Способы финансирования деятельности предприятия

В рыночных условиях предприятия могут использовать следующие системы финансирования своей деятельности: самофинансирование, прямое финансирование через механизмы рынка капитала, банковское кредитование, бюджетное финансирование и вза­имное финансирование хозяйствующих субъектов.

Самофинансирование. Суть этого варианта заключается в том, что финанси­ровании деятельности предприятия осуществляется за счет генерируемой им прибы­ли. Собствен­ники предприятия всегда имеют выбор между полным изъятием полученной в отчетном периоде прибыли с целью ее потребления или инвестирования в другие проекты, реин­вестированием прибыли в полном объеме в деятельность того же самого предприятия, и комбинацией первых двух вариантов, предусматривающей распределение полученной прибыли на две части — реинвести­рованная прибыль и дивиденды. Последний вариант является наиболее распростра­ненным, так как позволяет найти компромисс между текущим и отложенным потреблением.

Самофинансирование — наиболее удобный способ мобили­зации дополнительных источников средств, однако он трудно прогнозируем в долгосрочном плане и ограничен в объемах. Поэтому любое стратегическое направление развития бизнеса с неизбежностью предполагает привлечение дополнительных ис­точников финансирования.

Финансирование через механизмы рынка капитала. Ни одно предприятие не ограничивается самофинансированием и поэтому прибегает к привлечению средств из других источни­ков, например с рынков капитала.

Существуют два основных варианта мобилизации ресурсов на рынке капитала: долевое и долговое финансирование.

В пер­вом случае компания выходит на рынок со своими акциями, т.е. получает средства от дополнительной продажи акций либо путем увеличения числа собственников, либо за счет дополни­тельных вкладов уже существующих собственников.

Во втором случае компания выпускает и продает на рынке срочные цен­ные бумаги (облигации), которые дают право их держателям на долгосрочное получение текущего дохода и возврат предостав­ленного капитала в соответствии с условиями, определенными при осуществлении данного облигационного займа.

По сравнению с самофинансированием рынок капитала как источник финансирования предприятия практически бесконечен. Если условия вознаграждения за предоставленный капитал привлекательны для потенциальных инвесторов, инвестиционные запросы предприятия можно удовлетворить в доста­точно больших объемах.

Однако на практике далеко не каждая компания может воспользоваться рынком капитала как средст­вом мобилизации дополнительных источников финансирова­ния. Функционирование финансовых рынков, в том числе и требования, предъявляемые к его участникам, регулируются как государственными органами, так и самими рыночными механизмами. Роль государства прояв­ляется в антимонопольном законодательстве, препятствующем чрезмерной концентрации финансового и производственного капита­лов. Рыночные механизмы, ограничивают возможность привлечения необоснованно больших объемов фи­нансирования через эффективность и риск. При непродуманном увеличении объемов финансирования риск растет, а эффективность деятельности предприятия падает.

Банковское кредитование. Рассмотренные мето­ды финансирования деятельности предприятия имеют определенные недостатки: первому методу свойственна ограниченность при­влекаемых финансовых ресурсов, второму — сложность в реа­лизации и недоступность ресурсов для многих малых и средних предприятий. В этом случае банковское кредитование, представляющее разновидность получения средств на ранках капитала, является более удобным. Возможность привлечения банковского кре­дита, в принципе, мало связано с размерами производственной деятельности заем­щика, устойчивостью генерирования прибыли, степенью рас­пространенности его акций на рынке капитала, что является основным критерием при получении средств на финансовых рынках. При этом объемы привлекаемого банковского капитала могут быть достаточно большими, условия и сроки предоставления кредита взаимовыгодными, оформление и получение кредита мо­жет быть проведено достаточно быстро.

Бюджетное финансирование. Этот ме­тод финансирования предполагает получение средств из государственных бюджетов различного уровня. Привлекательность этой формы финансирования состоит в том, что этот источ­ник средств практически бесплатен, а полученные сред­ства не требуется возвращать, но при этом расходование средств строго контролирует­ся (должен контролироваться). В силу ряда причин доступ к этому источни­ку у предприятий постоянно сужается.

Взаимное финансирование хозяйствующих субъектов. В ходе осуществления хозяйственных связей предприятия поставляют друг другу продукцию на условиях оплаты с отсрочкой платежа, при этом естественным образом возникает взаимное финансирование. Принци­пиальное отличие данного метода финансирования от предыду­щих, заключается в том, что он является формой краткосрочного финансирования текущей деятельности, тогда как другие методы имеют стратегическое значение.

В рыночной экономике прибыль и рынки капитала, в том числе долгосрочный и краткосрочный банковский кредит, рассматриваются как основные способы наращивания экономического потенциала хозяйствую­щих субъектов.

Прибыль — наиболее дешевый и быстро моби­лизуемый источник, однако его объемы ограничен­ны. Второй источник, требует значительных расходов по его формированию, кроме того, подготовка и про­ведение эмиссии — довольно продолжительны во времени; по­этому к данному источнику прибегают лишь в случае необходимости привлечения круп­ного капитала, необходимого для реализации проектов, имеющих для компании стратегически важное значение. Банковский кредит позволяет достаточно быстро и сравнительно недорого привлечь необходимые предприятию финансовые ресурсы.

Бюджетное финансирование предприятий в рыночной экономике используются в ограниченных масштабах, а взаимное кредитование хозяйствующих субъектов осуществляется на основе разработанной политики управления дебиторской и кредиторской задолженностью.

Перечисленные способы финансирования не исчерпывают все их мно­гообразие, дополнительно можно выделить такие формы как долевое финансирование, благотворительные безвозмездные взносы, и одну из развивающихся форм - финансовый лизинг.

Поиск по сайту: