|
|||||||
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция |
Операции дисконтирования и наращивания капиталаПоскольку процесс инвестирования, как правило, имеет большую продолжительность во времени, в практике анализа эффективности капитальных вложений обычно приходится иметь дело не с единичными денежными суммами, а с потоками денежных средств, выраженных в виде денежных поступлений (доходов) и платежей (расходов) при реализации инвестиционного проекта. Вычисление наращенной и дисконтированной оценок сумм денежных средств в этом случае осуществляют путем использования соответствующих формул (1) и (2) для каждого элемента денежного потока. Элемент денежного потока принято обозначать CFk (Cash Flow), где k — номер периода, в котором рассматривается денежный поток. Настоящее значение денежного потока обозначено PV (Present Value), а будущее значение FV (Future Value). Используя формулу (1), для всех элементов денежного потока от 0 до n можно рассчитать будущее значение денежного потока: Дисконтирование денежных потоков производят путем многократного использования формулы (2), что в конечном итоге приводит к следующему выражению:
Если денежный поток состоит из одинаковых денежных сумм ежегодно, то такой поток называется аннуитетом. Для вычисления будущего значения аннуитета используют формулу, которая следует из формулы (1) при CFk = const и CFq = 0: (5)
Дисконтирование аннуитета (CFj = const) осуществляют по формуле:
В практической деятельности коммерческих организаций возможна ситуация, когда денежные средства поступают в начале каждого периода (например, лизинговые платежи). Такой денежный поток называется обязательным аннуитетом. Техника оценки стоимости денег во времени позволяет решить ряд важных задач сравнительного анализа альтернативных возможностей вложения денег.
Поиск по сайту: |
Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.006 сек.) |