Факторы, влияющие на осуществление инвестиционной деятельности в России

Эффективная инвестиционная деятельность зависит от комплекса факторов и условий объективного и субъективного характера. Их влияние сдерживает или, напротив, стимулирует стремление к инвестированию [7].

Сложившаяся к настоящему времени ситуация в инвестиционной сфере России является результатом падения экономической активности в 90-х гг. ХХ века.

Инвестиционная сфера во всех странах с переходной экономикой испытала сильное воздействие системного кризиса. Нехватка бюджетных средств, отсутствие ресурсов у предприятий и организаций, слабые стимулы к накоплению вызвали резкое снижение объемов капиталовложений. До 1999 года при падающих объемах ВВП и инвестиций последние сокращались опережающими темпами, что свидетельствует о том, что при уменьшении физических объемов производства предприятия в первую очередь сворачивали инвестиционную деятельность (табл.1).

Спад инвестиционной деятельности в стране вызвал неблагоприятные процессы долгосрочного характера: резкое снижение производственно-технологического потенциала страны, сокращение удельного веса высокотехнологичных отраслей и производств, моральное и физическое старение производственного аппарата страны и т.п.

Таблица 1

Динамика ВВП и инвестиций в основной капитал за счет всех источников финансирования*

*таблица составлена на основе данных материалов Росстата

С 1999 года наблюдается оживление инвестиционной активности в стране, и норма инвестирования в основной капитал (отношение объема инвестиций к ВВП) в 2007 году достигла 20%. Исторический опыт (Западная Европа после 1945 г.) показывает, что восстановление экономики предполагает значение данного показателя на уровне 20-25%. К концу 2011 года данный показатель незначительно снизился, что может быть связано с ожиданиями бизнеса возможных изменений в экономической политике государства, либо это может быть результатом «новой волны» экономического кризиса в Европе и «спасением евро».

Факторы, влияющие на инвестиционную деятельность в России, носят системный характер, проявляясь в различных сферах жизнедеятельности общества. Среди множества из них выделяются: экономические и финансовые, социальные, политико-правовые факторы.

Так, рассматривая экономические и финансовые факторы можно отметить:

- недостаточную эффективную макроэкономическую политику, создающую неопределенность для инвесторов в отношении стабильности прибыли;

- фискально-ориентированную налоговую систему;

- недостаточную развитость и отсутствие стабильности и надежности банковской системы;

- осуществляется нехватка «длинных денег», большая часть банковских кредитов направляется на краткосрочные вложения;

- недостаток бюджетных инвестиций для финансирования научно-исследовательской и инновационной деятельности;

- неразвитость конкуренции, конкурсов инвестиционных проектов и др.

Концентрация инвестиций в экспортно-ориентированных секторах экономики привела к тому, что инвестиции стимулируются преимущественно внешним, а не внутренним рынком.

Также отрицательное воздействие на инвестиционный процесс оказывает ряд правовых факторов. К ним можно отнести:

- несовершенство и нестабильность экономического законодательства;

- слабость судебно-правовой системы страны;

- отсутствие надлежащих гарантий защиты частных инвестиций от коммерческих рисков;

- низкий уровень исполнения законодательных актов на всех уровнях.

По оценкам специалистов российская экономика с 2010 года не является инвестиционно - дифицитной. Наоборот, она инвестиционно избыточна, о чем свидетельствует непрекращающийся вывоз капитала за рубеж, где он может быть использован более эффективно и рационально. Другими словами, значительные капиталы уходят за границу в ожидании роста доходности валютных накоплений в России, а также снижения инвестиционных и кредитных рисков.

Начиная с 1999 года, общие положительные тенденции в экономике России создали предпосылки для активации инвестиционной деятельности. Действие следующих факторов в условиях экономического кризиса, начавшегося в 2008 году, существенно снизилось, но они имеют долгосрочный характер и в дальнейшем будущем будут определять уровень инвестиционной активности и инвестиционный климат в России.

1. Политическая стабильность, меры по демонополизации и дерегулированию отдельных сфер экономики.

2. Меры по сдерживанию и снижению инфляции, гибкому регулированию ставки рефинансирования. Важное значение имеет удешевление кредитных ресурсов для предприятий.

3. Нормативно-правовые преобразования в сфере инвестиций. Сформирован правовой механизм повышения эффективности использования бюджетных средств на основе хозяйственного партнерства и частного сектора. В 2005 году в России был создан Инвестиционный фонд, использование средств из которого осуществляется на условиях государственно-частного партнерства. Это связано с тем, что проекты, имеющие продолжительные сроки окупаемости, высокие риски, низкую норму отдачи на вложенный капитал, как правило, не являются привлекательными для частных инвесторов. Поэтому при реализации таких проектов необходимо участие и гарантии государства. Они-то и должны будут финансироваться из средств Инвестиционного фонда.

4. Поддержание золотовалютных резервов Банком России на достаточно высоком уровне, что обеспечивает надежность национальной валюты.

5. Совершенствование налоговой системы, способствующее снижению общей налоговой нагрузки на предприятия, что создает предпосылки для роста затрат на инвестиционные цели.

6. Развитие современной рыночной инфраструктуры, включая банки, биржи, фонды, консалтинговые и страховые компании и др. Они обеспечивают, в частности, мобилизацию инвестиционных ресурсов и перелив капитала из одной отрасли в другую, подготовку и оценку инвестиционных проектов и их страхование от коммерческих рисков и др.

7. Развитие информационных технологий, способствующее активации деловых контактов с другими странами.

8. Развитие современных образовательных программ в области менеджмента, маркетинга, бизнес-планирования и др., обеспечивающих подготовку высококвалифицированных кадров.

Основными мотивами, которыми руководствуются иностранные инвесторы при принятии решений о вложении средств в объекты России, являются: растущий ВВП, рост покупательской способности населения, квалифицированный персонал. Это подтвердили результаты социологического опроса, проведенного по заказу Консультативного совета по иностранным инвестициям для Правительства РФ в конце 2007 года (табл.2).

Таблица 2

Поиск по сайту: