Тема 3 Финансовый анализ предприятия

Цель занятия: ознакомить студентов с общими понятиями информационного обеспечения финансового анализа, определить цель и задачи финансового анализа, предложить список литературы, вопросы лекции, рассмотреть организационные вопросы.

Ключевые слова: финансы, финансовая устойчивость, внутренний анализ, внешний анализ, горизонтальный анализ; вертикальный анализ; трендовый анализ; сравнительный анализ; факторный анализ; метод финансовых коэффициентов, перспективный анализ, оперативный анализ, текущий и другие.

Вопросы:

1. Финансовый анализ как база принятия управленческих решений.
2. Методы финансового анализа и их классификация.
3. Финансовая отчетность предприятия как информационная база финансового анализа.

В условиях рыночных отношений исключительно велика роль анализа финансового состояния предприятия. Это связано с тем, что предприятия приобретают самостоятельность и несут полную ответственность за результаты своей производственно-предпринимательской деятельности перед собственниками, работниками, коммерческими партнерами и другими контрагентами.

Таким образом, под финансовым состоянием предприятия понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии. Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его произ­водственной, коммерческой и финансовой деятель­ности. Если производственные и финансовые планы успешно выполняются, то это положи­тельно влияет на финансовое состояние предприятия и, наоборот, в результате невыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себе­стоимости, сни­жается выручка и сумма прибыли, следовательно, ухудшается и его плате­жеспособность.

Устойчивое финансовое состояние в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, вы­полнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заем­ного капитала и наиболее эффективного его использования. Главной целью финансовой дея­тельности является решение, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффектив­ного развития производства и получения максимальной прибыли.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятию, необходимо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по со­ставу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные и заемные сред­ства. Следует знать и такие понятия рыночной экономики как деловая активность, ликвид­ность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия, порог рентабельности, запас финансовой устойчивости (зона безопасности), степень риска, эффект финансового рычага и дру­гие, а также методику их анализа.

Анализ финансовой отчетности проводится с помощью определенных методов и приемов. Они направлены на выявление взаимосвязи между статьями отчетности и производимыми показателями, исчисленные на их основе. В отчете нередко публикуются данные за ряд смежных лет, что позволяет выделить картину хозяйственной деятельности в динамике, выявить тенденции ее развития и в известной степени прогнозировать ее на предстоящие периоды. И второй тип отчетности - управленческая, закрытая для посторонних лиц, строго засекреченная отчетность, содержащая сведения о нормативах себестоимости отдельных видов продукции, выпускаемой предприятием, о продукции, не нашедшей сбыта вследствие затоваривания или низкого качества и т.п. Среди внутренней отчетности имеются столь важные виды отчетов, характеризующие результаты работы отдельных подразделений, как отчеты о затратах по центрам ответственности и местам возникновения. Выявление уровня хозяйствования в отдельных подразделениях предприятия, сопоставление затрат и результатов позволяет видеть, кто чего стоит, кто как работает и устраняет какую-либо обезличку в оплате труда. Внутренний анализ проводится на базе управленческой отчетности, а внешний анализ - на базе финансовой отчетности. В настоящее время, в период перехода к рынку необходимы к оценке финансового положения предприятия.

В последнее время в периодической печати, а также отдельными изданиями был опубликован целый ряд методических рекомендаций по проведению финансового анализа. Авторы этих работ предлагают различные методики анализа финансового положения предприятия и отдельных его показателей. В основе большинства из этих методик, что является важнейшей особенностью их, лежит анализ целой системы новых показателей финансового положения предприятия, которые в нашей отечественной практике не использовались.

Вполне понятно, что сложившаяся методика анализа финансового положения, десятки лет применявшаяся на всех уровнях управления и самими предприятиями, была разработана для условий функционирования административной системы хозяйствования и государственной собственности в основном централизованных источников финансирования, нормирования временно привлекаемых средств (устойчивых пассивов), оборотных средств и т.д. Эти условия сдерживали самостоятельность предприятий в принятии управленческих решений, направленных на эффективное ведение хозяйства, и вовсе не увязывались с рыночными отношениями, предпринимательской деятельностью.

В прежней методике анализа решающую роль играли сравнения значений различных статей и итогов групп и разделов баланса с их нормативными величинами, изучение влияния этих отклонений от нормативов, изучение влияния этих отклонений на устойчивость финансового положения предприятия. Одной из важнейших особенностей новой финансовой отчетности является отсутствие в ней плановых показателей и нормативов. В условиях рынка финансовое планирование утрачивает черты централизованного административного целеполагания, извне задающего предприятию множество параметров его деятельности. Оно служит, прежде всего, выработке гибкой стратегии и тактики хозяйственного поведения предприятия, стремящегося в результате конкуренции рыночной конъюнктуре. Использование нормативов в финансовой деятельности становится делом выбора самого предприятия, поэтому информация о нормативах переходит в область коммерческой тайны. Анализ отклонений от планируемых предприятием нормативов соответственно становится составной частью внутреннего анализа. Анализ финансового положения, основывающийся на бухгалтерской отчетности, приобретает характер внешнего анализа, т.е. анализа, проводимого за пределами предприятия его заинтересованными контрагентами-собственниками или государственными органами на основе отчетных данных, которые содержат лишь весьма ограниченную часть информации о деятельности предприятия. Методика внешнего анализа финансового положения представляет большой интерес для каждого предприятия не только для целей оценки потенциальных партнеров, но и собственной самооценки, осуществляемой с точки зрения внешних пользователей финансовой отчетности.

Итак, целью финансового анализа, инициатива которого не принадлежит предприятию, могут быть определение и оценка кредитоспособности и инвестиционных возможностей предприятия. Так, представителя банка может заинтересовать вопрос о ликвидности или платежеспособности предприятия. Потенциальный инвестор хочет знать, насколько рентабельно предприятие и какова степень риска потери вклада при его инвестировании. Существует методика, позволяющая при помощи финансово-отчетной документации и анализа различных финансовых показателей спрогнозировать возможность банкротства предприятия или же убедиться в его стабильности. Финансовый анализ является частью общего экономического анализа организации, а также частью общего, полного анализа хозяйственной деятельности, который состоит из двух тесно взаимосвязанных разделов: внешнего финансового анализа и внутрихозяйственного управленческого анализа (рис. 1).

Рисунок 1 - Схема финансового анализа.

Разделение анализа на финансовый и управленческий обусловлено сложившимся на практике разделением системы бухгалтерского учета в масштабе предприятия на финансовый учет и управленческий учет. Такое разделение несколько условно, потому что внутренний анализ может рассматриваться как продолжение внешнего анализа, и наоборот. В интересах дела оба вида анализа дополняют друг друга информацией.

Внутренний финансовый анализ - анализ, который необходим для удовлетворения собственных потребностей предприятия, - направлен на определение ликвидности фирмы или на строгую оценку ее результатов в последнем отчетном периоде, в том случае, например, когда руководство фирмы и ее финансовый аналитик хотят знать, может ли предприятие позволить себе выделение средств на планируемую производственную экспансию (расширение производства) и как отразятся на нем дополнительные расходы.

Внешний финансовый анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия и потому не имеющими доступа к внутренней информационной базе предприятия.

Основных различий между ними два:

− Широта и доступность привлекаемого информационного обеспечения;

− Степень формализуемости аналитических процедур и алгоритмов.

В рамках внутреннего анализа возможно привлечение практически любой необходимой информации, в том числе не являющейся общедоступной, в частности для внешних аналитиков.

Методики внешнего анализа основаны на предположении об определенной информационной ограниченности анализа.

Практика финансового анализа уже выработала основные правила чтения финансовой отчетности. Можно выделить среди них шесть основных методов: 1) горизонтальный анализ; 2) вертикальный анализ; 3) трендовый анализ; 4) сравнительный анализ; 5) факторный анализ; 6) метод финансовых коэффициентов.

Горизонтальный (временной)анализ- сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Он позволяет определить абсолютные и относительные отклонения различных статей бухгалтерской отчетности по сравнению с предшествующим периодом.

Вертикальный (структурный) анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Он позволяет выявить удельный вес отдельных статей к итоговому показателю в целом по балансу по его разделам. Например, удельный вес долгосрочных и текущих активов в общей стоимости имущества предприятия, т.е. в валюте баланса и т.д.

Горизонтальный и вертикальный анализы дополняют друг друга. Поэтому нередко строят таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей.

Трендовый анализ базируется на расчете относительных отклонений показателей за ряд лет от уровня базисного года, для которого все показатели принимаются за 100%. Иными словами, трендовый анализ представляет собой сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей периодов. С помощью тренда формируется возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ.

Наиболее распространенный прием финансового анализа в условиях рыночный экономики - использование различные финансовых коэффициентов.

Коэффициент являются относительными величинами, при исчислении которых одну из величин принимают за единицу, а другую выражают как отношение к единстве. Расчет финансовых коэффициентов основан на существовании определенных взаимосвязей между отдельными статьями баланса. Они являются исходной базой для последующего факторного анализа финансового положения предприятия и выражают математические взаимоотношения между двумя величинами, анализ которых позволяет исследователю выявить скрытые явления. От правильности истолкования их зависит полезность анализа соответствующих коэффициентов для принятия решений. Это самый трудный аспект анализа отношений, так как ООН требует знания внутренних и внешних факторов их формирования, например, общеэкономических условий в отрасли, политики руководства предприятия и др. Интерпретировать отношения надо с большой осторожностью, так как один и те же факторы могут влиять и на числитель, и на знаменатель. Фактический уровень отношений сравнивается с прошлым, с теоретически обоснованным, с отраслевым. Интерпретация отношений должна быть ориентирована на перспективу.

Сравнительный (пространственный) анализ- это и внутрихозяйственный анализ сводный показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы в сравнений, с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

Факторный анализ- это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических примеров исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), т.е. раздробление результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Наряду с вышеназванными методами, при анализе финансово положения используется традиционные приемы экономической и математической статистики (группировки, средние и относительные величины, графический и индексный методы, корреляция, регрессия и др.). Умелое использование разнообразных приемов и методов, разработанных изначально в рамках той или иной экономической науки, позволяет глубоко проанализировать финансовое положение предприятия и разработать предложения по его оздоровлению, укреплению финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.

По содержанию процесса управления выделяют: перспективный (прогнозный, предварительный) анализ, оперативный анализ, текущий (ретроспективный) анализ по итогам деятельности за тот или иной период.

По содержанию процесса управления выделяют:

ü перспективный (прогнозный, предварительный) анализ,

ü оперативный анализ,

ü текущий (ретроспективный)

ü анализ по итогам деятельности за тот или иной период.

Текущий (ретроспективный) анализ базируется на бухгалтерской и статической отчётности и позволяет оценить работу объединений, предприятий и их подразделений за месяц, квартал и год нарастающим итогом.

Рисунок 2 - Классификация видов финансового анализа

Главная задача текущего анализа – объективная оценка результатов коммерческой деятельности, комплексное выявление имеющихся резервов, мобилизация их, достижение полного соответствия материального и морального стимулирования по результатам труда и качеству работы.

Текущий анализ осуществляется во время подведения итогов хозяйственной деятельности, результаты используются для решения проблем управления.

Текущий анализ – наиболее полный анализ финансовой деятельности, вбирающий в себя результаты оперативного анализа и служащий базой перспективного анализа.

Оперативный анализ приближён во времени к моменту совершения хозяйственных операций. Он основывается на данных первичного (бухгалтерского и статического) учёта. Оперативный анализ представляет собой систему повседневного изучения выполнения плановых заданий с целью быстрого вмешательства в процесс производства и обеспечения эффективности функционирования предприятия.

Оперативный анализ проводят обычно по следующим группам показателей: отгрузка и реализация продукции; использование рабочей силы, производственного оборудования и материальных ресурсов: себестоимость; прибыль и рентабельность; платёжеспособность. При оперативном анализе производится исследование натуральных показателей, в расчётах допускается относительная неточность т. к. нет завершённого процесса.

Перспективным анализом называют анализ результатов хозяйственной деятельности с целью определения их возможных значений в будущем.

Раскрывая картину будущего, перспективный анализ обеспечивает управляющему решение задач стратегического управления. В практических методиках и исследованиях задачи перспективного анализа конкретизируются по: объектам анализа; показателям деятельности; наилучшее обоснование перспективных планов.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия является финансовая отчетность.

Информационной базой финансового положения предприятия является финансовая отчетность. Согласно Правил проведения анализа деятельности государственных предприятий, утвержденных приказом МФ РК от 9 апреля 2001 года за № 182 «информационной базой для проведения анализа являются следующие формы финансовой информации: оборотный баланс; отчет о результатах финансово-хозяйственной деятельности; отчет о движении денежных средств; отчет по труду; отчет о производстве продукции (работ и услуг); отчет о наличии и движении сумм нераспределенного дохода (непокрытого убытка)».

Инвесторы рассчитывают получить дивиденды по приобретенным акциям, кредиторы – получить проценты и вернуть долг по своим займам. Обе группы рискуют. Анализируя финансовые отчеты, они делают попытку, во-первых, предсказать сумму ожидаемых доходов, во-вторых, оценить риск, связанный с доходами. Приоритет оценки инвесторов скрывается в интересе к рентабельности, обещающей дивиденды и будущую цену акции. У кредиторов внимание концентрируется на краткосрочной ликвидности и долгосрочной платежеспособности.

При анализе финансового положения нельзя ориентироваться только на данные баланса. Подобный подход представляется несколько упрощенным, поскольку бухгалтерский баланс не свободен от недостатков и ограничений, наиболее существенными из которых являются следующие: баланс отражает статус-кво; в балансе нет базы для сравнительного межхозяйственного анализа; в балансе отсутствуют сведения об оборотах средств предприятия; баланс есть свод моментальных данных на начало и конец отчетного периода; баланс и другие формы финансовой отчетности не отражает полностью все стороны деятельности субъекта.

Данные отчета о движении денежных средств дает возможность: увязки результатов отчетного и предыдущего периодов; раскрытия основных источников получения и использования денежных средств; нейтрализации эффекта отражения выручки методом «по отгрузке»; прогнозирования притоков и оттоков денежных средств в перспективе; проведения анализа ликвидности предприятия; раскрытия направлений деятельности предприятия и анализа их сравнительной значимости; сравнения отчетности предприятий, имеющих различия в учетной политике.

Вместе с тем отчет отражает только движение денежных средств в период между двумя отчетными датами и не отвечает на такие важные вопросы, как: заемная способность компании; причины изменения размера денежных средств; объемы не денежных операций; что происходит с компанией на данный момент времени.

Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности повышения фирмы. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Можно твердо говорить, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитического обоснования решения. В последние годы появилось достаточно много серьезных и актуальных публикаций, посвященных финансовому анализу. Активно осваивается зарубежный опыт финансового анализа и управления предприятиями, банками, страховыми организациями и т.д. Вместе с тем следует отметить, что наличие большого числа интересных и оригинальных изданий по различным аспектам финансового анализа не снижает потребности и спроса на специальную методическую литературу, в которой последовательно, шаг за шагом воспроизводилась бы комплексная логически целостная процедура финансового анализа.

Основным источником информации для анализа финансового состояния служит бухгалтерский баланс предприятия. Его значение настолько велико, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса. Источником данных для анализа финансовых результатов является отчет о финансовых результатах и их использовании. Источником дополнительной информации для каждого из блоков финансового анализа служит приложение к балансу. Несколько иная отчетность утверждена для предприятий с иностранными инвестициями внешнеэкономических фирм. Особы формы предназначены для отчетности банков, страховых компаний, бюджетных учреждений, инвестиционных фондов.

Вопросы для самоконтроля:

1. Понятие финансового анализа
2. Что является главной целью финансовой дея­тельности?
3. Охарактеризуйте методы и приемы анализа финансовой отчетности?
4. Методика анализа финансового положения
5. Виды анализа: внутренний и внешний
6. Виды анализа по содержанию процесса управления
7. Классификация видов финансового анализа
8. Информационная база финансового положения предприятия

Рекомендуемая литература:

1. Анализ хозяйственной деятельности предпрития. / изд второе, переработанное и дополненное Савицкая Г.В., Мн Экоперспектива, 2001г.

2. Баканов Ю.А., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. Учебник, 4-е изд. М.: Финансы и статистика, 2007-ст.248.

3. Бернгольц С.Б. Экономический анализ деятельности предприятий. М.: Финансы и статистика, 2006-ст.248.

4. Дюсенбаев К.Ш. Анализ финансового положения предприятия. Учеб Пособие. – Алматы: Экономика. 1998- ст.184.

5. Дюсембаев К.Ш. Аудит и анализ в система управления финансами (теория и методология).- Аоматы: Экономика, 2000.

6. Дюсенбаев К.Ш. Анализ финансовой отчетности. Учеб Пособие. – Алматы: Экономика. 2010- ст.384.

Поиск по сайту: