятия составляет 1 800 000 руб. Определить стоимость капитала государственного предприятия.

Задача 7.15. Текущая рыночная цена акции ЗАО «Суматори» равна 250 руб. за акцию, а доход на 1 акцию составляет 25 руб. В процессе выпуска новых акций компания ожидает получить всего 200 руб. за каждую акцию. Тем не менее, во избежание падения стоимости всех акций ЗАО все равно должна стремиться обеспечить доход на одну акцию в размере 25 руб. Определите стоимость собственного старого и вновь привлеченного капитала.

Задача 7.16. ОАО «Экран» ожидает в следующем году 15 руб. выплаты дивидендов на одну акцию при ожидаемом годовом росте дивидендов 6%. В настоящее время акции компании продаются по цене 350 руб. за акцию. В следующем году ОАО собирается выпустить новые акции, затрачивая на выпуск 10% стоимости акций.Определите стоимость собственного капитала ОАО до и после выпуска новых акций.

Контрольные вопросы

1. В чем состоит принципиальная разница между начислением простого и сложного процента?

2. Какой тип наращения предпочтителен при хранении денег в банке?

3. Какая схема и почему наиболее выгодна при начислении процентов за дробное число лет?

4. В чем смысл расчета эффективной годовой процентной ставки?

5. В чем состоит специфика финансового актива как объекта купли / продажи?

6. Могут ли цена и стоимость финансового актива различаться? Приведите примеры.

7. Назовите модели оценки стоимости финансовых активов? В каком случае какая модель более предпочтительна. Перечислите их недостатки и преимущества.

8. Инвестор вкладывает деньги либо в акции, либо в облигации. В чем различие между этими понятиями?

9. Охарактеризуйте показатели доходности. Каким образом они взаимосвязаны между собой?

10. Какие виды риска существуют и каковы их отличия? Какие методы измерения риска вы знаете?

11. Каков экономический смысл модели САРМ? Кто автор этой теории?

Поиск по сайту: