Автономные и стимулированные инвестиции

Скажем сейчас несколько заключительных слов об автономных и стимулированных инвестициях. Автономные инвестиции порождаются преимущественно изменениями техники. Почву для автономных или независимых инвестиций (более или менее независимых от объема текущих продаж) подготавливают изобретения, новые продукты и новые производственные процессы. Стимулированные инвестиции, напротив, являются результатом возрастания конечного спроса или объема продаж. Именно с ними, со "стимулированными" инвестициями, мы имеем дело тогда, когда говорим о принципе производного спроса или о принципе акселерации.

Автономные инвестиции являются, как правило, тем фактором, который дает первоначальный толчок повышательному движению экономической системы. Они оказывают посредством мультипликатора умноженное воздействие на доход. Поскольку существует коэффициент акселерации, этот рост дохода может в свою очередь вызвать дальнейший рост инвестиций. Таков развернутый кумулятивный процесс, возникающий из взаимодействия между мультипликатором и акселератором.

Автономные инвестиции связаны с такими изменениями техники, которые требуют увеличения капитала в расчете на одного рабочего. Этот процесс я определил бы как процесс "углубления капитала" [В более ранних работах я (следуя Хоутри) употреблял выражение "углубление капитала" в смысле увеличения капитала, приходящегося на единицу продукции. Но затем я пришел к заключению, что "углубление капитала" является выражением, особенно подходящим для описания процесса обеспечения каждого рабочего увеличенной массой капитала.]. Стимулированные инвестиции связаны с предоставлением незанятым рабочим и новым рабочим капитала на базе существующей техники. Этот процесс можно было бы назвать "расширением капитала".

Капиталовложения расширительного типа могут быть подразделены на два вида. Существуют, во-первых, капиталовложения, обеспечивающие средствами производства рабочих, лишившихся работы в результате депрессии. Эти инвестиции являются в основном восстановительными инвестициями расширительного типа. И существуют, во-вторых, чистые инвестиции (тоже расширительного типа), необходимые для того, чтобы обеспечить капиталом новых рабочих, только что вступивших на рынок труда, равно как и рабочих, лишившихся работы вследствие внедрения усовершенствованных машин. Таким образом, "процесс расширения" протекает частично в форме восстановительных инвестиций и частично—в форме чистых инвестиций.

"Углубление капитала" (автономные чистые инвестиции) вызывается изменениями техники. "Расширение капитала" (стимулированные инвестиции) связано с (а) ростом населения (чистые инвестиции) и (b) восстановительными инвестициями. Чистые инвестиции связаны с явлениями роста, будь то явления роста, относящиеся к "углублению капитала" (изменения техники), или же явления, относящиеся к "расширению капитала" (рост населения). Восстановительные инвестиции не имеют никакого отношения к явлениям роста; они связаны только с удержанием основного капитала на таком уровне, который достаточен для сохранения уже достигнутых в прошлом уровней производства. Эта система зависимостей раскрывается на рис. 54.

Кривая показывает колебания выпуска продукции, совершающиеся при циклическом движении от одного бума к следующему. Если предположить, что при обоих бумах будет достигнуто состояние полной занятости, то при втором буме выпуск продукции намного превзойдет объем, имевший место при первом буме. Это обстоятельство обусловлено двумя факторами роста: (а) изменениями техники и (b) увеличением трудовых ресурсов. Оба этих фактора роста требуют образования новых капиталов. Первый фактор относится к процессу углубления, второй — к процессу расширения. Вдобавок к этому, прежде чем "безработные в результате депрессии" будут вновь вовлечены в промышленность, наличная масса капитала должна быть дополнена в размере ее убыли, допущенной во время депрессии.

Рис. 54. Восстановление и рост

Если отвлечься от государственного вмешательства, то достижение состояния полной занятости (скажем, при втором буме) возможно только в том случае, если автономные факторы (техника) окажутся достаточно мощными, чтобы породить массу чистых инвестиций, необходимую для того, чтобы (с учетом действия мультипликатора и акселератора) поднять уровень производства до пределов полной занятости. При таких условиях доход (в результате действия мультипликатора и акселератора) будет нарастать в умноженном размере до тех пор, пока все потенциальные возможности роста будут реализованы. Состояние полной занятости будет достигнуто только тогда, когда объединенный процесс углубления и расширения получит достаточный размах, когда будет иметь место соответствующее взаимодействие между мультипликатором и акселератором.

Укажем теперь, что при выходе из депрессии 30-х годов не удалось достигнуть полного использования потенциала роста. Состояние полной занятости не было достигнуто при этом оживлении — и главным образом потому, что автономных инвестиций вместе с теми стимулированными инвестициями, которые они повлекли за собой, оказалось недостаточно. Вместе взятые, они образовали такую массу чистых инвестиций, которая была недостаточна для того, чтобы заполнить брешь между объемом потребления и объемом дохода, соответствующим состоянию полной занятости.

То обстоятельство, что объем совокупного спроса был недостаточен для обеспечения полной занятости, создавало ложную видимость, будто промышленность была вполне обеспечена производственными мощностями. При относительно низком национальном доходе 1939-1940 гг. сталелитейная индустрия, например, обладала даже как будто значительным избытком мощностей. Но если бы размеры автономных инвестиций были в действительности значительно крупнее и их, оказалось бы (в сочетании с дополнительными стимулированными инвестициями и стимулированным потреблением) достаточно для того, чтобы создать национальный доход, соответствующий состоянию полной занятости, то обнаружилось бы, что производственные мощности сталелитейной индустрии были фактически недостаточны. Доход, соответствующий состоянию полной занятости, вызвал бы увеличение объема инвестиций во всей промышленности. Таким образом, если автономные инвестиции (с учетом действия мультипликатора) относительно слабы, то расширительный процесс капиталообразования не будет, вероятно, протекать в необходимых масштабах. Экспансия окажется недостаточной для того, чтобы поглотить возросшие трудовые ресурсы. И если впоследствии будет обеспечено состояние полной занятости (как это случается под влиянием войны), то экономическая система столкнется с нехваткой производственных мощностей во многих ключевых отраслях производства, несмотря на то, что при депрессивных уровнях дохода она обладала избыточными мощностями.

В период 1936-1939 гг. автономные инвестиции (действуя посредством мультипликатора и акселератора) повысили доход ровно настолько, насколько это требовалось для достижения уровня производства 1929 г. Но если иметь в виду рост населения и усовершенствования производственной техники, то для обеспечения полной занятости нужен был гораздо больший объем производства. Если доход в результате введения более правильной системы налогового обложения или в результате более крупных автономных инвестиций был бы поднят до более высоких уровней, то это повышение дохода вызвало бы больший объем частных инвестиций. "Процесс расширения" капитала был в 30-х годах недостаточен именно потому, что недостаточен был процесс углубления. В конце концов случилось так, что подъем, достаточный для того, чтобы экономическая система достигла полного использования заложенных в ней возможностей роста, был порожден затратами, связанными с войной.

Развившийся до полной занятости бум, будучи однажды достигнут, имеет непрочную основу в виде высокого уровня автономных и стимулированных инвестиций. Когда автономные инвестиции прекращаются, доход уменьшается не только на сумму автономных инвестиций, но и на сумму стимулированного ими потребления и стимулированных инвестиций (мультипликатор и акселератор действуют в это время в обратном направлении).

Рис. 55. Непрочный характер бума

Непрочный характер каждого бума показан на рис. 55. Весь механизм бума находится в фундаментальной зависимости от интенсивности автономных инвестиций. Именно автономные инвестиции повышают доход в умноженном размере (посредством стимулированного потребления и стимулированных инвестиций) и доводят его до уровней, характерных для бума. И когда автономные инвестиции истощаются, тогда сокращаются также стимулированное потребление и стимулированные инвестиции. В конечном счете, когда дело доходит до того, что доход снижается до базисного уровня, кумулятивное понижательное движение автоматически и быстро прекращается. Ибо наступление такого состояния, при котором уровень дохода настолько низок, что потребление превышает доход, приводит к тому, что запасы истощаются, а капитальные блага изнашиваются. Подобная ситуация будет стимулировать восстановительные инвестиции, и это будет продолжаться до тех пор, пока доход не будет поднят до базисного уровня, при котором прекратится процесс дезинвестирования. Следовательно, для всякой депрессии существует, так сказать, "естественное дно". Во время депрессии, протекавшей в начале 30-х годов, доход упал значительно ниже базисного уровня, и это привело к дезинвестированию. Но в большинстве случаев депрессии не доходили до такого низкого уровня.

Следует подчеркнуть некоторые частные моменты, относящиеся к рис. 55. Можно заметить, что кривые вычерчены таким образом, что "стимулированные инвестиции" начинают сокращаться до того, как достигается вершина бума. Такая особенность вытекает из чистой теории акселератора. Теория эта ведет нас к заключению, что чистые стимулированные инвестиции стремятся достигнуть наивысшего уровня в точке перегиба кривой производства, хотя на практике это происходит, вероятно,с запозданием, обусловленным замедленной реакцией предпринимателей [Это отставание подробно рассматривается в гл. 22 этой книги.]. Но в той мере, в какой стимулированные инвестиции достигают максимума до того, как будет достигнута вершина бума, на автономные инвестиции ложится — и как раз в самый разгар бума — дополнительное "бремя" (поддерживать состояние процветания). Все сказанное нами о ненадежных основаниях, на которых покоится бум, представится тем более верным, если иметь в виду, что рынки капиталовложений, открываемые техническим прогрессом, насыщаются обычно по истечении немногих лет инвестирования в широких масштабах, При этих обстоятельствах бум быстро исчерпывает себя. Мы приходим, следовательно, к заключению, что каждый бум ненадежным образом опирается на такой уровень инвестиций, длительное сохранение которого невозможно.

Э. Хансен. Экономические циклы и национальный доход > Глава 12. Государственные расходы, инвестиции и потребление Государственные расходы и частные автономные инвестиции являются наиболее важными и динамичными факторами расширения и сокращения национального дохода. Следует, в частности, отметить, что по форме воздействия на доход государственные расходы, покрываемые займами, имеют в некоторых отношениях близкое сходство с частными инвестициями. Государственные расходы, покрываемые займами, не меньше, чем частные инвестиции, служат "отводными каналами для сбережений". Роль, выполняемая при формировании дохода государственными расходами, покрываемыми за счет налогов, носит более сложный характер, и этот вопрос мы также подвергнем сравнительно подробному разбору в настоящей главе. Модель общества, в котором существуют только частные предприятия В упрощенной модели общества, в котором существуют только частные предприятия и где частные инвестиции и частное потребление занимают всю народнохозяйственную арену, самым простым уравнением для определения дохода будет следующее: Y = I + С(Y), где I— объем частных инвестиций, a C(Y) — функция потребления. Это уравнение гласит: если функция потребления C(Y) дана, то уровень дохода будет определяться объемом инвестиций. Так, например, в условиях, представленных на рис. 56, уровень дохода будет равен ОY2 при объеме инвестиций в MN; при объеме инвестиций в KL доход будет равен ОY1. Рис. 56. Y = I + C(Y) Инвестиции рассматриваются в данном случае как совершенно автономные, независимые от дохода. Стимулирующее воздействие кратковременных изменений дохода на инвестиции (принцип акселерации) не принимается во внимание. И если нас интересует состояние долговременного равновесия величины Y, то такой прием можно считать допустимым. Если объем автономных инвестиций дан (I = 1), то доход будет стремиться (при определенных числовых значениях мультипликатора и акселератора) остановиться на определенном уровне и воздействие изменений дохода на инвестиции прекратится [См. Hansen A.H. Fiscal Policy and Business Cycles, 1941. Ch. XII. P. 283-288.]. Стимулирующие влияния при этих условиях исчезнут. Длительно сохраняющийся уровень дохода затрагивает, во всяком случае, только восстановительные инвестиции и не оказывает никакого влияния на чистые инвестиции. Другими словами, коль скоро наличная масса капитальных благ доведена до уровня, соответствующего данному объему совокупного спроса, необходимость в дальнейших чистых прибавлениях к наличному капитала отпадает. Чем выше будет уровень дохода, тем крупнее будет объем восстановительных инвестиций; но чистые инвестиции (если исключить факторы, вызывающие автономные инвестиции, т.е изменений в области техники и рост населения) будут равны нули при любом уровне дохода. Именно в этом смысле следует пони мать уравнение Y = I + C(Y). Если, однако, рассматривать дело применительно к кратковременным периодам, то изменения дохода будут вызывать изменения объема чистых инвестиций. Об этом говорит нам принцип акселерации. Применительно к кратковременным периодам, когда принимается во внимание действие акселератора, "I" выражает собой и автономные, и стимулированные инвестиции. Государственные расходы и частные инвестиции Но сейчас нам надлежит включить в анализ государственные расходы. Из многих возможных способов изложения мы выберем два уравнения, которые по-разному выражают воздействие государственных финансовых операций (расходов, займов и налогов) на уровень дохода. В первом уравнении мы выделяем государственные расходы, покрываемые займами L, и объединяем их с частными инвестициями I. Покрываемые займами государственные расходы можно рассматривать алгебраически либо как положительные, либо как отрицательные величины. Представленная как величина положительная, сумма покрываемых займами государственных расходов будет выражать собой бюджетный дефицит; представленная как величина отрицательная, она будет выражать собой бюджетный остаток. Уравнение, таким образом, имеет следующий вид: Y = (I + L) + T (Y) + С (Y), где (I + L) представляет собой частные инвестиции плюс бюджетный дефицит (или минус бюджетный остаток); Т (Y) — это график налоговых поступлений при различных уровнях дохода; мы могли бы назвать этот график "графиком налогов" или "функцией налогов"; С (Y) — это функция потребления. Интересующие нас зависимости представлены в форме диаграммы на рис. 57. Рис. 57. Y = (I + L) + Т (Y) + С (Y) Отметим, что площадь, расположенная между линиями СС и С + T, представляет собой "зону" налоговых поступлений T(Y), расширяющуюся с повышением доходов. Если доходы будут возрастать, то налоговые поступления будут обнаруживать тенденцию увеличиваться относительно быстрее, чем доходы, даже в том случае, когда налоговые ставки остаются неизменными. Это обусловлено тем обстоятельством, что при системе прогрессивного налога с дохода все большее и большее число частных доходов переходит с ростом национального дохода в более высокие налоговые разряды. Говоря о рис. 57, следует далее заметить, что в случае, если сумма (I+L) (частные инвестиции плюс покрываемые займами государственные расходы) будет равна нулю, то доход Y будет равен OY1 Если (I+L) поднимется до уровня LR, то доход поднимется до уровня ОY2 Если (I+L) поднимется до уровня MN, то доход поднимется до уровня OY3. Вторым и, возможно, более содержательным способом выражения роли государства в процессе определения уровня дохода является следующее уравнение: Y=I+G+C(Y). В этом случае все государственные затраты на товары и услуги независимо от источника их покрытия объединяются с частными инвестициями в целях показа динамичной, активной переменной в процессе образования доходов. Потребление и на этот раз рассматривается как величина, зависимая от дохода, так что I и G, вместе взятые, определяют при данном графике потребления С (Y) уровень дохода. Эта система зависимостей показана на рис. 58. Если (I + G) при функции потребления, равной СС, будет равна FE, то доход будет равен OY1. Если (I + G) возрастет до MN, то доход возрастет до OY2. Рис. 58. Y = (I + С) + С(Y) Напомним из гл. 6 уравнение Z + G = S + T [В гл. 6 мы оперировали валовыми величинами. Так что там в уравнении (I` + G) = (S' + Т) I` и S' означают соответственно валовые инвестиции и валовые сбережения.], где I означает чистые инвестиции, S — чистые сбережения, G — государственные затраты на товары и услуги и Т — налоговые поступления за вычетом той части, которая предназначена для трансферных выплат. Так вот (S + Т) при любом уровне дохода представляет собой ту его часть, которая не потребляется. А уровень потребления определяется графиком потребления С(Y). Этот график выражает нормы поведения общества, как они складываются под влиянием существующих привычек и общественных институтов и под влиянием экономической среды, включая сюда систему распределения дохода и систему налогового обложения. График налогов T(Y) строго определяется особенностями системы налогового обложения; и эти особенности будут оказывать значительное влияние на C(Y). Повышение налоговых ставок будет задевать потребление или сбережения в различной степени в зависимости от характера установленных налогов. Три способа финансирования государственных расходов Представим себе вначале общество, в котором не существует никаких государственных расходов и никаких налогов. Примем при этом, что график потребления и график сбережения имеют такой вид, как это изображено на рис. 56. Затем мы вводим некую сумму государственных расходов. Но каким способом надлежит покрывать эти расходы? Для процесса образования доходов это обстоятельство имеет не меньшее значение, чем само существование или отсутствие государственных расходов. Допустим, что существует три способа финансирования государственных расходов: (а) пропорциональные подоходные налоги, уплачиваемые всеми получателями доходов и взимаемые таким образом, что распределение доходов остается неизменным; (b) прогрессивные подоходные налоги, которые ложатся тяжелым бременем на верхнюю часть средних групп и на богатые группы получателей доходов и тем самым в большой мере бьют по сбережениям, и (с) финансирование посредством займов, не нарушающее нормального соотношения между потреблением и сбережением (так как оно всего лишь открывает каналы для сбережений, которые население желает так или иначе использовать) и потому нисколько не затрагивающее возможности употребления дохода как для целей потребления, так и для целей сбережения. Итак, примем, что в нашем обществе появилась известная сумма государственных расходов, и посмотрим, как скажутся эти расходы на уровне дохода при трех указанных различных способах финансирования. Раньше обычно считалось, что появление дополнительных государственных расходов, покрываемых такими налогами, которые не оказывают никакого влияния на распределение дохода, нисколько не повысило бы уровень дохода. За последние годы это воззрение оспаривалось многими авторами [См. Hansen A.H., Harvey S. Perloff. State and Local Finance in the National Economy, 1944. P. 244-246, Haavelmo T. and others //Econometrica. 1945. October, 1946. April: Samuelson P. (Ch. VI. P. I) и Bishop R. (Ch. V: P. Ill) в книге "Income, Employment and Public Policy" (1948).], и в наши дни общепризнано, что государственные расходы, финансируемые подобным образом, оказывают влияние в сторону экспансии. В первом приближении мы могли бы рассматривать проблему с точки зрения, довольно близкой к обычному здравому смыслу. Предположим, что в известном обществе производство ведется при совершенно стабильном, но относительно низком уровне дохода. Весь доход, приходящийся на факторы производства, неизменно бросается обратно в поток доходов. Существующий уровень дохода тем самым постоянно сохраняется. Но в этом обществе имеются безработные. Предположим теперь, что создается новое предприятие, выплачивающее новый доход своим рабочим и акционерам; эти рабочие и акционеры непосредственно бросают обратно свой доход, получаемый от нового предприятия, в поток доходов. Они, так сказать, выкупают обратно свои собственные продукты. Практически, разумеется, они покупают продукты, произведенные другими предприятиями, которые в свою очередь покупают их продукты. Но так или иначе, происшедшее расширение потока доходов, создающее возможность поглощения дополнительных продуктов, обусловлено дополнительным доходом, выплачиваемым новому предприятию. Предположим теперь, что еще осталось известное число людей, не имеющих работы. Вообразим, что государство предпринимает общественные работы и создает учреждения, оказывающие обществу услуги; оно выплачивает при этом дополнительный доход служащим и др., поставляющим новые услуги. Этот дополнительный доход, добавленный к потоку доходов, будет равняться тем суммам, которые в виде налогов уплачиваются населением за доставленные услуги. Дополнительный доход распределяется в большей или меньшей степени среди всего населения, так как общество освобождается от бремени содержания безработных. Собственник нового предприятия, о котором речь шла раньше, заставляет возмещать свои текущие расходы из расширившегося потока доходов (посредством установления цены на свой продукт). Государство равным образом черпает из расширенного потока доходов (посредством налогообложения) с целью возмещения своих текущих расходов. В обоих случаях дополнительный доход, присоединенный к потоку доходов, но изъятый обратно (посредством цен или налогов), достаточен лишь для покрытия постоянных текущих расходов нового частного предприятия или государства и не затрагивает ранее существовавшую покупательную способность общества. Если государственные расходы увеличиваются и эти дополнительные расходы покрываются налогами, не изменяющими распределения дохода, то общая сумма дохода, которая может быть использована после уплаты налогов для целей потребления, остается той же, что и прежде. Несмотря на налог, установленный для покрытия дополнительных государственных расходов, чистый личный доход остается неизменным. Если же говорить о последствиях в целом, то с увеличением совокупных государственных расходов доход каждого члена общества будет более или менее равномерно увеличен и каждый член общества будет более или менее равномерно нести на себе увеличившееся бремя налогов. Посмотрим теперь, как скажется это явление на функции потребления, которая была нами определена как график потребления, взятого в его отношении к доходу. Функция сместится вниз. И тем не менее на частное потребление будет затрачиваться та же абсолютная сумма, что и раньше, так как совокупный национальный доход увеличится на сумму новых государственных расходов, а в натуральном выражении — на массу услуг, доставляемых государством. Остающийся после уплаты налогов чистый личный доход не подвергнется изменению, и тем самым частное потребление останется на прежнем уровне. Более точное и четкое изложение этого вопроса будет таково: при доходе Y1 (рис. 59) появляются государственные расходы, равные EF. Одновременно с этим вводятся налоги, равные EF. Мы принимаем, что эти налоги не затрагивают существующее распределение дохода. Правомерно будет поэтому считать, что сумма, изымаемая у налогоплательщиков, снизит частное потребление не на EF, а только на KF. Дело обстоит именно так, ибо каждая единица дохода, изъятая в виде налога, сократит потребление в степени, соответствующей предельной склонности к потреблению, базирующейся на графике отношения потребления к доходу. Другими словами, отношение KF/EF равно общественной предельной склонности к потреблению ΔС/ΔY. График частного потребления будет снижен теперь до С'С'. Если государственные расходы покрывались бы займами (без установления каких-либо налогов), то совокупный спрос увеличился бы на величину EF сверх и помимо ранее существовавшего уровня частного потребления. Но поскольку, однако, эти расходы покрываются налогом, то график совокупного спроса (государственные расходы, покрываемые налогом, плюс частное потребление) поднимется только до DD. Доход увеличится соответственно с Y1 до Y2. Рис. 59. Расходы, вскрываемые налогами (распределение дохода остается неизменным) В результате появления покрываемых налогом государственных расходов график совокупного спроса поднялся с СС до DD. Если новые государственные расходы (покрываемые налогом) мы обозначим как "Т", а отношение сократившегося потребления к Т как "а" (т.е. а = KF/EF на рис. 59), то спрос первоначально увеличится на T (1 - a); или в обозначениях, принятых на рис. 59, на КЕ. Другими словами, график совокупного спроса сдвинется вверх от СC до DD на величину, равную T (1 - a). Но это означает, что совокупный спрос (DD) превышает совокупную стоимость (OW), и потому доход и занятость будут нарастать до тех пор, пока кривая совокупного спроса пересечет линию совокупной цены предложения (OW) на уровне дохода Y2. Так как предельная склонность к потреблению меньше единицы, то при изъятии у налогоплательщиков в виде налога <BТ< b>долларов (или EF на рис. 59) последние сократят свои расходы на аТ долларов [Cм. HabcrierG.Multiplier Effects of a Balanced Budget: Some Monetary Implications of Mr.HaaveImo`s Paper //Econometrica. 1946. April.P.149 Мы принимаем, что не существует никакого перераспределения дохода, или, более широко, что предельная склонность к потреблению одинакова как у плательщиков дополнительных налогов, так и у получателей дополнительного дохода. При таких предпосылках выходит, что новая государственная затрата, производимая за счет налогов, обладает доходообразующим эффектом с мультипликатором, равным единице. Но если это будет связано с перераспределением дохода, то обнаружатся дополнительные (положительные или отрицательные) последствия. См. статью Т. Haaveuno в "Econometrica" (1945. October).]. Но зато государство расходует все T долларов, и совокупный спрос возрастет поэтому до DD). Но допустим теперь, что при разбираемых нами условиях а оказалось равным общественной предельной склонности к потреблению. В этом особом случае новые, покрываемые налогами расходы увеличат национальный доход на сумму, равную расходам, финансируемым подобным образом. Первоначальное увеличение спроса (которое наступит после того, как расходы будут произведены и налоги будут собраны) составит T (1 - а) или КЕ (рис. 59). Но это приведет к увеличению дохода, равному произведению T (1 - a) на k (где k — мультипликатор). Так как в этом особом случае а = ΔС / ΔY то отсюда вытекает, что k = 1/(1-a). Следовательно, T (1 - а) k = Т. Это означает, что доход увеличится на сумму новых, покрываемых налогом расходов. К тому времени, когда процесс развертывания мультипликатора завершится, уровень частных потребительских расходов Y2N будет равен Y1K — прежнему уровню потребления. Но все это верно только в отношении специального случая, когда а = ΔС /ΔY. Допустим теперь, что произошло увеличение частных инвестиций на LR. Доход в этом случае повысится до Y3. Этот прирост дохода намного больше нового прироста инвестиций, что обусловлено относительно крутым наклоном функции потребления. Доход увеличивается не только на сумму увеличения инвестиций, но и на сумму стимулированного увеличения потребления, как это было объяснено в гл. 10. Рассмотрим теперь второй способ финансирования государственных расходов. Примем, что данное увеличение государственных расходов покрывается прогрессивным подоходным налогом. Этому налогу свойственно задевать потребление относительно слабо, а сбережение — в серьезной степени. Функция частного потребления будет, следовательно, снижена в меньшей степени, чем в случае, показанном на рис. 59. В соответствии с этим на рис. 60 показано, что прирост государственных расходов MN, покрываемый прогрессивным подоходным налогом, увеличит доход с Y1 до Y2 на сумму, значительно превышающую прирост государственных расходов. Здесь принято, что налог сдвинет вниз функцию потребления с линии СС до линии С`С`. Несмотря на снижение функции потребления, функция совокупного спроса в результате соединенного действия расходов MN и налога поднимается до DD. Крупное повышение дохода от Y1 до Y2 увеличит частное потребление с Y1K до Y2N. Одновременно с этим налог имеет своим последствием снижение функции сбережения в размере, выраженном площадью, расположенной между CC и DD. В этом случае, так же как и в разобранных выше, ко времени завершения процесса развертывания мультипликатора доход должен будет возрасти в размере, равном T(1 - a)k. Но эта сумма значительно превышает T, так как а (т.е. FK/FE) здесь намного меньше, чем на рис. 59. T (1 - a) составляет поэтому на рис. 60 более крупную величину, чем на рис. 59; мультипликатор же k остается неизменным [Мультипликатор определяется здесь так же, как и на рис. 59, графиком, выражающим отношение потребления к национальному доходу, а не к чистому личному доходу.]. На рис. 60 а намного меньше предельной склонности к потреблению. Следовательно, доход увеличится в этом случае больше, чем на T. Рис. 60. Расходы, покрываемые налогами (прогрессивными налогами, приводящими к перераспределению дохода) Примем теперь, что произошло увеличение инвестиций на LR. Имея в виду наклон функции потребления, мы получаем, что такой объем инвестиций увеличит доход в умноженном размере с Y2 до Y3. Числовое значение мультипликатора определяется, как это было объяснено в гл. 10, наклоном функции потребления. Мы подошли, наконец, к третьему случаю, когда новые государственные расходы покрываются займами. Эффект, производимый подобными расходами, показан на рис. 61. Функция потребления в этом случае не снижается какими-либо новыми налогами. Новые государственные расходы MN увеличивают поэтому доход с Y1 до Y2 — другими словами, на весь объем, который может дать мультипликатор, не встречая никаких противодействующих факторов. Если при этом случае в поток доходов будут введены (сверх государственных затрат) частные инвестиции LR, то доход будет увеличен до Y3 опять-таки на всю величину развертывания мультипликатора. Потребление увеличится с Y1Nдо Y1K; это увеличение потребления будет вызвано приростом инвестиций LR. Государственные расходы остаются на уровне RK (MN), и они по-прежнему покрываются займами. На уровне дохода Y3 LK (сбережения) будут уравновешиваться LR (частными инвестициями) и RK (государственными расходами, покрываемыми займами). Довольно неэластичный теоретический аппарат, вроде описанного выше, хоть и покоится на строго определенных допущениях, все же весьма полезен как средство изучения экономических явлений. В реальной жизни, однако, всегда существует много нарушающих факторов, и это требует модификации тех выводов, которые получаются из чисто теоретического анализа. Вот почему теория, как бы она ни была важна, должна дополняться суждением, практическим опытом и широкими историческими познаниями.

Поиск по сайту: