Рынок ценных бумаг

Условие равновесия на этом рынке выглядит следующим образом

.

Следовательно, продифференцировав это условие по r и по Р, получаем, что

.

Из этого условия следует, что

. (6)

Таким образом, учитывая (6), можно графически изобразить точки равновесия на рынке ценных бумаг в координатах цена-ставка процента как положительно наклонную кривую (рис. 2).

Рис. 2.

Положительную зависимость равновесной ставки процента от уровня цен в этом случае можно объяснить тем, что при росте уровня цен реальная стоимость денег понижается, что вызывает увеличение спроса на реальные деньги и сокращение спроса на неденежные финансовые активы. Для восстановления равновесия на рынке ценных бумаг ставка процента должна повыситься, чтобы стимулировать спрос на неденежные финансовые активы.

Денежный рынок.

Условие равновесия на денежном рынке, как было показано ранее, можно записать в виде следующего равенства

= .

Продифференцировав это выражение по r и по Р, получаем, что

.

Из этого уравнения выразим величину, которая показывает, как изменится равновесная ставка процента на денежном рынке при изменении уровня цен

. (7)

Кривая равновесия денежного рынка (как и кривая равновесия на рынке ценных бумаг) в координатах цена-ставка процента имеет положительный наклон (рис.3). Положительная зависимость равновесной ставки процента от уровня цен в этом случае объясняется также, как и для рынка заемных средств.

Рис.3.

Поскольку денежный рынок и на рынок ценных бумаг одинаково реагируют на изменение ставки процента, выясним какой из этих рынков более чувствителен к ставке процента., сравнив воздействие уровня цен на равновесную ставку процента на одном и другом рынке

(сравним величины и ).

Для этого вспомним, что спрос на ценные бумаги связан со спросом домохозяйства на реальные деньги следующим образом

.

Следовательно,

,

а

.

То есть, согласно (6) и (7), равновесная ставка процента на рынке денег более чувствительна к воздействию уровня цен, чем равновесная ставка процента на рынке ценных бумаг. Следовательно, кривая равновесия на денежном рынке имеет больший угол наклона, чем кривая равновесия рынка ценных бумаг, то есть

.

Общеэкономическое равновесие. Совместив предыдущие три графика, показывающие геометрическое место точек, в которых рынок благ (рис.1), рынок ценных бумаг (рис.2), денежный рынок (рис.3), находятся в состоянии равновесия, мы получим графическое изображение ситуации общеэкономического равновесия (рис.4).

Рис.4.

В точке (r*,P*), являющейся точкой пересечения трех графиков, экономика будет находиться в ситуации общеэкономического равновесия.

Экономика, по мнению неоклассиков, если на нее не оказывается внешнего воздействия, сама способна перейти из возникшей ситуации неравновесия в ситуацию общего экономического равновесия (см. рис. 4).

Поиск по сайту: