 |
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция
ИНВЕСТИЦИИ В НЕОКЛАССИЧЕСКОЙ
МОДЕЛИ
Инвестиции - это количество капитальных (инвестиционных) товаров, которые необходимы экономике, чтобы продолжить производство на прежнем или более высоком уровне.
Валовые инвестиции(Iв) - инвестиции идущие как на прирост капитала в экономике, так и на восстановление изношенного капитала.
Iв t-1 = Kt - Kt-1 + d Kt-1.
Решая вопрос о количестве инвестиций, фирме необходимо решить вопрос об оптимальном количестве капитала, который ей необходим.
Как мы покажем ниже, если целью фирмы является максимизация прибыли, то решение фирмы об оптимальном количестве капитала, и, следовательно, об инвестициях, не зависит от того, является ли фирма собственником капитала или нет, финансирует ли фирма инвестиции за счет собственных средств, или за счет заемных.
Инвестиционное решение фирмы, являющуюся владельцем капитала (инвестирование за счет продажи акций). Предположим, что домохозяйство является владельцем акций фирмы, и акции являются еще одним способом, помимо кредитования кого-либо (например, государства), отложить сегодняшний доход на будущее. Для простоты, предположим, что свои сбережения домохозяйство тратит на покупку государственных облигаций и акций. Фирма, в рассматриваемом случае, является владельцем капитала, финансирование инвестиций она производит за счет выпуска дополнительного количества акций, то есть, за счет собственных средств, в конце функционирования фирма продает свой капитал по остаточной стоимости (1-d)К, где d - норма амортизации. При такой постановке задачи, инвестиции определяются желанием домохозяйства купить то или иное дополнительное количество акций, то есть, решение об инвестировании зависит от поведения домохозяйства.
В рамках двухпериодной модели межвременного выбора в этом случае поведение домохозяйства можно описать следующим образом:
1 период:
2 период:
,
где
у=F(L,K).
Бюджетное ограничение домохозяйства в этом случае имеет следующий вид
.
То есть, домохозяйство в рамках двухпериодной модели совершает межвременной выбор, решая задачу
,
где
,
.
Теперь домохозяйству придется решать более сложную задачу, чем в ранее рассмотренной модели межвременного потребительского выбора, когда домохозяйство выбирало уровень потребления первого и второго периода, который максимизировал бы полезность его потребления. В данном случае, домохозяйство должно принять решение не только о том, сколько потреблять, сколько сберегать, но и о том, как распределить сбережения между кредитами и инвестициями.
Эту задачу домохозяйство решает в два этапа. Сначала домохозяйство выбирает объем инвестиций, которые максимизируют его богатство. Затем, исходя из известной величины богатства, выбирает, какой объем богатства будет потребляться, а какой сберегаться.
Определим сначала, какой объем инвестиций максимизирует богатство домохозяйства. Продифференцируем для этого бюджетное ограничение нашей задачи выбора. Учитывая, что
имеем
. (17)
Предположив, что домохозяйству известна предельная производительность капитала, из (17) получаем, что, богатство будет максимальным, когда выполняется условие
+ 
= 
,
Поиск по сайту: