КУРС ВАЛЮТ И ВАЛЮТНЫЕ СИСТЕМЫ

Международная торговля является средством с помощью которого страны могут развивать специализацию, повышать производительность своих ресурсов и таким образом увеличивать общий объем производства. Рассмотрим преимущества международной торговли.

1.АБСОЛЮТНЫЕ И ОТНОСИТЕЛЬНЫЕ ПРЕИМУЩЕСТВА МЕЖДУНАРОДНОГО РАЗДЕЛЕНИЯ ТРУДА И МЕЖДУНА­РОДНОЙ ТОРГОВЛИ. ПРОТЕКЦИОНИЗМ

Абсолютные преимущества международной торговли. Абсолютные преимущества в производстве продуктов складываются, когда одна страна может выпускать их более эффективно, чем другая. Например, благодаря климатическим условиям и географическому положению вы­ращивать мандарины в Марокко гораздо дешевле, чем в США. Зато США, которые обладают достаточно высокой технологией, имеют оборудование и обученных рабочих для производства компьютеров. США имеют абсолютное преимущество в производстве компьютеров, а Марокко в выращивании мандаринов. Специализируясь на производ­стве тех продуктов, для которых они имеют абсолютное преимущество, и обмениваясь избыточной продукцией друг с другом, Марокко и США получат больше и мандаринов и компьютеров, чем они имели бы, если бы пытались производить то и другое самостоятельно.

Относительные преимущества международной торговли. У большинства государств нет абсолютных преимуществ в производстве каких-то товаров, однако все государства участвуют в международном товарообмене, поскольку имеют место так называемые относительные преимущества. Об относительном преимуществе можно говорить тогда, когда альтернативная стоимость производства продукта в данной стране ниже, чем у других государств. Благодаря свободной торговле, базирующейся на принципе сравнительных издержек, мировая эконо­мика может достигнуть более эффективного размещения ресурсов и бо­лее высокого уровня материального благосостояния. Несмотря на доводы в пользу свободной международной торговли до сих пор суще­ствует практика протекционизма. Протекционистские меры следую­щие.

1.Пошлины. Фискальные пошлины применяются для обеспечения бюджета дополнительными налоговыми поступлениями. Протекциони­стские пошлины предназначены для защиты местных производителей.

2.Импортные квоты. Низкие импортные квоты полностью запре­щают импорт товара сверх определенного количества.

3.Нетарифные барьеры. К нетарифным барьерам относится систе­ма лицензирования (требования от импортеров получения лицензий), запреты на импорт определенных товаров (например, Великобритания запретила импорт угля, Норвегия до 1984 г. запрещала импорт продо­вольствия в целях сохранения национальной отрасли).

Какие аргументы обычно выдвигаются в поддержку использования ограничений внешней торговли?

Защита отраслей, связанных с национальной обороной, защита сельского хозяйства, защита более богатых стран от наплыва дешевой рабочей силы и наплыва товаров, произведенных дешевой рабочей си­лой. В то же время применение тарифов, квот и других барьеров делает импортные товары и услуги более дорогими, что отражается на уровне жизни населения. К началу 1996 г. средний уровень импортных по­шлин в России составлял 14% по сравнению с 4% в странах с наиболее свободной экономикой.

2.ТОРГОВЫЙ И ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНСЫ

Торговый баланс. Разница между стоимостью национального им­порта и экспорта представляет торговый баланс. Торговый баланс по­ложителен, если нация вывозит больше товаров и услуг, чем ввозит из-за рубежа. Если импорт больше экспорта, торговый баланс отрица­телен. В первом случае торговый баланс имеет активное сальдо, во вто­ром случае он имеет дефицит.

Платежный баланс. Помимо торгового баланса он включает в себя иностранные займы, проценты по ним, доходы от инвестиций, трансфертные платежные и обмен финансовыми активами. Сделки по каждой из этих статей представляют собой платежи, поступающие либо в стра­ну, либо из нее. В зависимости от этого платежи заносятся либо в графу "доходы", либо в графу "расходы", (соответственно кредит и дебет).

ДОХОДЫ

Товары (экспорт)

Услуги (экспорт)

Доход от инвестиций за рубежом

Трансфертные платежи от иностранцев в страну

Приобретение иностранцами активов данной страны

РАСХОДЫ

Импорт товаров

Импорт услуг

Доход от иностранных инвести­ций в стране

Трансфетные платежи иностран­цами из страны

Приобретение гражданами стра­ны иностранных активов (акций, облигаций, валюты)

Сделки между партнерами из разных стран приводят к отливу денег из страны или приливу их туда. Импорт товаров, инвестиции иностран­ных корпораций или безвозмездные переводы средств в адрес родствен­ников — вот примеры международных сделок, приводящих к оттоку денежных средств из страны. Экспорт товаров, иностранные инвести­ции в отечественные корпорации или денежные подарки от родствен­ников за границей означают приток денежных средств в страну.

В конце каждого года определяют: что больше — приток или от­ток. Если отток больше, чем приток, образуется дефицит платежного баланса. Дефицит означает, что наши импортные (расходные) опера­ции создали спрос на большой объем иностранной валюты, чем смогли обеспечить наши экспортные (доходные) операции. Дефицит финанси­руется либо займом за рубежом, либо продажей части активов. Либо же нехватка поступлений иностранной валюты восполняется из офици­альных резервов Центрального банка. Официальные резервы любой страны ограничены. Поэтому устойчивые или длительные дефициты платежных балансов, которые должны финансироваться за счет их ре­зервов, неизбежно приведут к их истощению. В этом случае стране при­дется принять меры для обеспечения сбалансированности платежного баланса.

Эффективность международной торговли тесно связана с движени­ем валютных курсов.

3.ВАЛЮТНЫЕ КУРСЫ И ПАРИТЕТ

ПОКУПАТЕЛЬНОЙ СПОСОБНОСТИ

Валютный курс — цена денежной единицы данной национальной валюты, выраженной в денежных знаках валюты другой страны.

Существующий курс обмена двух валют приблизительно соответствует соотношению их покупательной способности на данный мо­мент. Если германскую марку можно купить за 50 центов, а японскую йену — за 1/2 цента, то мы вправе предположить, что за 1 долл. в США, за 2 марки в ФРГ и за 200 йен в Японии вы сможете купить одинаковое количество товаров. Итак, начнем с того, что валютные курсы выражают паритет покупательной способности национальных валют. Однако паритет покупательной способности валют лишь в пер­вом приближении объясняет валютные курсы. Во-первых, обменные курсы никогда не могут точно отражать соотношение покупательных способностей валют потому, что на разные валюты никогда не покупа­ют совершенно одинаковый набор благ. Во-вторых, на движение ва­лютных курсов оказывает сильное воздействие соотношение спроса и предложения каждой валюты. Если страна много покупает на внешнем рынке и мало предает, то спрос на валюту будет больше предложения. В-третьих, на валютный курс помимо экономических факторов влияют политические, военные факторы, ожидания. Поэтому движение валют­ных курсов не совпадает с изменениями лишь покупательной способно­сти валют. Нередко слышны жалобы, что курс валюты завышен или занижен (т. е. не соответствует ее покупательной способности). В 1980-1985 гг. в США раздавались жалобы на завышенный курс долла­ра. В эти годы цена американского доллара относительно большинства других валют возросла более чем на 50%. Кое-кому это было очень не­выгодно: пятидесятипроцентное увеличение курса доллара делало экс­портируемые из США товары дороже для иностранных покупателей на 50%, в то же время удешевило цены на импортируемые в США товары. Бизнесменам это было невыгодно, а покупателям выгодно. В девянос­тых годах заниженный курс рубля служит темой для многочисленных нареканий. "Сегодня в России доллар имеет две цены, различающиеся в 20-30 раз: одну — образующуюся на валютной бирже, и другую — выте­кающую из сравнения покупательной способности обеих валют. Ведь это же нонсенс, что в стране, богатой сырьем, где много золота и кото­рая на втором месте по добыче алмазов, в стране, чей валовый нацио­нальный продукт всего 4-5 раз ниже американского, максимальная зар­плата в бюджетной сфере по 18 тарифному разряду в 60 раз ниже американской", — читаем мы, например, в "Коммерческом вестнике" за 1993 год.

Следует отметить, что в течение 1992 и 1993 года происходило приближение курса рубля к паритету покупательной способности за счет того, что падение курса рубля отставало от падения его покупательной способности.

"Вычисления на основе покупательной способности валют отлича­ются от использования обменных курсов", — отмечают авторы "Эконо­мики" С.Фишер и др. Например, считают они, поражает разница в величине национального дохода на душу населения в США и Эфиопии (15000д и 110д). Однако расчет, проведенный профессорами Пенсиль­ванского университета, дал другие результаты, разрыв оказался не в 140, а в 24 раза. Главное отличие метода ученых Пенсильванского уни­верситета состояло в игнорировании рыночных обменных курсов для перевода индивидуальных оценок в долларовые. Они оценивали поку­пательную способность каждой валюты, представляющую собой сумму товаров, которая может быть куплена на единицу данной валюты.

По расчетам директора экспертного института Российского союза промышленников и предпринимателей Сергея Алексашенко (сопостав­ление проводилось по методике ООН) паритетно-покупательская спо­собность российского рубля к американскому доллару по стоимости потребительской корзины из 265 наименований в I квартале 1995 г. на­ходится в соотношении 1 дол: 1300 руб., равновесная же цена доллара около 4000 руб.

Валютные интервенции. Правительство, Центральный банк имеют возможность влиять на валютный курс, скупая или продавая свои де­нежные знаки (валютные интервенции), что ведет к еще большему от­рыву валютного курса от покупательной способности валют.

Суть валютных интервенций заключается в том, чтобы удержать курс национальной валюты в определенных пределах. Для этого Цент­ральный банк либо скупает иностранную валюту на валютной бирже, либо продает. В первом случае курс национальной валюты понижается, во втором — растет. Далеко не всегда валютных запасов ЦБ хватает на поддержание курса национальной денежной единицы, в этом случае производится ее девальвация, или удешевление относительно доллара, марки и т. п.

Если на валютной бирже спрос на доллары превышает предложе­ние, например, спрос составляет 100 млн. долл., а продают только 60 млн., то ЦБ выставляет на продажу недостающие 40 млн. Через меха­низм валютных интервенций ЦБ России старается не допускать скачко­образных изменений курса, что всегда пагубно сказывается на состоянии экономики и уровне цен. Размах валютных интервенций за­висит от величины валютных резервов Центрального банка. В России на конец 1994 года они составили 4,4 млрд. долл., а на конец 1995 г. 13 млрд. долл. (Валютный резерв ЦБ размещен за рубежом на счетах бан­ков высокого класса под 3-5% годовых). Следует иметь в виду, что воз­можности ЦБ по скупке долларов ограничены согласованными с Международным валютным фондом нормативами роста валютных ре­зервов.

4.РЫНОК ИНОСТРАННЫХ ВАЛЮТ. ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОСЛЕДСТВИЯ ИЗМЕНЕНИЯ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ

Рынок иностранных валют — это рынок, где различные иностран­ные валюты обмениваются друг на друга. Это конкретные рынки, характеризующиеся большим числом покупателей и продавцов, торгующих долларами, рублями, марками, йенами. Это обычные рын­ки с чистой конкуренцией, отсутствием монополий. С другой стороны, цена, или обменный курс национальной валюты — это необычная цена, поскольку она связывает все внутренние цены со всеми иностранными (предположим, американскими или западногерманскими). Изменение курса валют может повлечь за собой очень важные последствия для уровней производства, внутренних цен, экспортных цен, занятости.

Какие факторы могут привести к изменению сложившегося курса? К.Макконнелл и С. Брю приводят такой пример. "Например, в США могут повыситься доходы, что побудит американцев не только поку­пать большое количество внутренних товаров, но также покупать в Японии больше телевизоров "Сони", фотоаппаратов "Никсон" и авто­мобилей "Ниссан". Чтобы производить такие закупки, американцам необходимо приобрести больше йен, в результате чего спрос на йены возрастает. Может также произойти изменение вкусов американских потребителей в пользу японских товаров. Например, когда в 70-х годах резко повысились цены на бензин, многие американские покупатели ав­томобилей стали отказываться от приобретения больших, неэкономич­ных отечественных автомобилей и предъявлять спрос на экономичные по расходу горючего компактные японские машины. В результате уве­личился спрос на йены. Решающим здесь является то обстоятельство, что расширение американского спроса на японские товары увеличива­ет спрос на йены и повышает долларовую цену йены. Допустим, что долларовая, цена йены возрастает в 2 раза. Когда долларовая цена йены увеличивается, мы говорим, что произошло обесценение доллара по отношению к йене. Это означает, что теперь нужно затратить в 2 раза больше долларов на приобретение единицы иностранной валюты (иены). Доллар стоит меньше, поскольку на него можно купить меньше йен, а следовательно, и меньшее количество японских товаров. Когда же возникают противоположные обстоятельства, т. е. доходы увеличи­ваются в Японии и усиливается стремление японцев покупать амери­канские товары, повышается и предложение йены на рынках иностранных валют. Это повышение предложения йены по сравнению со спросом на нее вызовет уменьшение равновесной долларовой цены за йену".

Каковы экономические последствия изменения валютного курса? Предположим, что доллар обесценился по сравнению с йеной, т. е. долларовая цена йены повысилась на 50%. Это означает, что йена, а по­этому и все японские товары подорожали для американцев на 50%. Что же в результате происходит? Американские потребители переключают свой спрос с японских товаров на американские. "Например, для аме­риканских покупателей теперь более привлекателен автомобиль "Шеви Корсика", чем "Хонда аккорд". Такое переключение расходов потреби­теля создает стимул для американских предприятий, и они увеличивают объем производства и занятость. Обесценение доллара, таким образом, привело к тому, что Америка стала более процветающей, а Япония оказалась в худшем положении. Напротив, повышение курса доллара по отношению к йене ведет к ослаблению экономики США и стимули­рует японскую экономику: ведь цены на японские товары становятся дешевле в долларовой оценке как в Японии, так и в США. Правитель­ства часто вмешиваются в функционирование международных валют­ных рынков. Так, были примеры, когда США девальвировали доллар, что переключило американских покупателей на приобретение отече­ственных товаров вместо иностранных, что снизило экспорт зарубеж­ных товаров. Такие действия американского правительства подверглись широкой критике и обвинению США в попытке решить свои проблемы за чужой счет.

Каковы экономические последствия изменения курса рубля в Рос­сии?

В России заниженный курс рубля имел следствием:

— неоправданно дорогие импортные товары и слишком дешевые отечественные, что в свою очередь вело к вывозу из России за бесценок сырьевых богатств и других товаров;

— эффективный экспорт, т. к. даже при низкой производительности можно, продав за валюту по бросовым ценам, обменять эту сумму по завышенному курсу на рубли и иметь хорошую прибыль.

Приближение курса рубля к паритету покупательной способности, как отмечал бывший в 1993 г. министр финансов Б. Федоров, имело следствием:

— облегчение импорта,

— снижение конкурентоспособности экспорта.

Некоторая стабилизация рубля показала, что значительная часть экспорта малоэффективна из-за низкой производительности труда, технологической отсталости. Сближение внутренних внешних цен, по его мнению, положило бы начало структурной перестройке промышленно­сти и сельского хозяйства.

5.ВАЛЮТНЫЕ СИСТЕМЫ И КОРРЕКТИРОВКА

ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА

Характер мер, предпринимаемых страной для преодоления несба­лансированности, зависит от применяемой системы валютных курсов.

Существуют два полярно противоположных варианта системы валютных курсов:

1) система гибких, или плавающих курсов, при которой курсы об­мена национальных валют друг на друга определяются спросом и пред­ложением;

2) система жестко фиксированных валютных курсов, при которой изменениям валютных курсов в результате колебаний спроса и предло­жения препятствует государственное вмешательство.

Гибкие валютные курсы автоматически корректируются таким образом, что в конечном счете исчезают дефициты и активы платежных балансов. Но наряду с таким достоинством, как автоматическое устра­нение системы неплатежей, данная система может порождать серьезные проблемы:

1. Неопределенность в торговле и прибылях. К. Макконнелл и С. Брю приводят такой пример: "Предположим, американский дилер зак­лючает контракт на покупку 10 автомобилей "Триумф" на сумму 90 тыс. ф. ст. По текущему валютному курсу, скажем, 2 долл. за 1 ф. ст., амери­канский импортер рассчитывает заплатить за эти автомобили 180 тыс. долл. Но если в течение трехмесячного срока доставки валютный курс изменится до 3 долл. за 1 ф. ст., то оговоренные контрактом платежи в размере 90 тыс. ф. ст. составят 270 тыс. долл. Это непредвиденное увели­чение цены фунта в долларах может превратить прибыль, на которую рассчитывал американский импортер, в убыток."

2. Условия торговли страны могут ухудшиться при падении интернациональности стоимости ее валюты. Например, увеличение цены рубля в долларах будет означать, что Россия должна экспортировать больший объем товаров и услуг для финансирования определенного уровня импорта из США.

3. Нестабильность. Свободное колебание валютных курсов может оказывать также дестабилизирующее влияние на внутреннюю экономи­ку. Значительные колебания курса могут оказывать депрессивное воз­действие на отрасли, производящие товары на экспорт. Если курс рубля падает, появляются инфляционные тенденции, увеличится экс­порт, поднимутся цены на импорт. Если курс рубля растет, сократится экспорт, увеличится импорт, может появиться безработица, снизится инфляция.

Фиксированные валютные курсы устанавливаются некоторыми странами в попытке преодолеть недостатки, присущие системе гибких курсов. При изменении спроса и предложения государство для стабили­зации закрепленного им валютного курса должно прямо или косвенно вмешаться в функционирование валютного рынка. Существует не­сколько способов такого вмешательства:

1) Использование валютных резервов. В 1994-1995 г. Россия и МВФ обсуждали возможность формирования стабилизационного фонда в 6 млрд. долл. для поддержания фиксированного курса рубля, однако срок для его установления не был определен. В 1995 г. по рекомендации МВФ у нас был установлен так называемый валютный коридор, и курс валюты мог меняться лишь в установленных рамках.

2) Введение прямого контроля над торговыми и финансовыми по­токами. В частности, можно сократить импорт путем введения импорт­ных пошлин или импортных квот, субсидировать некоторые экспортные товары. Главная проблема, возникающая при этом, заключается в том, что сокращается объем мировой торговли, дефор­мируется ее структура.

3) Валютный контроль: рационирование. Правительство может выдвинуть требование о продаже ему всей валюты, полученной экспортерами. Затем правительство, в свою очередь, распределит, или рационирует, этот небольшой запас валюты между различными импортерами, которым требуется валюта. Таким способом будут огра­ничены размеры импорта. Отрицательным последствием такого конт­роля будет нарушение сложившихся связей, дискриминация отдельных импортеров.

4) Некоторые меры внутреннего макроэкономического регулирова­ния: например, налоговая и денежная политика, при которой устраня­ется нехватка валюты, ограничивается спрос на импортные товары и т.д.

В целом система регулируемых центральными банками (в целях недопущения разных скачков) плавающих валютных курсов признана как имеющая преимущества в налаживании рациональных междуна­родных связей.

Организация международной торговли играет существенную роль в решении центрального вопроса экономической жизни: что произво­дить? сколько? и для кого?

Поиск по сайту: