Лась до реалізації емісійно-експансіоністської ідеї

Так, облікова ставка НБУ в 1992 р. дорівнювала 80 % річних і

тільки на кінець цього періоду була піднята до 100 %. В умовах ве-

личезної інфляції (2100 % за 1992 р.) це робило кредити дешевими й

Вигідними для виробників. У поєднанні з надмірною централізацією

Розподілу кредитних ресурсів це призвело до переливання держав-

Них коштів у приватний сектор і тіньову економіку. Низький рівень

Облікової ставки призвів і до відпливу капіталу з України в ту ж Ро-

Сію, де облікова ставка була вищою.

Експансіоністська політика НБУ продовжувалась і в 1993 р. Якщо

в 1992 р. був запланований бездефіцитний бюджет (покриття фак-

Тичного дефіциту за рахунок емісії здійснювалось, по суті, поза зако-

ном), то на 1993 р. дефіцит був уже запланований, а єдиним джерелом

Його покриття визнавалось пряме фінансування потреб уряду з боку

НБУ. Якщо на початку 1993 р. таке фінансування становило 70 % бю-

джетного дефіциту, то на кінець року — вже 95 %.

Облікова ставка НБУ в 1993 р. підвищувалась удвічі, сягнувши

в кінці року 240 %, але вона була від’ємною порівняно з інфляцією.

При цьому ситуація суттєво погіршувалась наявністю великих пільг

У кредитуванні промислового комплексу і вугільної промисловості.

Реалізацію цих преференційних умов НБУ забезпечував через на-

Дання кредитів за ставками, нижчими від встановленої облікової ко-

Лишнім державним спеціалізованим банкам (Промінвестбанк, Банк

Україна та ін.) для здійснення державних програм.

Щетинін А. І. «Гроші та кредит»

Здійснювалась ця необдумана кредитна політика переважно адмі-

Ністративними методами, що були характерні адміністративній сис-

Темі. Це пільгове кредитування, пряме втручання в систему ціноут-

Ворення, дефіцитне фінансування тощо.

Узагальнюючим наслідком такої політики стала величезна інфля-

Ція, що досягла свого піку саме в 1993 р., існування маси збиткових під-

Приємств, значний перерозподіл коштів на користь тіньового сектору.

Другий етап у формуванні й розробці грошово-кредитної полі-

Тики НБУ почався вже у кінці 1993 р. З приходом до керівництва

Центрального банку В.А. Ющенка ця політика почала формуватись

На засадах антиінфляційної монетарної політики, в якій акцент було

Зроблено на рестрекційний метод.

Вже в кінці 1993 р. облікова ставка НБУ стала змінюватись більш

активно і коливалась у 1994 р. зі 140 % до 300 %. Антиінфляційні за-

Ходи НБУ дали свої перші наслідки і вже в 1994 р. було досягнуто

Позитивного значення спочатку позичкового, а згодом і депозитного

Відсотка. Це призвело до зміни орієнтирів суб’єктів господарювання і

Появи у них зацікавленості в накопиченні грошей.

Поиск по сайту: