АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Операции с ценными бумагами

Читайте также:
  1. C. Число элементов в операции
  2. II. Операции за февраль руб.
  3. II.Хозяйственные операции за июнь 200_ г. руб.
  4. IV.1 Депозитные операции банка
  5. V. Операции в пользу мира в информационный век
  6. Активные операции.
  7. Алгоритм операции возведения числа в степень по модулю.
  8. Алхимические операции.
  9. Анализ показателей, характеризующих экспортные операции
  10. Анализ проведения и нейтрализации информационно-психологической операции в ходе региональной избирательной кампании.
  11. Б) Лечебные операции
  12. Банковские операции

С юридической точки зрения, ценная бумага представляет собой денежный документ, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении или если доказано закрепление этих прав в специальном реестре (в случаях, определенных законом). С экономической точки зрения, ценная бумага – это совокупность имущественных прав на те или иные материальные объекты, которые обособились от своей материальной основы и получили собственную материальную форму. Ценные бумаги могут предоставлять и неимущественные права (например, акция предоставляет право голоса на общем собрании акционеров, а также право получать информацию о деятельности акционерного общества и т. д.).

Фундаментальные свойства ценных бумаг:

– обращаемость;

– доступность для гражданского оборота;

– стандартность и серийность;

– документальность;

– признание государством и регулируемость;

– рыночность;

– ликвидность;

– рискованность;

– обязательность исполнения обязательства.

Гражданский кодекс Российской Федерации выделяет следующие ценные бумаги: государственные, муниципальные, корпоративные облигации, вексель, акции, депозитный и сберегательный сертификат и другие.

Характеристика основных видов ценных бумаг представлена в табл. 1.

Таблица 1 Характеристика основных видов ценных бумаг

Ценная бумага Характеристика
Акция Долевая, эмиссионная ценная бумага, дающая право ее владельцу на участие в управлении акционерным обществом, получение части прибыли в форме дивидендов и части имущества при ликвидации акционерного общества. Цель выпуска – формирование и увеличение уставного капитала. Различают привилегированные и обыкновенные акции. Привилегированные акции не дают права на участие в управлении акционерным обществом, но дают первоочередное право на получение дивиденда по фиксированной ставке, независимо от результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия, и на первоочередное погашение при ликвидации общества по отношению к обыкновенным акциям. Бессрочная ценная бумага. По акции выплачивается доход в виде дивиденда. Дивиденд – это часть чистой прибыли акционерного общества, выплачиваемая каждому акционеру пропорционально количеству акций, находящихся в его собственности.
Облигация Долговая эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Доходом по облигации называется процент или купонный доход. Существуют бескупонные облигации, доход по которым определяется в виде дисконта. В зависимости от эмитента выделяют: – государственные облигации; – муниципальные; – корпоративные.
Сертификат Письменное свидетельство кредитного учреждения о депонировании в нем денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение по истечении установленного срока депозита (вклада) и процентов по нему. Эмитентами депозитных и сберегательных сертификатов являются банки. Сертификаты выпускаются как именные, так и на предъявителя. Не предусмотрено ограничений на сумму номинала, который может быть выражен как в российских рублях, так и в иностранной валюте. Минимальные сроки обращения сертификатов не установлены, максимальный срок для депозитных сертификатов – 1 год, для сберегательных – 3 года. Деление на депозитные и сберегательные сертификаты связано с их владельцами, которыми могут быть юридические лица (депозитные) и физические лица (сберегательные). Выпускаются в документарной форме. Доход определяется в виде процента, который зависит от срока обращения сертификата и его номинальной стоимости.
Вексель Вексель – это абстрактное, ничем не обусловленное обязательство векселедателя или приказ векселедателя третьему лицу выплатить указанному лицу (или по его приказу) определенную сумму денег в определенный срок. Вексель – составленное по установленной законом форме безусловной письменное долговое обязательство, выданное одной стороной (векселедателем) другой стороне (векселедержателю). Основными чертами векселя являются следующие: 1) абстрактный характер обязательства, выраженного векселем; 2) безусловный характер обязательства, выраженного векселем; 3) бесспорный характер обязательства, выраженного векселем. Вексель – краткосрочная ценная бумага сроком погашения до 1 года. Продается с дисконтом (по цене ниже, чем номинальная стоимость), а погашается по номинальной стоимости. В вексельных расчетах участвуют: – векселедатель – заемщик; – векселедержатель – кредитор; – плательщик (или третье лицо) – коммерческий банк или финансовая компания.  

Как правило, срочные ценные бумаги (вексель, облигация, сертификат) имеют определенный срок обращения. В результате воздействия факторов времени и инфляции реальный доход от приобретения ценных бумаг меняется, что следует учитывать при инвестировании денежных средств. Увеличение и обесценение капитала можно рассчитать на основе формул простого и сложного процентов, рассмотренных выше.

Вексельные расчеты широко применяются на практике между хозяйствующими субъектами. Учет векселей является обычной банковской операцией, при которой банки или финансовые компании покупают векселя с дисконтом по цене, меньшей, чем номинальная стоимость векселя.

 

Приложение 2

Словарь основных определений

ГЛОССАРИЙ:

Антисипативное начисление процентов —начисление процент­ного платежа, осуществляемое в начале каждого расчетного периода.

Брутто-ставка процента —любая процентная ставка, превы­шающая номинальную. Как правило, брутто-ставка является положи­тельной процентной ставкой.

Будущая стоимость (future value) стоимость в некоторый мо­мент времени, рассматриваемая с позиции будущего, при условии ее наращения по некоторой ставке.

Будущая стоимость денежного потока (future value of cash flow) сумма всех наращенных элементов этого потока.

Вексель (bill, draft, note) письменное долговое обязательство строго установленной законом формы, выдаваемое заемщиком (вексе­ледателем) кредитору (векселедержателю), предоставляющее послед­нему право требовать с заемщика уплаты к определенному сроку сум­мы денег, указанной в векселе.

Государственные облигации – облигации, выпускаемые органами власти от имени и по поручению правительства соответствующих стран. В обеспечение государственных облигаций привлекаются золотовалютные резервы и другие активы, принадлежащие государству. Государственные облигации – один из самых надежных и, вместе с тем, наименее доходных видов ценных бумаг.

Девизы (ед. число девиза) (foreign currency) платежные средст­ва (чаще в иностранной валюте), при помощи которых осуществляются международные расчеты; к девизам относятся: переводы, чеки, ак­кредитивы, векселя, иностранные банкноты и иностранные монеты.

Декурсивное начисление процентов —начисление процентного платежа, осуществляемое в конце каждого расчетного периода.

Депозитный сертификат – соглашение с банком, обязывающее вкладчика внести свои деньги на депозит на определенный период, по истечении которого вкладчик получит их с определенным процентом.

Денежный поток (cash flow) множество распределенных во времени выплат (оттоков) и поступлений (притоков), понимаемых в широком смысле. В качестве элемента денежного потока могут высту­пать доход, расход, прибыль, платеж и др.

Дефляция (deflation) процесс, характеризующийся снижением общего уровня цен в экономике.

Дивиденд (dividend) часть распределяемой среди акционеров прибыли компании, приходящаяся на одну акцию.

Дивизор (процентный ключ, постоянный делитель) —отноше­ние принятого числа дней в году к процентной ставке; численно равен такому количеству рублей, с которого при данной процентной ставке получается 1 руб. дохода в день.

Дисконт (discount) а) доход, полученный по учетной ставке; б) процент, взимаемый банком при учете векселей; в) собственно учетная ставка; г) скидка (например, с цены товара, с конечной суммы долга и т.п.)

Дисконт-фактор (discount-factor) отношение первоначальной денежной суммы к сумме, полученной в результате финансовой опе­рации с первоначальной денежной суммой.

Дисконтирование (discounting) процесс, обратный наращению, в котором заданы ожидаемая в будущем к получению (возвращаемая) сумма и ставка.

Дисконтирование банковское (bank discounting) дисконтиро­вание, осуществляемое по учетной ставке.

Дисконтирование математическое —дисконтирование, осущест­вляемое по процентной ставке.

Дисконтирующий множитель – прошлая стоимость 1 д.е. несколько процентных периодов назад. Дисконтный множитель показывает, во сколько раз уменьшается стоимость денег при ее дисконтировании.

Индекс цен (price index) отношение стоимости определенного набора товаров и услуг в данный период времени к стоимости того же набора в некотором базовом периоде.

Индекс потребительских цен (consumer price index) отношение стоимости потребительской корзины в данный период времени к стоимости той же корзины в некотором базовом периоде.

Инфляция (inflation) процесс, характеризующийся повышением общего уровня цен в экономике или, что эквивалентно, снижением покупательной способности денег.

Инвестиции – вложение денег в бизнес с целью получения прибыли и последующего их перевложения (реинвестиции). В узком смысле – капитальные вложения, в т. ч. производственные (инвестиции в производство или реальный сектор производства) и непроизводственные (инвестиции в сектор нематериального производства, в том числе в услуги, включая финансовые услуги).

Инвестор, инвестиционная компания – посредник между корпорацией, выпускающей новые ценные бумаги, и потенциальным владельцем этих бумаг, покупающим новую эмиссию ценных бумаг и распродающим их частным лицам и организациям. Выступает также в роли агента по продаже крупных пакетов ценных бумаг.

Индекс потребительских цен – сводный индекс цен фиксированного состава; характеризует динамику затрат на постоянный потребительский набор товаров и услуг за счет ценового фактора.

Инфляция – изменение баланса между денежной массой и объемом созданных в стране благ и услуг в сторону увеличения денег. Проявляется в росте цен и обесценении денег.

Капитализация процентов – процедура систематического присоединения их к сумме денег, относительно которой они определялись.

Корпоративная облигация – облигация, эмитируемая корпорацией.

Купон – процентная ставка, оплачивающаяся по фиксированному или плавающему курсу облигаций.

Либор – лондонская межбанковская процентная ставка; устанавливается ежедневно по состоянию на 11 часов утра пятью ведущими лондонскими банками.

Маржа (margin) величина, выражающая разность между двумя определенными показателями (например, между ценой покупателя и продавца). В частности, с помощью маржи можно характеризовать плавающую процентную ставку, когда фиксируется не сама ставка, а изменяющаяся во времени ее база и маржа — величина (постоянная или переменная) надбавки к базе.

Множитель наращения (accumulation factor) величина, показы­вающая, во сколько раз вырос первоначальный капитал.

Модель нулевого роста (zero-growth model) модель оценки фи­нансового актива исходя из предположения о неизменности генери­руемого им дохода.

Модель постоянного роста (constant growth model) модель оценки финансового актива исходя из предположения о постоянстве темпа прироста генерируемого им дохода (чаще всего применяется в приложении к акциям).

Наращение (accumulation, accretion) процесс увеличения суммы первоначального капитала за счет присоединения начисленных про­центов.

Наращенная сумма (accumulated value, amount) сумма первона­чального капитала и начисленных на него процентов; получается в результате осуществления процесса наращения.

Номинальная процентная ставка —исходная базовая (как пра­вило, годовая) процентная ставка, указываемая в договорах. Доход­ность, выражаемая этой ставкой, не скорректирована на инфляцию.

Норма прибыли (rate of return) отношение прибыли к исходно­му капиталу, являющемуся источником генерирования этой прибыли (чаще всего измеряется в процентах). В финансовых вычислениях норму прибыли нередко называют доходностью.

Облигация – документарное обязательство погасить заем (долг) в определенный срок с выплатой процента.

Плавающая процентная ставка (floating interest rate) процент­ная ставка, величина которой пересматривается в течение времени начисления процентов.

Положительная процентная ставка —любая ставка, при которой будет происходить реальное увеличение стоимости капитала при дан­ном индексе инфляции.

Потребительский кредит (consumer loan) кредит, который пре­доставляет банк, финансовая компания или розничный торговец от­дельному индивидууму на потребительские цели.

Приведенная стоимость (present value) величина, найденная в результате процесса дисконтирования.

Приведенная стоимость денежного потока (present value of cash flow) сумма всех дисконтированных элементов этого потока.

Процент (процентные деньги) (interest) величина дохода от предоставления в долг некоторой денежной суммы.

Проценты обыкновенные (ordinary interest) проценты, опреде­ляемые исходя из приближенного числа дней в году, квартале и месяце (соответственно 360,90,30).

Проценты точные (exact interest) проценты, определяемые ис­ходя из точного числа дней в году (365 или 366), в квартале (от 89 до 92), в месяце (от 28 до 31).

Проценты простые – проценты, определяемые на весь срок финансовой операции относительно первоначальной суммы.

Проценты сложные – проценты, база для определения которых постоянно меняется за счет присоединения (снятия) начисленных ранее процентов.

Реальная процентная ставка —процентная ставка, исчисляемая в условиях элиминирования влияния инфляции. Реальная процентная ставка всегда меньше номинальной за счет негативного влияния ин­фляции.

Реинвестирование (reinvestment) вложения доходов в некото­рый проект производственного или финансового характера с намере­нием получить на них в дальнейшем дополнительный доход.

Ставка (rate) отношение процентных денег, уплаченных (полученных) за единицу времени (обычно за год), к некоторому базовому капиталу, выраженное в десятичных дробях или процентах.

Ставка дисконтирования (discount rate) ставка, используемая для расчета приведенной стоимости. В качестве ставки дисконтирова­ния может использоваться как учетная, так и процентная ставка.

Ставка наращения —ставка, используемая для расчета будущей стоимости. В качестве ставки наращения может использоваться как учетная, так и процентная ставка.

Ставка процентная (interest rate) отношение процентных денег, уплаченных (полученных) за единицу времени (обычно за год), к ве­личине исходного капитала.

Ставка учетная, или дисконтная (discount rate) отношение процентных денег, уплаченных (полученных) за единицу времени (обычно за год), к ожидаемой к получению (возвращаемой) сумме де­нежных средств.

Ставка эффективная (effective rate) годовая ставка сложных процентов, обеспечивающая тот же финансовый результат, что и на­числение процентов несколько раз в год по номинальной ставке, де­ленной на число периодов начисления.

Ставки эквивалентные —ставки, приводящие к одному финан­совому результату при едином первоначальном капитале и одном сро­ке инвестирования.

Схема начисления простых процентов (simple interest) про­цесс начисления процентов, предполагающий неизменность базы, с которой эти проценты начисляются.

Схема начисления сложных процентов (compound interest) процесс начисления процентов, предполагающий их капитализацию.

Учет векселя (bill discounting ) покупка векселя у владельца до наступления срока оплаты по цене, меньшей той суммы, которая должна быть выплачена по векселю в конце срока.

Уровень инфляции – темп прироста денежной массы; темп прироста индекса потребительских цен.

Эквивалентные процентные ставки – ставки доходности, соответствующие различным способам начисления процентов, но обеспечивающие одинаковый относительный доход по операции за одинаковый промежуток времени.

Эффективная доходность – годовая процентная ставка, характеризующая полный относительный годовой доход по операции с учетом внутригодовой капитализации.

 

Приложение 3

Таблицы порядковых дней в году (табл. 1и 2),

наращения дисконтирования и компаундинга

Таблицы 3 и 4 Приложения 3 служат для определения коэффициентов наращения (компаундинга) и дисконтирования для случая сложных ставок ссудных процентов, таблицы 5 и 6 Приложения 3 предназначены для определения коэффициентов наращения и приведения аннуитета (финансовой ренты).

Таблица 1.

Порядковые номера дней в обычном году

День меся- ца Январь Фев­раль Март Ап­рель Май Июнь Июнь Ав­густ Сен­тябрь Октябрь Но­ябрь Де­кабрь
                       
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                      31)  
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                      324'  
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                       
                       
        ---        

Таблица 2.

Порядковые номера дней в високосном году

День месяца Ян­варь Фев­раль Март Ап­рель Май Июнь Июль Ав­густ Сентябрь Октябрь Но­ябрь Декабрь
                       
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
        уи                  
    ___   ___     ___       ___     ___    

Таблица 3.

Коэффициенты наращения

для сложных ставок ссудного процента

Число периодов Процентная ставка
1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9%
  1.0100 1.0200 1.0300 1.0400 1.0500 1.0600 1.0700 1.0800 1.0900
  1.0201 1.0404 1.0609 1.0816 1.1025 1.1236 1.1449 1.1664 1.1881
  1.0303 1.0612 1.0927 1.1249 1.1576 1.1910 1.2250 1.2597 1.2950
  1.0406 1.0824 1.1255 1.1699 1.2155 1.2625 1.3108 1.3605 1.4116
  1.0510 1.1041 1.1593 1.2167 1.2763 1.3382 1.4026 1.4693 1.5386
  1.0615 1.1262 1.1941 1.2653 1.3401 1.4185 1.5007 1.5869 1.6771
  1.0721 1.1487 1.2299 1.3159 1.4071 1.5036 1.6058 1.7138 1.8280
  1.0829 1.1717 1.2668 1.3686 1.4775 1.5938 1.7182 1.8509 1.9926
  1.0937 1.1951 1.3048 1.4233 1.5513 1.6895 1.8385 1.9990 2.1719
  1.1046 1.2190 1.3439 1.4802 1.6289 1.7908 1.9672 2.1589 2.3674
  1.1157 1.2434 1.3842 1.5395 1.7103 1.8983 2.1049 2.3316 2.5804
  1.1268 1.2682 1.4258 1.6010 1.7959 2.0122 2.2522 2.5182 2.8127
  1.1381 1.2936 1.4685 1.6651 1.8856 2.1329 2.4098 2.7196 3.0658
  1.1495 1.3195 1.5126 1.7317 1.9799 2.2609 2.5785 2.9372 3.3417
  1.1610 1.3459 1.5580 1.8009 2.0789 2.3966 2.7590 3.1722 3.6425
  1.1726 1.3728 1.6047 1.8730 2.1829 2.5404 2.9522 3.4259 3.9703
  1.1843 1.4002 1.6528 1.9479 2.2920 2.6928 3.1588 3.7000 4.3276
  1.1961 1.4282 1.7024 2.0258 2.4066 2.8543 3.3799 3.9960 4.7171
  1.2081 1.4568 1.7535 2.1068 2.5270 3.0256 3.6165 4.3157 5.1417
  1.2202 1.4859 1.8061 2.1911 2.6533 3.2071 3.8697 4.6610 5.6044
  1.2324 1.5157 1.8603 2.2788 2.7860 3,3996 4.1406 5.0338 6.1088
  1.2447 1.5460 1.9161 2.3699 2.9253 3.6035 4.4304 5.4365 6.6586
  1.2572 1.5769 1.9736 2.4647 3.0715 3.8197 4.7405 5.8715 7.2579

Продолжение табл.3

Число периодов Процентная ставка
1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9%
  1.2697 1.6084 2.0328 2.5633 3.2251 4.0489 5.0724 6.3412 7.9111
  1.2824 1.6406 2.0938 2.6658 3.3864 4.2919 5.4274 6.8485 8.6231
  1.2953 1.6734 2.1566 2.7725 3.5557 4.5494 5.8074 7.3964 9.3992
  1.3082 1.7069 2.2213 2.8834 3.7335 4.8223 6.2139 7.9881 10.2451
  1.3213 1.7410 2.2879 2.9987 3.9201 5.1117 6.6488 8.6271 11.1671
  1.3345 1.7758 2.3566 3.1187 4.1161 5.4184 7.1143 9.3173 12.1722
  1.3478 1.8114 2.4273 3.2434 4.3219 5.7435 7.6123 10.0627 13.2677
  1.3613 1.8476 2.5001 3.3731 4.5380 6.0881 8.1451 10.8677 14.4618
  1.3749 1.8845 2.5751 3.5081 4.7649 6.4534 8.7153 11.7371 15.7633
  1.3887 1.9222 2.6523 3.6484 5.0032 6.8406 9.3253 12.6760 17.1820
  1.4026 1.9607 2.7319 3.7943 5.2533 7.2510 9.9781 13.6901 18.7284
  1.4166 1.9999 2.8139 3.9461 5.5160 7.6861 10.6766 14.7853 20.4140
  1.4308 2.0399 2.8983 4.1039 5.7918 8.1473 11.4239 15.9682 22.2512
  1.4451 2.0807 2.9852 4.2681 6.0814 8.6361 12.2236 17.2456 24.2538
  1.4595 2.1223 3.0748 4.4388 6.3855 9.1543 13.0793 18.6253 26.4367
  1.4741 2.1647 3.1670 4.6164 6.7048 9.7035 13.9948 20.1153 28.8160
  1.4889 2.2080 3.2620 4.8010 7.0400 10.2857 14.9745 21.7245 31.4094
  1.5038 2.2522 3.3599 4.9931 7.3920 10.9029 16.0227 23.4625 34.2363
  1.5188 2.2972 3.4607 5.1928 7.7616 11.5570 17.1443 25.3395 37.3175
  1.5340 2.3432 3.5645 5.4005 8.1497 12.2505 18.3444 27.3666 40.6761
  1.5493 2.3901 3.6715 5.6165 8.5572 12.9855 19.6285 29.5560 44.3370
  1.5648 2.4379 3.7816 5.8412 8.9850 13.7646 21.0025 31.9204 48.3273
  1.5805 2.4866 3.8950 6.0748 9.4343 14.5905 22.4726 34.4741 52.6767
  1.5963 2.5363 4.0119 6.3178 9.9060 15.4659 24.0457 37.2320 57.4176
  1.6122 2.5871 4.1323 6.5705 10.4013 16.3939 25.7289 40.2106 62.5852
  1.6283 2.6388 4.2562 6.8333 10.9213 17.3775 27.5299 43.4274 68.2179
  1.6446 2.6916 4.3839 7.1067 11.4674 18.4202 29.4570 46.9016 74.3575

Продолжение табл.3

Число периодов Процентная ставка
10% 11% 12% 13% 14% 15% 16%
  1.1000 1.1100 1.1200 1.1300 1.1400 1.1500 1.1600
  1.2100 1.2321 1.2544 1.2769 1.2996 1.3225 1.3456
  1.3310 1.3676 1.4049 1.4429 1.4815 1.5209 1.5609
  1.4641 1.5181 1.5735 1.6305 1.6890 1.7490 1.8106
  1.6105 1.6851 1.7623 1.8424 1.9254 2.0114 2.1003
  1.7716 1.8704 1.9738 2.0820 2.1950 2.3131 2.4364
  1.9487 2.0762   2.3526 2.5023 2.6600 2.8262
  2.1436 2.3045 2.4760 2.6584 2.8526 3.0590 3.2784
  2.3579 2.5580 2.7731 3.0040 3.2519 3.5179 3.8030
  2.5937 2.8394 3.1058 3.3946 3.7072 4.0456 4.4114
  2.8531 3.1518 3.4785 3.8359 4.2262 4.6524 5.1173
  3.1384 3.4985 3.8960 4.3345 4.8179 5.3503 5.9360
  3.4523 3.8833 4.3635 4.8980 5.4924 6.1528 6.8858
  3.7975 4.3104 4.8871 5.5348 6.2613 7.0757 7.9875
  4.1772 4.7846 5.4736 6.2543 7.1379 8.1371 9.2655
  4.5950   6.1304 7.0673 8.1372 9.3576 10.7480
  5.0545 5.8951 6.8660 7.9861 9.2765 10.7613 12.4677
  5.5599 6.5436 7.6900 9.0243   12.3755 14.4625
  6.1159 7.2633 8.6128 10.1974 12.0557 14.2318 16.7765
  6.7275 8.0623 9.6463 11.5231 13.7435 16,3665 19.4608
  7.4002 8.9492 10.8038 13.0211 15.6676 18.8215 22.5745
  8.1403 9.9336 12.1003 14.7138 17.8610 21.6447 26.1864
  8.9543 11.0263 13.5523 16.6266 20.3616 24.8915 30.3762

Продолжение табл. 3

Число периодов Процентная ставка
10% 11% 12% 13% 14% 15% 16%
  9.8497 12.2392 15.1786 18.7881 23.2122 28.6252 35.2364
  10.8347 13.5855 17.0001 21.2305 26.4619 32.9190 40.8742
  11.9182 15.0799 19.0401 23.9905 30.1666 37.8568 47.4141
  13.1100 16.7386 21.3249 27.1093 34.3899 43.5353 55.0004
  14.4210 18.5799 23.8839 30.6335 39.2045 50.0656 63.8004
  15.8631 20.6237 26.7499 34.6158 44.6931 57.5755 74.0085
  17.4494 22.8923 29.9599 39.1159 50.9502 66.2118 85.8499
  19.1943 25.4104 33.5551 44.2010 58.0832 76.1435 99.5859
  21.1138 28.2056 37.5817 49.9471 66.2148 87.5651 115.5196
  23.2252 31.3082 42.0915 56.4402 75.4849 100.6998 134.0027
  25.5477 34.7521 47.1425 63.7774 86.0528 115.8048 155.4432
  28.1024 38.5749 52.7996 72.0685 98.1002 133.1755 180.3141
  30.9127 42.8181 59.1356 81.4374 111.8342 153.1519 209.1643
  34.0039 47.5281 66.2318 92.0243 127.4910 176.1246 242.6306
  37.4043 52.7562 74.1797 103.9874 145.3397 202.5433 281.4515
  41.1448 58.5593 83.0812 117.5058 165.6873 232.9248 326.4838
  45.2593 65.0009 93.0510 132.7816 188.8835 267.8635 378.7212
  49.7852 72.1510 104,2171 150.0432 215.3272 308.0431 439.3165
  54.7637 80.0876 116.7231 169.5488 245.4730 354.2495 509.6072
  60.2401 88.8972 130.7299 191.5901 279.8392 407.3870 591.1443
  66.2641 98.6759 146.4175 216.4968 319.0167 468.4950 685.7274
  72.8905 109.5302 163.9876 244.6414 363.6791 538.7693 795.4438
  80.1795 121.5786 183.6661 276.4448 414.5941 619.5847 922.7148
  88.1975 134.9522 205.7061 312.3826 472.6373 712.5224 1070.3492
  97.0172 149.7970 230.3908 352.9923 538.8065 819.4007 1241.6051
  106.7190 166.2746 258.0377 398.8813 614.2395 942.3108 1440.2619
  117.3909 184.5648 289.0022 450.7359 700.2330 1083.6574 1670.7038

Продолжение табл.3

Число периодов Процентная ставка
17% 18% 19% 20% 21% 22%
  1.1700 1.1800 1.1900 1.2000 1.2100 1.2200
  1.3689 1.3924 1.4161 1.4400 1.4641 1.4884
  1.6016 1.6430 1.6852 1.7280 1.7716 1.8158
  1.8739 1.9388 2.0053 2.0736 2.1436 2.2153
  2.1924 2.2878 2.3864 2.4883 2.5937 2.7027
  2.5652 2.6996 2.8398 2.9860 3.1384 3.2973
  3.0012 3.1855 3.3793 3.5832 3.7975 4.0227
  3.5115 3.7589 4.0214 4.2998 4.5950 4.9077
  4.1084 4.4355 4.7854 5.1598 5.5599 5.9874
  4.8068 5.2338 5.6947 6.1917 6.7275 7.3046
  5.6240 6.1759 6.7767 7.4301 8.1403 8.9117
  6.5801 7.2876 8.0642 8.9161 9.8497 10.8722
  7.6987 8.5994 9.5964 10.6993 11.9182 13.2641
  9.0075 10.1472 11.4198 12.8392 14.4210 16.1822
  10.5387 11.9737 13.5895 15.4070 17.4494 19.7423
  12.3303 14.1290 16.1715 18.4884 21.1138 24.0856
  14.4265 16.6722 19.2441 22.1861 25.5477 29.3844
  16.8790 19.6733 22.9005 26.6233 30.9127 35.8490
  19.7484 23.2144 27.2516 31.9480 37.4043 43.7358
  23.1056 27.3930 32.4294 38.3376 45.2593 53.3576
  27.0336 32.3238 38.5910 46.0051 54.7637 65.0963
  31.6293 38.1421 45.9233 55.2061 66.2641 79.4175
  37.0062 45.0076 54.6487 66.2474 80.1795 96.8894

Продолжение табл. 3


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 |

Поиск по сайту:



Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.014 сек.)