 |
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция
Показатели доходности собственного капитала
Вся деятельность предприятия должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышение уровня его доходности, которая рассчитывается отношением суммы чистой прибыли к среднегодовой сумме собственного капитала:
Следует учесть, что рентабельность собственного капитала (ROE) и рентабельность совокупных активов (ВЕР) тесно связаны между собой:
Где ЧП – сумма чистой прибыли после выплаты налогов и процентов;
БП – сумма брутто-прибыли до выплаты налогов и процентов;
СК – среднегодовая сумма собственного капитала;
Акт – среднегодовая сумма активов предприятия, сформированных за счет как собственных, так и заемных средств;
Дчп – доля чистой прибыли в сумме прибыли до выплаты налогов и процентов за использование заемных средств;
МК – мультипликатор капитала, т.е. объем активов, опирающихся на фундамент собственного капитала. Он выступает как рычаг, увеличивающий мощь собственного капитала.
Данная модель отражает зависимость между степенью финансового риска и прибыльностью собственного капитала.
Расширить факторную модель ROE можно за счет разложения на составные части показателя ВЕР:
Где 
Где 
- прибыль от реализации продукции,
- сумма выручки от реализации продукции.
Таким образом: 
Рентабельность оборота (Rоб) характеризует эффективность управления затратами и ценовой политики предприятия. Коэффициент оборачиваемости капитала (Коб) отражает интенсивность его использования и деловую активность предприятия, а мультипликатор капитала – политику в области финансирования. Чем выше его уровень, тем выше степень финансового риска предприятия, но вместе с тем выше доходность собственного (акционерного) капитала при положительном эффекте финансового рычага.
Расчет влияния данных факторов на изменение уровня ROE можно произвести способом абсолютных разниц:
1. Удельного веса чистой прибыли в общей сумме брутто-прибыли до выплаты процентов и налогов
2. Мультипликатора капитала
3. Оборачиваемости капитала
4. Рентабельности продаж
Углубить анализ ROE можно за счет более детального изучения причин изменения каждого факторного показателя исследуемой модели.
Поиск по сайту: