Модель, построенная на движении товароматериальных запасов

Хорошим примером теории колебаний является модель, построенная Ллойдом Мецлером на основе движения товарных запасов предприятий [ Metzler L. The Nature and Stability of Inventory Cycles // Review of Economic Statistics. 1941. August; Business Cycles and the Modern Theory of Employment // American Economic Review. 1946. June; Factors Governing the Length of Inventory Cycles // Review of Economic Statistics. 1947, February.]. Теоретическая модель, которая дается ниже, внушена в значительной мере работой Мецлера, хотя и отличается в различных отношениях от его модели.

Два допущения лежат в основе этой теоретической модели: (а) предприниматели стремятся поддерживать товароматериальные запасы предприятий в некотором достаточно устойчивом соотношении с объемом продаж, (b) ожидания предпринимателей в отношении продаж, как правило, согласуются с условием единичной эластичности (то есть ожидается, что продажи будут и дальше двигаться в том же направлении и с той же скоростью изменения, как и в самом недавнем прошлом).

Предположим, что совокупный спрос возрос (благодаря, быть может, автономно определяемому возрастанию инвестиций в основной капитал). В результате возрастания совокупного спроса увеличатся продажи. Предприниматели оказываются с меньшими товароматериальными запасами (ввиду неожиданного увеличения сбыта), и это в то самое время, когда желательно возрастание товаро-мате-риальных запасов (ввиду возрастания объема продаж). Предприниматели поэтому планируют увеличение закупок частью с целью пополнить запасы, частью же, чтобы обеспечить потребности растущего объема продаж.

Но увеличение продаж (в реальном выражении) от уровня депрессии до уровня, который соответствует новому потоку доходов, определяемому объемом автономных инвестиций и склонностью к потреблению, с необходимостью принимает форму обычной S-об-разной кривой. Сперва абсолютные приращения продаж шаг за шагом растут, пока не будет достигнута точка перегиба. Затем приращения начинают сжиматься и доходят до нуля в точке, в которой кривая "продаж" достигает вершины. После этого продажи падают, причем убыль становится все большей и большей, пока не будет достигнута точка перегиба на понижательной ветви кривой. Ниже этой точки падение объема продаж замедляется, чтобы наконец дойти до дна кривой "продаж", где убыль становится равной нулю.

Рис. 72. Продажи, товароматериальные запасы и инвестирование в товароматериальные запасы

Пусть объем сбыта колеблется, как показано на рис. 72. Поднимаясь до точки перегиба А (и приходя в нее во время T₁₀), объем продаж в каждый последующий промежуток (между Т₀ и T₁₀) превышает объем, который продажи имели в непосредственно предшествующий промежуток. Соответственно товароматериальные запасы имеют тенденцию быть исчерпанными как раз в тот момент, когда предприниматели желают увеличить их, чтобы поддержать постоянное соотношение между запасами и объемом продаж. В каждый последующий промежуток вплоть до точки А предприниматели будут планировать свои закупки в размерах, достаточных для того, чтобы, во-первых, восстановить истощившиеся запасы и, во-вторых, чтобы ввиду ожидаемого возрастания объема продаж поднять уровень запасов (до уровня нормального соотношения с продажами). Но в действительности в каждый последующий промежуток (вплоть до точки А) продажи оказываются большими, чем ожидалось [Увеличение сбыта, конечно, ожидается, но только равное тому увеличению, которое было в предыдущий период. Но вплоть до точки А возрастают сами приращения. Поэтому фактический объем продаж в это время всегда превышает ожидаемое увеличение этого объема.. Соответственно товароматериальные запасы продолжают истощаться до момента T₁₀. Товарные запасы предприятий (см. прерывистую линию на рис. 72) будут поэтому падать до Т₁₀, то есть до момента, когда достигается точка перегиба А на кривой сбыта.

Как только точка перегиба А пройдена, приращения сбыта становятся меньше и меньше. Соответственно в каждый последующий промежуток между T₁₀ и T₂₀ размеры приращений, то есть возрастания продаж, оказываются меньше, чем те, на которые рассчитывали предприниматели. Ведь согласно нашему допущению предприниматели всегда ожидают, что завтрашнее возрастание продаж будет равно сегодняшнему. Товароматериальные запасы теперь начинают накапливаться, так как закупки предпринимателей основаны на таких ожиданиях в отношении продаж, которые превышают фактический объем сбыта.

Это состояние дел будет продолжаться не только до достижения максимума продаж (до T₂₀), но и дальше, до второй точки перегиба В. Ибо на протяжении всего времени T₁₀-T₃₀ в каждый следующий промежуток действительные продажи будут всегда меньше предполагавшихся. После того как максимум продаж достигнут, предприниматель будет, конечно, ожидать уменьшения сбыта, но завтрашнее уменьшение он будет всегда ожидать равным сегодняшнему. В действительности же убывания, начиная с T₁₀ и до T₃₀, становятся все больше и больше, пока не будет достигнута наконец точка перегиба В. И так как действительные продажи с каждым промежутком уменьшаются фактически в большей мере, чем предполагалось, то товарные запасы предприятий продолжают возрастать вплоть до момента T₃₀.

Но если сами товароматериальные запасы колеблются, как показано в верхней части рис. 72, то, стало быть, чистое инвестирование в товароматериальные запасы будет колебаться, как показано в ее нижней части. Под "чистыми инвестициями" в товароматериальные запасы понимаются чистые добавления к этим запасам. Но чистые добавления должны продолжать расти, пока на кривой товароматериальных запасов не будет достигнута точка перегиба С. Начиная с этой точки, всякое новое добавление к запасам становится чем дальше, тем меньше, пока в момент T₃₀ не будет достигнут максимум накопления этих запасов. В этой точке чистые инвестиции в товароматериальные запасы упадут до нуля (см. нижнюю кривую на диаграмме). Так как запасы, начиная с момента Т₃₀ до T₅₀, все время падают, то чистые инвестиции в товароматериальные запасы окажутся ниже нуля (то есть будет происходить дезинвестирование). Однако с момента T₃₀ до T₅₀ убывание запасов становится чем дальше, тем меньше и, наконец, (в T₅₀) убывание оказывается равным нулю. Таким образом, начиная с T₄₀, дезинвестиции постепенно исчезают; кривая чистых инвестиций в товароматериальные запасы поднимается и достигает нуля в T₅₀, после чего дезинвестирование прекращается. Чистые инвестиции вновь становятся положительной величиной.

Из теоретической модели, проиллюстрированной на рис. 72, явствует, что товароматериальные запасы имеют тенденцию отставать примерно на четверть цикла от объема продаж. С другой стороны, чистые инвестиции синхронны с продажами.

Поиск по сайту: