По-друге, можна констатувати, що через недостатній розвиток ко-

Мерційного кредиту і ринку цінних паперів загалом дієвість впливу

Такого важливого важеля реалізації монетаристських заходів у гро-

Шово-кредитній сфері, як облікова ставка в Україні, не дуже висока.

Щетинін А. І. «Гроші та кредит»

Так, якщо починаючи з 2000 по 2003 р. включно облікова ставка зни-

зилась з 27 % до 7 %, тобто майже в чотири рази, то середньозважена

Ставка комерційних банків за кредитами, які вони надають суб’єктам

господарювання, знизилася з 37,2 % у 2000 р. до 18 % у 2003 р. Це

Означає, що взята на озброєння на даному етапі розвитку нашої дер-

Жави експансіоністська модель не спрацьовує на належному рівні. Як

Наслідок, кредити комерційних банків залишаються дорогими, що

Стримує розвиток кредитних відносин, а відтак, і економіки в цілому.

По-третє, у період з 2003 по 2010 рр. держава зазнаватиме вели-

Чезних витрат з погашення раніше реструктуризованих зовнішніх

Боргових зобов’язань. Щорічні платежі коливатимуться в межах

Млрд дол., а це майже третина Державного бюджету Украї-

Ни. Зрозуміло, що розраховуючись із зовнішніми боргами, Уряд буде

Змушений через Національний банк скуповувати валюту, а ці валют-

Ні інтервенції неодмінно посилять надходження в обіг гривні по кана-

Лах валютного ринку.

По-четверте, загрозливою є й тенденція щодо зростання зовніш-

Ньої заборгованості. Якщо не брати до уваги уряд В. А. Ющенка, який

У своїй програмі вперше серед усіх попередніх урядів увів мораторій

На зростання зовнішньої заборгованості на рівні 12,5 млрд дол. станом

На 01.10.2001 р. і в реальній практиці до цього періоду скоротив його

До 10 млрд дол., то наступні уряди суттєво (до 14 млрд дол.) збільши-

Ли зовнішню заборгованість. Курс на нові запозичення є дуже небез-

Печним для нашої держави, адже це створює загрозливу ситуацію для

Грошового ринку та для всієї економіки в цілому.

По-п’яте, слабкий розвиток ринку цінних паперів не дає змогу

Повною мірою використати його як суттєвий важіль зменшення тис-

Ку зростаючої грошової маси на грошовий ринок через валютний

Ринок. І хоч НБУ вдається до розширення спектру інструментів, що

Спрямовані на пом’якшення цієї ситуації (використання депозитних

Сертифікатів Національного банку України, поширення операцій

РЕПО, поширення операцій з продажу процентних облігацій вну-

Трішньої державної позики і т. ін.), їх ефективність досить низька.

Непрямим доказом слабкої дієвості названих інструментів є те, що

інфляція вже у 2003 р. досягла 108,2 % при запланованих на весь рік

106 %, а у 2009 р. – 112,3 % при запланованих 109,6%.

Варто зауважити, що політика, спрямована на розширення кре-

Поиск по сайту: