Кредитно-денежная политика по «правилам». Монетарное правило

Смысл недискреционной «политики по правилам» сводится к монетарному правилу: масса денег в обращении должна ежегодно увеличиваться темпами, равными потенциальному росту реального ВВП (приблизительно 3-5% в год). Главную ответственность за стабильность покупательной способности денег, несет правительство, которое осуществляет контроль над денежным предложением. По их мнению, колебания денежного предложения с целью воздействия на уровень ставки процента лишь усиливают циклические колебания. Поэтому государство в лице ЦБ должно твердо следовать монетарному правилу. М.Фридмен выдвинул идею законодательного установления монетарного правила (денежной Конституции), согласно которому предложение денег возрастает в строго определенных пределах, т.е. 3-5% в год. кривая денежного предложения М^S исходит из некоего целевого уровня количества денег М_t, объем которого намерен твердо контролировать ЦБ. При спадах или подъемах экономики соответственно будет сдвигаться кривая спроса на деньги М^D: вверх при подъеме и вниз при спаде экономической конъюнктуры. Соответственно ставка процента будет колебаться, то, повышаясь до уровня i₂ при инфляционном перегреве и снижаясь до уровня i₁ при спаде. В отличие от кейнсианцев монетаристы считают, что нужно контролировать предложение денег, не беспокоясь о колебаниях ставки процента. Монетаристы предлагают ЦБ, образно выражаясь, «не дергаться» то увеличивая, то уменьшая предложение денег, а заранее объявлять: темп роста денежной массы будет соответствовать трендовому темпу роста ВВП. Таргетирование показателя М^S будет играть роль своеобразного автоматического стабилизатора экономики. При неизменной скорости обращения денег (V) номинальный ВВП (PY) увеличивался бы устойчивыми и предсказуемыми темпами. Пример: Если предложение денег (М^S) растет в темпе 3-5% в год, то всякий спад будет носить временный и непродолжительный характер: ликвидность, которой обеспечивает экономику постоянный темп роста (М^S), насытит экономику деньгами и расширит совокупный спрос. Например, темп роста ВВП сократился и составил 1%, а не трендовые 5% в годовом исчислении. Но предложение денег согласно «монетарному правилу» растет темпом 5% в год. Если темп роста предложения (М^S) больше темпа роста ВВП, то будет происходить стимулирование экономики. Напротив, если в экономике начались инфляционные процессы, например номинальный ВВП за счет роста общего уровня цен растет темпом 8% в год, то при постоянном темпе денежного предложения 5% нехватка денежной массы будет сдерживать инфляцию. Таким образом, монетаристы, полагают, что современная рыночная экономика достаточно конкурентна и способна «самонастраиваться» без особого государственного вмешательства, отсюда и их вывод о предпочтении «политики по правилам» в сфере кредитно-денежного регулирования.

Дескриционная стимулирующая и сдерживающая налогово-бюджетная политика (с графическим анализом) – это сознательное манипулирование со стороны законодательной власти налогообложением и государственными расходами с целью воздействия на уровень экономической активности. Все эти меры оказывают воздействие как на совокупный спрос, так и на совокупное предложение. Изменение любого из компонентов совокупного спроса: потребительские расходы, капиталовложения, государственные расходы и т.д. повлекут за собой мультипликативные эффекты, приводящие к соответствующему изменению дохода. Вспомним график «кейсианского креста», показывающего установление равновесия национального дохода.

Увеличение государственных расходов и или снижение налогообложения сдвигают вверх линию С+I+G+NX и ведет к росту дохода до уровня У’. Снижение государственных расходов и или увеличение налогообложения сдвигают вниз линию С+I+G+NX и ведет к снижению дохода до уровня У’’. если правительство приняло решение увеличить на 20 млрд. долл. государственные закупки (за счет бюджета), то линия С+I+G+NX переместится выше, в положение (С+I+G+NX)’. Например, ∆G =20 млрд.долл.; предельная склонность к потреблению (МРС) = 0,80; предельная склонность к сбережению (МРS)= 0,20; мультипликатор (k) при этих условиях равен 5. Прирост дохода составит: ∆Y=∆G∙k=100млрд.долл. Увеличение правительственных расходов финансируется не за счет притока налоговых поступлений. Источником государственных расходов в нашем примере бюджетный дефицит. Власти сознательно идут на этот шаг, стремясь добиться увеличения совокупного спроса и достижения уровня полной занятости. Если экономика «перегрета», то правительство может снизить уровень государственных расходов. График совокупных расходов при этом сдвинется вниз, до положения (С+I+G+NX)’’. Стабилизи ровать совокупный спрос на уровне, соответствующей полной занятости, можно с помощью манипулирования налогообложением. Например, государство вводит аккордный налог, т.е. налог постоянной величины, который дает одну и ту же сумму налоговых поступлений при любых размерах национального дохода. Если уменьшится располагаемый доход (У-Т), то сократятся и потребление, и сбережение. Потребление уменьшится, но не ровно на 20 млрд. руб. Почему? Вспомним о МРС и МРS. Если МРС=0,8, то потребление сократится: 20х0,8=16 млрд.руб. Сбережения также уменьшатся: 20х0,2= 4млрд.руб. В итоге доход уменьшится: ∆T∙MPC∙k=80. Повышение налогов на 20 млрд руб. привело к уменьшению дохода на 80 млрд. руб. Мы могли бы прийти к этой же цифре, используя формулу налогового мультипликатора (m_T): m_T= - (MPC/MPS) В нашем примере составляет – (0,8: 0,2)=-4. Таким образом, умножив 20 млрд.руб. на -4, мы получим уменьшение дохода на 80 млрд.руб. более стимулирующий эффект оказывает политика государственных расходов (доходы уменьшились на 100 млрд.руб). При этих мерах происходит непосредственное воздействие на совокупные расходы. А изменение налогов косвенно влияет на уровень национального дохода, так как затрагивает величину располагаемого дохода (У-Т). Итак, д искреционная стимулирующая налогово-бюджетная политика предполагает рост государственных расходов и (или) снижение налоговых ставок. Напротив, дискреционная сдерживающая налогово-бюджетная политика предусматривает снижение государственных расходов и (или) повышение налоговых ставок.

Поиск по сайту: