|
|||||||
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция |
Оценка эффективности и риска инвестиционных проектовОценка риска инвестиционных проектов – это выявление всех причин возникновения, вероятность наступления и последствия потенциальных потерь, связанных с осуществлением инвестиционных проектов. Оценка инвестиционных проектов производится обычно при их разработке или экспертизе для трех типов задач: - оценка конкретного проекта - обоснование целесообразности участия в проекте - сравнение нескольких проектов и выбор лучшего из них Оценка конкретного проекта предусматривает: - оценка финансовой реализуемости проекта - оценка выгодности реализации проекта или участия в нем с точки зрения участников проекта - выявление условий эффективной реализации проекта - оценка риска, связанного с реализацией проекта - оценка риска связанного с устойчивостью проекта при случайных колебаниях рыночной конъюнктуры. В настоящее время при сравнении различных вариантов проекта и выборе лучшего из них чаще всего используются четыре интегральных показателя: 1) срок окупаемости (Payback period, PP); 2) чистый приведенный доход (Net present value, NPV); 3) внутренняя норма доходности (Internal rate of return, IRR); 4) индекс рентабельности (Profitability index, PI).
Срок окупаемости Срок (период) окупаемости (Payback period, PP) – это время, которое необходимо, для того чтобы будущие денежные потоки сравнялись с сумой окупаемости первоначальных капиталовложений.
или Где: I – сумма первоначальных капиталовложений; Ct – чистый денежный приток за t период времени; r – стоимость капитала привлеченного для инвестиционного проекта; PP - Срок (период) окупаемости; К – ставка дисконтирования; n – число периодов; Т – общее число лет эксплуатации.
Чистый приведенный доход Чистый приведенный доход (стоимость) (Net present value, NPV) – это разность между приведённой стоимостью будущего притока денежных средств и стоимостью первоначальных капитальных вложений. Следовательно, если NPV > 0, проект следует принять; если NPV < 0, проект должен быть отвергнут; если два проекта являются взаимоисключающими, должен быть выбран тот, у которого положи-тельный NPV больше. Где: NPV – чистый приведенный доход; I – сумма первоначальных капиталовложений; Ct – чистый денежный приток за t период времени; r – стоимость капитала привлеченного для инвестиционного проекта; t – период времени. Внутренняя норма доходности Внутренняя норма (коэффициент) доходности (рентабельности) (Internal rate of return, IRR) – это ставка дисконтирования, которая уравнивает приведенные стоимости ожидаемых поступлений по проекту PV(притоки) = РV(оттоки),
Где: IRR – Внутренняя норма доходности; CFt – чистый денежный приток за t период времени; t – период времени.
Индекс рентабельности Индекс рентабельности (прибыльности) (Profitability index, PI) – это отношение приведённой стоимости доходов к расходам или PI = C / I Где: CIFt — ожидаемый приток денежных средств, или доход; I — сумма первоначальных капиталовложений; PI - Индекс рентабельности (доходности); К - цена капитала привлеченного для инвестиционного проекта; Ct – чистый денежный приток.
Среди методов оценки инвестиционного риска наиболее часто используются следующие: - анализ уместности затрат; - метод аналогий; - метод экспертных оценок. К инвестиционным рискам относятся: риск упущенной выгоды, риск снижения доходности, риск прямых финансовых потерь. Риск упущенной выгоды – это риск наступления косвенного неполучения прибыли в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхование, инвестирование и т.п.). Риск снижения доходности – это риск, возникающий в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам. К нему относятся процентные риски. Риск прямых финансовых потерь – это опасность потерь и неполучения прибили в результате совершения, какого либо действия.
Поиск по сайту: |
Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.004 сек.) |