Реализации продукции, тыс. руб

Примечание. При сумме убытка свыше 10 000 тыс. руб. его покрытие затя­нется на более длительный период.

к отвечает на вопрос: на сколько можно изменить объем продаж без по-: тери прибыли? Решение данного вопроса связано со следующей ситу­ацией. В современных условиях на первый план выходит проблема не; роста массы прибыли, а ее сохранения в заданных самим предприяти­ем параметрах, обеспечивающих оптимальное соотношение между Производственными и социальными выплатами и величиной налого­вых платежей. Часто эти ограничения не соответствуют максимально возможному уровню прибыли.

В основу анализа чувствительности положен объем производства, который обеспечивает исходный финансовый результат при измене­нии одного из следующих показателей: постоянных расходов, пере­менных издержек и цены за единицу изделия. Рассмотрим возможные варианты.

Глава 7. Анализ финансовых результатов и рентабельности предприятия

7.5. Операционный анализ прибыли в составе маржинального дохода

1. Если изменяются постоянные расходы (СР), то объем производ­ства (Q) в физическом выражении, обеспечивающий исходные (базовые) условия, определяется по формуле:

(62)

мд

где МД' — маржинальный доход в отчетном периоде; К°щ — коэффи­циент маржинального дохода в базисном периоде; Ц_о — цена за едини­цу изделия в базисном периоде.

2. Если изменяются переменные издержки (ПР), то объем производ­ства в физическом выражении (Q^) устанавливается по формуле:

1) выручка от реализации продукции — 236 160 тыс. руб. (100%);

2) переменные издержки (прежние) — 143 920 тыс. руб. (60,9%);

3) маржинальный доход — 92 240 тыс. руб. (39,1%);

4) постоянные издержки (СР) — 30 840 тыс. руб. (13,1%);

5) прибыль (П) - 61 400 тыс. руб. (26,0%).

Далее подставим базисные и новые показатели деятельности пред­приятия в приведенные выше формулы (62-64). В итоге получим сле­дующий результат.

1. Если изменяются постоянные издержки (СР), то объем производ­ства (Q) в физическом выражении составит:

О -^МД>-

(63)

Q, =

: 20,56 = 14954 изделия.

3. Если изменяется цена (Ц), то объем производства (Q₃) в физичес­ком выражении вычисляется по формуле:

(64)

где МД° и МД' — базовый и новый маржинальный доход; Км_Д и К^_д — базовый и новый коэффициенты маржинального дохода, доли едини­цы; Цц и D,_t — базовая и новая цена за единицу изделия.

Пример. Рассмотрим порядок проведения операционного анализа на материалах промышленного предприятия, выпускающего 10 тыс. штук изделий по цене 20 560 руб. за единицу (в том числе 14 392 руб. — переменные издержки), а общая сумма постоянных расходов (СР) — 30 840 тыс. руб.

Итак, базовые условия:

1) выручка от реализации (объем продаж) — 205 600 тыс. руб.
(100%);

2) переменные издержки (ПР) — 143 920 тыс. руб. (70%);

3) маржинальный доход — 61 680 тыс. руб. (30%);

4) постоянные издержки (СР) — 30 840 тыс. руб. (15%);

5) прибыль (П) - 30 840 тыс. руб. (15%).

Оценим 10% увеличение цены до 23 616 руб. (20 560 х 1,1). Тогда при исходном объеме производства в 10 тыс. штук изделий показатели деятельности предприятия примут вид:

Следовательно, в результате увеличения постоянных издержек на 10% (с 30 840 тыс. до 34 924 тыс. руб.) для обеспечения базисного фи­нансового результата предприятие вынуждено будет дополнительно произвести 4954 изделия.

2. Если изменяются переменные издержки, то объем производства в физическом выражении равен:

61680 _ол rf НОТ} ₂ = -г^гг: 20,56=7673 изделия.

Итак, в результате роста переменных расходов на 10% предприятие вынуждено снизить объем производства на 2327 изделий (10 000 - 7673). 3. Если увеличивается продажная цена, то объем производства в физическом выражении составит:

= 23,616=6679 изделия.

Следовательно, 10% рост продажной цены (с 20,56 тыс. до 23,616 тыс. руб.) способствовал снижению объема производства на 3321 изде­лие (10 000 - 6679), что характерно для предприятий-монополистов.

На основе операционного анализа можно оценить факторы, влияю­щие на изменение прибыли. Например, если рассмотреть последова­тельно 10% изменения переменных и постоянных издержек, то полу­чим следующие результаты.

Глава 7. Анализ финансовых результатов и рентабельности предприятия

7.6. Система показателей для оценки рентабельности

1. Увеличение переменных издержек (на 10%) привело к снижению
прибыли на 14 392 тыс. руб. [(205 600 - 143 920 - 30 840 = 30 840) -
(205 600 - 1583 12 - 30 840 = 16 448)], или 46,7%.

2. Рост постоянных издержек (на 10%) вызвал снижение прибыли на
3084 тыс. руб. [(205 600 - 143 920 - 30 840 = 30 840) - (205 600 -
143 920 - 33 924 - 27 756)], или 10%.

3. Рост продажной цены изделия на 10% привел к росту прибыли на
30 560 тыс. руб. (61 400 - 30 840), или 49,8%.

Таким образом, приоритетное значение по степени влияния на при­быль имеет изменение цены и менее существенное колебание постоян­ных издержек. Данное соотношение указывает на значительный запас финансовой прочности предприятия. Поясним это положение на при­мере.

СР _ 30840 Пример. 1. Порог рентабельности = ^ 0 3 ⁼ Ю2 800 тыс. руб.

2. Запас финансовой прочности (ЗФП) = Выручка от реализации -Порог рентабельности = 205 600 - 102 800 тыс. руб. = 102 800 тыс. руб. или 50% к сумме выручки от реализации.

Это означает, что предприятие сможет выдержать 50% снижение выручки от реализации продукции без серьезной угрозы для своего финансового состояния. В рассмотренной ситуации руководство пред­приятия должно сконцентрировать внимание на разработке обосно­ванной ценовой политики, которая при успешной ее реализации даст максимальный финансовый результат.

7.6. Система показателей для оценки рентабельности

Экономическая эффективность деятельности предприятий выражает­ся показателями рентабельности (доходности). В общем виде показа­тель экономической эффективности выражается формулой:

_ _ Экономический эффект (прибыль) Ресурсы или затраты

Для расчета числителя формулы используются показатели прибы­ли: бухгалтерской (общей), от реализации продукции и чистой прибы­ли (после налогообложения). В знаменателе формулы берутся ресур­сы (инвестиции), имущество (активы), себестоимость реализации товаров (продукции, работ, услуг).

На практике следует различать показатели экономической и финан­совой рентабельности. Экономическая рентабельность — параметр, ис­численный исходя из величины прогнозной (потенциальной) прибы­ли, отраженной в бизнес-плане инвестиционного или инновационного проекта (программы). Финансовая рентабельность определяется на базе реальной прибыли, включенной в финансовую (бухгалтерскую) отчетность предприятия.

Система показателей рентабельности следующая (табл. 7.8).

Таблица 7.8. Общая характеристика показателей рентабельности

предприятия, %

Глава 7. Анализ финансовых результатов и рентабельности предприятия

7.6. Система показателей для оценки рентабельности

Продолжение таблицы 7.8

Окончание таблицы 7.8

Расчет показателей рентабельности представлен в табл. 7.9.

Таблица 7.9. Расчет показателей рентабельности по акционерному обществу

Глава 7. Анализ финансовых результатов и рентабельности предприятия

7.6. Система показателей для оценки рентабельности

Продолжение таблицы 7.9

Продолжение таблицы 7.9

2.1

2.2

2.3

2.4

2.5

2.6

2.7

Расчет показателей рентабельности, % Рентабельность реализованной продукции (Р_рп).

стр. 1.3

стр. 1.2

Рентабельность производства (Р_п).

стр.1.4 стр. 1.6+ +стр. 1.7

Рентабельность активов (Р_А)

f^CTP¹⁴x100 I стр. 1.10

Рентабельность внеоборотных активов (Р_В0А)

р. 1.7

Рентабельность оборотных активов

(Род) стр. 1.4

-х100

стр. 1.8

Рентабельность собственного капитала (Р_ск)

Гстр.1.5 до

1стр. 1.11

Рентабельность инвестиций (Р^)

I стр. 1.12

стр. 1.4 стр. 1.1

= 23,3

_15196_ ^п 96432 + 3233

х 100 = 15,2

= 11,9

_ 15196 ^ВОА~ 103800 ^х хЮ0=14,6

_15196

^0А~ 23964

х100=63,3

11858

^ск~ 115372 хЮ0=10,3

р_ 11858 ^И~ТТ7737 хЮ0=10,1

= 27,3

106264 + 4672 х 100 = 22,2

= 32,5

Р - ⁴⁹⁸⁵⁷ ~ ^В0А~ 117097

х 100=42,6

Р -⁴⁹⁸⁵⁷v ^ОА"36370

хЮ0=137,0

_ 41965 ^ск~ 135547

хюо=зго

р _ 41965

^и~ 137327

х 100=30,6

+4,0

+7,0

+20,6

+28,0

+73,7

+20,7

+20,5

Глава 7. Анализ финансовых результатов и рентабельности предприятия

7.6. Система показателей для оиенки рентабельности

Окончание таблицы 7.9

Примечание. Для расчета показателей использованы бухгалтерский ба­ланс, отчет о прибылях и убытках, табл. 3.2 и 6.3.

Из данных таблицы следует, что показатели рентабельности за от­четный период по сравнению с базисным значительно выросли, что подтверждает высокую эффективность деятельности акционерного общества. Особенно существенно увеличились показатели рентабель­ности производства, активов, собственного капитала, инвестиций и объема продаж.

Важным аспектом анализа рентабельности является оценка доход­ности объема продаж и расчет факторов, влияющих на ее состояние (влияние цены продукции и ее себестоимости). В этих целях необхо­димо использовать следующую аналитическую таблицу (табл. 7.10).

Таблица 7.10. Расчет рентабельности объема продаж

Расчет влияния изменения цены и себестоимости продукции опре­делим методом цепных подстановок.

i. Расчет изменения рентабельности продаж за счет роста выручки от реализации (ДВР):

(66)

где ВР₀ и ВР, — выручка от реализации продукции в базисном и отчет­ном периодах; С_о — себестоимость реализованной продукции в базис­ном периоде:

102072-57220 70626-57220

102072

2. Расчет изменения рентабельности продаж за счет увеличения се­бестоимости реализации (DC):

tyc, вр,-с₀

ВР, ВР, '

где С_о и С, — себестоимость реализованной продукции в базисном и отчетном периодах.

102072-80199 102072-57220

- = -16,6%.

3. Общее влияние двух факторов.

+20,6 - 16,6 = +4,0 %.

Другим важным аспектом анализа является изучение взаимосвязи между показателями рентабельности продаж и оборачиваемости активов.

БП ВР БП

Р _ _ ч,

^г А ^:г^г~ — т- * >

где Р_А — рентабельность активов, %; БП — бухгалтерская прибыль; д — средняя стоимость активов за расчетный период; ВР — выручка от реализации продукции (объем продаж).

Исходные данные для такого анализа представлены в табл. 7.11.

Данный показатель отражает прибыльность активов, которая обус­ловлена как ценовой политикой предприятия, так и уровнем затрат На производство продукции. Через рентабельность активов можно оце­нить и деловую активность предприятия (посредством показателя оборачиваемости активов).

1. Изменение рентабельности активов за счет ускорения их обора­чиваемости определяется по формуле:

Глава 7. Анализ финансовых результатов и рентабельности предприятия

Таблица 7.11. Исходные данные для факторного анализа

Поиск по сайту: