Динамика реальных и номинальных показателей при сочетании политики предложения с политикой, направленной на стимулирование AD

Если политика стимулирования спроса успешно сочетается с политикой предложения, то, хотя бы теоретически, возможна ситуация, представленная на рис. 2.28.

ГРАФИК. Вертик – Р (НОМИНАЛЬНЫЙ ПОКАЗАТЕЛЬ – уровень цен), гориз – У (РЕАЛЬНЫЙ ПОКААЗТЕЛЬ – НАЦ. ДОХОД). наклонные AS1 &AS2 пересекаются с AD1 &AD2 при уровне цен Р1 и уровнях НД У1 и У2.

Совместная политика стимулирования AD и AS воздействует как на реальные, так и на номинальные макроэкономические показатели. НД возрос, при этом общий уровень цен остался неизменным.

66. Теория %ного паритета и м\ународные потоки капитала.

М\ународное движение капитала – это различные финансовые сделки.

ПРОБЛЕМЫ: национализация, ограничения на перевод активов и приток капитала, неплатежеспособность правительств, значительные изменения валютных курсов, различие в %ных ставках, системах налогообложения и т.д.

Экспорт к. (КЕ) - капитал, размещенный за границей в форме портфельных инвестиций, прямых инвестиций в зарубежные реальные активы и банковские депозиты.

Импорт к. (КZ) - капитал, вложенный в страну в форме пакета ц.б., прямых иностранных инвестиций в произ-водственные ресурсы и банковские депозиты.

Чистый экспорт капитала = разница м\у экспортом и импортом капитала: NКЕ = КЕ – КZ.

НА Э. & И. ВЛИЯЮТ 3 ФАКТОРА:

ü номин. обменный курс (е),

ü номин. %ная ставка внутри страны (i)

ü номин. %ная ставка за рубежом (i*).

· Рост номинального обменного курса и номинальной %ной ставки в стране сдерживает Э. капитала, но стимулирует его И.

· Рост номинальной %-ной ставки за рубежом стимулирует Э. капитала и сдерживает его И..

· Поэтому чистый экспорт капитала является возрастающей функцией от (е) и (i) и убывающей – от (i*). При фиксированной заграничной ставке % f чистого экспорта капитала записывается в виде:

NКЕ = NКЕ (е, i) (3.8)

КЛАССИФИКАЦИЯ ПОТОКОВ КАПИТАЛА:

ü по функциональному назначению:

-ссудный капитал – капитал в видем\ународного кредита;

-предпринимательский капитал - характеризуюет зарубежные инвестиции;

ü по целевому назначению:

-прямые инвестиции (создание филиалов, приобретение контроль-ных пакетов);

-портфельные инвестиции (приобретение ц.б. на ино-странную валюту);

ü по принадлежности:

-частный капитал – активы частных фирм, используемые для инвестир. фирм, предоставления кредита и т.д.;

-гос. капитал – перемещения капитала в виде займов, ссуд, помощи, осуществляемой по решению правительства;

-капитал м\ународных организаций (МВФ, ООН, ЕБРР и т.д.), созданный за счет взносов участников

ü по периодам вложения:

-краткосрочный капитал - применяется в течение 1 года;

-долгосрочный капитал – в виде прямых и портфельных инв., гос. займов на срок >1 года.

Операции по движению капиталаосуществляются в соответствии с теорией %ного паритета (рассматриваются в кратк.периоде).

ТЕОРИЯ %НОГО ПАРИТЕТА

Вопрос об инвестировании решается исходя из результативности вложений (либо доходности), т.е. %-ных ставок.

Даже небольшие отклонения в нормах доходности в различных странах могут служить поводом для инвестирования и источником получения прибыли.

В открытой экономике решение об инвестировании принимается, исходя не только из номин.%ных ставок, но и уровня нац. курсов валют. Поэтому одним из важных и сложных моментов м\ународного инвестирования является сопоставление уровней доходности, когда стоимость активов выражается в различных валютах.

ТЕОРИЯ ПРОЦЕНТНОГО ПАРИТЕТА гласит, что ревальвация (повышение курса валюты по отношению к валютам др. стран) или девальвация (снижение курса валюты по отношению к другим твердым валютам) 1 валюты относительно другой должна быть НЕЙТРАЛИЗВАНА изменением разницы в % ставках.

ПРИМЕР: есть % ставка США выше % ставки Японии, то доллар должен обесцениваться по отношению к йене на такую же величину.

Поиск по сайту: