Мультипликатор инвестиций

Любое соглашение, связанное с первоначальными вложениями инвестиций в экономику, порождает цепочку вторичных соглашений с соответствующими расходами и доходами.

Пусть первоначальный уровень инвестиций составляет ∆I, это создает начальный доход в объеме ∆I. Но экономические субъекты заключают сделки, тратят доход на потребление с определенной ПСП, т.е. расходы составят ПСП×∆I.

Эмпирические данные свидетельствуют о неравенстве прироста дохода в связи с приростом инвестиций

М_и= (5.22)

где М_и – мультипликатор инвестиций.

Допустим, что правительство приняло решение о строительстве метро и выделило на эти цели 10 д.е. За представление под строительство таких факторов производства, как земля, рабочая сила, оборудование прибыли и ренты на ту же сумму 10 д.е. В свою очередь из них 8 д.е. пойдет на потребление и 2 д.е. на накопление (при предельной склонности к потреблению (ПСП) равной 0,8 и предельной склонности к сбережению (ПСС) равной 0,2). Предположим, что все 8 д.е. были затрачены на приобретение потребительских товаров, которые для этого необходимо дополнительно произвести и представить на рынок. Тогда продажа этих товаров даст доход, который опять распадается на потребление (8ґ0,8=6,1 д.е.) и сбережение (8ґ0,2=1,6 д.е.). Подобные витки расходов будут следовать один за другим, вызывая нарушение первоначального равновесия рынка.

Таблица 5.2 – Процесс мультиплицирования (ден.ед.)

Как видим, все цифры в приведенных колонках таблицы 5.2 представляют собой убывающую геометрическую прогрессию, сумма членов которой определяется по известной из средней школы формуле. Суммарный прирост потребления составляет 40 млрд. долл., сбережений 10 млрд. долл. Т.е. первоначальное инвестирование в 10 млрд. долларов на строительство метро дает суммарный эффект 50 млрд. Значит, мультипликатор равен:

МР= =5.

Поскольку каждое последующее инвестирование зависит от ПСП и ПСС, то можно записать:

∆НД=∆И+∆И×ПСП+∆И×(ПСП)²+∆И×(ПСП)³ (5.23)

Предположим, что ∆И=І, а ПСП=0,8=Р, тогда геометрическая прогрессия примет вид: І+Р+р²+р³ при │р│≤1, а ПСП действительно меньше 1.

Сумма геометрической прогрессии равна , где ∑=∆НД или ∆ВНП, р=ПСП, тогда учитывая, что ∆И мы принимали = І, получим:

∆НД (ВНП) = × ∆И= × ∆И (5.24)

МР= (5.25)

Уровень мультипликатора зависит от уровня изъятий в форме сбережений. Чем большая часть дохода изымается на сбережения, тем меньшая часть будет направляться на потребительские расходы. Это означает, что мультипликатор находится в обратной зависимости от ПСС.

Приведенная модель раскрыта на примере инвестиций, но она касается любых инъекций в совокупные расходы.

Коэффициент (1/(1-МРС)) был исследован Кейнсом и получил название мультипликатора автономных затрат (m). Он показывает, насколько вырастет равновесный национальный доход при росте автономных инвестиций на единицу.

Рисунок 5.7 – Модель мультипликатора

Кейнс разработал теорию мультипликатора в условиях, когда общество находилось в кризисе (высокий уровень безработицы, недоиспользованные мощности). Именно в этих условиях проявляется эффект мультипликатора. Рост инвестиций под воздействием мультипликатора обеспечивает более полное использование наличных производственных ресурсов, что ведет к росту занятости и реального ВНП.

Если экономика находится в условиях высокой конъюнктуры (полной занятости), то результатом действия мультипликатора будет рост цен и инфляции, которые вызываются излишним спросом при неизменном объеме реального ВНП.

В реальной жизни доход расходуется не только на потребление и сбережение, но и на налоги, закупки за рубежом, трансфертные платежи и т.п. Такой мультипликатор называют сложным:

М=1/(ПСС+ПСП–ПН–ПСИН–ПСИ), (5.26)

где ПСС - предельная склонность к сбережению;

ПН - предельная ставка налога;

ПСИН - предельная склонность к инвестированию (прирост инвестиций в зависимости от прироста НД (ВНП));

ПСИ - предельная склонность к импортированию (прирост расходов на импорт в зависимости от прироста НД).

Иногда сложным мультипликатором называют мультипликатор в изменяющихся ценах. Некоторые экономисты предложили другие его модели. Но в любом случае они своей целью имеют определение равновесного состояния экономики. Важно в экономической политике знать, каковы последствия изменения инвестиций (вспомним т.н. стройки века)

Если исходить из модели простого мультипликатора, то в США, где специалисты оценивают ПСП=0,9 мультипликатор=1/1-0,9=10, а фактически он равен 2. Это несоответствие объясняется действием налоговой системы и трансфертных платежей.

Поиск по сайту: