Мета опційної торгівлі. Поняття та відмінні особливості опційних угод

Мета опційної торгівлі (опційних угод) – уникнути ризику, пов'язаного з торгівлею ф'ючерсними контрактами. Вона дає змогу торговцю заздалегідь визначити максимальну величину свого ризику й торгувати опціонами, не виходячи за межі цього ризику.

Продаючи ф'ючерсний контракт, фермер може застрахуватись від падіння цін. Тобто якщо фактична ціна на біржі в період поставки його товару буде нижчою від ціни ф'ючерсного контракту на цей період, фермер нічого не втратить, а навіть виграє (за рахунок різниці в цінах). Але якщо ціна підвищиться, то він програє, не одержить додаткового прибутку від такого підвищення цін.

У протилежну ситуацію потрапляють покупці ф'ючерсних контрактів (борошномельний завод, м'ясо переробне підприємство і т. ін.): якщо фактична ціна товару знижується порівняно з ціною ф'ючерса, вони програють, а якщо вона підвищується – виграють. Цей недолік ф'ючерсної торгівлі усувається попередніми контрактами. Торгівля здійснюється на біржах шляхом укладання опційних угод.

Опційна угода (від нім. option, лат. optio – вибір) – це контракт між двома контрагентами, один з яких одержує премію й бере на себе зобов'язання продати або купити, а другий виплачує премію й одержує право купити або продати конкретний товар за конкретною ціною протягом установленого часу. Премія тут виступає як додатковий прибуток для покриття можливого ризику від зміни фактичної ціни порівняно з ціною контракту під час його укладання.

На біржі торгують опціонами на ф'ючерсні контракти, тобто, крім ціни й пропозиції (строку поставки), погоджених між сторонами за звичайним ф'ючерсним контрактом, контрагенти домовляються також і про премію (опціон), яку одна сторона виплачує другій стороні.

Таким чином, ціна опціону – це сума, що сплачується покупцем опціону його продавцеві. При цьому покупець опціону не має ніяких інших зобов'язань, крім заплаченої суми, що складає його максимальний ризик.

Одна з головних відмінних особливостей опційних угод полягає в тому, що покупець, заплативши його вартість (премію) продавцю, набуває права на вибір – купити товар за домовленістю в контрактній ціні або відмовитися від його купівлі (наприклад, у випадку, коли він має можливість купити аналогічний товар дешевше). З цієї причини розглянутий вид угод одержав назву «опційні угоди» (вибір, право вибору). Право на вибір, назване ще правом відходу (авансом), має сторона – платник премії (опціону).

Наприклад, фермер хоче продати 10 га землі по 3 тис. доларів за 1 га, а студент – випускник сільськогосподарського коледжу – купити цю землю за вказаною ціною, але в нього в даний момент немає грошей, щоб розрахуватись, хоча він має надію, що через шість місяців гроші в нього будуть. Проте за ці 6 місяців земельна ділянка може бути продана або можуть підвищитися ціни на землю. Бажаючи застрахуватись, студент пропонує фермеру укласти контракт, згідно з яким фермер бере на себе зобов'язання чекати 6 місяців, а студент платить фермеру за чекання по 50 доларів за 1 га (всього 500 доларів) і одержує право купити землю в будь-який момент протягом шести місяців (ціна опціону дорівнює 1,7% ціни землі).

Продавши опціон, фермер взяв на себе зобов'язання протягом 6 місяців землю нікому не продавати. Купивши опціон, студент набув права купити землю за визначеною ціною, але він не зобов'язаний це робити.

Якщо за вказаний період ціна на землю знизиться до 2800 доларів за 1 га, то студент може відмовитись від свого права й купити землю дешевше (вона йому обійдеться в 2850 доларів за 1 га). Якщо ціна підвищиться до 3500 доларів за І га, то він вимагатиме від фермера, і той зобов'язаний буде продати йому землю по 3000 доларів за 1 га. При цьому студент, сплативши опціон в 500 доларів, виграє (зекономить) 4500 доларів: ((3500 – 3000) х 10 – 500).

Поиск по сайту: