|
|||||||
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция |
МОДУЛЬ. Вимірювання окремих складових потенціалу підприємства
3.1. Оцінювання вартості земельної ділянки, будівель, споруд
Формули до задач
1. Вартість нерухомого майна (при прямій капіталізації): ,де Внм – вартість нерухомого майна; Д – чистий операційний або рентний дохід від використання нерухомого майна; kкап – коефіцієнт капіталізації. 2. Вартість нерухомого майна (при непрямій капіталізації): ,де Вз - вартість нерухомого майна; ЧОДi – очікуваний чистий операційний або рентний доход за і-й рік від використання нерухомого майна; Р – поточна вартість реверсії (продажу в післяпрогнозному періоді); n – період (у роках), який враховується при непрямій капіталізації чистого операційного або рентного доходу. 3. Коефіцієнт капіталізації для будівель і споруд як внесок на амортизацію грошової одиниці: kкап.буд = kпов + kз, де kкап.буд - коефіцієнт капіталізації для будівель і споруд як внесок на амортизацію грошової одиниці kпов - коефіцієнт повернення (відшкодування) капіталу; kз - коефіцієнт капіталізації для землі. 4. Вартість реверсії: , де Р – вартість реверсії; Ді+1 - очікуваний доход від володіння об'єктом за 1-й рік постпрогнозного періоду; r – ставка дисконту; q – довгострокові темпи зростання очікуваних доходів. 5. Чистий операційний дохід: ЧОД = ДВД – ОВ, де ЧОД – чистий операційний дохід; ДВД – дійсний валовий дохід; ОВ – операційні витрати. 6. Дійсний валовий дохід: ДВД = ПВД – В, де ПВД – потенційний валовий дохід; В – втрати від недовикористання. 7. Потенційний валовий дохід (ПВД): ПВД = S × Со + Дін, де S – площа, що надається в оренду, м2; Со – орендна ставка за 1 м2; Дін – інші доходи від володіння об’єктом оцінки. 8. Скоректована ціна продажу подібного об’єкту нерухомості: , де – скоректована ціна продажу подібного об’єкту нерухомості; – фактична ціна продажу подібного об’єкту нерухомості; m - кількість факторів порівняння; – різниця (поправка) в ціні (+,-) продажу подібного об’єкту нерухомості стосовно ділянки, що оцінюється, за j-м фактором порівняння. 9. Валовий рентний мультиплікатор: , де Д – чистий, потенційний або дійсний валовий дохід, що отриманий від експлуатації об’єкта нерухомості; Цаналог – продажна ціна подібного об’єкту нерухомості; 10. Вартість оцінюваного об’єкта: , де Ван – вартість продажу аналога; Пан – площа аналога; Пр – поправка в процесі приведення характеристик об’єкта-аналога до оцінюваного об’єкта; По – площа оцінюваного об’єкта. , де Вn-1 – вартість об’єкта 1, Вn – вартість об’єкта 2, Пn-1 – площа об’єкта 1, Пn – площа об’єкта 2. 11. Величина зносу об’єкту нерухомості: Сз% = , де Веф – ефективний вік об’єкту нерухомості; Сеж - термін економічного життяоб'єкта нерухомості; 12. Сукупний знос об’єкта нерухомості: СЗ=3фіз +3функц+3зовн, де Зфіз – фізичний (усуваний та неусувний) знос; Зфункц – функціональний (усуваний та неусувний) знос; Ззовн – зовнішній знос. 13. Вартість нерухомості згідно з результатними концепціями (вартість ануїтету та поточна вартість об’єкта після закінчення строку оренди): ВНЕР = , де Д – середня орендна плата після завершення кожного періоду; Вз – очікувана вартість нерухомості після завершення n років оренди. Задача-приклад Визначити вартість земельної ділянки, на якій інвестор планує розмістити АЗС на три колонки. Питомі капіталовкладення в розрахунку на 1 колонку визначені в розмірі 48780 грн. Аналіз експлуатації діючих АЗС в аналогічних за місцем розташування умовах дозволив установити, що протягом години на одній колонці в середньому заправляються 4 автомобілі; одне заправлення в середньому дорівнює 20 літрам; чистий доход з одного літра бензину складає близько 0,026 грн., число днів роботи АЗС – 300 днів у рік при цілодобовому режимі. Планована прибутковість від об'єкта нерухомості – 12 %; термін економічного життя визначений у 6 років. Відшкодування інвестицій здійснюється за прямолінійним методом.
Рішення:
Визначимо загальний обсяг інвестицій (І), необхідний для розміщення АЗС на земельній ділянці, що оцінюється: І = 48780 × 3 = 146340 грн. Чистий операційний доход від експлуатації АЗС з урахуванням результатів аналізу діяльності аналогічних об’єктів складатиме: 3 кол. × 4 автом. × 24 год. × 300 дн. × 20 л × 0,026 грн. = 44298 грн. Визначимо коефіцієнт капіталізації з урахуванням відшкодування інвестицій. За умовами завдання відшкодування інвестицій здійснюється прямолінійним методом, а термін економічного життя складає 6 років, тому річний процент відшкодування інвестицій складатиме 16,7 % (100/6). Загальний коефіцієнт капіталізації дорівнює сумі ставки доходу на інвестиції та процента відшкодування інвестицій, тобто kкап = 12 + 16,7 = 28,7 %. Визначимо доход, що отримується від використання споруд, як добуток розміру інвестицій на прибутковість від експлуатації об'єкта нерухомості (коефіцієнт капіталізації для споруд): ЧОДспор = 146340 × 0,287 = 41988 грн. Визначимо доход, що приходиться на земельну ділянку, за допомогою техніки залишку: ЧОДЗ = 44298 – 41988 = 2940 грн. Розрахуємо вартість земельної ділянки як відношення залишкового чистого операційного доходу від землі до коефіцієнта капіталізації для землі. Коефіцієнт капіталізації в даному випадку дорівнює ставці доходу на нерухомість, тому що земля при використанні її як базису для розміщення об’єктів підприємницької діяльності не зношується. Таким чином: ВЗ = 2940/0,12 = 24500 грн.
Поиск по сайту: |
Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.005 сек.) |