Графічне зображення пропозиції грошей

Оскільки пропози­ція грошей як явище екзогенне формується насамперед банківсь­кою системою, графічне зображення кривої пропозиції в системі координат будується залежно від цілей грошово-кредитної полі­тики. Якщо такою ціллю є підтримання на незмінному рівні маси грошей в обороті при вільному русі процентної ставки, то крива пропозиції грошей матиме такий вигляд (рис. 2).

Рис. 2. Крива пропозиції грошей при орієнтації монетарної політики на підтримання маси грошей в обороті на незмінному рівні

Пряма вертикальна лінія, проведена з точки 100,0, свідчить про те, що фактична пропозиція грошей склалася на рівні 100,0 млрд. грн. і банківська система планує підтримувати її на цьому рівні незалежно від зміни процентної ставки. Якщо буде прийня­то рішення за тих же умов збільшити пропозицію грошей до 125,0 млрд. грн., то крива пропозиції зміститься вправо в точку, адекватну 125,0 млрд. грн., але залишиться у вертикальному по­ложенні, що свідчить про її незалежність від зміни процентної ставки.

Якщо органи грошово-кредитної політики визнають за моне­тарну ціль утримання на незмінному рівні процентної ставки при вільному русі грошової маси, то крива пропозиції набуде такого вигляду (рис. 3).

Горизонтальна лінія М1, проведена з точки 8, свідчить про те, що пропозиція грошей (точка А) повинна змінювати своє поло­ження вліво чи вправо на горизонтальній прямій М1 (залежно від зміни попиту на гроші) так, щоб утримувати процентну ставку на рівні 8 %. Якщо ж як ціль монетарної політики буде встановлено підтримання процентної ставки на рівні 10 %, то лінія пропозиції грошей переміститься вгору в точку 10, але збереже горизонта­льне положення.

Рис. 3. Крива пропозиції грошей при орієнтації монетарної політики на підтримання процентної ставки на незмінному рівні

Зміщення пропозиції грошей (точка А) на обох рівнях у напря­мку, потрібному для утримання ставки процента на незмінному рі­вні (8 % чи 10 %), центральний банк може забезпечити продажем цінних паперів на відкритому ринку (пропозиція грошей змен­шиться) чи купівлею їх (пропозиція грошей збільшиться).

Крива пропозиції грошей може набути вигляду нахиленої лі­нії, якщо монетарна політика передбачає збільшення маси гро­шей, проте меншою мірою, ніж це потрібно для збереження ста­більного рівня процента. У такому разі одночасно змінюється і маса грошей, і норма процента, а крива пропозиції грошей займе положення, показане на рис. 4.

Вибір конкретної цілі монетарної політики і відповідної їй кривої пропозиції грошей залежить від економічної ситуації в країні та тих чинників, які обумовили зміну попиту на гроші, відповідно до якої банківська система повинна відкоригувати пропозицію грошей. Коли, наприклад, зростання попиту на гроші викликано зростанням цін, то, щоб не спровокувати розвиток ін­фляційного процесу, доцільно зафіксувати масу грошей на рівні, що склався, і відпустити у «вільне плавання» процентну ставку. У цьому випадку кривій пропозиції грошей доцільно надати од­нозначно вертикальне положення (рис. 4.2). Якщо попит на гроші знижується під впливом, наприклад, прискорення обігу грошей унаслідок удосконалення технологій міжбанківського перемі­щення грошей, то, щоб захистити реальну економіку від небажа­ного впливу зміни процентних ставок, їх рівень доцільно зафік­сувати, а масу грошей відпустити «у вільне плавання». Цій ситуації відповідатиме горизонтальна крива пропозиції грошей (див. рис. 3).

Рис. 4.4. Крива пропозиції грошей при орієнтації монетарної політики на одночасну зміну маси грошей і процентної ставки

Глибше уяснити механізм цих зв'язків можна на повній графі­чній моделі грошового ринку, яка включає криву попиту і криву пропозиції грошей.

Поиск по сайту: