Создание денег банковской системой. Депозитный мультипликатор

В состав денежной массы входят не только наличные деньги, но и деньги на текущих и срочных счетах в коммерческих банках. Это свидетельствует о том, что предложение денег зависит не только от политики Центрального банка, но и от действий коммерческих банков.

Коммерческие банки привлекают деньги клиентов на депозиты, но не выдают кредитов. Следовательно, банки не могут начислять проценты на депозиты. Привлеченные на депозиты денежные средства, не выданные в качестве кредитов, становятся банковскими резервами. Когда банки не выдают кредиты, но получают депозиты, направляемые в резервы, мы имеем систему 100% банковского резервирования.

В таком случае они могли бы вернуть деньги клиентам, даже если бы клиенты одновременно обратились в банк. Однако банкиры давно обратили внимание на то, что вкладчики не обращаются с просьбой о снятии денег со счетов (за исключением периодов крупных финансово-экономических потрясений). Все это позволяет банкам лишь часть полученных депозитов держать на счетах в качестве резервов, а остальную сумму- направлять на кредитование экономики и получать процентные платежи. Такая система называется частичным банковским резервированием.

В условиях частичного банковского резервирования коммерческие банки могут создавать новые деньги, когда они выдают кредиты. Однако, когда должники (население и фирмы) возвращают эти кредиты, новые деньги «уничтожаются» и денежная масса снова сокращается.

Норма обязательных резервов рассчитывается как отношение резервов к депозитам. В России с 1 апреля 2004 года норма обязательных резервов составила 9% по рублевым и валютным вкладам. Деньги включаются в состав денежной массы только тогда, когда их держат за пределами банковской системы.

Однако, следует учесть, что процесс создания новых денег не ограничивается одним банком. В любой стране с рыночной экономикой функционирует большое число коммерческих банков. Интересно проследить, какой эффект на изменение предложения денег оказывает в системе коммерческих банков первоначальный депозит в Сбербанке.

Допустим, что клиенты Сбербанка, получившие кредит в сумме 95 млн. руб. уплатили эти деньги различным физическим и юридическим лицам за предоставленные товары и услуги, а последние поместили вырученные деньги на депозитные счета в Московский муниципальный банк. Увеличение депозитов в последнем на 95 млн. руб. позволяет ему выдавать новые кредиты. При этом банк обязан направить в резервный фонд 4,75 млн. руб. (согласно установленной норме обязательных резервов 5%) и, следовательно, новые кредиты могут быть предоставлены на сумму 90, 25 млн. руб, а общий прирост предложения денег (с учетом операций этих двух банков) составит 185,25 млн.руб.

На следующем этапе хозяйственные агенты, получившие в качестве платежей за товары и услуги эти 90, 25 млн. руб, вновь помещают их на депозиты, скажем, в Московский Сберегательный банк, который теперь может расширить сумму выданных кредитов на 85,74 млн. руб. (с учетом того, что 4,51 млн. руб. должны быть направлены в резервный фонд этого банка). Это увеличивает общую сумму новых денег, созданных банками, до 270,99 млн. руб.

Логика рассуждений ведет нас к следующему выводу: процесс создания новых денег будет продолжаться на последующих этапах увеличения депозитов в системе банков, но до определенного предела. Этот предел рассчитывается как предел бесконечной убывающей геометрической прогрессии:

100 млн. руб. + 95 млн.руб. + 90,25 млн.руб.+ 85,74 млн.руб.+ ….=

100 млн.руб. х (1+0,95+0,952+0,953 + ….)=

100 млн.руб х 1:1 – 0,95=

100 млн.руб х 1:)0,05= 2млрд.руб.

Таким образом, при уровне резервных требований 5%, первоначальный депозит 100 млн. руб. породил мультипликационный эффект расширения банковских депозитов, что привело, в конечном счете, к приросту предложения денег на 2 млрд.руб.

Конкретно оценить масштабы расширения денежной массы в результате создания банками новых денег позволяет депозитный мультипликатор (m_d). Он рассчитывается по формуле: m_d = ∆M/∆D или m_d = 1/rr∙100%, где ∆M - прирост денежной массы, ∆D -первоначальный прирост депозитов, rr- обязательная норма банковских резервов.

В нашем примере m_d= 20, т.е. возрастание депозитов в банковской системе на 1 руб. ведет к увеличению денежной массы на 20 руб.

Рассматривая процесс создания денег банковской системой, мы описали действие депозитного мультипликатора, т.е. отношения прироста величины депозитов к величине прироста первоначальных резервов:

!!!!! стр.169

Депозитный мультипликатор обратно пропорционален обязательной норме резервов, следовательно, его можно рассчитывать и по формуле:

Заметим, что депозитный мультипликатор может работать и в сторону сокращения денежной массы. Так, в случае изъятия денег из резервов банков мультипликационный эффект работал бы в противоположном направлении. Например, в связи с покупкой коммерческим банком у ЦБ государственной облигации стоимостью 10000 руб. сокращаются резервные ресурсы банка на эту сумму, что в конечном счете, благодаря действию депозитного мультипликатора, приводит к уничтожению депозитов на 50000 руб. (10000 х 5).

Создание новых денег банками при системе частичного резервирования приводит к увеличению денежной массы, повышению ликвидности, но не к росту национального богатства. Дело в том, что заемщики не становятся богаче после получения кредитов, так как растут их долговые обязательства.

Кроме того, коммерческие банки могут иметь фактические резервы в сумме, превышающей обязательные резервы. Эта разница между фактическими и обязательными резервами называется избыточными резервами банков и также влияет на величину мультипликатора денежного предложения. Рассмотри модель предложения денег с учетом указанных «утечек» в систему текущего обращения.

Предположим, что население имеет коэффициент депонирования, представляющий собой отношение наличности к депозитам, в размере “cr”, а банки поддерживают норму банковских резервов на уровне “rr”. В таком случае, мы можем записать, что C/D=cr, R/D=rr, где С – наличность, R- резервы, D- депозиты.

Введем понятие денежной базы (В) как суммы денежных средств у населения (наличность) и резервов коммерческих банков. Тогда денежная база (В) и денежная масса (М) могут быть как: В= С+R, М= С+ D

Отношение денежной массы к денежной базе позволит нам рассчитать мультипликатор денежного предложения, или денежный мультипликатор (m_m). Для этого разделим денежную массу и денежную базу, проставленные соответственно в числителе и знаменателе, на D: m_m = (C+D)/D / (C+R)/D = (C/D + D/D) / (C/D + R/D) = (cr +1) / (cr + rr).

Таким образом, денежный мультипликатор можно представить в виде формулы:

m_m = (cr+1) / (cr+rr).

Очевидно, что денежный мультипликатор оказывается меньше депозитного мультипликатора, поскольку наличность С присутствует как в составе денежной массы, так и денежной базы: (cr+1) / (cr+rr) < 1/rr.

Следовательно, если население не имеет наличности на руках и все свои деньги держит на депозитах в банках (cr=0), то денежный мультипликатор превращается в депозитный мультипликатор: 1/rr:

Коэффициент депонирования (с), или отношение наличности к депозитам, С: Д. Этот коэффициент определяется поведением населения, т.е. его предпочтением хранить свои деньги в форме наличных денег по сравнению с альтернативной размещения депозитов в коммерческих банках. Уменьшение коэффициента с! означает, что при распределении своих финансовых активов население предпочитает вносить вклады в банки, а не хранить бумажные деньги «под матрацем».

Как видно из формулы денежного мультипликатора, изменения коэффициента депонирования будут влиять на величину денежного мультипликатора и, следовательно, предложения денег.

Рис.20.1 стр.452.

Рисунок показывает, что, поскольку резервы составляют устойчивую долю от депозитов, любое увеличение резервов позволяет банкам увеличивать депозиты в большей пропорции, и депозитный мультипликатор равен обратной величине от нормы банковских резервов. Денежный мультипликатор показывает результат воздействия прироста денежной базы (С+) на прирост денежного предложения. Так как денежная база оказывает мультиплирующее воздействие на предложение денег, то ее часто называют деньгами повышенной силы.

Следовательно, модель предложения денег позволяет рассчитать денежный мультипликатор и показать, что величина денежного предложения находится в прямой зависимости от денежной базы, в обратной зависимости от нормы банковского резервирования и в обратной зависимости от коэффициента депонирования денег.

Важный вывод, вытекающий из анализа модели предложения денег, является то, что Центральный банк не в состоянии полностью контролировать предложение денег в стране.

Поиск по сайту: