Розрахунок показників економічної ефективності проекту

Визначимо справжню дисконтовану вартість:

1 проект:

NPV = Початкові капітальні вкладення + (∑Чистий грошовий потік / (1 + Ставка дисконту)^період) = -5400 + 2059,7 / 1,09² + 2059,7 / 1,09³ + 2059,7 / 1,09⁴ + 2059,7 / 1,09⁵ + 2059,7 / 1,09⁶ + 2059,7 / 1,09⁷ = -5400 + 1733,7 + 1596,7 + 1460,7 + 1346,2 + 1233,4 + 1131,7 = 3102,4 тис. грн. > 0, тобто проект є ефективним

2 проект:

NPV = Початкові капітальні вкладення + (∑Чистий грошовий потік / (1 + Ставка дисконту)^період) = -6100 + 2495,2 / 1,09² + 2495,2 / 1,09³ + 2495,2 / 1,09⁴ + 2495,2 / 1,09⁵ + 2495,2 / 1,09⁶ + 2495,2 / 1,09⁷ = -6100 + 2114,6 + 1949,4 + 1795,1 + 1652,5 + 1521,5 + 1401,8 = 4334,9 тис. грн. > 0, тобто проект є ефективним

Визначимо дисконтований період окупності проекту (1 проект):

2 рік: -5400 + 2059,7 / 1,09² = -3666,3 тис. грн.

3 рік: -3666,3 + 2059,7 / 1,09³ = -2069,6 тис. грн.

4 рік: -2069,6 + 2059,7 / 1,09⁴ = -608,9 тис. грн.

5 рік: -608,9 + 2059,7 / 1,09⁵ = 737,3 тис. грн.

6 рік: 737,3 + 2059,7 / 1,09⁶ = 1970,7 тис. грн.

7 рік: 1970,7 + 2059,7 / 1,09⁷ = 3102,4 тис. грн.

Таким чином 1 проект окупається у 5 році, припускаємо, що у продовж року грошові кошти розподіляються рівномірно, тобто у 2 році сума дисконтованих платежів змінюється: 737,3 – (-608,9) / 12 = 788,04 тис. грн., для повернення вкладених грошів потрібно: 608,9 / 788,04 = 1,0 місяць, таким чином отримуємо 3 роки 1 місяць, що гараздо меньш ніж нормативний термін окупності встановлений у розмірі 5 років: на 1 рік 11 місяців.

Визначимо дисконтований період окупності проекту (2 проект):

2 рік: -6100 + 2495,2 / 1,09² = -3985,4 тис. грн.

3 рік: -3985,4 + 2495,2 / 1,09³ = -2036,0 тис. грн.

4 рік: -2036,0 + 2495,2 / 1,09⁴ = -240,9 тис. грн.

5 рік: -240,9 + 2495,2 / 1,09⁵ = 1411,6 тис. грн.

6 рік: 1411,6 + 2495,2 / 1,09⁶ = 2933,1 тис. грн.

7 рік: 2933,1 + 2495,2 / 1,09⁷ = 4334,9 тис. грн.

Таким чином 2 проект окупається у 5 році, припускаємо, що у продовж року грошові кошти розподіляються рівномірно, тобто у 2 році сума дисконтованих платежів змінюється: 1411,6 – (-240,9) / 12 = 1431,7 тис. грн., для повернення вкладених грошів потрібно: 240,9 / 1431,7 = 0,15 місяця, таким чином отримуємо 3 роки 0,15 місяця, що гараздо меньш ніж нормативний термін окупності встановлений у розмірі 5 років – на 2 роки.

Рис. 1.1. Дисконтований період окупності проекту

Визначимо показники ефективності інвестиційного проекту:

1 проект:

PI = (2059,7 / 1,09² + 2059,7 / 1,09³ + 2059,7 / 1,09⁴ + 2059,7 / 1,09⁵ + 2059,7 / 1,09⁶ + 2059,7 / 1,09⁷) / 5400 = 1,57.

МIRR = (⁷√(2059,7 * 1,09⁷ + 2059,7 * 1,09⁶ + 2059,7 * 1,09⁵ + 2059,7 * 1,09⁴ + 2059,7 * 1,09³ + 2059,7 * 1,09² / 5400 – 1) * 100% = 58,3%.

2 проект:

PI = (2495,2 / 1,09² + 2495,2 / 1,09³ + 2495,2 / 1,09⁴ + 2495,2 / 1,09⁵ + 2495,2 / 1,09⁶ + 2495,2 / 1,09⁷) / 6100 = 1,71.

МIRR = (⁷√(2495,2 * 1,09⁷ + 2495,2 * 1,09⁶ + 2495,2 * 1,09⁵ + 2495,2 * 1,09⁴ + 2495,2 * 1,09³ + 2495,2 * 1,09² / 6100 – 1) * 100% = 65,8%.

Визначимо точку беззбитковості (1 проект):

Беззбитковий обсяг вирощування = Постійні витрати / (Ціна одиниці – Змінні витрати на одиницю) = 900000 / (372,0 – 189,83) = 4940 од.

Визначимо точку беззбитковості (2 проект):

Беззбитковий обсяг вирощування = Постійні витрати / (Ціна одиниці – Змінні витрати на одиницю) = 1200000 / (440,0 – 248,69) = 6272 од.

Критическая точка – 4940 од. Обсяг виробництва

Рис. 1.2. Крапка беззбитковості по проекту №1

Критическая точка – 6272 од. Обсяг виробництва

Рис. 1.3. Крапка беззбитковості по проекту №2

Згідно з методом хорди внутрішня процентна ставка визначається за формулою:

,

де і₁, і₂ – величини процентних ставок;

NPV₁, NPV₂ – значення показника чистої дисконтованої вартості, розраховані відповідно для ставок і₁ та і₂.

Для застосування методу хорди повинні дотримуватися наступні умови:

і₂ > і₁, NPV₁ > 0, NPV₂ < 0.

Одже (1 проект):

і₁ = 9%, тоді:

NPV₁ = -5400 + 2059,7 / 1,09² + 2059,7 / 1,09³ + 2059,7 / 1,09⁴ + 2059,7 / 1,09⁵ + 2059,7 / 1,09⁶ + 2059,7 / 1,09⁷ = -5400 + 1733,7 + 1596,7 + 1460,7 + 1346,2 + 1233,4 + 1131,7 = 3102,4 тис. грн.

і₂ = 100%, тоді:

NPV₂ = -5400 + 2059,7 / 2,0² + 2059,7 / 2,0³ + 2059,7 / 2,0⁴ + 2059,7 / 2,0⁵ + 2059,7 / 2,0⁶ + 2059,7 / 2,0⁷ = -5400 + 514,92 + 257,4 + 128,7 + 64,36 + 32,18 + 16,01 = -4386,4 тис. грн.

Умови виконуються, отже визначимо внутрішню процентну ставку:

Тобто проект є ефективним при IRR = 46,0%.

Отже (2 проект):

і₁ = 9%, тоді:

NPV₁ = -6100 + 2495,2 / 1,09² + 2495,2 / 1,09³ + 2495,2 / 1,09⁴ + 2495,2 / 1,09⁵ + 2495,2 / 1,09⁶ + 2495,2 / 1,09⁷ = -6100 + 2114,6 + 1949,4 + 1795,1 + 1652,5 + 1521,5 + 1401,8 = 4334,9 тис. грн.

і₂ = 100%, тоді:

NPV₂ = -6100 + 2495,2 / 2,0² + 2495,2 / 2,0³ + 2495,2 / 2,0⁴ + 2495,2 / 2,0⁵ + 2495,2 / 2,0⁶ + 2495,2 / 2,0⁷ = -6100 + 623,8 + 311,9 + 155,95 + 77,97 + 38,98 + 19,49 = -4871,91 тис. грн.

Умови виконуються, отже визначимо внутрішню процентну ставку:

Тобто проект є ефективним при IRR = 52,0%.

1.6. Фінансовий план інвестицій

Нарешті слід зауважити, що інформаційна основа характеризується деталізацією і чіткою послідовністю визначення кожного базового стану процесу складання ФП (фінансового плану), максимально можливо урахуванням необхідних розрахункових елементів ФП. Тому створена інформаційна база, що використовується при складанні фінансового плану інвестиційного проекту, дасть змогу зменшити ступінь помилкових інвестиційних розрахунків, а отже, з більшою ймовірністю наблизити отримані значення фінансового плану до реальних, значно спростити порядок інвестиційних розрахунків фінансового плану.

Створена інформаційна основа дає змогу скласти фінансовий план інвестиційного проекту у вигляді таблиці.

Таблиця 1.5. Фінансовий план для інвестиційного проекту (1 проект)

Таблиця 1.6. Фінансовий план для інвестиційного проекту (2 проект)

Таким чином, найбільш ефективним варіантом розробки фінансового плану є проект №2, загальна величина чистого доходу за 7 років з урахуванням джерел фінансування складає 8142,2 тис. грн., а по проекту №1 величина чистого доходу за 7 років складає 5871,2 тис. грн.

Поиск по сайту: