АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Оценка эффективности использования заемного капитала

Читайте также:
  1. I. Методические основы оценки эффективности инвестиционных проектов
  2. I. Оценка изменения величины и структуры имущества предприятия в увязке с источниками финансирования.
  3. I. ОЦЕНКА НАУЧНОГО УРОВНЯ ПРОЕКТА
  4. I. Психологические условия эффективности боевой подготовки.
  5. II РЕСЕНТИМЕНТ И МОРАЛЬНАЯ ОЦЕНКА
  6. II Универсальная оценка остаточного члена
  7. II. Показатели эффективности инвестиционных проектов
  8. III. Гигиеническая оценка условий труда
  9. III. Количественная оценка влияния показателей работы автомобиля на его часовую производительность
  10. III. Определение показателей экономической эффективности инвестиционного проекта.
  11. III. Оценка давления и температуры воздуха в КС.
  12. IV. Оценка травмобезопасности рабочих мест

Одним из показателей, применяемых для оценки эффективности использования заемного капитала, является эффект финансового рычага (ЭФР), который показывает, на сколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия:

Или

Или

Где ROA, ВЕР – экономическая рентабельность совокупных активов соответственно после и до уплаты налогов, %;

- средневзвешенная цена заемного капитала номинальная;

- средневзвешенная уточненная цена заемных ресурсов с учетом налоговой экономии, %;

ЗК – среднегодовая сумма заемного капитала;

СК – среднегодовая сумма собственного капитала;

КН – коэффициент налогового изъятия прибыли.

Положительный ЭФР возникает в тех случаях, когда рентабельность активов выше средневзвешенной цены заемных ресурсов, т.е. если ROA ЦЗК. Если ROA ЦЗК , создается отрицательный ЭФР (эффект «дубинки»), в результате чего происходит «проедание» активов, и это может стать причиной банкротства предприятия.

Изменение суммы активов за счет использования заемного капитала можно рассчитать следующим образом:

Эффект финансового рычага можно рассчитывать не только в целом по всему заемному капиталу, но и по каждому его источнику (долгосрочным, краткосрочным кредитам банка, займам, кредиторской задолженности и т.д.). Тогда, к примеру, ЭФР долгосрочных кредитов банка можно рассчитать по формуле:

Эффект от использования всех заемных средств равен сумме эффекта его отдельных источников:

Таким образом, привлекая заемные ресурсы, предприятие может увеличить собственный капитал, если рентабельность инвестированного капитала окажется выше цены привлеченных ресурсов.

Вопросы для самоконтроля:

  1. Анализ состава и структуры пассива баланса
  2. Что являются основными источниками информации для анализа формирования и размещения капитала?
  3. Назовите элементы пассива баланса?
  4. Что входит в состав собственного капитала?
  5. Что входит в состав краткосрочных обязательств?
  6. Что входит в состав долгосрочных обязательств?
  7. Что входит в состав постоянного капитала?
  8. Анализ имущественного положения предприятия?

Рекомендуемая литература:

1. Анализ хозяйственной деятельности предпрития. / изд второе, переработанное и дополненное Савицкая Г.В., Мн Экоперспектива, 2001г.

2. Бернгольц С.Б. Экономический анализ деятельности предприятий. М.: Финансы и статистика, 2006-ст.248.

3. Берстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности Пер. с англ. М.: Финансы и статистика, 2006-ст.290.

4. Дюсенбаев К.Ш. Анализ финансового положения предприятия. Учеб Пособие. – Алматы: Экономика. 1998- ст.184.

5. Дюсембаев К.Ш. Аудит и анализ в система управления финансами (теория и методология).- Аоматы: Экономика, 2000.

6. Дюсенбаев К.Ш. Анализ финансовой отчетности. Учеб Пособие. – Алматы: Экономика. 2010- ст.384.


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 |

Поиск по сайту:

Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.005 сек.)