Взаимосвязь типов фин.систем и концепций фин.менеджмента

ФМ базируется наряде взаимосвязанных концепций, развитых в теории финансов.

Концепция - определенный способ понимания и трактовки какого-либо явления. В концепции выражается точка зрения, задаются рамки, определяющие сущность и направление развития данного явления.

Концепци:

1. Денежного потока - предполагает идентификацию денежного потока, его продолжительность и вид; оценку факторов определяющих величин её элементов; выбор коэффициента дисконтирования для сопоставления разновременных элементов денежных потоков.

2. Концепция компромисса м/у риском и доходностью состоит в проямопропорциональной свсязи м/у риском и дохъодностью любого фин.актива или инвестиционного проекта.

3. Концепция стоимости капитала состоит в том, что обслуживание того или иного источника обходится компании неодинаково. Стоимость капитала показывает минимальный уровень дохода, необходимого для покрытия затрат по обслуживанию данного источника капитала и позволяющего не оказываться в убытке.

4. Концепция эффективности рынка - состоит в скорости отражения рыночной инф-ии на ценах. при полном и своббодном доступе всех участников рынка к информации. Цена акции на данный момент явл-ся лучшей оценкой ее реальной стоимости.

5. Концепция ассимитричной информации - ее смысл в том, что отдельные категории лиц (менеджеры) могут иметь информацию, недоступную для прочих участников рынка и соотвественно использовать эту информацию для получения дополнительной выгоды.

6. Концепция агентских отношений становится все более актуальной по мере усложнения форм организации бизнеса.

7. Концепция альтернативных затрат, вмененных издержек.

В ФМ также выделяют аутсайдерскую и инсайдерскую концепции:

Аутсайдерская базируется на распыленности капитала, как собственного, так и заемного. Также эта концепция базируется на однозначности целей компании - это либо максимизация рыночной капитализации (S), либо максимизация общей капитализации.

Рыночная капитализация - капитализация собственного капитала, а общая собственного и заемного.

V=S+D (оценка заемного капитала).

Инсайдерская - учитывает концентрацию капитала вокруг крупных банков и наличие прямых фин-х зависимостей м/у контрагентами (поставщиками и покупателями) обуславливает множественность целей компаний и при этом максимизация капитала не всегда явл-ся приоритетной целью.

До фин.кризиса 97-98гг более удачной, целенаправленной, заваёвывающей новые рынки считалась инсайд-я концепция. После данного кризиса обострилась критика связанной фин-й системы за низкую эффективность инвестиционных решений в форме избыточного финансирования карупционного лабирования интересов отдельных групп.

Поиск по сайту: