Налогооблагаемая прибыль (НП),

вычесть налог на прибыль и прочие обязательные платежи (Н иОП) = чистая прибыль (доступная к распределению среди собственников) (ЧП), вычесть дивиденды по привилегированным акциям (Д по ПА) = Прибыль, доступная к распределению среди владельцев обыкновенных акций (П по ОА) = Реинвестированная прибыль (РП) и Дивиденды по обыкновенным акциям (Д по ОА).

В – С/С = ВП – УКР = ОП – ФР + ФД + ПД = НП – Н и ОП = ЧП –

Д по ПА =

П по ОА

Прибыль показывает финансовый результат в денежном выражении, и является абсолютным показателем. Для оценки эффективности деятельности предприятий используют показатели рентабельности. Рентабельность – это всегда прибыльность, но относительно разной базы. Показатели рентабельности – это выраженные в процентах относительные показатели, в которых прибыль сопоставляется с некоторой базой.

Выделяют две группы показателей рентабельности: рентабельность инвестиций (капитала) и рентабельность продаж.

Рентабельность инвестиций может рассматриваться с позиции интересов различных групп: собственники, инвесторы, предприятие и др.

Инвесторы являются основными поставщиками капитала предприятию. Их совокупный доход – чистая прибыль и величина процентов к уплате. Этот совокупный доход может сравниваться либо со всеми активами, либо с долгосрочным капиталом. В первом случае рассчитывается коэффициент, известный как рентабельность активов (R_А), во втором - рентабельность инвестированного капитала (R_ИК).

R_А = NP+IE/А,

где NP – чистая прибыль; IE – проценты к уплате; А – совокупный объем активов (итог баланса нетто).

R_ИК = NP+IE/TL-CL, где

TL – совокупный объем источников финансирования (итог баланса нетто по пассиву); CL – краткосрочные обязательства.

Показатель (R_А) дает оценку эффективности вложения средств в активы данного предприятия, т.е. оценивается правильность выбора именно такого инвестирования.

Показатель (R_ИК) характеризует оценку эффективности и целесообразности взаимоотношений между инвесторами и предприятием, он оценивает доходность долгосрочного капитала.

Наиболее распространенным финансовых показателем оценки целесообразности инвестиций с позиции собственников предприятия является рентабельность собственного капитала (R_СК):

R_СК = NP/CК, где СК – собственный капитал.

Если 100% разделить на значение показателя рентабельности собственного капитала, можно определить, за сколько лет окупятся вложения собственников в активы данного предприятия.

Например, Rск составила 15%, тогда 100:15= 6,6. В среднем вложения окупятся за 6-7 лет.

Рассмотренные показатели рентабельности дополняются коэффициентами рентабельности продаж.

Возможны различные алгоритмы их исчисления в зависимости от того, какой показатель прибыли заложен в основу расчетов (валовая, операционная, чистая):

1) Норма валовой прибыли или валовая рентабельность реализованной продукции (R_РП):

R_РП = Валовая прибыль (ВП)/ выручка от реализации (В);

2) Норма операционной прибыли или операционная рентабельность (R_O):

R_O = Операционная прибыль (ОП)/ выручка от реализации (В);

3) Норма чистой прибыли или чистая рентабельность реализованной продукции (R_ЧП):

R_ЧП = Чистая прибыль (ЧП)/ Выручка от реализации (В).

Значения показателей рентабельности значительно различаются по отраслям, регионам, субъектам хозяйствования, поэтому для оценки эффективности работы конкретного предприятия используют среднеотраслевые значения рентабельности.

Поиск по сайту: