Источник: FAM Research, 2000. 1. Точка О не идет ниже основания ФИ-эллипса

Очень важно понимать, что ФИ-эллипсы одинаково хорошо ра-
ботают на дневных, недельных и месячных графиках.

Поскольку часовые графики показывают очень краткосроч-
ную картину, они представляют интерес для анализа внутриднев-
ных данных. Проблема внутридневных графиков в том, что со-
блюдение правил входа, целевых прибылей и правил стоп-лосса
может оставлять Инвесторам маленький потенциал прибыли.
С другой стороны, общий риск (на сделку) ограничивается одним
торговым днем.

Уровень риска — одна из причин, по которой мы любим рабо-
тать с наличными валютами на дневной основе. Наличные валю-
ты торгуются 24 часа в день без разрывов на открытиях и других
неудобств, которые могут размывать профиль работы.

Чтобы судить о качестве работы ФИ-эллипсов для тех или
иных продуктов, которыми предстоит торговать, необходимы тес-
ты на долгосрочных исторических данных. Функция, наносящая
исторические данные на графики с постоянной ценовой шкалой,
уже интегрирована в программное обеспечение WINPHI. Днев-
ные данные О-Н-L -С за два или три года невозможно разместить
в пределах ширины одного экрана, а при прокрутке экрана цено-
вой масштаб обычно изменяется, подстраиваясь под самый высо-
кий максимум и самый низкий минимум наносимых данных.
Функция WINPHI, позволяющая сохранять постоянную шкалу,
ключевой элемент, потому что масштабирование по высоте экра-
на привело бы к искажению углов ФИ-эллипсов, прилагаемых к
движениям рынка.

Нами проанализированы дневные данные по наличной японской
иене за более чем два года — с сентября 1998 по декабрь 2000 гг.—
и проверена работа ФИ-эллипсов на этом исторически ретроспе-
ктивном материале.

Общий поток данных за более чем 27 месяцев разделен на два
графика на рисунке 5.32. Мы выбирали наборы соответствующих

1 76 • ФИ-ЭЛЛИПСЫ

ФИ-эллипсов и ожидали, чтобы цена рынка уходила из рамок
ФИ-эллипсов в их конечных точках. Наши условные инвестиции
соответствуют, с очень немногими исключениями, ценовым фи-
гурам наличной японской иены.

Работа в постоянном масштабе — единственный способ полу-
чения неискаженной картины в течение такого длительного пери-
ода времени.

Часто трудно поверить в силу ФИ-эллипсов. Торговля с ФИ-эл-
липсами на дневных данных производит приблизительно одну
сделку в месяц, в зависимости от того, удается ли найти внутренние

~испанок 5.32 График наличной японской иены с сентября 1998 по декабрь

2000 гг. Присоединенные и накладывающиеся ФИ-эллипсы
на постоянной шкале. Источник: FAM Research, 2000.

РАБОТА С ФИ-ЭЛЛИПСАМИ • 177

ФИ-эллипсы. Фигуры внутри ФИ-эллипсов можно увидеть на ри-
сунке 5.32 в периоде времени с сентября по декабрь 2000 года, где
три меньших ФИ-эллипса заключены в один больший ФИ-эллипс.

Когда мы смотрим на графики, то понимаем, что необходимо
динамично корректировать ФИ-эллипсы, чтобы они соответство-
вали поведению рыночной цены. ФИ-эллипсы уникальны; ни
один ФИ-эллипс не является точным подобием другого, хотя фор-
ма их всегда одна и та же. Поэтому работа с ФИ-эллипсами как тор-
говыми инструментами и уникальная, и удивительная.

Все ФИ-эллипсы в наших примерных расчетах имеют некото-
рые общие элементы:

1. Во время движения цены по крайней мере один раз затрону-
ты обе стороны всех ФИ-эллипсов, то есть всегда наличест-
вует 3-волковая фигура.

2. Все ФИ-эллипсы должны быть продолжительностью по

крайней мере в 21 день и построены на отношении менее
чем 17,944 из ряда ФИ.

Кроме того, большинство ФИ-эллипсов начинается в конце

предшествующего ФИ-эллипса. Только в исключительных случа-
ях (например, в апреле 1999 года на рисунке 5.32) ФИ-эллипс буд-
ет начинаться, когда предыдущий ФИ-эллипс закончен только наполовину.

Незабывая о постоянной шкале и долгосрочной перспективе
игур рыночной цены, можно теперь перейти ко второму приме-
ру: Индексу S&P500.

ФИ-эллипсы на примере ИндексаS&P500

Индекс S&P500 — наиболее внимательно отслеживаемый и наиболее объемно торгуемый Индекс в мире — используется не тольк-
о большими и малыми трейдерами, но и хеджевыми фондами для
уменьшения риска обесценивания фондовых портфелей. Фонд
Vanguard S&P500 Index Fund, имеющий под управлением пример-
но 100 млрд. долл., крупнейший взаимный фонд во всем мире.

Многие аналитики и инвесторы считают, что Индекс S&P500
отражает такой эффективный рынок, что торговля этим продуктом
более невозможна. Мы с этим не согласны и докажем это. Если
ФИ-эллипсы надежные инструменты торговли, мы полагаем, что
они должны улавливать беспорядочные движения Индекса
S&P500 так же, как и любого другого продукта.

178 • ФИ-ЭЛЛИПСЫ

По нашему мнению, Индекс S&P500 хорошо подходит для ин-
струментов Фибоначчи, потому что в этом ликвидном и подвиж-
ном средстве торговли наилучшим образом выражается поведение
инвесторов.

Мы проанализировали данные фьючерсов Индекса S&P500 за
два года — с января 1999 года по декабрь 2000 года. Так же, как и
анализ наличной японской иены, это очень короткий промежуток
времени. Сигналы, представленные здесь, не обязательно работают
таким же образом в других периодах времени, но они превосходные
индикаторы возможностей рыночного анализа на основе ФИ-эл-
липсов. Кроме того, к программному обеспечению WINPHI при-
лагаются исторические данные за более чем 10 лет, так что каждый
заинтересованный инвестор может провести свой собственный
более детальный анализ.

Сигналы, показанные нами, могут и не быть самыми точными.
Мы стараемся быть последовательными в нашем анализе, что озна-
чает применение инструментов Фибоначчи все время одинаковым
образом. Поскольку наши сигналы должны генерироваться вруч-
ную, мы могли пропустить какой-то торговый сигнал или не при-
менить некоторые сигналы наиболее совершенным образом.

В этом заключается огромный вызов для каждого заинтересо-
ванного и квалифицированного инвестора. Инструменты Фибо-
наччи совершенны, но их следует применять правильно. Волно-
вые принципы Эллиота построены только на отсчете волн и отно-
шениях 0,618,1,000 и 1,618 ряда ФИ. Теперь мы имеем возмож-
ность представить новые инструменты торговли — неизвестные
Эллиоту и более широкому инвестиционному сообществу.

Нас часто спрашивают: почему мы выпускаем в свет наши тор-
говые инструменты Фибоначчи, если они так совершенны? Во-
первых, трудно полностью автоматизировать инструменты, если
бы оставалось место для интерпретации. Во-вторых, мировой ры-
нок настолько велик, что независимо от того, что делаем мы (или
что делают другие трейдеры) в нашей окружающей среде, мы ни-
когда не будем серьезно мешать друг другу. Фактически, чем боль-
ше инвесторов используют наши стратегии, тем лучше поведение
инвесторов находит выражение в фигурах рынка, в результате луч-
ше работают наши инструменты Фибоначчи.

Период с января 1999 по декабрь 2000 гг., вероятно,

наиболее трудный период в истории для анализа Индекса S&P500. Никогда прежде ни один фондовый Индекс не проходил такой период та-
кой волатильности. Однако эта окружающая среда оказалась иде-
альной для работы с инструментами Фибоначчи, потому что вола-
тильность необходима для их успешного применения.

РАБОТА С ФИ-ЭЛЛИПСАМИ • 179

Мы проводили наш анализ так же, как делали это для налич-
ной японской иены. Сначала мы показали чистый дневной гра-
фик Индекса S8cP500, чтобы ознакомить читателей с общей кар-
тиной рынка. 11 ФИ-эллипсов, которые могут быть построены на
этом рынке, представлены на втором графике (рисунок 5.33).

Рисунок 5.33 График Индекса S&P500 с января 1999 по январь 2001 гг.

Чистое дневное движение цены 0-H-Ь-С (верхний график)
и движение цены с ФИ-эллипсами PHI01 — PHI11 (ниж-
ний график). Источник: FAM Research, 2000.

180 • ФИ-ЭЛЛИПСЫ

Подходящие ФИ-эллипсы на рисунке 5.33 пронумерованы с
PHI01 по PHI11. Мы последовательно поговорим обо всех 11 ФИ-
эллипсах и продемонстрируем их построение одно за другим.

ФИ-эллипс PHI01 охватывает трендовое движение (вверх от
примерно 1,220.00 до 1,430.00) Индекса S&P500 между январем и
июлем 1999 года (рисунок 5,34),

Обычно мы ждем конца ФИ-эллипса, чтобы получить сигнал
входа против тренда.

Первый признак возможного конца ФИ-эллипса проявляется
в 5-волновом движении цены от А к В, затем к С, к D, к Е и к F.
Ценовые цели Х и Х1, рассчитанные как расширения на отноше-
ниях 1,618 и 0,618, в точке F не достигаются. Вместо этого рынок
движется в боковой фигуре и корректирует назад к точке О.

Мы не хотим еще далее дробить счет волн, но в точке О появ-
ляется новая почти совершенная 5-волновая ценовая фигура (ни-
же точки L), перемещающаяся в точки М, N и О. Мы снова можем
спроецировать две ценовые цели Y и Yl на отношениях 1,618 и
0,618, основанные на волнах от точки G до точки L и от точки М
до точки N, Эти ценовые цели находятся очень близко к ранее
рассчитанным целям Х и Xl,

Рисунок 5.34 График Индекса S&P500 с января по ноябрь 1999 года.

ФИ-эллипс PHI01. Источник: FAM Research, 2000.

РАБОТА С ФИ-ЭЛЛИПСАМИ • 181

Когда рыночная цена находится во втором 5-волновом движе-
нии, мы получаем необходимые боковые точки F и G для проеци-
рования конечной точки Н ФИ-эллипса PHI01.

Конечная точка Н ФИ-эллипса PHI01 будет очень сильной цено-
вой целью, если рынок когда-либо ее достигнет. Точка Н подтвер-
ждена правильным каналом тренда, построенным как параллельные
прямые через впадины в точках О и О и через пики в точках L и N.

Читатели ознакомлены с правильными каналами тренда в Гла-
ве 4. Теперь каналы тренда как торговые инструменты Фибоначчи
можно интегрировать в применение нами ФИ-эллипсов. Пос-
кольку Индекс S&P500 столь широко упоминается трейдерами,
наш анализ канала тренда заслуживает рассмотрения. Мы получа-
ем дополнительное подтверждение разворота тренда в Н, конеч-
ной точке ФИ-эллипса PHI01, Эта конечная точка теперь под-
тверждается четырьмя ценовыми целями — Х, Xl, Y и Yl — а так-
же правильным каналом тренда.

Как только достигается конечная точка ФИ-эллипса PHI01,
мы торгуем, исходя из следующих параметров.

' Немедленный короткий вход на минимуме предыдущих двух

дней, когда достигается точка Н, потому что точка Н имеет

многократное подтверждение рядом ценовых целей и пра-
вильным каналом тренда.

Стоп-лосс, устанавливаемый на самом высоком перед вхо-
дом максимуме,

• Плавающий стоп для защиты прибыли, определяемый как

прорыв максимума предыдущих четырех дней,

Определение уровня выхода на целевой прибыли — 61,8%
расстояния от точки А до Н как альтернатива правилу выхо-
да по плавающему стопу,

' Поскольку ФИ-эллипсы часто следуют один за другим и мо-
гут присоединяться друг к другу — как мы видели в предыду-
щих примерах, еще одним возможным правилом выхода для
сигнала, полученного от ФИ-эллипса PHI01 (в дополнение к
правилу выхода по плавающему стопу и правилу выхода на
целевой прибыли) является ожидание завершения нового
ФИ-эллипса, направленного вниз, который может быть
приложен к ФИ-эллипсу PH 101,

ФИ-эллипс PHI02 на данных Индекса S&P500 — это пример
3-волновой коррекции Эллиота, 3-волновая коррекция — доми-

182 • ФИ-ЭЛЛИПСЫ

нирующая фигура внутри ФИ-эллипса — определяет структуру
движения рынка Индекса S&P500 назад в нижнюю сторону (рису-
нок 5,35).

Волна 1 из точки А в точку В корректирует в 3-волновой фигу-
ре, состоящей из точек S, Т и В, Волна 2 из точки В в точку С так-
же корректирует в 3-волновой фигуре; на сей раз она состоит из
точек S l, Tl и С. Как мы узнали из волновых принципов Эллиота,
в импульсных волнах и коррекциях происходит чередование про-
стых и сложных волн. Волна 3 из точки С в точку P — сложная
волна с 5-волновой коррекцией от L к М, затем к N С l и Р.

ФИ-эллипс можно построить после того, как от отправной
точки А зафиксированы две боковые точки В и С. Но цена рынка
падает от точки М к точке N недостаточно далеко, чтобы сформи-
ровать правильное основание ФИ-эллипса,

Важно дождаться, когда цена рынка подойдет очень близко к
основанию любого ФИ-эллипса, построенного на двух установ-
ленных боковых точках. Точка N оказывается недостаточно близ-
ко к основанию ФИ-эллипса, построенного от точки А через бо-
ковые точки В и С, Поэтому мы должны дождаться пика Cl, кото-
рый оказывается новой — и окончательной — второй боковой
точкой ФИ-эллипса PHI02.

Рисунок 5.35 График Индекса S&P500 с июня 1999 по январь 2000 гг.

ФИ-эллипс PHI02. Источник: FAM Research, 2000.

РАБОТА С ФИ-ЭЛЛИПСАМИ • 183

При использовании боковой точки Cl PHI02 становится на­много короче и толще. Конечная точка D PHI02 почти достигает­ся колебанием из точки Cl в точку Р. Точка D в этом отношении имеет многократное подтверждение каналом тренда от пика М к пику Cl с параллельной линией, проведенной через впадину в точке N.

На основании ФИ-эллипса PHI02 могут быть произведены два торговых сигнала. Первая сделка осуществляется, согласно следу­ющим параметрам.

• Длинный вход на прорыве максимума предыдущих четырех дней после образования впадины Р. Разворот тренда под­тверждается дважды конечной точкой PHI02 в точке D и конечной 5-волнового движения внутри канала тренда в точке Р.

• Защитный стоп-лосс устанавливается на самом низком ми­нимуме перед входом в точке Р.

• Плавающий стоп для защиты прибыли определяется как прорыв минимума предыдущих четырех дней.

• Определение выхода на уровне целевой прибыли — 61,8% расстояния от точки А до точки Р как альтернатива правилу выхода по плавающему стопу.

Если нет, по крайней мере, двух комбинаций различных торго­вых инструментов Фибоначчи, которые могли бы подтвердить разворот тренда, следует ждать, пока не будет пробита боковая ли­ния ФИ-эллипса. В ретроспективе всегда легко определить, что было бы правильным решением. Ожидание прорыва боковой ли­нии ФИ-эллипса необязательно идеальное решение, но мы бо­ремся за хороший средний пункт входа, потому что невозможно определить лучшую точку разворота заранее.

Второй торговый сигнал на прорыве боковой линии PHI02 ос­нован на ином наборе параметров.

• Длинный вход на рынок на открытии после того, как Индекс S&P500 уходит из PHI02. Эта точка входа поздновата, но все еще прибыльна.

• Защитный стоп-лосс устанавливается на впадине перед вхо­дом в точке Е.

• Плавающий стоп для защиты прибыли определяется как прорыв минимума предыдущих четырех дней.

184 • ФИ-ЭЛЛИПСЫ

• Альтернативное правило выхода на конечной точке ФИ-эл-липса PHI03, который может быть присоединен к ФИ-эл-липсу PHI02. (ФИ-эллипс PHI03 описан далее.)

Работа с Индексом S&P500 означает большой потенциал при­были, но в то же время увеличенный риск на позициях. Из-за вы­сокой волатильности Индекса S&P500 нельзя работать со слиш­ком близкими стопами. Мы должны работать с точкой стоп-лос-са на тот случай, если рыночная цена пойдет против нас. Однако, если уровень стоп-лосса определен слишком близко, число про­игрышных сделок решительным образом увеличивается, и неко­торые стратегии оказываются непригодными для торговли.

Главная проблема обеспечения прибыльности инвестиций воз­никает, когда мы пытаемся как можно ближе подобраться к точ­кам разворота на трендовых рынках. Чем дальше от точек разво­рота мы определяем наши вхождения на рынок, тем больше риск финансового истощения (drawdown) для отдельных позиций.

Предпочтение риска инвестора и сила веры, которую он вкла­дывает в инвестиционные инструменты, определяет, насколько далеко от точек разворота рынков окажутся, в конечном счете, сигналы входа. Все трейдеры эмоционально участвуют в каждой сделке, которую совершают. Инстинктивно трейдеры сначала ищут подтверждения торгового сигнала прежде, чем чувствуют уверенность в решении. Это означает, что на быстродвижущихся рынках первоначальное движение тренда, который мы хотим пой­мать, нередко уже позади.

Суть всей концепции использования инструментов Фибонач­чи — подобраться поближе к точкам разворота рынка. Если мы достигаем этой цели, риск позиции на входе может по-прежнему оставаться высоким, потому что стоп-лосе может все же находить­ся относительно далеко. Но, когда мы работаем с геометрически­ми торговыми инструментами Фибоначчи, шансы, что нас не вы­бьет стопом, значительно повышаются. Именно за счет этого ра­бота с торговыми инструментами Фибоначчи окупается сторицей.

ФИ-эллипс PHI03 — это пример движения рыночной цены внутри ФИ-эллипса в небольшом диапазоне до самого его конца, после чего она резко прорывается.

На первый взгляд, отсчет волн ФИ-эллипса PHI03 не кажется трудным. Мы находим восходящее среднесрочное 3-волновое движение от точки А к В, затем к С и D. Конечная точка ФИ-эл­липса PHI03 в точке D подтверждается двумя инструментами Фи­боначчи. Первое подтверждение дается расширением, рассчитан-

РАБОТА С ФИ-ЭЛЛИПСАМИ • 185

ным по отношению 1,618 на первоначальной импульсной волне от точки А до точки В. Второе подтверждение производится кана­лом тренда, основанным на двух пиках в точках L и N и на парал­лельной линии, прочерченной через точку М (рисунок 5.36).

Пример торгового сигнала для Индекса S&P500, основанный на ФИ-эллипсе РН103, может быть сгенерирован следующим образом.

• Короткий вход на прорыве минимума предыдущих четырех дней после получения многократного подтверждения конеч­ной точки РН103 в точке D.

• Защитный стоп-лосс устанавливается на самом высоком пе­ред входом максимуме.

• Плавающий стоп для защиты прибыли определяется как прорыв максимума предыдущих четырех дней.

• Альтернативное правило выхода — на конечной точке ФИ-эл-липса PHI04, который может оыть присоединен к ФИ-эл-липсу РН103.

ФИ-эллипс PHI04, сначала представленный как возможная фигура для выхода из короткой сделки, основанной на ФИ-эл-

Рисунок 5.36 График Индекса S&P500 с августа 1999 по март 2000 гг. ФИ-эллипс РН103. Источник: FAM Research, 2000.

186 • ФИ-ЭЛЛИПСЫ

липсе PHI 03, может также быть структурирован как обтекающий 5-волновое движение (рисунок 5.37).

Боковыми точками ФИ-эллипса РН104 являются В и О. Конеч­ная точка РН104 почти достигается 5-волновым движением цены. Окончание РН104 подтверждают три инструмента Фибоначчи:

1. Канал тренда, определенный пиками в точках С и О и парал­лельной прямой, прочерченной через впадину в точке N. Эта параллель почти достигается движением цены в точке D.

2. Амплитуда импульсного движения из точки А в точку В, ум­ноженная на 0,618, определяет ценовую цель, достигнутую в точке D.

3. ФИ-эллипс РН104 — коррекция движения цены, охвачен­ного ФИ-эллипсом РНЮЗ. Это верхненаправленное движе­ние тренда корректируется до уровня 61,8% в точке D, чуть выше конечной точки РН104, когда рыночная цена изменя­ет направление своего тренда снова вверх.

Прослеживая движение рыночной цены Индекса S&P500, раз­вивающейся внутри ФИ-эллипса РН104 в течение более чем двух месяцев, и анализируя конечную точку ФИ-эллипса РН104, мож-

Рисунок 5.37 График Индекса S&P500 с августа 1999 по март 2000 гг. ФИ-эллипс РН104. Источник: FAM Research, 2000.

РАБОТА С ФИ-ЭЛЛИПСАМИ • 1 87

но сгенерировать прибыльный торговый сигнал, основанный на наборе параметров, включающих вход и повторный вход.

• Длинный вход на прорыве максимума предыдущих четырех дней. Разворот тренда имеет многократное подтверждение различными инструментами Фибоначчи, поэтому не надо ждать прорыва боковой линии PHI04.

• Защитный стоп-лосс устанавливается на самом низком ми­нимуме перед входом в точке D.

• Плавающий стоп определяется на прорыве минимума пре­дыдущих четырех дней. Позиция закрывается стопом (про­дается) в точке Е на рисунке 5.37.

• Повторный длинный вход на четырехдневном максимуме после срабатывания стопа, когда первичный вход подтвер­ждается уровнем коррекции 61,8%. (См. Главу 3 о коррекци­ях.) Плавающий стоп для защиты прибыли устанавливается как прорыв минимума предыдущих четырех дней.

Мы уже рассмотрели четыре примера, в которых в конечной точ­ке ФИ-эллипса захватываются движения против тренда. ФИ-эл-липс PHI05 развивается немного по-другому (рисунок 5.38).

Рисунок 5.38 График Индекса S&P500 с августа 1999 по июнь 2000 гг. ФИ-эллипс PHI05. Источник: FAM Research, 2000.

188 • ФИ-ЭЛЛИПСЫ

ФИ-эллипс РН105 охватывает типичную 3-волновую фигуру, сформированную точками А, В, С и D. Точка D, однако, достига­ется движением цены Индекса S&P500 за несколько месяцев до конечной точки РН105. Вот почему РН105 может служить хоро­шей иллюстрацией, что, хотя некоторые ФИ-эллипсы могут вы­глядеть многообещающе, инвесторам, возможно, целесообразнее все же воздержаться от торговли.

В этом примере, однако, просматриваются две альтернативы для спекулятивных инвесторов. Точка D подтверждается расши­рением на отношении 1,618 первоначального движения из точки С в точку L на рисунке 5.38. Самый высокий максимум также под­тверждается каналом тренда, построенным с использованием впа­дин А и С и параллельной прямой через точку В.

Короткая продажа на пике в точке D (основанная на правилах расширений, описанных в Главе 3, и правилах каналов тренда, объясненных в Главе 4) в обоих случаях откроет существенный по­тенциал краткосрочной прибыли на Индексе S&P500.

ФИ-эллипс PHI06 — одна из наиболее трудных в обращении фигур (рисунок 5.39).

Индекс S&P500 всегда подвижен, но такого, что случилось ме­жду мартом и апрелем 2000 года, никогда прежде не бывало. Ин-

Рисунок 5.39 График Индекса S&P500 с ноября 1999 по июнь 2000 гг. ФИ-эллипс PHI06. Источник: FAM Research, 2000.

РАБОТА С ФИ-ЭЛЛИПСАМИ • 189

деке прошел прямо вверх от 1,350,00 до 1,560.00 и затем снова скорректировал, в течение всего двух недель, до 1,350,00.

Нельзя поймать восходящее движение с помощью ФИ-эллип-са PHI05, если не принимать во внимание расширение и канал тренда. Разворот в нижнюю сторону становится видимым с помо­щью ФИ-эллипса PHI06. Даже в фазе беспорядочного рыночного колебания можно рассчитать почти точные ценовые цели. От вол­ны А — В на рисунке 5.39 можно рассчитать ценовую цель, умно­жив амплитуду первоначальной волны на отношение 1,618. Амп­литуда волны от С до D, умноженная на отношение 0,618, дает це­новую цель XI. Обе цели Х и XI соответствуют основанию нисхо­дящего колебания в точке R

Движение цены Индекса S&P500 настолько быстро, что оно вылетает с крутого склона ФИ-эллипса РЙТОб. Движение цены ос­танавливается точно на дне ФИ-эллипса PHI06, и это важный ре­зультат. Как и в случае с ФИ-эллипсом PHI05, торговля на основа­нии ФИ-эллипса PHI06 весьма сомнительна, потому что цена рынка уходит из ФИ-эллипса за две недели до достижения конца PHI06, но с помощью двух ценовых целей наиболее спекулятивно настроенные инвесторы все же могли бы торговать.

Теперь важно продемонстрировать последовательность нашего анализа. Убедительными примерами мы проиллюстрируем логику торговли на основе ФИ-эллипсов. Логика всех торговых сигналов по существу одинаковая и повторяющаяся. Если заинтересован­ный инвестор осилит все предложенные нами примеры, он при­обретет уверенность в подходе и сможет безопасно генерировать торговые сигналы в реальной торговле.

После огромных рыночных колебаний в марте и апреле 2000 года волатильность Индекса S&P500 значительно понизилась. Но хотя движения рынка резко изменили свой темп, качество торго­вых инструментов Фибоначчи совсем не пострадало.

В связи с уменьшением волатильности на рынке Индекса S&P500 форма ФИ-эллипсов изменилась с длинной и узкой (как у ФИ-эллипса PHI06) на более короткую и толстую типа ФИ-эл­липса PHI07. Изменение формы анализируемых нами ФИ-эллип­сов отражает изменения базового инвестиционного поведения участников рынка.

ФИ-эллипс PHI07 связан с правильным 3-волновым колеба­нием цены, состоящим из пиков А и С, а также впадин В и D. Ни­каких специальных подтверждений разворота тренда нет, хотя мы знаем, что минимум в точке D сделан точно на 21-й день по отсче­ту Фибоначчи, начинающемуся в точке А (рисунок 5.40).

190 • ФИ-ЭЛЛИПСЫ

Рисунок 5.40 График Индекса S&P500 с января по август 2000 года. ФИ-эллипс PHI07. Источник: FAM Research, 2000.

Сохраняя последовательность и следуя каждому сигналу, кото­рый может быть сгенерирован ФИ-эллипсом, следует ждать, пока рыночная цена Индекса S&P500 не пересечет боковую линию ФИ-эллипса PHI07. Как только рыночная цена уходит из ФИ-эл-липса PHI07 в точке F, торговый сигнал вступает в силу и работа­ет согласно следующим параметрам.

• Немедленный длинный вход в точке F, когда пробивается бо­ковая линия ФИ-эллипса PHI07. Дополнительное правило входа не применяется, потому что рынок на прорыве уже торгуется вы­ше максимума предыдущих четырех дней.

• Защитный стоп-лосс устанавливается на самом низком ми­нимуме перед входом в точке D.

• Плавающий стоп для защиты прибыли определяется как прорыв минимума предыдущих четырех дней. Это правило выхо­да исполняется в точке G.

ФИ-эллипс PHI08 пример того, как можно объединить ФИ-эл-липсы, отсчет Фибоначчи и каналы тренда, чтобы дать много­кратное подтверждение разворота тренда (рисунок 5.41).

РАБОТА С ФИ-ЭЛЛИПСАМИ • 191

Рисунок 5.41 График Индекса S&P500 с января по август 2000 года. ФИ-эллипс PHI08. Источник: FAM Research, 2000.

ФИ-эллипс PHI08 создается на основе отправной точки А и двух боковых точек В и С. Даже когда рыночная цена уходит из ФИ-эллипса, она продолжает двигаться выше и останавливается почти точно на максимуме ФИ-эллипса в точке D. Точка разворо­та на рынке Индекса S&P500 подтверждается двумя инструмента­ми Фибоначчи.

1. Самый высокий максимум приходится точно на 34-й день по отсчету Фибоначчи, начинающемуся в точке А.

2. Если соединить впадины М и С и прочертить параллельную прямую через точку N, мы сможем еще раз спроецировать точку D из канала тренда.

Параметры получившегося торгового сигнала включают:

• короткий вход на прорыве минимума предыдущих четырех дней;

• защитный стоп-лосс на самом высоком максимуме перед входом в точке D;

• выход по плавающему стопу на прорыве максимума преды­дущих четырех дней.

192 • ФИ-ЭЛЛИПСЫ

ФИ-эллипс PHI09 еще один из немногих ФИ-эллипсов, кото­рые не могут использоваться для определения разворота тренда и генерации торговых сигналов.

Хотя отправная точка А и две боковые точки на пике Вив впа­дине С позволяют нам построить ФИ-эллипс, получившийся ФИ-эллипс PHI09 почти не имеет наклона. PHI09 следует типич­ной фигуре бокового рынка. Другой признак, что PHI09 боковой тип ФИ-эллипса: отправная точка А PHI09 находится в пределах предыдущего ФИ-эллипса PHI08.

На рисунке 5.42 представлен ФИ-эллипс PHI09, позволяющий завершить общую картину и продемонстрировать, что бывают ФИ-эллипсы, не соответствующие базовым требованиям, необхо­димым для подачи соответствующих торговых сигналов.

Рынок Индекса S&P500 резко упал, но мы не участвовали в этом движении цены, потому что ФИ-эллипс PHI09 имел непра­вильный наклон. Подобный пропуск сделок происходит из-за ис­пользования последовательного подхода — при этом впереди ос­тается достаточно возможностей для торговли.

ФИ-эллипс PHI 10, построенный на базовой простой 3-волно-вой фигуре, имеет свою отправную точку снова в А и две боковые точки в впадине В и на пике С.

Рисунок 5.42 График Индекса S&P500 с января 2000 по январь 2001 гг. ФИ-эллипс PHI09. Источник: FAM Research, 2000.

РАБОТА С ФИ-ЭЛЛИПСАМИ • 193

Конец ФИ-эллипса PHI 10 в точке D достигается и подтвер­ждается каналом тренда, прочерченным через пики М и О с па­раллельной линией, пересекающей впадину N (рисунок 5.43).

После девяти других ФИ-эллипсов Индекса S&P500 нетрудно найти параметры для достоверного торгового сигнала, основан­ного на ФИ-эллипсе PHI 10.

• Длинный вход в точке Е на прорыве максимума предыдущих четырех дней, как только пробивается боковая линия PHI 10.

• Защита стоп-лосс устанавливается на самом низком мини­муме перед входом в точке D.

• Плавающий стоп для защиты прибыли^определяется как прорыв минимума предыдущих четырех дней. Это правило выхода исполняется в точке R

Последний ФИ-эллипс в данном разделе по применению ФИ-эллипсов к Индексу S&P500 проиллюстрирует общую карти­ну с конца января 1999 года по середину января 2001 года. Девять из 10 ФИ-эллипсов, предварительно описанных в данном разделе, оказываются внутри ФИ-эллипса PHI11 (рисунок 5.44).

Рисунок 5.43 График Индекса S&P500 с января 2000 по январь 2001 гг. ФИ-эллипс PHI10. Источник: FAM Research, 2000.

194 • ФИ-ЭЛЛИПСЫ

Рисунок 5.44 График Индекса S&P500 с января 1999 по январь 2001 гг. ФИ-эллипс PHI11. Источник: FAM Research, 2000.

Мы находим отправную точку А ФИ-эллипса PHI11 наряду с боковыми точками на пиках В и D и в впадинах С и Е. Конечная точка ФИ-эллипса PHI11 находится в точке F.

Применяя наше правило входа (продажа на прорыве боковой линии после того, как движение рынка достигает конца ФИ-эл­липса), находим, что точка G — лучший долгосрочный сигнал продажи. В зависимости от правила выхода можно реализовать небольшую или очень большую прибыль. Если следовать правилу плавающего стопа, то прибыль ограничена, но, если позволить позиции дожить до целевой прибыли на уровне восстановления 50,0% (очень вероятная стратегия при реальной долгосрочной ин­вестиции), ожидание развития ФИ-эллипса PHI11 в течение 18 месяцев окупится. ФИ-эллипс PHI11 замечательный пример того, как симметричны фигуры рыночной цены, даже если красота ры­ночной фигуры может не оказаться очевидной с первого взгляда.

График, подобный приведенному на рисунке 5.44, можно по­строить только при помощи ФИ-эллипсов как торговых инстру­ментов Фибоначчи. Почему они так работают? Человеческое пове­дение на самом деле очень предсказуемо, и ФИ-эллипсы одни из лучших инструментов Фибоначчи, когда-либо разработанных для его анализа. ФИ-эллипсы как торговые инструменты могут быть

РАБОТА С ФИ-ЭЛЛИПСАМИ • 195

превзойдены только ФИ-спиралями, представленными в Главе 6.

ФИ-эллипсы подтверждают то, что описал Эллиот приблизи­тельно 60 лет назад. Рынки движутся подобно приливу и отливу:

вверх и вниз и очень гладко. Можем ли мы предсказывать эти дви­жения цены? Нет, не можем. Но мы можем строить ФИ-эллипсы, как только получаем две боковые точки. Хотя мы можем иметь со­вершенный ФИ-эллипс, опережающий время на несколько дней, недель или месяцев, мы все же никогда не сможем знать, будет ли когда-либо достигнута крайняя конечная точка ФИ-эллипса.

Именно здесь очень важны навыки, знания и терпение. Чем больше инструментов Фибоначчи предсказывают одну и ту же точку разворота, тем больше уверенность в нашей инвестиции.

Прежде, чем продолжить наш анализ торговых приспособле­ний Фибоначчи и представить ФИ-спирали, сделаем два предва­рительных шага. Сначала покажем ФИ-эллипсы для Индекса S&P500 на постоянной шкале, как делали это для наличной япон­ской иены. Затем, чтобы доказать, что ФИ-эллипсы наличной японской иены и Индекса S&P500 не являются исключительны­ми событиями, представим третий торговый продукт: Индекс DAX30.

ФИ-эллипсы на постоянных шкалах для Индекса S&P500

Если продемонстрировать, что ФИ-эллипсы работают со многи­ми продуктами в течение длительного периода времени, мы смо­жем быть уверены в наших инвестициях. Только на постоянных шкалах можно видеть подобия различных ФИ-эллипсов, Каждый ФИ-эллипс изменяется по форме, длине или ширине, но базовые принципы, основанные на ряде суммирования Фибоначчи и от­ношениях ряда ФИ, никогда не изменятся.

Не существует стандартного ФИ-эллипса, который хотя бы примерно подходил для каждого движения цены. Однако магия ФИ-эллипсов в их способности динамически корректироваться в соответствии со всегда изменяющимися ценовыми фигурами рынков.

Мы проанализировали дневные гистограммы по Индексу S&P500 (с декабря 1998 года по декабрь 2000 года) и протестиро­вали ФИ-эллипсы в ретроспективе.

Суммарный поток данных за эти 25 месяцев разделен на три индивидуальных графика. Выбирая комплект соответствующих ФИ-эллипсов и дожидаясь, когда цена рынка выйдет из ФИ-эл­липсов в их конечных точках, наши условные инвестиции с очень

196 • ФИ-ЭЛЛИПСЫ

немногими исключениями следуют ценовой фигуре Индекса S&P500 (рисунок 5.45).

Если принять во внимание 11 ФИ-эллипсов, проанализиро­ванных в предыдущем разделе, и 23 ФИ-эллипса на рисунке 5.45, динамичная природа ФИ-эллипсов становится очевидной.

Мы получим подобную же картину, если распространим наш анализ на данные Индекса DAX30 за два года, завершая этим гла­ву по ФИ-эллипсам как торговым инструментам Фибоначчи.

Рисунок 5.45 График Индекса S&P500 за период с декабря 1998 по декабрь 2000 гг. Присоединенные и накладывающиеся ФИ-эллипсы в постоянном масштабе. Источник: FAM Research, 2000.

РАБОТА С ФИ-ЭЛЛИПСАМИ • 197

Поиск по сайту: