Розділ 12. Аналіз інвестиційної діяльності

Мета: оцінка та аналіз інвестиційної привабливості суб’єктів господарювання, аналіз обсягів та структури інвестиційної діяльності дослідження показників ефективності інвестиційної діяльності та реалізації інвестиційних проектів.

- оцінка інвестиційної привабливості суб’єкта господарювання;

- аналіз динаміки обсягів інвестиційної діяльності з точки зору валових та чистих інвестицій;

- оцінка динаміки, складу та структури інвестицій за їх видами (реальні та фінансові);

- аналіз динаміки руху грошових потоків від інвестиційної діяльності;

- оцінка ефективності інвестиційної діяльності та пошук резервів збільшення обсягу інвестицій.

Інвестиціями вважають всі види майнових та інтелектуальних цінностей, що вкладаються в об’єкти підприємницької та інших видів діяльності, в результаті чого створюється прибуток (дохід) або досягається соціальний ефект (Закон України «Про інвестиційну діяльність»).

Доцільно виділити такі характеристики інвестицій:

- вкладаються у діяльність підприємства на тривалий період часу (більше одного року);

- відбувається постійне зростання ринкової вартості;

- приносять власнику постійний дохід (відсотки, дивіденди, роялті, рента та ін.);

- використовуються для розширення та диверсифікації видів діяльності підприємства (довготривалий період часу);

- використання інвестицій завжди пов’язане з невизначеністю та ризиком.

За об’єктами вкладень інвестиції поділяються на реальні та фінансові. Реальні інвестиції - це вкладання коштів у матеріальні та нематеріальні активи, а саме: збільшення виробничих потужностей підприємства, оновлення та приріст основних засобів, розвиток діючої матеріально-технічної бази, в нематеріальні активи (патенти, ліцензії, технічну, технологічну та іншу документацію), майнові права, інтелектуальні цінності та ін. Фінансові інвестиції - це довгострокові фінансові вкладення у діяльність асоційованих, дочірніх, спільних підприємств, а також у цінні папери, депозити та інші фінансові інструменти.

Доцільно розрізняти такі показники як обсяг валових та чистих інвестицій. Валові інвестиції представляють собою загальний обсяг інвестицій, що здійснені у звітному періоді. Чисті інвестиції представляють собою суму валових інвестицій, що зменшені на суму амортизаційних відрахувань у звітному році.

Оцінка інвестиційної привабливості підприємства доцільно провести за останні 3-5-7 років. Аналіз інвестиційної привабливості суб’єктів господарювання доцільно проводити за показниками фінансової звітності за такими групами:

1. Показники динаміки активів, джерел їх формування, фінансових результатів, витрат та ін.

2. Показники структури активів, пасивів та фінансових результатів.

3. Показники якості функціонування.

4. Показники ліквідності, платоспроможності, фінансової стійкості.

5. Частка привілейованих акцій в загальній їх кількості, чистий прибуток на одну привілейовану акцію, рівень дивідендів, курс акцій підприємства тощо.

Показники динаміки доцільно розглядати у такому розрізі:

- динаміка загальної суми активі та в розрізі її складових (оборотних і необоротних);

- динаміка джерел формування активів за складовими, а саме: власний капітал, довгострокові та поточні зобов’язання;

- динаміка показників витрат, доходів та прибутків (збитків);

- динаміка показників обсягів випуску та реалізації продукції та ін.

Аналіз структури інвестиційних вкладень доцільно проводити за такими показниками, а саме:

- частка чистих інвестицій у сумі валових інвестицій;

- частка реальних інвестицій у їх загальній сумі;

- частка фінансових інвестицій в їх загальній сумі.

Аналіз руху грошових потоків від інвестиційної діяльності проводиться з метою визначення чистого руху коштів від інвестиційною діяльності, як порівняння суми надходжень та суми видатків за складовими (див. ПСБО 4). Загальна сума надходжень досліджується за такими складовими:

- Реалізація фінансових інвестицій;

- Реалізація необоротних активі;

- Реалізація майнових комплексів;

- Отримані відсотки;

- Отримані дивіденди;

- Інші надходження.

Загальна сума видатків вивчається за такими статтями:

- Придбання фінансових інвестицій;

- Придбання необоротних активів;

- Придбання майнових комплексів;

- Інші платежі.

Основним критерієм доцільності здійснення інвестиційної діяльності є рівень окупності (швидкість повернення інвестору вкладених коштів через грошові потоки, які формує відповідне вкладання коштів).

Чиста теперішня вартість проекту це різниця між величиною грошових потоків, що надходять у процесі експлуатації проекту, дисконтованих за прийнятною ставкою доходності, та сумою здійсненої інвестиції. Додатнє значення чистої теперішньої вартості свідчить про прибутковість проекту та доцільність інвестування коштів в нього. Від’ємне значення чистої теперішньої вартості проекту свідчить про недоцільність вкладання коштів у проект та його збитковість.

Рівень рентабельності проекту свідчить про доцільність інвестування і розраховується як відношення чистої теперішньої вартості проекту до початкової суми інвестиції, вираженої у відсотках. Рентабельність проекту показує розмір прибутку, що отримано на кожну грошову одиницю вкладених у проект коштів.

Під внутрішньою нормою прибутку проекту (нормою рентабельності) розуміють значення коефіцієнта дисконтування, при якому чиста теперішня вартість проекту буде дорівнювати нулю. Внутрішня норма прибутку проекту показує мінімальний рівень доходності проекту, за якого він не буде давати ні доходів, ні збитків.

Період окупності інвестицій це час протягом якого грошовий потік, одержаний інвестором у процесі експлуатації проекту, зрівняється із сумою інвестицій (вимірюється в роках і місяцях). Період окупності проекту (при умові рівномірності надходження грошових потоків) розраховується як відношення суми інвестицій до річного обсягу грошового потоку.

Поиск по сайту: