Понятие инвестиций и динамические методы их анализа

Инвестиция – сложное, неоднозначно трактуемое и реализуемое в практической плоскости понятие. В общепринятом смысле инвестиции – осознанный отказ от текущего потребления в пользу возможного, относительно большего дохода в будущем, который, как ожидается, обеспечит и большее суммарное потребление.

Рациональная инвестиционная политика государства или бизнеса – основа жизнеспособности и процветания. По определению инвестиции связаны с затратами и риском, это главная особенность инвестиционной деятельности и поэтому жизненно необходимо иметь в личном арсенале навыки вложения средств.

Инвестиции – совокупность затрат, реализуемых в форме целенаправленного вложения капитала на определенный срок в различные отрасли и сферы экономики в объекты предпринимательской и др видов деятельности для получения прибыли (дохода) и достижения как индивид целей инвесторов, так и положительного социального эффекта.

Инвестиции, как экономическая категория, выполняют важные функции: определяют рост экономики, повышают производительность потенциал. Экономический смысл инвестиции – вложения, используемые для развития и расширения пр-ва с целью извлечения дохода в будущем.

Наиболее существенные признаки инвестиции:

осуществление вложений лицами (инвесторами), которые имеют собственные цели, не всегда совпадающие с общей эк выгодой потенциальная способность инвестиций приносить доход

определенный и индивидуальный срок вложения средств

целенаправленный характер вложения в объекты и инструменты инвестирования

использование разных инвестиционных ресурсов в процессе осуществления инвестиций, которые характеризуются спросом, предложением и ценой

наличие риска вложения капитала или средств

В эк литр-ре приводится несколько различных видов классификации инвестиций, это обусловлено сложностью и многоплановостью рассматриваемого явления. Существенно различается понятие инвестиций, применительно к макро и микро уровню.

На макро уровне они являются основой для:

1. осуществления политики рассмотренного воспроизводства

2. ускорение НТП, улучшение качества и обеспечение конкурентоспособности отечественного производства

3. структурной перестройки экономики и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства

4. создание необходимой сырьевой базы промышленности

5. решение социальных задач: гражданского строительства высшей школы и т.д.

6. решение или смягчение проблемы безработицы

7. охрана природной среды

8. конверсии ВПК

9. обеспечение обороноспособности государства и т.д.

Инвестиции сыграли важную роль и на микро уровне:

1. расширение и развитие производства

2. недопущение чрезмерного физического и морального износа основных фондов

3. повышение технического уровня производства

4. повышение количества и конкурентоспособности коммерческих предприятия

5. приобретение ценных бумаг и вложение средств в активы других предприятий

6. осуществление природоохраняемых мероприятий

Следует четко понимать важность знания существующих видов и типов инвестиций для того, чтобы грамотно применить на практике навыки вложения средств, учитывать юр аспекты операции.

Наиболее широко в эк литературе используется классификация по характеру активов, в приобретение которых вкладывают средства:

реальные инвестиции (инвестиции в нефин активы)

финансовые инвестиции

реальные инвестиции – вложения в мат и нема активы, формирующие основных и оборотный капитал п\п. Мат активы – средства, воплощенные в зданиях, материалах, гот продукции. Немат активы – стоимость товарных знаков, лицензий, патентов, затрат на рекламу, на подготовку кадров.

Мат инвестиции предполагают вложения в средства пр-ва и подразделяются на:

1 - стратегические инвестиции – направленные на создание новых п\п, новых производств, либо приобретение целых имущественных комплексов в иной сфере деятельности, иных регионах.

2 - базовые инвестиции – направленные на расширение действующих п\п или создание новых в той же сфере, регионе и тд

3 - текущие инвестиции – призваны поддерживать воспроизводственный процесс и связаны с вложениями по замене основных средств, проведению различных видов кап ремонта с пополнением запасов мат и оборотных активов

4 - инновационные инвестиции:

4.1. инвестиции в модернизацию п\п, в том числе в техническое переоснащение в соответствии с требованиями рынка

4.2. инвестиции в обеспечение безопасности в шир смысле слова, в том числе создание специализированных технологич структур, разработка технич документации, специальное обслуживание и тп

фин инвестиции – вложения в активы ден рынка и рынка капиталов, среди этих активов выделяют:

1 – краткосрочные фин инструменты

2 – облигации

3 – акции обыкновенные

4 – фин фьючерсы

5 – опционы

6 – другие

1 – краткосрочные фин инструменты (краткосроч инвестиц инструменты) – сберегательные счета и депозиты, депозитные и сберегательные сертификаты, краткосрочные векселя, краткоср цен бумаги правительства, объединяемые понятием «активов ден рынка». Инвестирование в краткоср фин инструментые (менее 1 года) как правило имеет целью использование временно свободных ден ср-в для сравнительно быстрого получения дохода.

Среди активов рынка капиталов при ИА (инвестиц анализе) различают: облигации, акции привилегированные, акции обыкновенные, производные фин инструменты

2 – облигации – долговые обязательства корпораций, федерального правит-ва, местных органов власти. В классич варианте облигации – долгосрочные обязат-ва. Достаточно близкими к облигациям для целей ИА явл-ся привилегированные акции – ценные бумаги, выпускаемые АО.

Привилегии могут заключаться:

- получение дивидендов фиксир гарантированного размера

- преимущественном получении остатков имущ-ва корпорации в случае ликвидации

- право выкупа акций эмитента на льготных усл-ях

Привилегированные акции как правило безголосые, т.е. без права их обладателя участвовать в управлении делами фирмы. В наст время сущ-ет более 15 разновидностей прив акций.

3 – акции обыкновенные – ценные бумаги, обеспечивающие право собственности в акционерном капитале. Кроме этого держатели обыкновенных акций имеют право выбирать совет директоров и влиять на ключевые вопросы упр-я, уч-ть в доходах корпорации, уч-ть в активах в случае ликвидации на остаточных правах после того, как будут уплачены все долги и привилегированные акционеры получат свою долю.

К производным фин инструментам относят фин фьючерсы, опционы, варранты (финансовые).

4 – фин фьючерсы – контракт на поставку в будущем фин инструментов

5 – опционы – контракт, дающий право купить или продать фин актив в будущем

6 – другие

Фин варрант – право купить опред кол-во акций компании по оговоренной цене.

К фин инвестициям также относят вложения в реальные непроизводительные активы, такие как драг металлы, предметы искусства, антиквариат и тп в расчете на повышение цен

Перспективный (наиб рискованный) вид инвестирования – покупка паев взаимных (паевых) фондов.

Взаимный фонд явл-ся фин институтом, который использует деньги вкладчиков для покупки акций компаний, по ср-вом чего извлекается доход, который в дальнейшем распред-ся среди пайщиков фонда. С др стороны пай взаимного фонда может быть рассмотрен как право на долю портфеля цен бумаг, которыми располагает фонд

Особой формой инвестирования явл-ся вложения в недвижимость. Данные инвестиции могут осущ-ся в спекулятивных целях, либо в целях извлечения дохода от управления собственностью. Между фин и реальными инвестициями сущ-ет тесная взаимосвязь. Например, инвестор, приобретая акции п\п, осущ-ет фин инвестицию. П\п, направляя ср-ва, вырученные от продажи акций на покупку нового оборудования, производит реальную инвестицию.

При проведении практического ИА следует внимательно разобраться с разными классификациями инвестиций и инвесторов.

Содержание, цели и задачи инвестиц анализа

Сод-е ИА – комплекс исследований, связанных с принятием решений по вложению ср-в или сбережений.

ИА включает 2 составляющие: анализ состава фин вложений (в том числе время) и анализ видов инвестиций

Анализ фин вложений предполагает изучение и оценку макроэк и политич информации, состояние рынков ценных бумаг и ссудного капитала, параметров риска и доходности фин операций, фин устойчивости п\п – эмитента или потенциального дебитора

Анализ видов инвестиций предполагает всестороннее эк и юр рассмотрение:

инвестиций портфельных – вложение ср-в в акции и др цен бумаги с целью получения прибыли

инвестиций интеллектуальных – вложение ср-в на получение (покупку) лицензий, ноу-хау, совместные научные разработки, передачу опыта, подготовку специалистов и тд

инвестиций капиталообразующих – вложения в строит-во (расширение, реконструкцию, модернизацию) и оснащение инвестируемых объектов, расходы на подготовку кап строит-ва, прирост оборотных ср-в, НМА с учетом знания особенностей инфраструктуры

инвестиций долгосрочных – исп-ся на кап вложения, в том числе приобретение внеоб активов длит пользования

инвестиций краткосрочных – рын цен бумаг, мягко (легко, стабильно) обращающихся на рынке, приносящем доход

инвестиций нефинансовых – неденежные инвестиции, связанные с вложением в инвестиц проект прав, лицензий, земельных участков, оборудования и тд

инвестиций прямых – все операции, связанные с установлением (усилением) контроля над компанией, либо с расширением дея-ти независимо от ее юр формы

Цели ИА:

опред-е направлений инвестиц развития компании и приоритетных областей эффективного вложения капитала

раз-ка приемлемых усл-й и базовых ориентиров инвестиц политики

обоснование оптимальных инвестиц решений, укрепляющих конкурентные преимущ-ва фирмы и согласующихся с ее тактич и стратегич целями

оперативное выявление внешних и внутр факторов, влияющих на появление отклонений фак рез-ов инвестирования от запланированных раннее

Главное – увязать анализ со стратегией и тактикой!

Задачи ИА как правило определяются конкретной ситуацией, а в общем виде следующие:

оценка масштаба целесообразности потребности в инвестиц дея-ти

оценка доходности и безопасности краткосроч и долгосроч инвестиций

изучение рынков недвиж-ти, фондового, финансового и обоснование соотв-его объема инвестиций

раз-ка стратегии, тактики, методов и ср-в инвестиц дея-ти

опред-е показателей инвестиц дея-ти и разноплановых факторов, влияющих на их изменение, в том числе внешней среды

опред-е критериев оценки инвестиц проектов, методов их финансир-я

Взаимосвязь и особ-ти анализа производственной, фин и инвестиц дея-ти компании п\п

Проблема оптимального выбора между тек и буд потреблением постоянна для любого бизнеса. Т.к. выбор касается инвестиц дея-ти, он наиболее сложен, потому что влечет за собой жизнеспособность процветания бизнеса, гос-ва. Взаимосвязь между произв, фин и инвестиц дея-тью не всегда очевидна, но всегда существует. В эк лит-ре достаточно подробно и широко рассм-ся эти связи на множестве зарубежных примеров. На данном занятии предлагаю ограничиться констатации наличия связи. Особ-ти анализа разных видов дея-ти опред-ся конкретными целями и задачами.

Произв и фин анализ дея-ти п\п относится к традиционным видам анализа, глубоко и всесторонне изучается различными специальными дисциплинами, включая фин менеджмент, бу, комплексный эк анализ.

ИА – это прежде всего временной фактор. С учетом этого обстоятельства по разному действуют все показатели и критерии. Кроме того, особ-ти ИА связаны с многообразием видов инвестиций и инвесторов. Сущ-ют разл методы анализа реальных и фин инвестиций. В ИА большое значение имеет оценка взаимосвязи доходности и риска инвестиций разл видов с учетом сектора эк-ки.

Связь – через отчетность.

Поиск по сайту: