АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Денежно-кредитная политика: цели, основные направления, механизм реализации, проблемы

Читайте также:
  1. E согласно механизму сотрудничества с системами фермента.
  2. I. ОСНОВНЫЕ ЦЕЛИ, ЗАДАЧИ И ПРИНЦИПЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КПРФ, ПРАВА И ОБЯЗАННОСТИ ПАРТИИ
  3. II. КРИТИКА: основные правила
  4. II. Основные модели демократического транзита.
  5. II. ЦЕЛИ, ЗАДАЧИ И НАПРАВЛЕНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КЛУБА
  6. II. ЦЕЛИ, ЗАДАЧИ, ПРЕДМЕТ И ВИДЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ
  7. II.1.4. Семантический механизм создания образного сравнения
  8. III. Основные задачи Управления
  9. III. Основные обязанности администрации
  10. IV. Основные обязанности работников театра
  11. L.3.2. Процессы присоединения частиц. Механизмы роста.
  12. SCADA. Назначение. Возможности. Примеры применения в АСУТП. Основные пакеты.

1.Монетарный механизм воздействия на ВВП.

Цель ДКП: влияние на Y через M. ЦБ оказывает влияние на объём наличности и резервных счетов.

ЦБ => H↑ (MPm↑) > M↑ > r↓ > I↑ > AD↑ (MPI↑) > GNP↑, занятость↑, где H – high power money

Модель товарно-денежной сбалансированности: L = M & I = S & AD = Y

2.ЦБ и предложение денег. Функции ЦБ.

Эффект торможения стимулирующей ДКП – dampening effect – вторичный эффект монетарного механизма при стимулирующей ДКП (снижение ставки рефинансирования, снижение нормы обязательных резервов, приобретение гос. ценных бумаг).

ЦБ => H↑ => M2↑ > AD↑ > GDP↑ > L↑ > r↑ > > I↓ > AD↓ > GDP↓

С ростом автономности ЦБ эффективность ДКП растёт.

Схема балансовых счетов.

АКТИВ ПАССИВ
ЦБ
  1. ссуды банкам (ставка рефинансирования)
  2. гос. ценные бумаги
  1. банкноты (cash у населения, cash у банков)
  2. депозиты банков (резервные счета)
коммерческие банки
  1. резервы (депозиты в ЦБ, наличность)
  2. ссуды
  1. текущие счета (депозиты)
  2. другие депозиты
  3. кредиты ЦБ

3.ДКП: цели, направления, инструменты.

ДКП – это совокупность правительственных мер по регулированию денежного рынка и денежно-кредитной системы с целью стабилизации экономики. Общие цели:

  • поддержка стабильных темпов экономического роста
  • повышение благосостояния населения страны
  • повышение конкурентоспособности и эффективности национальной экономики

Специальные цели:

  • финансовая стабилизация экономики
  • поддержание стабильных темпов роста М
  • регулирование ставки рефинансирования и нормы обязательных резервов
  • регулирование курса национальной валюты
  • снижение уровня инфляции
  • развитие денежно-кредитной системы, формирование новых финансовых институтов
  • дерегулирование денежно-кредитной системы
  • контроль за деятельностью банков и других финансовых институтов

Характеристика ДКП:

  • стабилизирующая
  • стимулирующая: М↑
  • сдерживающая: М↓
  • политика «дешёвых денег»
  • политика «дорогих денег»
  • жёсткая ~ сдерживающая
  • гибкая (мягкая) ~ стимулирующая
  • активная – Кейнс
  • пассивная – монетаристы
  • стратегия твёрдого курса (пассивная)
  • стратегия произвольного курса (активная, ориентация на фазы цикла)
  • стратегия «шоковой терапии»
  • стратегия градуализма
  • антиинфляционная политика
  • валютная политика

Инструменты ДКП:

  • административно-правовые
  • экономические
  • прямые
  • косвенные
  • общие
  • селективные

 

  1. изменение нормы обязательных резервов
  2. изменение учётной ставки процента
  3. операции на открытом рынке
  4. таргетирование – установка на рынке целей
  5. лимиты кредитования
  6. контроль по отдельным видам кредитов
  7. льготы по гос. заказу
  8. банковское законодательство
  9. законодательство, регулирующее деятельность страховых компаний, ПФ, фондовой биржи, инвестиционных компаний и др. финансовых институтов
  10. валютное законодательство

 

ЦБ воздействует только на сильные деньги, H = RE + CU

МОНЕТАРНЫЙ МЕХАНИЗМ воздействия ДКП на экономику. ∆H воздействует на ∆RE => S денег ↑ => ставка процента ↓ > I↑ > AD↑ > GDP↑ > безработица, инфляция ↓

5.Эффективность проведения монетарной политики.

Преимущества ДКП:

  • незначительный административный лаг по сравнению с БФП
  • более тонкий, сложный, но гибкий механизм реализации
  • меньшая зависимость от политики и от групп давления
  • более эффективна с точки зрения макроэкономической стабилизации в развитой рыночной экономике

Проблемы реализации ДКП:

  • дерегулирование и эффективность монетарной политики
  • проблема циклической асимметрии
  • инвестиционный эффект
  • эффект процентного дохода

Эффект торможения ДКП: ЦБ -> H↓ > M2↓ > AD↓ > GDP↓ > L↓ > r ↓ > I↑ > AD↑ > GDP↑

Эффект чистого экспорта в ДКП: ЦБ > H↑ > M↑ > r↓ > IF↓ > LF↓ > e↓ > X↑ + Im↓ > Xn↑ > AD↑ > GDP↑, т.е. противоположно эффекту чистого экспорта в БФП.

Стимулирующая (экспансионисткая) ДКП: ЦБ > H↑ > M↑ > r↓ > IF↓ > LF↓ > e↓ > Xn↑ > AD↑ > GDP↑

Сдерживающая (рестриктивная) ДКП: ЦБ > H↓ > M↓ > r↑ > IF↑ > LF↑ > e↑ > Xn↓ > AD↓ > GDP↓

Ликвидная ловушка: (возрастающее предложение денег уже не может снизить ставку процента)

Эффект процентного дохода: величина доходов/расходов домохозяйств прямо пропорциональна ставке процента, что уменьшает изменение инвестиционного спроса.

Инвестиционный эффект: при реализации ДКП изменение ставки % и I нейтрализуется иными факторами инвестиционного спроса

Государственное кредитно-денежное регулирование осуществляет Центральный банк с помощью специфических инструментов регулирования. Любой из этих видов кредитно-денежного контроля со стороны ЦБ влияет на изменение денежной массы в стране.

Прямые действия на денежном рынке: эмиссия денежных знаков или выпуск новых долговых обязательств.

Косвенные методы: политика учетной (дисконтной) ставки, система обязательных резервов, регулирование с помощью операций с ценными бумагами на открытом рынке, административные меры регулирования кредитно-банковской системы.

1. Политика учетной ставки (дисконтная политика). Официальная учетная ставка – ставка ЦБ, по которой он учитывает векселя или предоставляет кредиты коммерческим банкам как кредитор последней инстанции. При определении своего ссудного процента коммерческие банки ориентируются на учетную ставку ЦБ.

Изменение величины учетной ставки зависит от состояния экономический конъюнктуры: в условиях спада ставка понижается и кредит расширяется, а при подъеме и угрозе перегрева экономики (то есть угрозы выхода производства за пределы платежеспособного спроса на рынке) ставка повышается, а объем кредитования сокращается. Повышение ставки способствует привлечению в страну краткосрочного иностранного капитала, в итоге активизируется платежный баланс, увеличивается предложение иностранной валюты, соответственно снижается курс иностранной и повышается курс национальной валюты.

2. Согласно системе обязательных резервов, коммерческие банки обязаны хранить определенную часть своих кредитных ресурсов на беспроцентных счетах Центрального банка. Величина резервов устанавливается ЦБ в отношении депозитов коммерческих банков и колеблется от 5 до 20%. Как и учетная ставка, размер резервов регулируется в зависимости от экономической конъюнктуры. При экономическом подъеме рост нормы резервов ограничивает кредитные возможности коммерческих банков и, следовательно, их кредитную экспансию. Снижение нормы резервов при экономическом спаде означает расширение кредитных ресурсов банков и объема их кредитных операций, главным объектом регулирования нормы обязательных резервов являются коммерческие банки, а другие институты обычно следуют процентной политике коммерческих банков. 2% для КБ преде банками-нерезидентами, для остальных – 3,5;.

3. Регулирование денежной массы с помощью операций на открытом рынке выражается в купле-продаже государственных облигаций кредитно-банковскими учреждениями. Продавая облигации на открытом рынке, ЦБ таким образом уменьшает кредитные ресурсы коммерческих банков и других кредитных институтов. Эти операции ЦБ уменьшают предложение кредита банками и, следовательно, способствуют повышению процентных ставок на рынке. И наоборот, скупая часть таких ценных бумаг, ЦБ расширяет кредитные ресурсы коммерческих банков и других кредитных учреждений. Операции на открытом рынке способствуют регулированию банковских ресурсов, процентных ставок и курса государственных ценных бумаг, в конечном счете регулированию спроса и предложения на денежном рынке.

4. Прямое административное воздействие государства на кредитно-банковскую систему является одним из основных средств кредитно-денежного регулирования, осуществляемого Центральным банком. На практике оно находит выражение в прямых предписаниях кредитным учреждениям в форме различных директив, инструкций, а также применения санкций. Эти меры в основном распространяются на коммерческие и сберегательные банки.

Помимо этих основных инструментов, в мировой банковской практике используются другие инструменты денежно-кредитной политики центральных банков:

Контроль за рынком капиталов — порядок выпуска и размещения акций и облигаций, установление пределов внешних заимствований и т. д.

Допуск к рынкам — регулирование открытия новых банков и кредитных учреждений, в том числе иностранных.

Валютные интервенции — купля-продажа значительных объемов валюты для воздействия на величину спроса и предложения (курса) денежной единицы.

Таргетирование — установление целевых ориентиров роста показателей денежной массы.

Нормы инвестирования в государственные ценные бумаги — устанавливаются для банков, кредитных учреждений в целях устойчивого размещения государственного долга и ограничения спекулятивных операций.

ЦБ контролирует деятельность коммерческих банков (особенно сомнительные операции), проводит регулярные ревизии кредитных учреждений. Большое значение в кредитном регулировании имеет законодательная и нормативная практика, осуществляемая органами государственной власти - парламентом, правительством, местной администрацией.

С кредитным регулированием тесно связано регулирование налично-денежной массы в обращении, также осуществляемое ЦБ. Его политика в этой области тесно увязывается с основными четырьмя интсрументами кредитного регулирования, а следовательно, сферы обращения кредитных (депозитных) денег. Между кредитным регулированием и регулированием массы денег в обращении существуют сложные взаимосвязи. Например, если Центральный банк осуществляет активные операции по продаже ценных бумаг, то это действие приводит к сокращению предложения депозитных денег, и наоборот, покупка таких бумаг равносильна расширению депозитной части денежной массы в обращении. Аналогично влияние и процентной политики ЦБ, и системы обязательных резервов.

Политика дешевых и дорогих денег.

«Дешевые деньги». Используется при спаде производства и росте безработицы. Цель: стимулирование роста производства и занятости посредством расширения предложения денег и удешевления кредита. Увеличение предложения денег при том же спросе снижает норму процента, который удешевляет кредит, а более дешевый кредит повышает инвестиционный спрос в экономике, что способствует росту инвестиций и расширению производства и занятости.

1. ЦБ начинает покупать государственные ценные бумаги на открытом рынке, что приводит к увеличению резервов коммерческих банков.

2. ЦБ снижает норму обязательных резервов, что способствует автоматическому переводу необходимых резервов в избыточные и увеличению размера денежного мультипликатора.

3. ЦБ снижает учетную ставку для того, чтобы стимулировать коммерческие банки к увеличению своих резервов посредством заимствования средств у ЦБ.

«Дорогие деньги». Используется при излишних расходах и росте инфляции. Цель: понижение общих расходов и сдерживание инфляции посредством ограничения предложения денег и удорожания кредита. Денежные ресурсы дорожают, повышается нома процента, дорожает кредит, снижается инвестиционный спрос в экономике, сокращаются инвестиции, производство и занятость.

1. ЦБ начинает продавать государственные ценные бумаги на открытом рынке, что приводит к уменьшению резервов коммерческих банков.

2. ЦБ увеличивает норму обязательных резервов, что автоматически освобождает коммерческие банки от избыточных резервов и уменьшает размер денежного мультипликатора.

3. ЦБ поднимает учетную ставку, что снижает заинтересованность комм

ЦБ использует бивалютную корзину (0,4 евро, 0,6 доллар) для установления курса валют. Курсовая политика направлена на сглаживание резких колебаний обменного курса, связанных с краткосрочными изменениями рыночной конъюнктуры и не обусловленных действием фундаментальных экономических факторов. Сейчас в России используется управляемый плавающий валютный курс – т.е. государство проводит валютные интервенции в целью изменить валютный курс в определенном направлении.

Проблемы в реализации денежной политике создаются в основном циклической асимметрией. Ее эффективность может также снижаться в результате противонаправленного изменения скорости обращения денег.


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 |

Поиск по сайту:



Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.006 сек.)