Политика «дешёвых» и «дорогих» денег

Выделяют 2 разновидности кредитно-денежной политики:
1) Мягкая монетарная политика (политика " дешевых" денег).
Когда ЦБ:

1) Покупает государственные цб на открытом рынке, при этом переводя деньги в оплату за них на счета населения и в резервы. Это обеспечивает расширения возможностей кредитования КБ и увеличивает денежную массу.
2) Снижает учетную ставку, что позволяет КБ увеличивать объем заимствования у ЦБ и расширить объем кредитования инвесторов по сниженным процентным ставкам. Это увеличивает денежную массу, а это позволяет стимулировать экономических рост.
3) Снижение нормы обязательного резервирования, что ведет к росту мультипликатора и расширяет возможности кредитования экономики.
Мягкая монетарная политика направлена на стимулирование экономики через рост денежной массы, и снижение процентной ставки.
2) Политика " дорогих" денег, когда ЦБ продает государственные ценные бумаги на открытом рынке. Это вызывает сокращение резервов КБ и текущих счетов населения, которые уплачивают деньги за эти ценные бумаги.
Все это ведет к сокращению возможности кредитования коммерческими банками и сокращает денежную массу.
ЦБ повышает учетную ставку, процентная ставка по кредиту растет, все это приводит к сокращению объема денежной массы.
ЦБ повышает норму обязательного резервирования, что снижает банковский мультипликатор и сокращает объем денежной массы.
Значит жесткая монетарная политика носит ограничительный, рестриктивный характер, сдерживает рост денежной массы, уменьшает темпы роста ВВП.
Рассмотренная выше политика дорогих и дешевых денег - это дискреционная, гибкая монетарная политика и она изменяется в соответствии с фазами экономического цикла.
В фазе спада осуществляется стимулирующая монетарная политика, в фазе подъема - сдерживающая.
Рассмотрим механизм проведения ЦБ монетарной политики.
Используя разные методы,ЦБ влияет на объем денежной массы и на возможности кредитования, а поэтому ЦБ влияет на совокупный спрос через ряд последовательных звеньев:
Денежная масса;
Норма процента (r);
Инвестиции;
Совокупный спрос;
Национальный доход.
Это механизм дискреционной монетарной политики. Она воздействует на изменение инвестиций, занятости и ВВП.
Но в реальной жизни гибкая монетарная политика может привести к непредсказуемым результатом и поэтому ее эффективность может снизиться под влиянием развития различных процессов.
Пусть цб хочет стимулировать экономический рост для этого увеличивает предложение денег с целью понизить процентную ставку.
Рост предложения денег может спровоцировать рост инфляции, тогда рост цен вынуждает банки увеличить уровень номинальной процентной ставки.
Ее увеличение приведет к сокращению темпов инвестирования и в итоге политика ЦБ не привела к росту ВВП, поэтому в стремлении добиться стабилизации экономики перед ЦБ возникает дилемма: какой инструмент предпочесть?
А именно:
1) Контроль над денежным предложением (таргетирование денежной массы);
2) Контроль над динамикой процентной ставки.

Невозможно одновременно контролировать объем денежного предложения и уровень процентной ставки. Такое положение экономисты называют ДЕЛЕМОЙ ЦЕЛЕЙ МОНЕТАРНОЙ ПОЛИТИКИ.
Недостатки дискреционной монетарной политики можно исправить автоматической монетарной политикой.
На этой позиции стоят монетаристы.
Смысл их политики: формулируется так называемое монетарное правило " масса денег в обращении должна ежегодно увеличиваться темпами, равными потенциальному росту реального ВВП".
Но строгое следование этому правилу очень часто мешает правительству проводить свою политику.
На практике правительство и ЦБ проводят гибкую монетарную политику и в основном отдает предпочтение контролю над процентной ставкой.

Поиск по сайту: