 |
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция
Методичні поради до вивчення теми. В загальному розумінні “ліквідність“ означає здатність перетворення активів в гроші швидко та без втрат ринкової вартості
В загальному розумінні “ліквідність“ означає здатність перетворення активів в гроші швидко та без втрат ринкової вартості. Таким чином, ліквідність можна оцінювати з двох сторін:
- по перше, як час необхідний для перетворення активів в грошову форму;
- по друге, як вірогідність продати актив і отримати визначену ринкову ціну.
В теорії фінансового аналізу відокремлюють поняття ліквідності балансу та ліквідності активів. Якщо ліквідність балансу відбиває рівень покриття активами боргових зобов’язань підприємства, враховуючи термін перетворення активів в гроші та термін погашення зобов’язань, то ліквідність активів – це величина, яка є зворотною часу, що є необхідним для перетворення активів в грошові кошти.
Деякі економісти окремо дають поняття ліквідності підприємства, акцентуючи увагу на те, що ліквідність підприємства – поняття більш загальне ніж ліквідність балансу. Якщо ліквідність балансу відбиває здатність господарюючого суб’єкта виконати свої зобов’язання за рахунок своїх активів, то, визначаючи ліквідність підприємства, слід зауважити, що господарюючий суб’єкт може залучити кошти зі сторони, спираючись на діловий імідж, або високий рівень інвестиційної привабливості. Ліквідність балансу виступає основою ліквідності підприємства. Від ступеня ліквідності балансу залежить загальний рівень платоспроможності господарюючого суб’єкта.
Платоспроможність є зовнішнім проявом фінансової стійкості господарюючого суб’єкта, однією з ключових ознак якої є ліквідність. Різні показники ліквідності дають різносторонню характеристику платоспроможності господарюючого суб’єкта, враховуючи різний ступінь ліквідності активів. Ліквідність є матеріальною основою і відповідно засобом підтримання платоспроможності підприємства на необхідному для нормального функціонування рівні. Потрібно відокремлювати поняття поточної та перспективної ліквідності по відношенню до платоспроможності господарюючого суб’єкта. Поточна ліквідність (співставлення найбільш ліквідних активів та короткострокових зобов’язань) характеризує підприємство як платоспроможне (неплатоспроможне) на найближчий термін до проміжку часу, що аналізується. Перспективна ліквідність (співставлення активів, що важко реалізувати з довгостроковими та середньостроковими пасивами) є прогнозом платоспроможності на основі порівняння майбутніх надходжень та платежів.
Комплексна оцінка ліквідності та платоспроможності підприємства включає:
· оцінка ліквідності балансу на основі диференціації всіх активів за ступенем ліквідності (за швидкістю їх можливого перетворення на гроші, в порядку зниження) та всіх пасивів за ступенем терміновості (в порядку зменшення)
· система ключових коефіцієнтів ліквідності та платоспроможності підприємства та додаткових аналітичних показників
· оцінка тенденцій змін співставлень груп активів, сформованих в залежності від рівня ліквідності (4 групи); класифікація активів згідно категорій ризику вірогідної невдачі (втрати вартості) при ліквідації (реалізації) даного активу
Ліквідність балансу визначається співставленням загальних сум груп активів та пасивів, які характеризують як поточну, так і перспективну ліквідність господарюючого суб’єкта. Якщо мають місце результати максимально наближені до оптимальних - баланс є абсолютно ліквідним, в інших випадках - баланс можна вважати ліквідним в більш або менш значній мірі.
А 1 >= П 1; А 2 >= П 2; А 3 >= П 3; А 4 <= П 4
Аналіз методичних підходів вітчизняних та зарубіжних авторів до оцінки ліквідності господарюючих суб’єктів показав, що в першу чергу використовуються три види фінансових відношень, які є найважливішими характеристиками ступеня ліквідності підприємства:
- коефіцієнт абсолютної ліквідності (коефіцієнт терміновості, норма грошових резервів, показник критичної оцінки поточного стану);
- коефіцієнт швидкої ліквідності (проміжний коефіцієнт покриття, коефіцієнт критичної ліквідності, уточнений коефіцієнт ліквідності, показник загальної критичної оцінки поточного стану, коефіцієнт “лакмусового папірця”);
- коефіцієнт поточної ліквідності (загальний коефіцієнт ліквідності, загальний коефіцієнт покриття, коефіцієнт загальної ліквідності, коефіцієнт покриття боргів, показник поточного стану).
Фактори, що підвищують коефіцієнти ліквідності:
· максимальне обмеження вкладень капіталу у важко-ліквідні і недопущення вкладень у неліквідні поточні активи
· наявність «чистих» поточних активів у розмірі, достатньому для покриття фінансових зобов'язань
· залучення у господарський обіг позикових коштів на максимально тривалий час
Недоліки коефіцієнтів ліквідності:
· статичність, яка обумовлена тим, що показники розраховуються на основі балансових даних на певну дату
· можливість завищення значень унаслідок включення до складу поточних зобов'язань неліквідних їх елементів
· низька інформативність для прогнозування майбутніх грошових надходжень і платежів
· наявність потенційних зобов'язань, які відображені в балансі.
Таблиця 1. Система показників ліквідності та платоспроможності підприємства
| Показник | Норм. знач. | Методика розрахунку | Економічний зміст |
| 1. Коефіцієнт абсолютної ліквідності | 0,2 | Грошові кошти + поточні фінансові інвестиції Поточні зобов’язання | Означає, яка частина поточної заборгованості може бути погашена негайно на дату |
| 2. Коефіцієнт проміжної ліквідності | 0,7-0,8 | Грошові кошти + поточні фінансові інвестиції + надходження від дебіторів Поточні зобов’язання | Показує, яка частина поточних зобов’язань може бути погашена за рахунок наявних грошових коштів та очікуваних надходжень від дебіторів |
| 3. Коефіцієнт загальної ліквідності (покриття) | 1,5-2 | Поточні активи Поточні зобов’язання | Дозволяє виявити, в якій мірі поточні активи покривають поточні зобов’язання |
| 4. Коефіцієнт ліквідності дебіторської заборгованості | - | Дебіторська заборгованість Поточні зобов’язання | Показує, в якій мірі очікувані надходження від дебіторів будуть використані для покриття поточних зобов’язань |
| 5. Коефіцієнт ліквідності товарно-матеріальних цінностей | - | Запаси товарно-матеріальних цінностей Поточні зобов’язання | Оцінює можливість погашення поточних зобов’язань за рахунок реалізації товарно-матеріальних цінностей |
| 6. Коефіцієнт ліквідності товарних запасів | - | Запаси товарів Поточні зобов’язання | Характеризує можливість погашення поточних зобов’язань за рахунок реалізації залишків товарів |
| 7. Коефіцієнт співвідношення кредиторської та дебіторської заборгованості | ~1,2 | Кредиторська заборгованість Дебіторська заборгованість | Показує, який розмір кредиторської заборгованості припадає на 1 грн. дебіторської заборгованості |
| 8. Коефіцієнт платоспроможності | Платіжні засоби Поточні зобов’язання | Дозволяє оцінити реальну можливість погашення поточних зобов’язань | |
| 9. Коефіцієнт мобільності активів | - | Оборотні активи Активи | Свідчить про частку оборотних активів в валюті балансу |
| 10. Нормальний коефіцієнт покриття | - | А1+0,5А2+0,3А3 П1+0,5П2+0,3П3 | Характеризує нормальний рівень коефіцієнту покриття |
| 11. Коефіцієнт співвідношення активів | >1 | Оборотні активи Необоротні активи | Показує рівень співвідношення між оборотними та необоротними активами |
| 12. Коефіцієнт довгострокової платоспроможності | - | Довгострокові зобов’язання Власний капітал | Характеризує частку довгострокового позикового капіталу у власному |
| 13. Коефіцієнт забезпеченості оборотних активів власним оборотним капіталом | 0,1 | Власний оборотний капітал Оборотні активи | Дозволяє оцінити рівень фінансування оборотних активів за рахунок власного оборотного капіталу |
| 14. Коефіцієнт відновлення платоспроможності за 6 місяців | >1 | К заг. лікв. к. р. + 6/12(К заг. лікв. к. р.- К заг. лікв. п. р.) | Демонструє можливість підприємства відновити свою платоспроможність за 56 місяців |
| 15. Коефіцієнт втрати платоспроможності за 3 місяці | >1 | К заг. лікв. к. р. + 3/12(К заг. лікв. к. р.- К заг. лікв. п. р.) | Відбиває реальний шанс підприємства втратити платоспроможність протягом 3 місяців |
Оцінка ліквідності та платоспроможності підприємства завершується оцінкою тенденцій змін співставлень груп активів, сформованих в залежності від рівня ліквідності (4 групи: А 1, А 2, А 3, А 4):
· питома вага активів, які важко реалізувати (А 4) в загальному обсязі активів (А) підприємства;
· питома вага “чистих” активів (А 1) в загальному обсязі активів (А) підприємства;
· співвідношення між абсолютно ліквідними активами (А 1) та активами, ліквідність яких є найнижчою (А4);
· співвідношення між активами, які є високо і середньо ліквідними (А1 + А2) та активами, які реалізувати важко (А4);
· наявність так званих “неліквідів”(визначення їх ліквідаційної вартості) та питома вага цієї підгрупи в загальному обсязі активів, що реалізувати важко
та рівня ризику.
Класифікація активів згідно категорій ризику вірогідної невдачі (втрати вартості) при ліквідації (реалізації) даного активу доповнює та поглиблює аналіз ліквідності. Так, активи можна поділити на 4 групи:
- активи, що мають мінімальний ризик;
- активи, що мають малий ризик;
- активи, що мають середній ризик;
- активи, що мають високий ризик.
Заключним етапом аналізу виступає прогнозування ліквідності та платоспроможності підприємства на перспективу.
Практичне заняття
Питання до обговорення
1. Сутність та основні завдання оцінки платоспроможності та ліквідності підприємств.
2. Методика оцінки ліквідності балансу: сутність, методи оцінки.
3. Методичне забезпечення оцінки ліквідності та платоспроможності підприємств: коефіцієнтний аналіз та інтерпретація отриманих результатів.
4. Методика визнання структури балансу задовільною (незадовільною), а підприємства платоспроможним (неплатоспроможним).
5. Прогнозна оцінка фінансового стану та рівня платоспроможності підприємства.
Питання для самопідготовки до теми 8
1. Оцінка динаміки стану поточних активів та їх класифікація за ступенем ризику.
2. Оцінка якісного складу поточних активів і поточних пасивів.
3. Визначення нормального значення коефіцієнту покриття для підприємства.
4. Система критеріїв оцінки платоспроможності підприємства. Показники низької платоспроможності; можливості її відновлення (втрати).
5. Шляхи та заходи щодо зміцнення платоспроможності підприємств та унеможливлення банкрутства.
Поиск по сайту: