Банковский инвестиционный портфель

Банковский инвестиционный портфель (портфель инвестиций) ­совокупность средств, вложенных в ценные бумаги сторонних юри­дических лиц, приобретенные банком. Критериями при определении структуры инвестиционного портфеля банка выступают прибыль­ность и рискованность операций, необходимость регулирования лик­видности баланса и диверсификации активов.

Управление инвестиционным портфелем. После выбора и формирования банковского портфеля предстоит очень важный этап, который заключается в умелом распоряжении на­бором различных видов ценных бумаг с целью не только сохранения их стоимости, но и получения существенного дохода, не зависящего от инфляции.

Различают два основных способа управления инвестиционными портфелями: активный и пассивный. Активное управление характеризуется прогнозированием размера возможных доходов от инвестиро­ванных средств, умением осуществлять это более точно и оперативно, чем финансовый рынок, т.е. умение предвидеть и опережать события. Исходя из этого считается, что держание любого портфеля является временным делом. При этом, когда разница в ожидаемых доходах, по­лученная в результате либо удачного, либо ошибочного решения или из-за изменения рыночных условий, исчезает, составные части порт­феля или весь портфель заменяются другими.

Банки, применяющие активную тактику, отслеживают и приобре­тают наиболее эффективные ценные бумаги и стараются максималь­но быстро избавиться от низкодоходных активов. Подобное управле­ние имеет международный эквивалент «свопинг», что означает посто­янный обмен, ротацию ценных бумаг через финансовый рынок. Выделяют следующие основные формы активного управления: под­бор «чистого» дохода, подмена, сектор-своп, предвидение учетной ставки. Подбор «чистого» дохода представляет собой метод, когда, на­пример, продается облигация с более низким доходом, а приобретает­ся - с более высоким. Подмена заключается в том, что обмениваются две похожие, но отнюдь не идентичные ценные бумаги, имеющие одинаковую доходность, но разный период обращения (облигации). При использовании сектора-своп осуществляется перемещение обли­гаций из разных секторов экономики, с различным сроком действия, доходом и т.п. Предвидение учетной ставки заключается в стремле­нии удлинить срок действия портфеля, когда ставки снижаются, и сократить срок действия, когда ставки растут. При этом по мере роста срока действия портфеля его цена в большей степени подвержена из­менениям учетных, ставок.

Пассивное управление банковским инвестиционным портфелем исходит из предположения, что фондовый рынок достаточно эффек­тивен при выборе ценных бумаг или учете времени. При данной тактике создаются хорошо диверсифицированные портфели с заранее определенным уровнем риска и продолжительным удерживанием портфелей в неизменном состоянии. К их достоинствам можно отне­сти низкий оборот, минимальные уровни накладных расходов и инве­стиционного риска. Ориентиром при пассивном управлении является индексный фонд, выступающий в форме портфеля, созданного для зеркального отражения движения выбранного индекса, характеризу­ющего состояние всего рынка ценных бумаг.

Реструктуризация портфеля проводится в соответствии с реко­мендациями выбранной модели, а также с учетом реальной конъюнктуры рынка и ограничений. Кроме того, на этом этапе в случае необ­ходимости может производиться корректировка модели портфеля на основании произошедших изменений на рынке и с учетом текущей эффективности управления портфелем.

Поиск по сайту: