Комбинированная стабилизационная политика

Изменение уровня цен оказывает существенное влияние на результативность как фискальной, так денежно-кредитной политики, действуя всегда в противоположном целям экономической политики направлении. Поэтому для повышения результативности регулирования рыночной экономики Правительство и ЦБ обычно сочетают мероприятия фискальной и денежно-кредитной политик: расширение государственных закупок на рынке благ согласовывают с мерами ЦБ по росту ликвидности, а увеличение номинального количества денег – со снижением налогов или повышением государственных расходов.

Когда стабилизационная политика направлена на достижение одной или нескольких комплементарных целей, тогда и фискальная, и денежная политики являются однонаправленными (либо рестриктивными, либо экспансионистскими), в результате чего эффективность их проведения усиливается. Но если требуется достичь одновременно две взаимно противоречивые цели (цели-субституты), то приходится сочетать экспансионистский вариант одной из политик с рестриктивным вариантом другой. Тогда становится возможной взаимная нейтрализация мероприятий стабилизационной политики.

Если правительство планирует изменить величину реального национального дохода на , а уровень цен – на в состоянии, когда обе цели находятся в отношении субституции, то в упрощенном виде зависимость между экзогенными (управляемыми) и эндогенными (целевыми) параметрами можно представить в виде системы из двух линейных уравнений:

,

где - положительные коэффициенты; причем , а .

Первое уравнение устанавливает, что эффективный спрос (и, следовательно, национальный доход и занятость) растет при увеличении государственных расходов и денежной массы. Причем каждая дополнительная единица государственных расходов дает большее приращение национального дохода, чем каждая единица денежной эмиссии (поскольку . Повышение уровня цен снижает величину эффективного спроса.

Второе уравнение отражает факторы изменения уровня цен: рост государственных расходов и количества денег повышает ожидаемую инфляцию, что ведет к повышению уровня цен. При этом каждая дополнительная единица денег сильнее воздействует на уровень цен, нежели единица государственных расходов (поскольку ). Кроме того, к повышению уровня цен ведет рост производства национального дохода из-за увеличения предельных издержек.

Из системы можно определить необходимые для достижения намеченных целей приращения государственных расходов и денежной массы:

.

Очевидно, что искомые величины существуют лишь при , т.е. когда управляемые переменные и линейно независимы. Следовательно, для достижения одновременно нескольких экономических целей, находящихся в отношении субституции, нужно, чтобы число инструментов экономической политики превосходило число преследуемых целей. Этот вывод получил название правило Тинбергена.

Поиск по сайту: