ОСНОВЫ ТЕОРИИ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ

В данном разделе мы рассмотрим, что собой представляет мировая экономика, по каким направлениям идет глобализа­ция, какие формы экономических отношений существуют се­годня и какое влияние они оказывают на национальные эконо­мики. В контексте анализа мировой экономики мы определим место экономики Республики Беларусь в системе мирохозяй­ственных связей.

Глава 13

МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И ЭКОНОМИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ГЛОБАЛИЗАЦИИ

13.1. Мировая экономика (хозяйство) и предпосылки

ее возникновения. Закрытая и открытая экономика.

Структура мировой экономики и типология стран

Ни одна национальная экономика не может существовать сама по себе, без взаимоотношений с другими национальными экономиками, в отрыве от мирового хозяйства, мировой эконо­мики, другими словами — как закрытая экономика.

Закрытая экономика — это экономика, все резиденты кото­рой не совершают сделок с внешним миром.

Примеров закрытой экономики в современном мире не так уж много. Можно ли считать полностью закрытой экономику Северной Кореи? В период неурожая и голода конца 1990-х гг. ей оказывалась гуманитарная помощь Республикой Корея и Китаем. Даже Куба, внешнеэкономические сделки которой сведены к минимуму, специализируется во всемирном хозяй­стве на приеме туристов и поставках знаменитых гаванских сигар за рубеж.

446_________________________________________ Раздел IV

Открытая экономика — это экономика, все резиденты кото­рой совершают сделки с внешним миром без ограничений.

В чистом виде открытой экономики также не существует. В каждой стране имеются определенные ограничения на сделки с внешним миром, и можно вести речь лишь о степени откры­тости экономики (малой или большой), считая экономики от­крытыми.

Малая открытая экономика — это страна, внутренние эко­номические процессы которой не оказывают влияния на миро­вые экономические процессы (например, экономика Республи­ки Беларусь).

Большая открытая экономика — это страна, внутренние эко­номические процессы которой оказывают влияние на мировую экономику (например, экономика США или стран Евросоюза).

Эволюция мировой экономики. Мировое хозяйство и миро­вая экономика сложились к началу XX в. в результате длитель­ного исторического процесса, важнейшей предпосылкой кото­рого послужило международное разделение труда. В литерату­ре встречаются различные подходы к определению этапов раз­вития мировой экономики. С точки зрения теории мировой эко­номики можно выделить следующие этапы: мировой рынок, мировое хозяйство, международная экономика, мегаэкономи-ка (или глобальная экономика). Рассмотрим подробнее каж­дый из них.

Становление мирового рынка началось с возникновения простейшей формы — внутреннего рынка, для которого харак­терна продажа товара производителем потребителю из рук в ру­ки, при этом все, что покупается, сразу оплачивается и забира­ется покупателем. Такая форма существовала уже на самой ранней стадии развития товарного хозяйства, основанного на разделении труда, что известно из истории Древней Греции, Ва­вилона, Трои, Египта и других государств. К тому же времени относится появление купцов, оказывавших услуги по продаже товаров, и менял, одалживавших на это деньги.

Практически сразу после зарождения рынки стали специа­лизироваться. Появились национальные рынки товаров, в рам­ках которых образовались оптовые и розничные рынки, рынки капитала, а также рынки труда, основной формой которых бы­ла работорговля. Часть национального рынка уже ориентирова­лась на иностранных покупателей.

С развитием рынка выделился особый его сегмент — между­народный рынок, который представлял собой часть рынка, не­посредственно связанную с рынками других стран. Этот про-

Основы теории мировой экономики _____________________ 447

цесс существенно интенсифицировался с развитием мануфак­туры, основанной на разделении труда и создававшей условия для увеличения производства товаров и расширения рынка.

Становление промышленности шло в направлении от ману­фактуры к крупной машинной индустрии, возникшей как след­ствие промышленного переворота в первой половине XIX в. Для сбыта производимой продукции потребовался мировой ры­нок. Его формирование завершилось к рубежу XIX—XX вв.

Мировой рынок — это сфера устойчивых товарно-денеж­ных отношений между странами, основанных на международ­ном разделении труда и других факторов производства.

Мировой рынок характеризуется следующими чертами:

• это категория товарного производства, которое в поисках сбыта своей продукции вышло за национальные рамки;

• ему свойственны перемещение товаров между странами на основе спроса и предложения в мировой экономике и форми­рование мировых цен;

• он оптимизирует распределение редких ресурсов в масш­табах мировой экономики;

• выполняя санирующую функцию в мировой экономике, он выбраковывает из международного обмена неконкурентос­пособные товары и их производителей;

• благодаря информационной функции мирового рынка каждый из участников в курсе установившихся спроса и пред­ложения и может регулировать параметры своего производст­ва, зная, что, сколько и для кого следует производить в между­народном масштабе.

Мировой рынок проявляется через международную торговлю.

Дальнейшее развитие производительных сил происходило одновременно с расширением связей между странами. Рамки межгосударственного обмена товарами на рубеже XIX—XX вв. раздвинулись, и постоянным фактором международного эконо­мического общения стало перемещение факторов производства, прежде всего капитала и рабочей силы. Данный этап можно определить как мировое хозяйство.

Мировое хозяйство — это совокупность национальных экономик стран мира, связанных между собой мобильными факторами производства.

В отличие от мирового рынка мировое хозяйство затрагива­ет не только сферу обращения, но и сферу производства. Миро­вое хозяйство включает в себя все основные признаки мирового рынка, но кроме того ему свойственна специфика, связанная с международным движением факторов производства.

448_________________________________________ Раздел IV

Мировое хозяйство характеризуется следующими чертами:

• международное движение факторов производства приоб­ретает постоянный характер, прежде всего в формах выво­за-ввоза капитала, рабочей силы и технологии;

• возникают международные формы производства, в пер­вую очередь в рамках транснациональных корпораций (ТНК);

• государства проводят экономическую политику, преду­сматривающую поддержку международного движения товаров и факторов производства на двусторонней и многосторонней основе;

• экономика многих государств становится открытой.

Мировое хозяйство является более высокой стадией разви­тия, чем мировой рынок, так как оно охватывает более широ­кий спектр экономических отношений.

После сильнейших мировых потрясений (мировой экономи­ческий кризис 1930-х гг., вторая мировая война) мировое хо­зяйство оказалось разбалансированным. Кроме того, многие формы экономического общения, игравшие вспомогательную роль, начали превращаться в самостоятельную экономическую силу. Прежде всего речь идет о валютно-финансовой сфере. На предыдущем этапе ее задача ограничивалась обслуживани­ем расчетов в международной торговле товарами, но к концу первой половины XX в. сформировался особый, большей частью оторванный от торговли организм финансовых и валютных спе­куляций. Причем его масштабы превысили масштабы мировой торговли и международного движения факторов производства.

К середине XX в. стало ясно, что мировое хозяйство не в со­стоянии стабильно функционировать без каких-то общих для всех стран механизмов координации их деятельности. В ре­зультате возникла целая система международных экономиче­ских и финансовых организаций, в задачу которых входило: наблюдение за экономическим развитием стран; оказание по­мощи при нарушениях платежных балансов; осуществление финансовой поддержки в рамках стабилизационной политики; координация деятельности стран. Звеньями данной системы стали Организация Объединенных Наций (ООН), Международ­ный валютный фонд (МВФ), Мировой банк, Генеральное согла­шение по торговле и тарифам (ГАТТ, с 1995 г. — ВТО) и др.

Взаимозависимость стран с годами росла, и они вышли на новый уровень открытости экономик.

К середине XX в. мировая экономика перешла на следую­щий этап своего развития — этап международной экономики.

Основы теории мировой экономики _____________________ 449

Международная экономика — это стадия развития миро­вой экономики, для которой характерны превращение валютно-финансовой сферы в самостоятельный феномен, возникновение системы межгосударственных экономических и финансовых организаций, координирующих деятельность стран в различ­ных направлениях, усиление степени открытости экономик.

Международная экономика, имея все черты предыдущих этапов развития, приобретает и специфические качества. Ее от­личают:

• принципиально новое состояние международной торгов­ли, выражающееся в появлении таких форм, как внутрифир­менная торговля, торговля услугами, торговля высокотехноло­гичными товарами, а также в ускорении темпов роста;

• высокий уровень развития международного передвиже­ния традиционных факторов производства (прежде всего капи­тала и труда), а также международной передачи технологий;

• широкое распространение международных форм произ­водства на предприятиях, усиление роли ТНК;

• самостоятельное функционирование международной ва-лютно-финансовой сферы. Ее деятельность по обслуживанию международной торговли и движения факторов производства из основной превращается во второстепенную;

• формирование системы над- и межнациональных меха­низмов международного регулирования и координации деяте­льности стран;

• подчинение экономической политики большинства госу­дарств принципам функционирования открытой экономики.

Международная экономика представляет собой более слож­ный по сравнению с мировым хозяйством организм. Есть осно­вания рассматривать ее в двух уровнях — микро- и макроэконо­мическом. Международная микроэкономика включает законо­мерности межстранового движения товаров и услуг, а также факторов их производства без учета существования и функцио­нирования денег, т.е. охватывает экономические процессы, происходящие в реальном секторе международной экономики. Международная макроэкономика охватывает закономерности функционирования открытых национальных экономик в усло­виях самостоятельности валютно-финансовой сферы. На этом уровне решающую роль играет международное движение фи­нансовых активов.

Мировая экономика продолжала развиваться по пути усиле­ния взаимозависимости стран, и в конце XX в. накопление при­знаков единства их экономик привело к качественному скачку, создавшему новый организм — мегаэкономику.

450 Раздел IV

Возникновение мегаэкономики, как и любой сущности, в результате эволюционных процессов.нельзя абсолютно точно датировать. Это происходило постепенно, по мере накопления свойств и признаков, проявившихся в международной эконо­мике, на протяжении всей второй половины XX в. Рождались и утверждались до тех пор неизвестные экономические явле­ния; общепланетарные процессы, развивавшиеся в экономике, идеологии, экологии и социальной сфере, затрагивали жизнь всех людей на Земле и потому получили название глобальных.

Формирование мегаэкономики как нового планетарного един­ства началось с наступлением 1970-х гг. Как и все иные стадии, она наряду с чертами предыдущего этапа имеет яркие особен­ности. Так, от международной экономики мегаэкономику отли­чают:

• четкое выделение самостоятельного, не зависящего от на­циональных государств, вышедшего из-под их юрисдикции транснационального капитала;

• активный переход все большего количества стран к ин­формационному обществу, использование (прежде всего инфор­мационных) компьютерных и сетевых технологий.

Глобализация — феномен, достойный особого рассмотре­ния, ей посвящен параграф 13.5.

Структура мировой экономики и типология стран. В мире насчитывается более 200 стран. Их классификация и изучение чрезвычайно важны для взаимного обмена опытом. Страны классифицируют исходя из различных критериев.

Во-первых, можно использовать региональный подход, под­разумевающий деление мира на историко-культурные регио­ны. Наиболее проста в этом отношении группировка по конти­нентальному признаку с дальнейшим выделением подгрупп на каждом континенте. Например, Европа подразделяется на За­падную, Центральную и Восточную Европу; в Азии различают­ся Ближний и Дальний Восток, Средняя и Юго-Восточная Азия; Африка традиционно делится на Северную, Централь­ную и Африку южнее Сахары; Америка подразделяется на Се­верную и Латинскую Америку. Это культурно-историческая классификация стран. Она наиболее эффективна при исследо­вании региона с точки зрения его природно-климатических особенностей, истории и культуры.

Во-вторых, возможна классификация с выделением специ­альных типов стран на основе ряда признаков. Например, по времени возникновения государства, институциональному и политическому устройству, принадлежности к определенной

Основы теории мировой экономики _____________________ 451

цивилизации, соотношению основных экономических укладов и т.п. Такие классификации применяются для некоторых спе­цифических исследований проблем мировой экономики.

В-третьих, можно группировать страны для целей экономи­ческого анализа. С этой точки зрения наиболее полное пред­ставление о группах стран в мировой экономике дают сведения международных организаций, членами которых является боль­шинство государств мира, — Организации Объединенных На­ций, Международного валютного фонда и Мирового банка. При этом любая классификация составляется исходя из задач кон­кретной организации. Например, Мировой банк придает особое значение оценке уровня экономического развития каждой стра­ны, ООН — социальным и демографическим аспектам и т.д.

В аналитических целях в рамках мировой экономики стра­ны делятся на три большие группы — промышленно развитые (индустриальные) страны, страны с переходной экономикой и развивающиеся страны.

Промышленно развитые страны (ПРС) — это страны с развитой рыночной экономикой, как правило, избравшие ка­питалистическую модель развития в вариантах от неолибераль­ной до социально ориентированной экономики. Данные страны отличаются высокими качественными показателями: уровень ВВП на душу населения не ниже 15 тыс. дол. в год; государство гарантирует социальную защиту (пенсии, пособия по безрабо­тице, обязательное медицинское страхование); большая про­должительность жизни; высокое качество образования и меди­цинского обслуживания; достойный уровень культуры. Разви­тые страны прошли через аграрную и индустриальную стадии развития с преобладающим вкладом в создание ВВП сельского хозяйства и промышленности, и для их национального хозяй­ства характерна ведущая роль нематериального производства — сферы услуг, создающей от 60 до 80 % ВВП.

К группе индустриальных стран относятся прежде всего го­сударства так называемой «большой семерки» (Great 7, сокра­щенно G7) — США, Япония, Германия, Великобритания, Фран­ция, Италия и Канада. Они занимают доминирующее положе­ние в мировой экономике в силу мощного экономического и научно-технического потенциала, большой численности насе­ления, высокого уровня совокупного и удельного ВВП.

Развитыми странами являются и сравнительно небольшие, но «продвинутые» в экономическом и научно-техническом отноше­нии государства Западной Европы, такие как Австрия, Бельгия, Дания, Греция, Испания, а также Австралия и Новая Зеландия.

452_________________________________________ Раздел IV

В 1995 г. к группе экономически развитых были причисле­ны Южная Корея, Гонконг, Сингапур, Тайвань (так называе­мые страны-«драконы» Юго-Восточной Азии, или «новые ин­дустриальные страны») и Израиль. Все они бурно развивались в послевоенный период, превращаясь в важные мировые про­мышленные, научно-технические и финансовые центры. Уро­вень ВВП на душу населения, качество жизни в этих государ­ствах вплотную приблизились к показателям лидеров, а в ряде случаев (Гонконг и Сингапур) даже превзошли их. Тем не ме­нее, каждая из стран имеет свои проблемы и действует согласно собственной философии экономического развития.

Страны с переходной экономикой — это государства Цент­ральной и Восточной Европы (бывшие социалистические стра­ны) и бывшие республики СССР, переходящие от администра­тивно-командной экономики к экономике, в которой главную роль играют рыночные принципы организации и управления. Эта группа неоднородна по своему развитию. В нее входят как страны с высоким уровнем жизни (например, Венгрия, Чехия, Словакия), так и серьезно пострадавшие от военных действий, а поэтому не столько реформирующие, сколько восстанавли­вающие свою экономику — Сербия и Черногория, Босния и Герцеговина.

Развивающиеся страны образуют наиболее многочислен­ную группу — 130 государств. Их еще называют странами «третьего мира». Определение «развивающиеся» отражает мо­дель национального хозяйства, в которой крайне невелика роль рыночных механизмов и частного предпринимательства, пре­имущественное значение имеют такие формы, как натуральное или полунатуральное хозяйство, в отраслевой структуре эконо­мики заметно преобладание аграрного и индустриального секто­ров, значительна степень вмешательства государства в экономи­ку, а уровень социальной защиты довольно низкий.

Эта группа также неоднородна. В ней есть страны, по мно­гим показателям уровня и качества жизни превосходящие раз­витые государства (например, Объединенные Арабские Эмира­ты, Кувейт), другие же очень бедны (большинство стран Афри­ки южнее Сахары).

Для целей конкретного экономического анализа развиваю­щиеся страны принято делить на следующие подгруппы:

• чистые кредиторы;

• чистые должники;

• экспортеры энергоресурсов;

• импортеры энергоресурсов;

• наименее развитые страны.

Основы теории мировой экономики _____________________ 453

По уровню ВНП на душу населения Мировой банк применя­ет особую классификацию:

• страны с низким уровнем дохода (785 дол. США и мень­ше), они составляют 30,1 % всех стран;

• страны с уровнем дохода ниже среднего (786—3125 дол.), таких 29,6 %;

• страны с уровнем дохода выше среднего (3126—9655 дол.), их 17,1 %;

• страны с высоким уровнем дохода (9656 дол. и выше), к которым причислено 23,1 % всех государств.

Аналитическое группирование стран по уровню дохода, предлагаемое Мировым банком (страны с низким, средним и высоким уровнем дохода), базируется на операционных категориях заемщиков банка.

Данные операционные показатели были введены более 30 лет назад для удобства сравнительной оценки экономического потенциала стран, поскольку беднейшие государства мира получают более выгодные условия кредитования со стороны Мирового банка.

Основным критерием классификации стран по версии Мирового банка стал показатель ВНП на душу населения. Он рассчитывается и обновляется каждый год с учетом инфляции. Однако классификация стран по величине дан­ного показателя не совершенна: в одной группе оказываются совершенно раз­ные по характеру развития субъекты — очень бедные, отсталые государства и относительно благополучные страны, с неплохим экономическим и научным потенциалом.

Источник: http:// www. worldbank. org

На основе вышеизложенного можно предложить следую­щую типологию стран:

• «большая семерка»;

• прочие развитые страны;

• новые индустриальные страны;

• страны Центральной и Восточной Европы;

• Россия и другие республики, входившие в СССР;

• Китай как уникальная страна, его модель — это симбиоз рыночной и планово-регулируемой экономики;

• Индия и Пакистан как страны, в которых проживает бо­лее шестой части жителей планеты; они богаты ресурсами, об­ладают значительным научным потенциалом;

• развивающиеся страны с высоким ВНП на душу населения;

• «классические» развивающиеся государства;

• наименее развитые страны.

454 Раздел IV

13.2. Формы экономических отношений в мировом хозяйстве

Основными формами международных экономических отно­шений выступают международная торговля, международное движение капитала, международная миграция рабочей силы и валютно-финансовые отношения. В данной главе мы остано­вимся на тех формах, которые складываются в реальном секто­ре мировой экономики и не охватывают движение денег.

Международная торговля представляет собой перемещение товаров и услуг между странами. Это исторически первая фор­ма международных экономических отношений.

Применительно к одной стране обычно используют термин «внешняя торговля», к взаимной торговле двух стран — «меж­государственная, двусторонняя торговля», а к торговле всех стран друг с другом — «международная, мировая торговля».

Международную торговлю образуют два встречных потока товаров и услуг — экспорт и импорт; она характеризуется тор­говым сальдо и торговым оборотом.

Экспорт — продажа товара, предусматривающая его вывоз за границу.

Импорт — покупка товара, предусматривающая его ввоз из-за границы.

Торговое сальдо — разность стоимостных объемов экспорта и импорта. Эту величину в макроэкономике называют чистым экспортом.

Торговый оборот — сумма стоимостных объемов экспорта и импорта.

Экспорт и импорт — два ключевых понятия, характеризую­щих движение товаров и услуг. Они применяются и для анали­за международной торговли, и для практических целей. Торго­вое сальдо и торговый оборот имеют более узкое аналитическое и практическое значение и используются реже.

Почему возникла и активно развивается международная торговля? Странам выгодно участие в мировой торговле по не­скольким причинам: во-первых, вследствие различий в услови­ях производства; во-вторых, из-за возможности снизить издерж­ки производства; в-третьих, вследствие различий во вкусах потребителей между странами. Проще говоря, международная торговля выгодна, поскольку способствует специализации стран и расширяет их потребительские возможности. Картина станет яснее после знакомства с принципами абсолютных и сравни­тельных (или относительных) преимуществ.

Основы теории мировой экономики _____________________ 455

В книге «Исследование о природе и причинах богатства на­родов» Адам Смит изложил теорию абсолютных преимуществ.

Абсолютное преимущество — это принцип, согласно ко­торому одни страны могут производить некоторые товары более эффективно, т.е. с меньшими издержками, чем все другие.

Смит доказал, что если торговлю не ограничивать, то каж­дая страна начнет специализироваться на производстве той продукции, которая обладает конкурентными преимущества­ми. Путем специализации страны смогут повысить производи­тельность, потому что: а) рабочая сила станет более квалифици­рованной при выполнении одних и тех же работ; б) работники не будут терять время на переключение с одного вида продук­ции на другой; в) длительные периоды производства однород­ной продукции способствуют выработке наиболее эффективных методов работы. Затем страна сможет использовать избыток своей специализированной продукции для приобретения друго­го продукта в большем количестве, чем могла бы произвести са­ма, отвлекая ресурсы от своего конкурентного продукта.

Специализация страны в соответствии с данным принципом может быть обусловлена как естественными преимуществами (климат, природные ресурсы), так и приобретенными (уровень развития технологии, квалификация работников). Примером естественных преимуществ является специализация Бразилии и Колумбии на производстве кофе, примером приобретенных — экспорт Японией стали, хотя она импортирует при этом железо и уголь — два основных компонента производства стали.

Однако абсолютными преимуществами обладают далеко не все страны. Могут ли они участвовать в международной торгов­ле и получать от нее выгоду? Ответ на вопрос дал Давид Рикар-до в теории сравнительных преимуществ.

Сравнительное преимущество — принцип, в соответствии с которым любая страна может извлечь выгоду из внешней тор­говли, если она специализируется на производстве и экспорте тех товаров, которые может произвести с относительно низки­ми издержками.

Дляпростоты и строгости выводов примем некоторые допущения: 1) существует полная занятость факторов производства; 2) главной целью является повышение эффективности производства;

3) мир состоит из двух стран, производящих два товара;

4) транспортные расходы не учитываются;

5) факторы производства являются мобильными внутри страны, но при этом отсутствует свобода пересечения ими границ.

456 Раздел IV

Итак, две страны — Беларусь и Украина выпускают два продукта—телеви­зоры и сельскохозяйственную технику. Известны затраты труда в каждой стране на каждый товар (табл. 13.1).

Таблица 13.1

В данном гипотетическом примере Беларусь имеет более низкие затраты труда в производстве как телевизоров, так и сельскохозяйственной техники. Это абсолютные преимущества. Но торговля может принести выгоду обеим странам. В Беларуси производство одного телевизора «стоит» 0,5 ед. сельско­хозяйственной техники (10/20), а на Украине — 0,75 ед. (30/40). Однако в Бе­ларуси создание единицы сельскохозяйственной техники «стоит» 2 телевизо­ра, а на Украине — 1,25 телевизора. Следовательно, Беларуси выгоднее спе­циализироваться на выпуске телевизоров, а Украине — на производстве сельскохозяйственной техники, и в результате торговли каждая из стран полу­чит выгоду.

Принципы абсолютных и сравнительных преимуществ — не единственные теории, обосновывающие необходимость меж­дународной торговли. Существуют также теории соотношения факторов производства, жизненного цикла товара, подобия стран и др.

Большинство теорий подходит к международной торговле с позиций страны. Но конкретные решения по торговле обычно принимают компании. Поэтому важно знать, чем они руковод­ствуются в вопросах экспорта или импорта продукции.

Стимулами к экспорту являются:

• использование избыточных производственных мощностей (компании часто в текущем или долгосрочном периоде распола­гают производственными мощностями, которые превышают потребности внутреннего спроса);

• возможность снижения издержек производства за счет увеличения выпуска продукции в результате выхода на глоба­льные внешние рынки;

• повышение прибыльности вследствие более благоприят­ной конкурентной среды в других странах;

• распределение риска: выводя сбыт за пределы своей стра­ны, производитель получает возможность минимизировать ко­лебания спроса за счет разности фаз, в которых находятся соб-

Основы теории мировой экономики _____________________ 457

ственный цикл деловой активности и цикл иностранного парт­нера; кроме того, производитель расширяет круг клиентов, и по­теря одного из них окажется для него менее ощутимой.

Импульс к участию в торговле поступает и от импортера, поскольку фирма ищет более дешевые или более качественные сырьевые и иные материалы, комплектующие либо готовые из­делия для использования на своих предприятиях. Фирма мо­жет активно искать и новые товары, разработанные за рубе­жом, чтобы дополнить свои ассортиментные группы. Импор­тер, как и экспортер, распределяет свои операционные риски за счет расширения круга поставщиков.

Несмотря на преимущества, которые несет в себе междуна­родная торговля, на ее пути возникают многочисленные пре­пятствия. Так, государственная политика способна не только стимулировать, но и затруднять движение торговых потоков. Очевидными препятствиями являются прямые ограничения импорта и экспорта товаров в виде таможенных тарифов, им­портных квот и т.п. А на уровне предприятия тормозом высту­пают недооценка собственных возможностей, недостаточность информации о механике торговли, боязнь риска. Все это ставит под вопрос участие фирмы во внешнеторговых отношениях.

Международное движение капитала — это прежде всего пе­ремещение финансовых активов между странами.

Капитал выступает одним из факторов производства, кото­рый необходимо затратить, чтобы произвести какой-либо товар или услугу. Он представляет собой накопленный запас средств, существующий в реальной и денежной формах, необходимый для создания благ. Капитал может перемещаться между стра­нами, его международное движение основано на международ­ном разделении — исторически сложившемся или приобретен­ном сосредоточении капитала в тех или иных странах. Оно вы­ражается не только в различных размерах накопленных запа­сов реального и денежного капитала, но и в особенностях исто­рических традиций и опыта производства, уровней развития рыночных механизмов, а также просто денежных и других фи­нансовых ресурсов. В экономической жизни реальный ка­питал обязательно получает денежную оценку и представляет­ся в форме каких-либо финансовых инструментов (чаще всего долей или акций), а денежный капитал может превращать­ся в реальный. Это обеспечивает возможность передвижения капитала как от одного собственника к другому, так и между странами.

458 Раздел IV

Международное движение капитала принимает различные формы. В зависимости от источников происхождения капитал, перемещающийся между странами, делится на государствен­ный (официальный) и частный.

Государственный (официальный) капитал представляет со­бой средства государственного бюджета, перемещаемые за гра­ницу или принимаемые из-за границы по решению прави­тельств, а также межправительственных организаций. Так как источником государственного капитала являются средства гос­бюджета, т.е. деньги налогоплательщиков, то решения о его пе­ремещении принимаются совместно правительством и парла­ментом. Примерами движения государственного капитала яв­ляются государственные займы, ссуды, гранты и помощь, пре­доставляемые странами друг другу в соответствии с межправи­тельственными соглашениями.

Частный капитал — это средства частных фирм, банков и других неправительственных организаций, перемещаемые за границу или принимаемые из-за границы по решению руково­дящих органов. Источником данной формы движения капита­ла являются собственные или заемные средства частных фирм. В качестве примеров можно назвать передвижение капитала за границу частными фирмами, предоставление торговых креди­тов, межбанковское кредитование.

По характеру использования капитал делится на предпри­нимательский и ссудный.

Предпринимательский капитал — это финансовые сред­ства, вкладываемые в производство с целью получения прибы­ли. В таком качестве чаще всего выступает частный капитал, хотя иногда государство либо принадлежащие ему предприятия вкладывают средства за границу с целью получения прибыли.

Ссудный капитал — финансовые средства, которые даются взаймы с целью получения процентов. Для этого используется как государственный капитал, так и (в значительно меньшей мере) частный.

По срокам различают средне-, долго- и краткосрочное дви­жение капитала. Средне- и долгосрочное движение — это вло­жения капитала сроком более чем на один год. Обычно оно за­трагивает частный капитал в предпринимательской форме или ссудный капитал в виде государственных кредитов. Кратко­срочное движение капитала — это вложения капитала сроком менее чем на один год. Как правило, в нем участвует ссудный капитал в форме торговых кредитов.

Основы теории мировой экономики 459

По цели вложения капитал, перемещающийся между стра­нами, делится на прямые и портфельные инвестиции. Данная классификация представляет наибольший интерес с точки зре­ния анализа международного движения капитала.

Прямые иностранные инвестиции — это вложения капи­тала, дающие зарубежному инвестору право контроля над объектом размещения капитала.

Источником прямых инвестиций практически всегда явля­ется частный капитал и лишь иногда — государственный. Пря­мые инвестиции сопровождаются обязательным контролем. Размер доли собственности, необходимой для получения права контроля, четко не обозначен. Если акционерная собственность широко рассредоточена, то небольшой процент акций может оказаться достаточным для установления контроля над приня­тием управленческих решений.

Одна из особенностей прямых инвестиций такова, что если фирму контролируют иностранные инвесторы, то решения, имеющие значение для данной страны, принимаются за рубе­жом исходя из интересов собственников. Данные решения мо­гут иметь серьезные экономические последствия.

Прямые иностранные инвестиции тесно связаны с торгов­лей. Они стимулируют торговлю, поскольку требуют поставок комплектующих изделий, дополнительной продукции, обору­дования для дочерних фирм.

Предприятия заинтересованы в прямых инвестициях, по­скольку это сулит увеличение прибыли, расширение рынков сбыта, открытие доступа к более дешевым ресурсам, диверси­фикацию риска. При участии правительства в прямых инвести­циях дополнительным мотивом может стать достижение опре­деленного политического преимущества.

Основными субъектами прямых иностранных инвестиций являются транснациональные корпорации. На долю 100 круп­нейших ТНК в конце XX в. приходилось около трети всех пря­мых иностранных инвестиций.

Портфельные инвестиции — это вложения капитала в иностранные ценные бумаги без права контроля над объек­том, но с правом на получение прибыли.

Портфельные инвестиции также представляют собой дви­жение частного капитала, хотя и государство имеет возмож­ность продавать за рубеж свои и покупать иностранные ценные бумаги. Различают два основных вида портфельных инвести­ций: акционерные ценные бумаги, удостоверяющие имущес­твенное право их владельца, и долговые ценные бумаги, удосто­веряющие отношения займа.

460 Раздел IV

Причины, побуждающие делать портфельные инвестиции, в основном те же, что и в случае прямых иностранных инвести­ций, однако ликвидность портфельных инвестиций, т.е. их спо­собность быстро превращаться в наличные деньги, значительно выше, чем прямых. Это делает ценные бумаги привлекательным финансовым активом, обращающимся в мировой экономике.

Международный рынок портфельных инвестиций значи­тельно шире международного рынка прямых инвестиций. С на­чала 1990-х гг. происходил беспрецедентный рост объема меж­дународных портфельных инвестиций. Международные опера­ции с ценными бумагами, которые составляли не более 10 % ВНП в наиболее развитых странах мира, возросли по стоимост­ному объему до 100 % и более к середине 1990-х гг.

При анализе открытой экономики должно учитываться дви­жение капитала, в связи с чем важное значение имеет показа­тель чистых иностранных инвестиций.

Чистые иностранные инвестиции — это разность между стоимостью активов, приобретенных резидентами, и стоимостью отечественных активов, приобретенных иностранцами. Они на­ходятся под влиянием следующих факторов:

• реальной ставки процента по иностранным активам;

• реальной ставки процента по внутренним активам;

• экономических и политических рисков приобретения ино­странных активов;

• государственной политики в отношении иностранных ин­весторов.

Пример. Предположим, гражданин Республики Беларусь решает, какие ценные бумаги приобрести — государственные облигации Республики Бела­русь или государственные облигации России. Он должен сравнить реальные ставки процента, выплачиваемого по тем и другим облигациям, поскольку чем выше доход, тем выгоднее вложение денег. При этом следует помнить о риске, связанном с возможной неплатежеспособностью государства. В таком случае гражданин не получит в положенный срок процентный доход или основную сумму долга. Важно принимать во внимание и вероятность ограничений дея­тельности иностранных инвесторов, в связи с чем государство может отказать­ся выплачивать доход лицам, не являющимся гражданами России.

Международная миграция рабочей силы — это перемеще­ние трудоспособного населения из одних государств в другие, вызванное причинами экономического и иного характера.

Как известно, фактором производства выступает труд. Это мобильный фактор, передвигающийся как внутри страны, так и между странами, и формой его перемещения является между­народная трудовая миграция.

Основы теории мировой экономики _____________________ 461

Для современной международной трудовой миграции ха­рактерны значительное и постоянное увеличение масштабов, вовлечение в мировой миграционный оборот населения практи­чески всех стран мира. Особенно интенсивно увеличение в трудо­вой миграции доли высококвалифицированных специалистов.

Данное явление имеет длительную историю, но только в XX в. перемещение рабочей силы превратилось в одну из ведущих форм движения факторов производства и соответственно в от­дельную сферу международных экономических отношений. Су­ществует ряд причин возникновения международного рынка труда:

• интернационализация хозяйственной жизни;

• революция в науке, технике и сфере информации;

• развитие интеграционных процессов;

• деятельность транснациональных корпораций.

Все это способствовало усилению подвижности трудоспособ­ного населения, которое использует развитую инфраструктуру коммуникаций для перемещения по странам и континентам.

Формы международной трудовой миграции разнообразны, в частности:

• межконтинентальная (между странами разных континен­тов) и внутриконтинентальная (между странами одного конти­нента);

• временная (выезд на определенное время) и безвозвратная (навсегда);

• маятниковая (работа за границей с ежедневным возвраще­нием домой);

• сезонная (выезд на сезонные работы);

• «утечка умов» (эмиграция высококвалифицированных специалистов);

• легальная (на законном основании) и нелегальная (с нару­шением миграционного законодательства);

• индивидуальная (осуществляется индивидуально) и кол­лективная (осуществляется коллективно).

Среди мотивов международной миграции рабочей силы вы­деляются экономические, политические, социальные, психоло­гические, семейные, этнические и религиозные.

Трудовая миграция характерна практически для всех нацио­нальных экономик, однако уровень ее интенсивности неодина­ков в разных регионах мира. Трудовая миграция движется в че­тырех основных направлениях:

I направление — перемещение рабочей силы из развиваю­щихся в экономически развитые страны;

462 Раздел IV

II направление — между развитыми странами Западной Ев­
ропы и Северной Америки;

III направление — из бывших социалистических стран в го­сударства с рыночной экономикой;

IV направление — из одних развивающихся или переход­ных экономик в другие аналогичные (например, из Украины или Беларуси в Россию).

Относительно новым направлением стало перемещение тру­довых мигрантов из развитых стран в развивающиеся. Однако такое встречается довольно редко.

Наиболее привлекательным центром притяжения мигриру­ющей рабочей силы является Северная Америка. Высокий уро­вень жизни служит приманкой для мигрантов, и сюда устрем­ляется дешевая рабочая сила со всего мира. Ежегодная иммиг­рационная квота трудовой миграции в США установлена в раз­мере 140 тыс. человек, однако на деле ежегодно въезжающих в эту страну примерно в полтора раза больше. Хотя в целом иностранцы составляют 5 % рабочей силы страны, при этом их удельный вес в сферах интеллектуальной деятельности гораздо выше: каждый десятый — инженер, каждый четвертый — член Национальной академии наук США. В западной науке в пос­леднее время наиболее преуспевают представители восточных культур — китайцы, японцы, индийцы. Причем выходцы из этих стран постепенно завоевывают не только прикладную нау­ку, в которой успехи японцев, например, традиционны, но и науку фундаментальную, а также сферу преподавания в вузах. Эти иммигранты соединяют в своей работе логику и рациона­лизм «западного» стиля работы с «восточным» типом мышле­ния, основанным на воображении, интуиции, использовании ярких зрительных образов.

Вторым по притягательности центром миграции выступают страны Европейского союза, особенно Франция, Германия, Ан­глия, государства Бенилюкса. Количество иностранной рабо­чей силы в Западной Европе очень велико. Так, в 2000 г. каж­дый десятый работник в Австрии, Бельгии и Германии был иностранцем, а в Люксембурге доля иностранной рабочей силы достигла 57,3 %.

Третьим мировым центром трудовой миграции считается Австралия, где каждый четвертый работник — мигрант. Не­смотря на это, правительство Австралии обеспокоено все еще низкой плотностью населения, хотя одновременно его озабо­ченность связана с резким ростом китайского этноса в структу­ре страны. Предпочтение отдается мигрантам — представите­лям белой расы, особенно женщинам в детородном возрасте.

Основы теории мировой экономики ___________________ 463

V Важным центром притяжения мигрантов продолжает оста­ваться Израиль. Хотя миграция евреев носит в целом полити­ческую мотивацию, экономический аспект в ней также присут­ствует, о чем свидетельствует высокая интенсивность потока мигрантов в Израиль из стран с худшим уровнем жизни.

Следует отметить, что за последние два десятилетия появи­лись новые региональные центры привлечения мигрантов. Сре­ди них особое место занимают государства Персидского залива (Саудовская Аравия, Бахрейн, Кувейт, Катар, ОАЭ), новые ин­дустриальные страны Латинской Америки (Аргентина, Брази­лия, Мексика) и Азии (Индонезия, Малайзия, Сингапур, Тай­вань). В Африке государством, в которое устремляются мигран­ты, является ЮАР, а в СНГ — Россия. Главные импортеры тру­довых ресурсов для последней — Беларусь, Молдова, Казахстан и Украина.

Миграция рабочей силы в целом положительно влияет на экономику стран-доноров, и этому есть ряд объяснений:

• вследствие оттока части рабочей силы за рубеж снижают­ся расходы государства на пособия, переквалификацию безра­ботных, организацию для них общественных работ, социаль­ную помощь их семьям;

• повышается квалификация соотечественников, работаю­щих за границей, накапливаются профессиональные и органи­зационные навыки без каких-либо затрат страной-донором;

• за счет вернувшихся мигрантов устанавливаются личные и деловые контакты с заграницей, что приобщает страну к ми­ровой хозяйственной культуре, повышает интерес к ней как торгово-экономическому партнеру и доверие как к надежному объекту капиталовложений;

• накопленные за границей денежные средства служат вер­нувшимся на родину мигрантам базой для открытия средних и малых фирм. По оценкам экспертов, вернувшиеся на родину мигранты имеют при себе столько же накоплений, сколько ра­нее перевели через банки;

• растет товарооборот между странами, так как увеличива­ется ввоз товаров из стран происхождения мигрантов для удов­летворения их специальных потребностей в продуктах и това­рах культурно-бытового назначения;

• возрастают налоги, накладываемые на фирмы по трудо­устройству за рубежом, прямые и портфельные инвестиции эмигрантов в экономику родной страны; сокращаются расходы на обучение, здравоохранение и другие социальные расходы, покрывающиеся для эмигрантов другими странами.

464 Раздел IV

Однако у международной трудовой миграции есть и минусы

для страны-донора:

• уехавшие мигранты производят валовой внутренний про­дукт, повышают национальный доход в стране пребывания, тем самым помогая ей, а не экономике своей исторической родины;

• только некоторая часть заработанных за рубежом денег переводится семьям на родине, остальные тратятся в стране-ре­ципиенте, причем переводы денег носят непредсказуемый ха­рактер и зависят от обстановки в стране-реципиенте и стра­не-доноре;

• отток за рубеж интеллигенции отрицательно влияет на культурно-научный потенциал страны. Так, эмиграция среди высококвалифицированных специалистов наносит значитель­ный ущерб отечественной культуре, образованию, науке, умень­шает доходы от внедрения результатов НИОКР и поступления от продаж патентов и лицензий, сокращает интеллектуальный потенциал страны. Проблема не столько в количестве уезжаю­щих специалистов, сколько в их «качестве». Отъезд иного со­трудника может парализовать деятельность всего коллектива. Очень часто в результате эмиграции страны-доноры теряют наиболее квалифицированную рабочую силу, которую трудно заменить, что отрицательно сказывается на эффективности производства.

Страны-реципиенты получают следующие выгоды от меж­дународной трудовой миграции:

• приток иностранной рабочей силы позволяет ликвидиро­вать дефицит рабочей силы;

• работающие иностранцы способствуют возрастанию про­изводимого в стране валового внутреннего продукта и национа­льного дохода;

• дешевая иностранная рабочая сила оказывает давление на уровень оплаты труда и впоследствии может повлиять на сни­жение издержек производства, что повлечет за собой повыше­ние национальной конкурентоспособности;

• часть иммигрантов, въезжающих в страну на время или на постоянное место жительства, обладает значительным капи­талом;

• иностранцы часто занимают рабочие места в самых тяже­лых, неквалифицированных сферах труда, в результате проис­ходит перемещение местной рабочей силы на более квалифици­рованную и высокооплачиваемую работу;

• иммигранты улучшают демографическую ситуацию в стра­не, способствуют росту населения и его омоложению.

Основы теории мировой экономики _____________________ 465

Отрицательных последствий для стран, принимающих ино­странную рабочую силу, очень немного:

• это переводы части заработанных денег за рубеж, а также переводы пенсий;
• • трудности с репатриацией иностранцев на родину в случае изменения конъюнктуры и роста безработицы;
• • среди иностранцев есть определенное число уголовников, так что в процессе международной миграции происходит ин­тернационализация преступности. Некоторые этнические груп­пы приезжих иностранцев пытаются монополизировать торгов­лю наркотиками и крадеными автомобилями, занимаются кон­трабандой и рэкетом.

Говоря о выгодах и недостатках, невозможно однозначно от­ветить на вопрос, какие страны — доноры или реципиенты — получают исключительные преимущества в процессе мигра­ции. Подход к данным категориям индивидуален и в каждом случае зависит от конкретных обстоятельств.

Проблемы, которые несет с собой международная миграция рабочей силы, повлияли на создание широкой системы государ­ственного и межгосударственного регулирования. Разработка комплекса мер, воздействующих на процессы внешней трудо­вой миграции, исходит из правовых стандартов, закрепленных в документах международных организаций в форме двух- или многосторонних соглашений. Существенное содействие в под­готовке международных конвенций в этой области оказывают такие глобальные организации, как Комиссия ООН по народона­селению, Международная организация труда (МОТ), Междуна­родная организация по миграции (MOM). Региональной струк­турой, занимающейся защитой прав трудящихся-мигрантов, является западноевропейский Межправительственный коми­тет по вопросам миграции.

13.3. Валютный рынок и валютный курс.

Факторы, влияющие на валютный курс. Виды

валютного курса. Регулирование валютного курса.

Эволюция международной валютной системы

Проблема валютных курсов — одна из самых загадочных и сложных в экономике. Почему возникает необходимость в об­мене денег одной страны на деньги другой? Почему доллар США стоит 2200 белорусских рублей, а евро — 2650? Почему валютные курсы немедленно реагируют на любые новости?

466 Раздел IV

Почему валютные курсы влияют на результаты коммерческих и финансовых операций? Все эти «почему» — лишь капля в мо­ре вопросов, возникающих в связи с функционированием меж­дународной валютной системы.

Каждая страна имеет свою денежную единицу, в которой выражаются цены товаров и услуг. Например, в США это дол­лар, в странах Европейского союза — евро, в России — рубль, в Беларуси — белорусский рубль. Это национальные валюты. Любые другие деньги по отношению к каждой из них выступа­ют иностранной валютой. В современной экономике часто при­ходится обменивать денежные единицы одной страны на де­нежные единицы другой. Так возникают валютные курсы.

Валютный курс — это цена денежной единицы одной стра­ны, выраженная в денежных единицах другой.

Валютный курс рассчитывается двумя способами:

1) можно вычислить, сколько единиц национальной валюты необходимо для приобретения одной единицы иностранной валюты, т.е. применить способ прямой котировки (например, 2200 белорусских рублей = 1 доллар США);

2) можно рассчитать, сколько единиц иностранной валюты необходимо для покупки единицы национальной, т.е. прибегнуть к обратной котировке (напри­мер, 0,00045 доллара США = 1 белорусский рубль).

В Беларуси используется прямая котировка.

Рынок, на котором обмениваются валюты, называется ва­лютным рынком.

Прежде чем рассматривать функционирование валютного рынка, ответим на ряд простых вопросов.

♦ Почему возникает необходимость покупать и продавать валюту?

Во-первых, это связано с экспортом и импортом товаров и услуг. Когда страна экспортирует свои товары и услуги, ино­странцам для их оплаты требуется валюта данной страны, и они обменивают свою валюту на валюту данной страны, т.е. покупа­ют валюту данной страны. Таким образом появляется предло­жение иностранной валюты и спрос на национальную. И наобо­рот, когда страна импортирует товары и услуги, для их оплаты ей необходимо обменять национальную валюту на иностран­ную, т.е. продать. В этом случае возникает спрос на иностран­ную валюту и предложение национальной. Например, белорус­скому импортеру, который закупает лекарства в Германии на сумму 1 млн евро, для оплаты необходимо продать соответству­ющее количество белорусских рублей и купить 1 млн евро.

Во-вторых, существует потребность обслуживать людей, едущих за границу с различными целями и нуждающихся в на-

Основы теории мировой экономики ____________________ 467

личной иностранной валюте. Например, когда мы едем на от-дых, в командировку или на учебу за границу, мы обмениваем национальную валюту на валюту той страны, в которую направ­ляемся, а если по каким-либо причинам это невозможно, — то на свободно конвертируемую валюту.

В-третьих, некоторые участники валютного рынка желают застраховаться от изменения валютного курса. Например, срок оплаты по контракту белорусского импортера и немецкого про­изводителя лекарств наступает через 90 дней. За это время курс евро может вырасти. В этом случае импортер может сегодня ку­пить евро по существующему курсу и положить их в банк на 90 дней.

В-четвертых, некоторые участники валютного рынка поку­пают и продают валюту с целью спекуляции. Термин «спеку­лянт» приобрел негативное значение. На бытовом уровне это слово произносят, вкладывая в него отрицательные эмоции. Но на языке экономистов спекуляция означает взятие на себя обязательств, будущая стоимость которых неопределенна. Учи­тывая современный опыт, мы должны признать право на широ­кое толкование валютной спекуляции. Спекулянтом считается тот, кто открывает чистую позицию в иностранной валюте, т.е. покупает («длинная» позиция) или продает валюту («корот­кая» позиция). Хочет ли участник рынка спекулировать в ка­кой-либо валюте, зависит от внутренних и иностранных про­центных ставок, а также от его ожиданий будущего изменения валютных курсов. Например, упоминавшийся выше белорус­ский импортер в условиях, когда процентная ставка по трехме­сячным депозитам в Беларуси составляет 4 %, а в Германии — 3 %, может действовать по двум вариантам: а) положить сумму белорусских рублей, предназначенную для оплаты контракта, на 90 дней в белорусский банк, а по истечении этого срока полу­чить доход (4 %), купить евро и оплатить контракт; б) сегодня купить на валютном рынке 1 млн евро, положить эти деньги в немецкий банк, а через 90 дней получить с них 3 % и оплатить контракт. Если белорусский импортер ожидает, что белорус­ский рубль подешевеет относительно евро менее чем на 1 %, то ему выгоднее выбрать первый вариант поведения, а если бо­лее чем на 1 % — то второй. Таким образом, прибыльность спе­кулятивных операций зависит от того, на сколько изменится валютный курс сверх разницы процентных ставок. Валютные спекуляции могут приносить как прибыли, так и убытки, но на практике нет критериев, по которым можно было бы разде­лить желающих застраховаться от изменений валютного кур­са и спекулянтов.

468_________________________________________ Раздел IV

♦ Кто занимается покупкой и продажей валюты?

Основными участниками торговых сделок на валютном рын­ке являются коммерческие банки. Они могут выполнять функ­ции дилеров, самостоятельно покупая и продавая валюту, и выступать в качестве брокеров, которые соединяют покупате­лей и продавцов.

Кроме коммерческих банков на валютном рынке действует небольшое количество небанковских дилеров и брокеров. Ком­мерческие банки используют их как посредников, когда заклю­чают между собой значительные оптовые сделки.

♦ Как организована деятельность валютного рынка?

Валютный рынок отнюдь не централизованное мероприя­тие. За исключением некоторых специализированных рынков (например, Международного валютного рынка в Чикаго) он не является местом сбора продавцов и покупателей, громогласно заявляющих о желании купить или продать валюту.

Участники валютного рынка связываются друг с другом посредством современных средств связи, главным образом компьютеров. Дис-плей компьютера показывает текущие котировки курсов всех основ­ных валют. Каждый крупный банк рассылает свою котировку, тем самым сооб­щая, по какому курсу он готов вести торговлю с другими партнерами. Найдя подходящий курс, банк через компьютер или по телефону связывается с дру­гим банком и заключает сделку. Как правило, достаточно минуты для урегули­рования всех формальностей, и сделка совершается по устному соглашению. Если возникает необходимость, то подтверждающие сделку документы отсы­лаются позже.

Публикуемые котировки курсов учитывают сделки на суммы не менее 1 млн дол. Так как каждую минуту совершаются сделки на миллионы, то разме­ры курсовых прибылей или убытков огромны. Например, дилер, который в те­чение минуты нашел и купил 10 млн евро по курсу 0,8305 за доллар США, проигнорировав готовое предложение по курсу 0,8306, за это время принес своему банку прибыль в 1000 дол. За час она достигнет примерно 60 тыс. дол. Тот, кто реагирует немного медленнее или слишком эмоционально, может по­терять деньги с еще большей скоростью. В среднем профессионалы делают денег больше, чем теряют, и получают прибыль, достаточную, чтобы оправ­дать высокий уровень своей заработной платы. Объемы торговли колоссаль­ны, в то же время численность задействованного персонала составляет лишь несколько тысяч человек.

Современные валютные рынки являются по-настоящему мировыми. Валютный рынок работает непрерывно, 24 часа в сутки, наиболее активно — в течение пяти рабочих дней неде­ли и менее активно — в выходные и праздничные дни.

Как правило, в течение суток рассматриваются три геогра­фические зоны активности валютных операций (время указано по Гринвичу):

1) Восточно-Азиатская зона с центром в Токио (21:00 — 7:00);

Основы теории мировой экономики ____________________ 469

2) Европейская зона с центром в Лондоне (7:00 — 13:00);

3) Американская зона с центром в Нью-Йорке (13:00 — 20:00).

К выделенным центрам следует добавить Сидней, Гонконг, Сингапур (в 1-й зоне), Франкфурт-на-Майне, Цюрих (во 2-й зо­не) и Торонто (в 3-й зоне).

Если за базовую валюту принимать доллар США (USD), то по отношению к ней наиболее активны, а потому торгуются повсеместно следующие основные валюты: EUR (евро), JPY (японская иена), GBP (английский фунт стерлингов), CHF (швейцарский франк). Другие виды валют торгуются в основ­ном в своих географических зонах.

Рассмотрим механизм функционирования валютного рын­ка. Валютный рынок действует, как и всякий другой: цена на нем (обменный курс) формируется в результате взаимодействия спроса и предложения. Мы уже знаем, что спрос и предложение иностранной валюты на национальном рынке зависят, во-пер­вых, от импорта и экспорта (напомним: импорт создает спрос на иностранную валюту и предложение национальной, а экспорт — предложение иностранной валюты и спрос на национальную), во-вторых — от покупки и продажи финансовых активов (пере­мещение национальных финансовых активов к зарубежным инвесторам создает спрос на национальную валюту и предложе­ние иностранной, перемещение же зарубежных финансовых активов к национальным инвесторам создает спрос на ино­странную валюту и предложение национальной).

Механизм функционирования валютного рынка графиче­ски может быть представлен в виде уже знакомой модели спро­са и предложения (рис. 13.1).

470_________________________________________ Раздел IV

Предположим, что мы рассматриваем валютный рынок Рес­публики Беларусь. На вертикальной оси.— цена доллара в бело­русских рублях (BYR/USD), на горизонтальной — расходы на покупку долларов и доходы от продажи белорусских рублей, т.е. количество долларов США. Спрос на доллары представляет собой расходы на покупку долларов: чем выше цена доллара, тем меньше собственных денег страна готова расходовать (на­клон кривой отрицателен). Предложение долларов — это доходы от продажи белорусских рублей: чем выше цена доллара, тем более активными будут действия экспортеров, готовых предло­жить больше продукции на внешний рынок, и инвесторов, го­товых продавать иностранные и покупать национальные финан­совые активы (наклон кривой положителен). При этом мы пред­полагаем, что уровень внутренних и внешних цен постоянен.

Валютный курс является той ценой, которая приводит ва­лютный рынок в состояние равновесия. Механизм его тот же, что и на обычном рынке, но для характеристики изменений ис­пользуется обратная обычному рынку терминология. Повыше­ние курса валюты означает повышение стоимости валюты страны по отношению к стоимости денежных единиц других стран, проявляющееся в том, что за единицу национальной ва­люты можно приобрести большее количество иностранной ва­люты. Данный термин означает удорожание валюты. На рис. 13.1 это явление выразится снижением величины BYR/USD. Пони­жение курса валюты подразумевает понижение стоимости ва­люты страны по отношению к стоимости денежных единиц дру­гих стран, при этом за единицу национальной валюты можно приобрести меньшее количество иностранной валюты. Это сле­дует понимать как обесценение валюты. На рис. 13.1 данное яв­ление отразится увеличением величины BYR/USD. Если курс понизится, т.е. белорусский рубль подешевеет, это вызовет сле­дующие последствия:

• белорусские товары станут дешевле за границей, а ино­странные товары подорожают;

• доходы Беларуси от экспорта превысят расходы на импорт;

• предложение иностранной валюты превысит спрос на нее;

• валютный курс снизится.

Обратные процессы вызовет снижение валютного курса, т.е. удорожание белорусского рубля.

На изменение валютного курса влияют следующие факторы:

• перемены во вкусах потребителей. Если, к примеру, тех­
нологические достижения белорусских производителей сдела­
ют белорусскую продукцию более привлекательной для ино-

Основы теории мировой экономики _____________________ 471

странцев, то на валютном рынке появится больше долларов и белорусский рубль подорожает;

• относительные изменения в доходах. Если рост нацио­нального дохода в данной стране обгоняет его рост в других странах, то валюта данной страны будет дешеветь. Это обуслов­лено тем, что импорт страны находится в прямой зависимости от уровня ее дохода. Так, по мере повышения доходов в Белару­си здешние потребители станут покупать больше как отечес­твенных, так и иностранных товаров. Если белорусская эконо­мика будет расти, а экономики связанных с ней стран стагниро-вать, то белорусский спрос на импорт вырастет, следовательно, и спрос на иностранную валюту вырастет, и национальная ва­люта подешевеет;

• относительные изменения цен. Если, к примеру, уровень внутренних цен в Беларуси будет быстро расти, а в странах — торговых партнерах останется неизменным, то белорусские потребители будут искать относительно дешевые импортные товары, тем самым увеличивая спрос на иностранную валюту. И наоборот, иностранцы потеряют интерес к белорусским това­рам, предложение иностранной валюты снизится, в результате чего произойдет удешевление белорусского рубля;

• относительные реальные процентные ставки. Предполо­жим, Беларусь, борясь с инфляцией, проводит политику «доро­гих денег». В результате реальные процентные ставки, т.е. скор­ректированные с учетом инфляции, поднимутся в Беларуси вы­ше, чем в других странах. Тем самым Беларусь превратится в привлекательное место для вложения финансовых средств, спрос на белорусские активы увеличится, следовательно, рас­ширится предложение иностранной валюты, и белорусский рубль подорожает;

• спекуляция. Предположим, ожидается, что белорусская экономика а) станет расти быстрее, б) столкнется с более силь­ной инфляцией, чем другие страны, в) будет иметь более низкие процентные ставки, чем другие страны. Данные прогнозы озна­чают, что в будущем белорусский рубль подешевеет. Зная об этом, держатели белорусских рублей попытаются перевести их в другую валюту, а это, безусловно, вызовет обесценение бело­русского рубля.

Мы рассмотрели механизм влияния отдельных факто­ров на обменный курс. В действительности картина гораздо сложнее. Но чтобы постичь многоступенчатые зависимости, на­чинать надо с элементарного уровня.

Это только на модели валютный рынок функцио

Поиск по сайту: