СОЦИАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА 4 страница

3. Не существует международного движения капитала, сле­ довательно, платежный баланс совпадает с торговым (с учетом трансфертов).

4. Власти каждой страны полностью стерилизуют неравно­ весия платежного баланса. Это означает, что его дефициты и из­ бытки не оказывают обратного воздействия на монетарные ус­ ловия какой-либо страны.

В состоянии равновесия совокупный спрос на националь­ ный выпуск равен совокупному предложению, а общие инъек­ ции — общим утечкам. Экспорт, так же как и инвестиции, представляет собой инъекцию, а затраты на импортируемые то-

вары, как и сбережения, — утечку. Таким образом, равенство S = I молено представить следующим образом:

S + IM = I + EX.

Торговый баланс находится в состоянии равновесия (т.е. EX = IM) — такая ситуация в открытой экономике соот­ ветствует закрытой. Однако это равенство не будет иметь места при неравновесии торгового баланса. Согласно предположе­ нию (3), положительный торговый баланс ЕХ - IM соответству­ ет также избытку платежного баланса.

Состояние EX = IM означает, что спрос на экспорт данной страны соответствует зарубежному спросу на импорт. Аналогич­ но, спрос на импорт из-за рубежа соответствует спросу на эк­ спорт данной страны.

Спрос на импорт зависит также от цены на каждый товар и дохода. Поскольку цены фиксированы, главную роль играет национальный доход. На рис. 10.2 изображена кривая IM, от­ ражающая спрос на импорт при различных уровнях дохода, когда другие факторы (например, относительные цены) неиз­ менны. Кривая направлена вверх, так как при увеличиваю­ щемся доходе растет потребление и часть этого роста обычно приходится на зарубежные товары. Отрезок OD представляет собой сумму экзогенных переменных — инвестиций и экспорта.

Кривая спроса на импорт показывает важную взаимосвязь между национальной и зарубежной экономиками. При этом имеет значение склонность к импорту. Средняя склонность к импорту — та часть национального дохода, которая расходует-

ся на импорт (apim). Она рассчитывается как ^IM. В точке А средняя склонность к импорту равна ^АС.

Предельная склонность к импорту — единица прироста до­ хода, которая расходуется на импорт (mpim). Она равна углу наклона кривой спроса на импорт. Таким образом, в точке А

по доходу показывает, на сколько процентов возрастет импорт при повышении национального дохода на один процент.

Расчет apim не представляет сложности: необходимо разде­ лить фактический импорт на фактический доход. Сложнее рас­ считать величины mpim и л, которые представляют собой изме­ нения в импорте в результате изменений дохода, когда все дру­ гие показатели остаются прежними.

С помощью модели «доходы—расходы» в открытой эконо­ мике можно проанализировать мультипликатор в открытой экономике. Рассмотрим страну I, торгующую со страной П. Рав­новесный доход в стране I можно записать следующим образом:

Экспорт страны I является импортом страны II, зависящим от ее дохода. С позиции страны I доход (а следовательно, и эк­ спорт) страны II является экзогенным. Поэтому сумма в правой части уравнения (10.7) имеет экзогенный характер; в левой — зависит от дохода Y. Равновесным является такой доход, кото­ рый приводит обе части уравнения к равенству (рис. 10.3).

Кривая 1₀ + ЕХ₀ показывает сумму экзогенных величин ин­ вестиций и экспорта, восходящая кривая S + IM — зависи-

s + mpim, причем он может не совпадать с углом наклона никривой сбережений, ни кривой спроса на импорт. Равновесный доход в стране I находится в точке пересечения А обеих кривых и равен OF.

Предположим, что инвестиции и экспорт в стране I увеличи­ лись на DE. Это приведет к сдвигу кривой /₀ + ЕХ₀ вверх, пере­ мещению равновесия из точки А в точку С и увеличению дохода в стране I на АВ.

ней торговли, или мультипликатором малой открытой эконо­мики. Это коэффициент, показывающий изменение уровня до- j хода в результате роста инвестиций или экспорта. Учитывая,

Левая часть уравнения (10.9) отражает взаимосвязь внут­ ренних сбережений и инвестиций, в закрытой экономике дан­ ная разность должна быть равна нулю. Правая часть представ­ ляет собой торговый баланс. Каждая часть уравнения может быть представлена графически (рис. 10.4).

Кривая S — I имеет положительный наклон, так как при росте дохода увеличивается S, а I остаются неизменными; EX - IM имеет отрицательный наклон, поскольку рост доходаувеличивает IM, но не изменяет EX. Равновесие устанавлива­ ется в точке Т. На рис. 10.4 приведены также важнейшие пе­ ременные, определяемые равновесием: доход ОН и торговый баланс ТН.

Проанализировав действие мультипликатора в открытой экономике, можно сделать следующие выводы.

Во-первых, данный мультипликатор меньше, чем в закры­той экономике, так как знаменатель уравнения (10.8) возра­ стает на mpim. Соответственно, увеличение инвестиций вызы­ вает меньший рост дохода, чем в случае без внешней торговли, и доля повышающегося спроса приходится на зарубежные то­ вары. Данный факт не имеет особого значения для стран, рас­ ходующих лишь небольшую часть прироста дохода на приобре­ тение зарубежных товаров, и исключительно важен для тех от­ крытых экономик, которые тратят значительную часть своего ВВП на импорт.

Во-вторых, международный сектор становится источникомопределенных нарушений, оказывающих влияние на доход. Рост экспорта вызывает такое же мультипликативное увеличе­ ние дохода, как и рост инвестиций (на доход может оказывать влияние и изменившийся импорт).

Кривая спроса на импорт в результате введения таможен­ ных пошлин, квот и других ограничений может сдвигаться вниз; при неизменном совокупном потреблении подобные ме­ роприятия переключают спрос с импортных товаров на отече­ ственные (рис. 10.5а). Тогда кривая ЕХ - IM сдвигается вверх на соответствующую величину, что приводит к росту дохода (рис. 10.56).

В-третьих, политические мероприятия, которые оказыва­ют влияние на доход, могут также воздействовать и на торго­ вый баланс. Предположим, что инвестиции в стране I увеличи­ ваются, что вызывает рост дохода с Y₀ до Y₁ и уменьшение тор­ гового баланса (рис. 10.6). Следовательно, при планировании расходов правительство должно учитывать их влияние как на национальный выпуск, так и на торговый баланс.

Изложенное выше позволяет нам рассмотреть взаимное вли­ яние двух национальных экономик, между которыми имеются торговые отношения. Простой мультипликатор внешней тор­говли выражает прямую связь национальной и зарубежной эко­ номик. Но существуют еще и косвенные связи. Например, рост инвестиций в стране I обусловит мультипликативный рост до­ хода в стране I, что в соответствии с кривой спроса на импорт в стране I приведет к его увеличению. Рост импорта в стране I оз­ начает рост экспорта в стране II, что в результате приводит к повышению в стране II дохода, который определяется мульти­ пликатором ее внешней торговли. Рост дохода в стране II обусло­ вит увеличение импорта в стране I, что инициирует в ней «вто­ рой круг» роста дохода, и т.д.

Данные обратные процессы иллюстрируют тот факт, что до­ ходы обеих стран не являются независимыми и определяют друг друга:

Проанализировать взаимозависимость национальных дохо­ дов можно с помощью рис. 10.7. Предположим, что доход стра­ ны II составляет У₀^П (ось ординат на рис. 10.76). Следовательно, он определяет импорт страны II из страны I и равновесный до­ ход страны I, которому на рис. 10.7а соответствует точка А, т.е. доход страны I составляет Yj.

Предположим, что в стране I имеет место рост инвестиций, тогда при каждом значении дохода страны II доход в стране I повышается на определенную величину, которая равна про­ изведению величины изменения инвестиций и простого муль­ типликатора внешней торговли в стране I. Это выражается сдвигом кривой У¹ и «первым кругом» роста дохода в стране I на расстояние АВ, увеличивающим импорт страны I из страны II и вызывающим рост дохода страны II на отрезок ВС (рис. 10.9).

Данные процессы в свою очередь увеличивают импорт стра­ ны II из страны I и инициируют тем самым «второй круг» роста дохода страны I на величину CD и т.д. Окончательное равнове­ сие достигается в точке Е. Таким образом, рост инвестиций в стране I обусловливает в ней рост дохода на величину AF и рост дохода в стране II на величину FE.

Можно также рассчитать комплексные мультипликаторы, которые учитывают общие эффекты (прямой эффект плюс об­ ратные влияния) различных нарушений для национального до­ хода, однако это не является целью данного анализа.

С помощью модели «доходы—расходы» мы можем рассмот­

ложении денег хозяйствующие субъекты направляют часть этого избытка на покупку товаров, выпуск в экономике возрас­ тает. Рост предложения денег вызывает также снижение став­ ки процента и тем самым — рост инвестиций. Таким образом, кривая S -1 сдвинется вниз на величину отрезка СВ, что приве­ дет к росту дохода в размере ЕА и последующему увеличению спроса на импорт.

Вместе с тем, если предложение денег в стране II неизменно и нет стимула для изменения S - I, в. следовательно — и дохода страны II, что могло бы вызвать рост экспорта из страны I, то в стране I возникнет дефицит платежного баланса в размере АВ.

Такая ситуация будет продолжаться до тех пор, пока валют­ ный курс фиксирован, а дефицит платежного баланса стерили­ зуется. Но если центральный банк заботится о сохранении меж­ дународных резервов, он прекратит стерилизацию, и тогда нач­ нется процесс автоматического приспособления. Это означает, что в случае дефицита платежного баланса в стране I, напри­ мер, происходит сокращение предложения денег, но их миро­ вое количество остается неизменным, следовательно, предло­ жение денег растет в стране II и дает импульс к увеличению ее дохода, что увеличивает экспорт страны I и уменьшает или ликвидирует дефицит ее платежного баланса.

Дефицит платежного баланса должен, как правило, приво­ дить к уменьшению предложения денег, т.е. к монетарному сжатию. Но центральный банк может выпустить в обращение дополнительные деньги (путем покупки у хозяйствующих субъектов ценных бумаг за дополнительно напечатанные де­ нежные единицы), стерилизуя таким образом вызванное дефи­ цитом платежного баланса монетарное сжатие. Стерилизация означает, что дефицит платежного баланса не оказывает влия­ ния на предложение денег в стране.

Рассмотрим влияние обесценения национальной валюты на доход в открытой экономике. Предположим, что цен­тральный банк, пытаясь уменьшить дефицит платежного ба­ ланса, не стерилизует его, а обесценивает национальную валю­ ту. На рис. 10.11 проиллюстрирована ситуация, при которой страна I имеет дефицит платежного баланса в размере АЕ и ее денежная единица дешевеет по отношению к денежной едини­ це страны П.

В соответствии с предположением 1 (цена товара фиксирова­ на в валюте страны-производителя) цены в денежных единицах страны I на товары страны I и в денежных единицах страны II на товары страны II неизменны. Но обесценение валюты стра­ ны I предполагает необходимость в большем количестве ее де­ нежных единиц на покупку одной денежной единицы стра­ ны II. Этот факт повышает цену товаров страны II, выражен­ ную в денежных единицах страны I. В последней снижается им­ порт и растет экспорт. Таким образом, обесценение сдвигает кривую EX - IM вверх. При неизменном доходе обесценения достаточно, чтобы выравнять первоначальный дефицит АЕ. Од­ нако доход растет до уровня АН и вызывает соответствующий рост импорта, следовательно, дефицит торгового баланса умень­ шается с АЕ до HD. Необходимо еще большее обесценение, что­ бы ЕХ - IM достигла ЕХ - IM, а равновесие — точки J.

Если отказаться от предположения 1 и допустить, что в каж­ дой стране цены реагируют на существующие макроэкономи­ ческие условия, то ситуация будет складываться несколько иначе. Допустим, что экономика находится в точке Е и имеет место полная занятость, прежде чем обесценение сдвинет кри­ вую ЕХ - IM в положение ЕХ* - IM* (см. рис. 10.11). Тогда до­ ход не может повыситься до АН, так как сдвиг ЕХ - IM впра­ во—вверх создает избыточный спрос на отечественные товары, соответствующий величине АЕ. Это приведет к росту внутрен­ них цен, удорожанию отечественных товаров по сравнению с зарубежными и сдвинет кривую ЕХ - IM назад, влево—вниз, что будет продолжаться до тех пор, пока кривая ЕХ - IM не вернется в первоначальное положение.

Обесценение не оказывает влияния на торговый баланс, а лишь повышает цены. Элиминирование дефицита торгового баланса требует, чтобы кривая S - I также переместилась

вверх. Когда сдвинутся обе кривые, новой точкой пересечения станет точка А, где дефицит элиминируется и доход остается неизменным.

Модель «доходы—расходы» может быть использована для выяснения взаимосвязи валютного курса и макроэкономиче­ ского равновесия. Предположение 1 о том, что цены в каждойстране фиксированы, имеет смысл в краткосрочном периоде. Так, многие цены фиксируются в договорах, и для предприни­ мателей их изменение часто не очень удобно. Со временем издер­ жки изменения цен возрастают. Таким образом, предположе­ ние 1 с точки зрения долгосрочной перспективы неэффективно.

Изменение цен в конечном счете реагирует на состояние со­ вокупного спроса. Так, если спрос на продукцию данной страны высок, то предприниматели, как правило, не испытывают трудностей с реализацией своей продукции. Наемные рабочие, понимая, что предприниматели вынуждены обеспечивать их занятость, требуют повышения заработной платы. Предприни­ матели идут на это, так как полагают, что более высокие издерж­ ки на заработную плату они могут возместить повышением цен. Таким образом, более высокий совокупный спрос в конце кон­ цов влияет на цены и заработную плату в стране в сторону повышения. Аналогично, низкий совокупный спрос оказывает давление на цены в сторону понижения.

Кривая совокупного спроса показывает, каким должен быть совокупный спрос на выпуск данной страны при каждом значе­ нии индекса цен. На рис. 10.12 изображена кривая совокупного спроса в экономике страны I. Предположим, что уровень цен составляет Р ₀. Совокупный спрос составляет ОЕ. Это дает нам точку D на кривой совокупного спроса, которая показывает, что совокупный спрос на товары страны составляет ОЕ при уровне цен Р ₀.

Для построения других точек кривой совокупного спроса не­ обходим анализ спроса при других уровнях цен.

Например, предположим, что уровень цен в стране I соответ­ ствует Р* на рис. 10.12. Для того, чтобы определить, каким дол­ жен быть совокупный спрос, нужно проследить, как изменение уровня цен влияет на ситуацию, изображенную на рис. 10.10. Для этого разделим обе части уравнения равновесия денежного рынка (L = kPY) на уровень цен Р:

Из уравнения следует, что снижение уровня цен должно I

мум в краткосрочном периоде) производит больше за счет свер­ хурочного труда, интенсивного использования оборудования и т.п. В этом случае доход достигает величины ОА или находит­ ся между ON и ОА, а его рост оказывает давление на цены в сто­ рону повышения. Цены возрастут, если экономика будет дви­ гаться вдоль кривой совокупного спроса от G_x в направлении

Н. Выпуск постепенно снизится, если он был выше ON. Поскольку кривая совокупного спроса выведена для задан­

ных политики доходов и обменного курса, их изменение может повлиять на положение обеих кривых (AS и AD).

Последствия экспансивной политики доходов, выраженные в росте предложения денег иллюстрирует рис. 10.13а. Очевид­ но, что для каждого из представленных уровней цен подобная политика может оказаться экспансивной, т.е. кривая совокуп­ ного спроса сдвигается вправо. Предположим, что изначально экономика находится в точке А. Согласно классической теории, существует процесс автоматического приспособления уровня цен и объема выпуска, в результате которого выпуск остается на уровне полной занятости и цены являются гибкими. Эконо­ мика движется от А к С. Если в исходном положении торговый баланс был равновесным, то более высокий уровень цен внутри страны обусловливает его дефицит. Если последний не стери­ лизуется, деньги утекают из экономики, кривая совокупного спроса начинает перемещаться назад влево, а экономика — постепенно двигаться назад, от С к А. Дефицит платежного ба­ ланса исчезает, когда цены возвращаются к своему первона­ чальному уровню.

Если рассматривать данную ситуацию с кейнсианской точ­ ки зрения, то при негибких ценах равновесие сместится от А к В. Когда экономика в состоянии осуществлять дополнительныйвыпуск, доход увеличивается на NE. Может возникнуть также дефицит платежного баланса, но если он стерилизуется, то не оказывает влияния на совокупный спрос. Рано или поздно уро­ вень цен начинает реагировать на увеличение спроса повыше­ нием. Экономика движется вдоль кривой совокупного спроса от В в направлении С, при этом цены растут и выпуск снижается.Если власти находят невозможным или нецелесообразным в дальнейшем стерилизовать дефицит платежного баланса, выте­ кающее из этого уменьшение предложения денег сдвигает кри­ вую совокупного спроса вниз.

Реакция экономики на обесценение национальной валюты вместо увеличения предложения денег показана на рис. 10.136. При заданном уровне цен обесценение оказывает экспансивное влияние, так что кривая совокупного спроса сдвигается вправо. Но при постоянных ценах за рубежом обесценение валюты при­ водит к удорожанию импортных товаров, цены на которые вы­ ражены в национальной валюте. Поскольку цены на импорт яв­ ляются частью индекса цен, обесценение должно оказать пря­ мое влияние на его рост.

Таким образом, уровень цен изменяется от Р₀ к Р_и Чистый результат обесценения может рассматриваться как движение экономики от А к Б. Если первоначально торговля была сбалан­ сирована в точке А, то в D страна имеет избыток платежного ба­ ланса, стерилизация которого затрудняет сдвиг кривой спроса дальше вправо.

Условия подъема в определенный момент обусловливают рост цен и перемещение экономики в направлении С. Выпуск при этом уменьшается. Наконец, экономика достигает точки С, где выпуск находится на преддепрессионном уровне, а торго­ вый баланс по-прежнему имеет избыток. Депрессивное влияние более высокого уровня цен и стимулирующее влияние торгово­ го баланса выравниваются по прямой, так что совокупный спрос в точке С такой лее, как и в точке А.

Если центральный банк прекращает стерилизовать избыток платежного баланса, возникающий в результате этого рост предложения денег сдвигает кривую совокупного спроса вправо и обусловливает более интенсивный рост цен. Подобное будет происходить до тех пор, пока внутренний уровень цен не повы­ сится настолько, что величина обесценения компенсируется по­ терей отечественными товарами их конкурентных преиму-

Поиск по сайту: