Решение типовых задач. 1. Выручка от реализации увеличилась с 40 000 до 44 000 руб

1. Выручка от реализации увеличилась с 40 000 до 44 000 руб. Переменные затраты составляют 31 000 руб., постоянные —3000 руб. Рассчитать изменение прибыли обычным методом и с помощью операционного рычага.

а) Переменные расходы должны возрастать пропорционально изменению объема работ (на 10 %), то есть:

31 000 + 31 000 ½ 0,1 = 34 100 (руб.).

В этом случае прибыль составит:

44 000 - 34 000 - 3000 = 6900 (руб.).

Прибыль составляла 6000 руб. (40 000 - 31 000 - 3000). Темп роста прибыли составит 115 % (6900/6000 ½ 100), то есть прибыль выросла на 15 %.

б) Определим операционный рычаг как отношение валовой маржи к прибыли. Валовая маржа — это разница между выручкой от реализации и переменными издержками, или сумма постоянных издержек и прибыли:

40 000 - 31 000 = 9000 (руб.) или 3000 + 6000 = 9000 (руб.).

Операционный рычаг равен 1,5 (9000/6000). Он показывает, на сколько процентов вырастет прибыль при увеличении выручки от реализации на 1 %.

Таким образом, прирост прибыли составит:

10 % ½ 1,5 = 15 %.

Следовательно, прибыль будет равна 6900 руб. (6000 ½ 1,15). В обоих случаях результаты одинаковые.

2. Имеются следующие данные о производстве продукции:

- условно-постоянные расходы — 50 тыс. руб.;

- переменные расходы на единицу продукции — 55 руб.;

- цена единицы продукции — 65 руб.

Требуется:

а) определить критический объем продаж;

б) рассчитать объем продаж, обеспечивающий доход предприятию в размере 20 тыс. руб.

а) Критический объем продаж (или порог рентабельности) определяется как отношение суммы постоянных затрат за данный период времени к валовой марже, рассчитанной на единицу продукции: 50 000/(65 - 55) = 5000 единиц продукции. При этом объеме работ предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет прибыли.

б) Чтобы найти объем продукции, при котором предприятие уже будет иметь доход (прибыль) в размере 20 тыс. руб., надо этот планируемый доход добавить к величине постоянных издержек, то есть предприятие с реализацией каждого изделия с помощью суммы покрытия (валовой маржи) должно окупить не только постоянные издержки, но и заработать определенную прибыль.

(50 000 + 20 000)/(65 - 55) = 7000 единиц продукции.

3. Предприятие выпускает два вида товара. Сумма постоянных затрат на оба вида товара составляет 1500 тыс. руб. Определить порог рентабельности и запас финансовой прочности.

а) Каждый вид продукции имеет разную валовую маржу.

Так, для товара А она равна 500 тыс. руб. (5000 - 4500), а для товара Б — 1200 тыс. руб. (6000 - 4800). Чтобы найти порог рентабельности в целом по ряду товаров, имеющих разные показатели валовой маржи, требуется постоянные затраты предприятия в целом за данный период отнести к валовой марже, но выраженной не в стоимостном измерении, а в виде относительной величины — коэффициента валовой маржи. Данный коэффициент определяется, исходя из выручки от реализации и переменных затрат, исчисленных в целом

по всему ассортименту предприятия. Так, в целом выручка от реализации равна 11 000 тыс. руб. (5000 + 6000), а в целом по двум группам товара переменные затраты составляют 9300 тыс. руб. (4500 + 4800), значит, валовая маржа в целом по обеим группам товара равна 1700 тыс. руб. (11000 - 9300).

Коэффициент валовой маржи — это отношение валовой маржи к выручке от реализации, он составит 0,1545 (1700/11000). Его можно определить и другим методом: 1 - 9300/1100. Порог рентабельности равен 9709 тыс. руб. (1500/0,1545).

б) Запас финансовой прочности определяется как разница между выручкой от реализации и порогом рентабельности:

11000 - 9709 = 1291 (тыс. руб.).

Эту величину можно выразить и в процентах, если отнести к выручке от реализации, то есть:

1291/11000 ½ 100 = 11,7 %.

Таким образом, предприятие имеет запас финансовой прочности около 12 %, это фактически означает, что в случае снижения объемов реализации более чем на 11,7 % предприятие понесет убытки.

4. Годовой объем закупок товара — 100 млн руб. Годовой объем продаж — 135 млн руб. Ежегодно затраты на аренду, оплату труда составляют 28 млн руб. Каков должен быть минимальный объем продаж, чтобы не было убытков?

В данном примере порог рентабельности можно определить, как и в предыдущем, — отношение постоянных затрат за период к коэффициенту валовой маржи. Постоянные затраты в примере составляют 28 млн руб. Коэффициент валовой маржи можно найти, зная отношение переменных затрат в выручке от реализации, то есть: 1 - переменные затраты/выручка от реализации. Выручка от реализации — это планируемый годовой объем продаж 135 млн руб., а к переменным затратам относится годовой объем закупок товара — 100 млн руб. Таким образом, коэффициент валовой маржи составит:

1 - 100/135 = 0,259.

Минимальное значение объема продаж (то есть порог рентабельности), при котором нет убытков, окупаются постоянные расходы, но еще нет прибыли, равно 28/0,259 = 108 (млн руб.).

5. Найти операционный рычаг и сделать вывод, на сколько изменится прибыль при увеличении объема продаж на 1 %, если:

- цена за единицу продукции — 30 руб.;

- переменные затраты за единицу продукции — 18 руб.;

- постоянные затраты за период — 40 000 руб.;

- объем продаж за период — 8000 единиц;

- валовая маржа на единицу товара равна 12 руб. (30 - 18) (в неe включены часть постоянных затрат и часть прибыли).

Чтобы выделить прибыль, приходящуюся на единицу продукции, надо определить и вычесть из валовой маржи часть постоянных затрат. Всего постоянные затраты составляют 40 000 руб., а количество продукции в натуральном выражении — 8000 единиц. Значит, на одну единицу продукции приходится 5 руб. постоянных затрат (40 000/8000), в этом случае прибыль составит 7 руб. (12 - 5). Теперь можно определить и операционный рычаг как отношение валовой маржи к прибыли (применительно к единице изделия): 1,71 (12/7). Таким образом, при изменении выручки от реализации на 1 % прибыль изменяется на 1,71 %.

6. Сделать выводы, какое из предприятий - А или Б-является более устойчивым в финансовом отношении и может брать кредиты:

Сделать выводы можно на основании определения эффекта финансового рычага по каждому из предприятий.

ЭФР = (1 - Н) ½ (ЭР - СРСП) ½ ЗС/СС,

где Н — ставка налогообложения прибыли в долях единицы

(0,24);

ЭР — экономическая рентабельность активов (НРЭИ/Активы ½ 100);

СРСП — средняя расчетная ставка процента - плата за заемные средства в процентах (издержки займа/заемные средства ½ 100);

ЗС — заемные средства;

СС — собственные средства.

Для предприятия А экономическая рентабельность активов равна 16 % (64/400 ½ 100), а для предприятия Б — 25 % (40/160 ½ 100). Средняя расчетная ставка процента по заемным средствам для предприятия А составляет 12 % (19,2/160 ½ 100), а для предприятия Б — 14 % (11,2/80 ½ 100).

Рассчитаем эффект финансового рычага для каждого предприятия:

- для предприятия А:

ЭФР = (1 - 0,24) ½ (16 - 12) ½ (160/240) = 2,03 %,

- для предприятия Б:

ЭФР = (1 - 0,24) ½ (25 - 14) ½ (80/80) = 8,36 %.

В финансовом отношении более устойчиво предприятие Б, так как дифференциал финансового рычага, то есть разница между экономической рентабельностью активов и ставкой платы за заемные средства выше, чем у предприятия А (11 % против 4 %). У него выше и ставка за кредиты, но отдача этих средств больше, даже повышение процентов за заемные средства ему не так грозит потерями. Если сравнить финансовое соотношение (плечо финансового рычага) на предприятиях, то в данном случае предприятие А не так зависимо от кредиторов, как предприятие Б: у него доминируют собственные средства, но ему рискованно набирать кредиты, так как дифференциал низок. У предприятия Б, даже если оно будет в большей степени пользоваться заемными средствами, все равно меньше риска при возврате этих средств, более того — на чужих деньгах оно получит больше прибыли,

имея высокую рентабельность своих активов.

7. Рассчитать коэффициент трансформации, если известно, что коммерческая маржа — 8,5 %, балансовая прибыль 800 000 руб., процент за кредит, относимый на себестоимость, — 50 000 руб. Всего активов — 20 млн руб.

а) Определим показатель НРЭИ как сумму балансовой прибыли и процента за кредит, относимого на себестоимость:

800 000 + 50 000 = 850 000 (руб.).

б) Находим экономическую рентабельность активов (отношение НРИ к сумме активов):

850 000/20 000 000 ½ 100 = 4,25 %.

в) Из формулы Дюпона

ЭРА = КМ ½ КТ,

где ЭРА — экономическая рентабельность активов,

КМ — коммерческая маржа,

КТ — коэффициент трансформации,

определим коэффициент трансформации:

ЭРА/КТ = 8,5%/4,25% = 2.

Поиск по сайту: