Анализ финансовой и управленческой отчетности

Работа с финансовой и управленческой документацией пред­приятия имеет важное значение для выявления рисков по той про­стой причине, что в документах фиксируются все произошедшие инциденты, приведшие к убыткам, а также события, имеющие от­ношение к увеличению или уменьшению риска.

Убытки предприятия, возникающие вследствие наступления непредвиденных событий, вначале фиксируются в актах, а затем находят свое отражение в бухгалтерской отчетности. Рассмотрим, к примеру, как осуществляется отражение в документах аварии, произошедшей на промышленном предприятии.

Вначале составляется акт расследования аварии. Затем подго­тавливается так называемая дефектная ведомость на восстанов­ление объекта, на основании которой рассчитывается величина убытка и определяется объем работ. Далее, в соответствии с объе­мами работ составляется смета, в которой указываются все убытки от аварии. В них включаются стоимость потерянных основных и оборотных фондов, затраты материалов, запчастей, стоимость ра­бочей силы и т.д. Эти данные затем фиксируются в различных формах бухгалтерской отчетности.

К финансовым документам предприятия относятся:

• бухгалтерский баланс;

• отчет о финансовых результатах (прибылях и убытках);

• данные об учете основных средств;

• данные других форм бухгалтерской отчетности.

Основными финансовыми документами, суммирующими дея­тельность предприятия за определенный период, являются баланс и отчет о финансовых результатах. Анализ структуры баланса дает возможность оценить основные финансовые показатели ком­пании — активы, пассивы, свободные (или чистые) активы, собст­венный капитал, дебиторскую и кредиторскую задолженность и др. Анализ структуры баланса осуществляется путем сопоставле­ния отдельных его статей, определенных на начало и конец отчет­ного периода, с валютой баланса. Такой подход к оценке изменений показателей баланса позволяет сопоставлять получен­ные результаты с данными по различным предприятиям, а также сравнивать финансовую отчетность за разные периоды времени.

Бухгалтерский баланс состоит из двух основных частей — ак­тива и пассива. Анализ структуры активов позволяет выявить следующие основные показатели:

• состав денежных средств;

• состав дебиторской задолженности;

• запасы;

• внеоборотные активы.

Анализ структуры пассивов дает важную информацию о капи­тале и других источниках средств предприятия:

• размер краткосрочных обязательств;

• размер долгосрочных обязательств;

•собственные средства, включая уставный капитал, добавочный капитал и реинвестированную прибыль.

В ходе анализа отчета о финансовых результатах (отчета о прибылях и убытках) производится расчет следующих показателей деятельности предприятия:

• себестоимость;

• операционная и чистая прибыль;

• реинвестированная прибыль;

• выплаты процентов и налогов.

Баланс и отчет о прибылях и убытках предприятия представ­ляют собой «моментальный» снимок состояния предприятия в конце каждого отчетного периода (квартала или года). Для целей управления риском первостепенное значение имеют содержащиеся в этих документах сведения о величине и структуре активов, раз­мер которых может уменьшаться из-за наступления убытков. Зна­чение имеет также размер обязательств предприятия, которые могут увеличиваться вследствие произошедших инцидентов как заявленные претензии или наложенные штрафы, а также обяза­тельства, по которым уже производятся выплаты.

Для целей оценки предпринимательского риска важны также сведения об основных средствах предприятия, которые заносятся в карточку учета основных средств, а именно: первоначальная и текущая стоимость основных средств, нормативы амортизации. На основании этих данных можно вычислить восстановительную стоимость конкретного основного средства, т.е. стоимость его замены или восстановления в случае гибели или повреждения. На­до отметить, что существует большое количество методов оценки восстановительной стоимости объектов. Поэтому данную часть работы целесообразно поручить специализированной оценочной

Анализ финансовой документации имеет первостепенное зна­чение при оценке финансовых рисков.

Из документов управленческой отчетности наиболее важны­ми являются разнообразные договора, заключенные предприятием со своими партнерами и акционерами. Риск-менеджер должен об­ратить внимание на следующие документы:

• учредительный договор;

• договоры на поставку продукции;

• договоры с поставщиками сырья и производственного оборудо­вания;

• импортно-экспортные контракты.

Кроме того, особый интерес представляют данные о претензи­ях и выплаченных предприятием по решению судебных или иных органов штрафах и компенсациях потребителям, государственным налоговым и другим органам, общественным организациям.

Для оценки финансовых и коммерческих рисков существенное значение имеют условия договоров на поставку продукции, обору­дования и материалов, заключенные предприятием с контрагента­ми, в том числе следующие сведения:

• условия оплаты — предоплата, по факту, валюта оплаты;

• цена поставляемой продукции, оборудования и материалов;

•вид транспорта, посредством которого осуществляется по­ставка — водный, автомобильный, воздушный и т.д.;

• штрафные санкции, предусмотренные за невыполнение условий

В случае наличия договоров на поставку исходного сырья или оборудования предприятие может понести убытки, вызванные простоем производства вследствие нарушения обязательств контрагентом. Это особенно важно учитывать при наличии импортного оборудования на предприятии, обслуживание и наладка которого производится иностранными специалистами.

Для целей оценки эффективности страхования и использо­вания других методов управления риском важное значение имеют показатели прибыльности работы предприятия. Хотя получение этих данных не имеет прямого отношения к рассматриваемым в данной главе методам выявления риска, такая ин­формация все же необходима при принятии решений по управлению риском.

Для оценки прибыльности работы обычно используют раз­личные варианты показателя рентабельности, под которой по­нимают отношение прибыли, полученной предприятием за отчетный период, к какому либо базовому показателю хозяйст­венной деятельности — выручке, величине активов, капиталу и т.д. Соответственно имеются различные виды рентабельности: активов, продаж, инвестиций. Для оценки рентабельности мо­гут использоваться различные виды прибыли — валовая, опе­рационная, чистая и т.д.

К числу показателей рентабельности относится рентабель­ность продаж, рассчитываемая как отношение прибыли (П) к вы­ручке от реализации продукции (В):

В качестве величины прибыли рекомендуется брать либо зна­чение чистой прибыли (ЧП), либо значение балансовой прибыли, которое равно чистой прибыли плюс уплаченный налог на при­быль (ЧП + НП).

Рентабельность активов определяется как отношение прибы­ли к средней величине общих активов предприятия:

Рентабельность инвестиционного капитала — это отношение прибыли к средней величине инвестиционного капитала (ИК):

В свою очередь, инвестиционный капитал равен сумме величин собственного капитала и долгосрочных обязательств и может рас­считываться по формуле:

ИК = А - КрО,

где КрО — сумма краткосрочных обязательств.

В качестве оценки доходности инвестиций в предприятие ре­комендуется брать значение рентабельности продаж или инвести­ционного капитала. Какой из видов прибыли при этом использовать (балансовую или чистую), зависит от того, принима­ется ли значение рентабельности как абсолютная величина для расчета или для сравнения с другими финансовыми инструмента­ми. В первом случае целесообразно использовать величину чистой прибыли. Во втором случае выбор зависит от того, учитывается ли налог при оценке доходности сравниваемого финансового инстру­мента.

Поиск по сайту: