|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция |
СРЕДНЕВЗВЕШЕННАЯ И ПРЕДЕЛЬНАЯ СТОИМОСТЬ КАПИТАЛАПоказатель, характеризующий относительный уровень общей суммы этих расходов, составляет цену авансированного капитала (WAСС). Этот показатель отражает сложившийся на предприятии минимум возврата на вложенный в его деятельность капитал, его рентабельность и рассчитывается по формуле средней арифметической взвешенной:
WA СС = ∑ Цi * di
где Цi — цена i-ro источника средств; di — удельный вес i - гоисточника средств в общей их сумме Пример Рассчитать цену капитала по приведенным ниже данным.
В расчет не принимаются источники краткосрочных средств, поэтому
WAСС = 5,2% * 0,182 + 16,5% * 0,636 + 12,4% * 0,136 + 15,2% * 0,046 = 13,8%. Таким образом, уровень затрат для поддержания экономического потенциала предприятия при сложившихся структуре источников средств, требованиях инвесторов и кредиторов, дивидендной политике составляет 13,8%. Экономический смысл этого показателя заключается в следующем: предприятие может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения показателя WAСС. Именно с ним сравнивается показатель IRR, рассчитанный для конкретного проекта, при этом связь между ними такова. Если IRR > WAСС, то проект следует принять; IRR< WAСС, то проект следует отвергнуть;
Основные проблемы, связанные с расчетом WACC: - новые и существующие инвестиции могут иметь разную степень риска; - привлечение дополнительных источников финансирования может привести к изменению финансового риска компании в целом; - при изменении процентных ставок изменяется и требуемая акционерами норма прибыли на инвестированный капитал.
Характеристика факторов, влияющих на величину WA CC
Предельная цена капитала – издержки на привлечение его дополнительной единицы. Так, повышение одного из источников капитала приводит к изменению средневзевшенной цены капитаоа, этот эффект называется точкой разрыва. Точка разрыва (ВР) = совокупный объем компонента/ доля в структуре капитала. Предельная цена = прирост средневзевшенной цены капитала прирост суммы капитала
Поиск по сайту: |
Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.003 сек.) |