ТЕОРИЯ ЖИЗНЕННОГО ЦИКЛА. Франко Модильяни и его коллеги Альберт Андо и Ричард Брумберг (1954 г.) разработали теорию потребления

Франко Модильяни и его коллеги Альберт Андо и Ричард Брумберг (1954 г.) разработали теорию потребления. Основные предпосылки этой теории те же, что и в теории межвременного выбора, но кроме этого предполагается, что

n совокупный доход человек получает неравномерно: совокупный доход увеличивается, когда человек работает, затем совокупный доход уменьшается,

n сбережения определяются желанием индивидуумов обеспечить себе желаемый уровень потребления в старости, сбережения позволяют перераспределять доход с периода, когда он высок, на период, когда он низок или его вообще нет,

n на протяжении всей жизни человек хочет поддержать единый уровень потребления.

Рассмотрим индивидуума, который предполагает прожить Т лет, из них он предполагает работать n лет и при этом получать ежегодно располагаемый доход у _d, а Т-n лет находится на пенсии, при этом имеющего некое первоначальное богатство В₀. Тогда его потребительские возможности в течение жизни -

А = В₀ + у_d n.

Допустим, что в течении жизни он собирается обеспечить себе ежегодный уровень потребления с. Для чего в течение трудовой жизни откладывает сбережения, которые создают активы, не приносящие проценты. Эти активы, для обеспечения желаемого объема потребления с на пенсии, должны, к уходу на пенсию, равняется

S = c(Т-n),

где

с - желаемый уровень потребления.

В то же время эти сбережения создаются n лет за счет трудового дохода и ранее накопленного богатства и следовательно

S= n(у_d - c) + В₀,

то есть

c(Т-n) = n(у_d- c) + В₀,

cТ = nу_d + В₀

c = (nу_d+ В₀) / Т.

Таким образом, на основе имеющихся ресурсов индивидуум может обеспечить единый постоянный уровень потребления в течение всей жизни

c = В₀/T +(n/T)у_d,

Этот уровень потребления можно представить как

c = bВ₀ + aY_d,

где

b - предельная склонность к потреблению по богатству,

a - предельная склонность к потреблению по доходу.

С помощью теории межвременного выбора можно получить аналогичную формулу функции потребления теории жизненного цикла для случая, когда сбережения приносят доход.

Предположим, что индивидуум живет только два периода. В первом периоде он получает трудовой доход (n лет ежегодно получает у_d) и нетрудовой доход (В₀), то есть его доход за первый период

.

Во втором периоде индивидуум выходит на пенсию и доход не получает. Индивидуум сберегает часть своего дохода, чтобы во втором периоде обеспечить свое потребление, эти сбережения приносят процент r. Бюджетное ограничение индивидуума в этом случае

.

Из бюджетного ограничения выразим значение потребления

.

Приняв, что

, а ,

получаем функцию потребления модели жизненного цикла

c = bВ₀ + a у_d.

Если мы рассмотрим влияние богатства и процентной ставки на выбор домохозяйства между текущим и будущим потреблением в модели жизненного цикла, то мы увидим, что влияние богатства и положительно как на текущее, так и на будущее потребление. Изменение ставки процента ведет в данной модели к уменьшению сбережений и к увеличению текущего потребления. На первый взгляд такой вывод не является очевидным, так как поведение домохозяйства в теории жизненного цикла - это поведение кредитора. Как было показано ранее, для кредитора влияние эффекта дохода и эффекта замещения разнонаправленно, следовательно, общее влияние зависит от величины этих эффектов.

В модели жизненного цикла сбережения отрицательно зависят от ставки процента, так как в этой модели при изменении ставки процента действует только эффект дохода, эффект замещения в этой модели отсутствует.

Поиск по сайту: