Бюджетный дефицит (фактический, структурный и циклический) и способы его финансирования

Расходы и доходы государственного бюджета не всегда совпадают. Если расходы больше доходов, то правительство сталкивается с бюджетным дефицитом. Противоположная ситуация, т.е. превышение доходов над расходами, называется бюджетным профицитом, или излишком.

Принято различать первичный и общий дефицит государственного бюджета. Первичный дефицит – это общий дефицит государственного бюджета, уменьшенный на сумму процентных выплат по государственному долгу.

Фактический дефицит – это отрицательная разница между фактическими (действительными) доходами и расходами государственного бюджета.

Структурный дефицит – это разность между доходами и расходами государственного бюджета, рассчитанная для уровня ВВП, соответствующего полной занятости. Другими словами, это та разница, которая существовала бы, если бы при действующей системе налогообложения и принятых законодательной властью государственных расходах в экономике наблюдалась бы полная занятость.

Циклический дефицит - это разница между фактическим и структурным дефицитом государственного бюджета, представляет собой следствие колебаний экономической активности в ходе делового цикла.

Экономическая теория рассматривает два основных способа финансирования бюджетного дефицита:

1) выпуск новых денег, или эмиссионный способ финансирования;

2) займы (внутренние и или внешние), что принято называть неэмиссионным способом финансирования бюджетного дефицита.

Можно сказать, что бюджетный дефицит покрывается только за счет займов, потому что и в первом из указанных способов мы видим заимствования Министерства финансов у ЦБ страны. Ведь прибегать к печатанию новых денег для правительства многих стран оказывается невозможным. Поэтому увеличение денежной массы в случае заимствования у ЦБ происходит иным путем, рассмотрим его поподробнее.

Министерство финансов берет в долг некоторую сумму у ЦБ, продав ему государственные ценные бумаги. Взамен этого ЦБ увеличивает сумму на текущем счете Министерства финансов. Министерство тратит эти средства, следовательно они поступают на счета коммерческих банков. Таким образом, увеличиваются их резервы, и банки расширяют выдачу ссуд. Следовательно растет денежная масса. Денежная масса увеличивается за счет роста чекового обращения. Финансирование дефицита бюджета за счет роста денежной массы называется эффектом монетизации. В условиях, приближающихся к полной занятости, это может вызвать инфляционный рост цен. Вот почему первый способ финансирования дефицита государственного бюджета часто называют инфляционным.

Возможен другой вариант покрытия дефицита, не прибегая к эмиссии. Для этого нужно занять на кредитном рынке средства не у ЦБ, а у коммерческих банков и населения. Государство, размещая свои облигации на кредитном рынке, вступает в конкуренцию с частным сектором. Теперь к спросу на кредит со стороны частных инвесторов добавится еще и спрос государства. Следовательно, при условии неизменного предложения денег процентные ставки возрастут. А если ставки увеличились, то частные инвестиции уменьшатся: мы знаем, что инвестиции и процентные ставки связаны обратно пропорциональной зависимостью. Сократятся и те потребительские расходы, которые относятся к покупкам товаров длительного пользования – ведь потребительский кредит стане дороже. В результате государство вытеснит с кредитного рынка частных заемщиков. Расходы государства при таком способе финансирования дефицита вырастут, но на некоторую величину сократятся частные инвестиции.

В этом суть эффекта вытеснения: налогово-бюджетная политика, направленная на стимулирование деловой активности посредством увеличения государственных расходов, приводит к росту процентной ставки и вытеснению частных инвестиционных расходов (или других компонентов совокупного спроса).

Долгосрочные последствия внутренний заимствований для покрытия дефицита госбюджета могут оказаться более серьезными, они чреваты такими же инфляционными последствиями, как и монетизация.

Таким образом, можно сделать вывод о тесной связи между налогово-бюджетной и кредитно-денежной политикой. Бюджетный дефицит и способы его покрытия влекут за собой необходимость продуманной налогово-бюджетной и кредитно-денежных мероприятий.

Поиск по сайту: