АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Конфликты интересов. Агентские затраты

Читайте также:
  1. Агентские затраты
  2. Агентские конфликты
  3. Агентские отношения.
  4. Агентские соглашения
  5. Астрономическое отступление: происхождение Луны и интересов.
  6. Внешние эффекты и внешние затраты. Государственная политика в случаях их возникновения. Теорема Коуза.
  7. Военные конфликты и кризисы конца 1940-х – середины 1960-х гг.
  8. Вопрос 11 конфликты в организаций
  9. Глава 22. КРИЗИСЫ И КОНФЛИКТЫ В ЖИЗНИ ЧЕЛОВЕКА
  10. Глава 23. ЛИЧНОСТНЫЕ КОНФЛИКТЫ И ИХ ПРЕОДОЛЕНИЕ
  11. Глава 3. КОНФЛИКТЫ И ПУТИ ИХ РАЗРЕШЕНИЯ.
  12. Глава 9. Прочие работы и затраты.

Владельцы предприятия - его акционеры предоставляют менеджерам право принятия решений, что создает потенциальный конфликт интересов, который рассматривается в рамках общей концепции - теории агентских отношений. Агентские отношения в финансовом менеджменте - это отношения: м/у акционерами и менеджерами; кредиторами и акционерами.

Агентские конфликты потенциально возникают в тех случаях, когда деректор предприятия владеет менее 100% акций, а предприятие использует заемный капитал. Потенциальные агентские отношения имеют важное значение для крупных предприятий, поскольку, как правило менеджеры владеют лишь небольшим процентом их акций. В такой ситуации максисмизация богатства акционеров может быть отнюдь не главной целью менеджеров. Главной целью менеджеров-агентов явл-ся увеличение размеров предприятия, увеличение темпов его роста. Это вежма важное обстоятельство, тк современные представления теории и истории эк-го развития свидетельствуют о том, что именно рост явл-ся главным фактором успеха предприятия и главной задачей фин-х менеджеров. Создавая крупные и стремительно растущие предприятия, менеджеры: закрепляют за собой места; увеличивают собственную власть, статус, оклады; создают дополнительные возможности роста для своих подчиненных. Однако, они могут этим и злоупотреблять.

Агентские издержки. Менеджеров можно побудить действовать на благо акционеров с помощью стимулов, ограничений и наказаний. В связи с этим возникают 3 категории агентских издержек: 1. Издержки на осуществление контроля за деятельностью менеджеров; 2. Издержки на создание организационой структуры, ограничивающей возможность нежелательного поведения менеджеров,напр.,введение в состав правления внешних инвесторов; 3. Альтернативные затраты, возникающие в тех случаях, когда установленные акционерами правила ограничивают действия менеджеров, противоречащие цели увеличения богатства акционеров. Увеличение агентских издержек премлимо, пока оно в результате проводимых мер перекрывается ростом прибыли. Однако стимулирование менеджеров всегда выгоднее и предпочтительнее полного контроля их действий.

Также необходимо рассмотреть агентский конфлик "акционеры - кредиторы". Кредиторы имеют право на часть доходов предприятия в размере процентов и выплат в счет погашения основного долга и на его активы в случае банкротства. Но контроль за решениями, от которых зависит рентабельность и рискованность активов, осуществляют акционеры, действующие через менеджеров. Кредиторы сужают средства под проценты, ставка которых зависит помимо прочего от: рискованости имеющихся у предприятия активов, ожидаемой рискованности будующих дополнительных активов; существующей структуры капитала предприятия, ожидаемых будущих решений, затрагивающих структуру капитала предприятия. Увеличение риска приводит к повышнию требуемой доходности по долговым обязательства предприятия и к снижению???.

 


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 |

Поиск по сайту:



Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.002 сек.)