Е годы в сравнении с прежними длительными депрессиями

Если исходить из теории, считающей определяющим фактором технический прогресс, то особенности периода, длившегося с конца 90-х годов по 1929 г., были обусловлены главным образом процессами электрификации и моторизации американской экономики. Под этим углом зрения можно было бы провести сравнение между данным периодом и более ранним периодом быстрого расширения железнодорожного строительства, продолжавшимся примерно с 1845 по 1875 г. В обоих случаях новые явления в области техники повлекли за собой глубокие структурные изменения экономической жизни и экономических институтов. В обоих случаях технические нововведения были связаны главным образом с увеличением скорости сообщения и перевозок. В обоих случаях технические нововведения создали — не только прямо, но и косвенно — огромные благоприятные возможности для реальных инвестиций. Так, например, в последнюю эпоху были произведены капиталовложения не только в предприятия автомобильной промышленности и в строительство дорог, но и в предприятия обширной сети снабжающих автомобильную промышленность и дополняющих ее отраслей, включая сюда производство стекла, резины, стали, цемента, электротехнических приборов, нефти и т.п.

Эти эпохи служат наглядным примером глубокого влияния, оказываемого появлением совершенно новой техники, вызывающей к жизни ряд новых отраслей производства и влекущей за собой расширение старых отраслей и их развитие в новых направлениях. Обе эпохи представляли собой периоды быстрого роста и расширения.

Но все новые явления достигают в конце концов стадии зрелости. Так, например, с середины 40-х годов до 70-х годов новый километраж железных дорог проявлял тенденцию к быстрому нарастанию, затем он выравнялся (сделав, однако, большой рывок вверх в середине 80-х годов) и в конце концов в 90-х годах он резко снизился. Аналогично этому в 20-х годах текущего столетия быстро нарастало производство автомобилей и строительство шоссейных дорог. Но этот рост не мог, очевидно, продолжаться таким темпом бесконечно. После 1923 г. производство автомобилей постепенно достигло асимптотического уровня, а кривая строительства шоссейных дорог подобным же образом к исходу 20-х годов выравнялась и затем пошла вниз.

Следовательно, если говорить об огромном размахе нововведений и технических усовершенствований, то 30-е годы не лишены во многих отношениях сходства с последней четвертью XIX в., с ее глубокими депрессиями, развернувшимися в 70-х и 90-х годах. На фоне ранее пережитого опыта явления 30-х годов становятся, таким образом, более понятными.

Эпоха экспансии в области железнодорожного строительства способствовала развертыванию мощных бумов и обрыву кратковременных депрессий. Но железнодорожная индустрия постепенно достигала зрелости и в конце концов перестала расти. Простое замедление темпа прироста вызвало абсолютное сокращение объема требуемых новых капиталовложений в здания, сооружения и оборудование вспомогательных отраслей производства (таких, например, как железоделательная и сталелитейная), производящих материалы, используемые в железнодорожном строительстве. Те, кто ссылается на то обстоятельство, что в 80-х годах новое железнодорожное строительство продолжало развертываться на высоком уровне, не замечают главного. Недостаточно того, чтобы новое железнодорожное строительство продолжалось на уже достигнутом высоком уровне. Для того чтобы новые инвестиции в снабжающих, вспомогательных отраслях удерживались на прежнем уровне, требуется, чтобы новое строительство продолжало нарастать неизменным темпом. Вот почему одно лишь замедление темпа прироста нового железнодорожного строительства еще задолго до наступления действительного сокращения объема нового строительства начало уже оказывать угнетающее влияние на экономику. Таков важный вывод, вытекающий из принципа производного спроса. В 90-х годах наступило, наконец, абсолютное сокращение железнодорожного строительства, и это обстоятельство явилось существенным фактором формирования особенностей этого застойного десятилетия.

Но вот на смену железнодорожной эре пришла новая эра оживления — эра электричества и автомобилей. Тридцатилетний период 1900-1929 гг. ознаменовался появлением четырех новых гигантских отраслей промышленности [Считаю своим долгом выразить благодарность Джону Вильсону, бывшему преподавателю экономических наук Гарвардского университета, за использованные мною данные, извлеченные из его неопубликованной рукописи.]. В 90-х годах движение возглавлялось строительством трамвайных линий; капиталовложения в эту отрасль достигли высшего пункта (2,5 млрд. долл.) в период 1900-1909 гг. Капиталовложения в телефонизацию начали быстро нарастать после 1900 г. и через каждое из двух последующих десятилетий они удваивались, достигнув в 20-х годах объема в 2,5 млрд. долл. Инвестиции в электроэнергетическую промышленность впервые приняли крупные размеры в период 1900-1909 гг.; в послеующее десятилетие они увеличились на 50 % и после резкого скачка поднялись до 8,1 млрд. долл. в 20-х годах. Производство автомобилей увеличилось с 4 тыс. единиц в 1900 г. до 187 тыс. единиц в 1910 г., 1000 тыс. в 1915 г., 2200 тыс. в 1920 г., 4400 тыс. в 1925 г. и 5600 тыс. в 1929 г. Гаражи, ремонтные мастерские и станции обслуживания множились по всей стране. Таким образом, развитие автомобильной индустрии не только привело к постройке гигантских заводов, сосредоточенных в значительной мере в одной промышленной зоне, но и создало благоприятные условия функционирования многих тысяч мелких предприятий, размещенных во всех районах страны в соответствии примерно с числом потребителей. Под влиянием нарастающей волны обширного спроса, предъявляемого автомобильной индустрией, были вновь созданы или расширены крупные вспомогательные отрасли промышленности, в том числе такие гигантские отрасли, как производство нефти, резины, литого листового стекла и стали. И наконец, расходы на строительство больших шоссейных магистралей, в значительной степени обусловленное появлением автомобиля, достигли за десятилетие 1920-1929 гг. объема в 9,9 млрд. долл. [Temporary National Economic Committee Hearings. P. I. P. 232.]

Итак, эра высокого процветания была порождена развитием четырех крупных отраслей производства: трамвайного транспорта, телефонной связи, электроэнергетики и автомобильной индустрии (включая производство нефти, резины и литого листового стекла, в значительной степени связанные с автомобилем). Важное значение имело также развитие кино, химической и электротехнической промышленности, но их роль казалась небольшой по сравнению с ролью четырех гигантских отраслей.

Эра процветания 1900-1929 гг. пришла к концу точно так же, как пришла к концу эра железнодорожной экспансии. Строительство трамвайных линий было в значительной степени завершено в первом десятилетии текущего столетия, внедрение телефона и автомобиля — в 30-х годах. Из всех четырех отраслей наиболее широкие возможности дальнейшего роста оставались в электроэнергетической промышленности. Но если иметь в виду все эти отрасли в совокупности, то блистательная эра экспансии закончилась к 1930 г. Условия, сложившиеся в 30-х годах, имели, таким образом, сходство с условиями, сложившимися в 90-е годы прошлого столетия.

Во времена Великой депрессии 30-х годов впервые в истории Америки произошло резкое сокращение абсолютного размера прироста населения. При каждой из предшествующих депрессий фактором оживления экономики служили потребности в капитале, связанные со все более увеличивавшимся приростом населения. В 30-е годы этот стимул отсутствовал.

В 40-х годах, однако, имело место энергичное, восстановление прироста населения, и это обстоятельство служит частичным объяснением высокого уровня спроса на капитал в годы, последовавшие за второй мировой войной. Накопившаяся масса неудовлетворенных потребностей в капитале, с которой экономическая система столкнулась после 1945 г, в некоторой степени увеличилась за счет крупного прироста населения в 40-х годах. Это является лишним доказательством того, что недостаток благоприятных возможностей для инвестиций, ощущавшийся в 30-х годах был частично обусловлен уменьшением размера прироста населения.

Здесь опять, как и в разобранном выше случае, касавшемся прироста километража железных дорог, весь объем последствий может быть полностью понят только под углом зрения принципа акселерации. Если в отраслях тяжелой индустрии основные мощности доведены до такого уровня, что они в состоянии обеспечить замещение изношенного оборудования железных дорог плюс создание нового километража, то избыток производственных мощностей в этих отраслях тяжелой индустрии появится во всех случаях снижения темпа прироста километража. Это положение остается верным и в том случае, когда основные отрасли промышленности достигли такого уровня развития производственных мощностей, который соответствует потребностям обусловленным данным приростом населения. Любое сокращение размера этого прироста обнаружит тенденцию оказать угнетающее влияние на объем инвестиций. После того как народное хозяйство приспособилось к приросту населения, составлявшему примерно 16 или 17 млн. человек в десятилетие, сокращение этого прироста до неполных 9 млн. не могло не омрачить перспектив в области инвестиций. С другой стороны, только что отмеченный нами замечательный и неожиданный скачок в приросте населения, происшедший в 40-х годах, возбудил надежды в отношении возможностей прибыльных капиталовложений. Базируется ли этот послевоенный прирост населения на фундаментальных факторах, изменивших биологические коэффициенты размножения, или же он является всего лишь проявлением временных факторов военного происхождения, - это пока еще не ясно.

Большой рост населения благоприятствует инвестициям и тем самым способствует образованию дохода и увеличению объема занятости. Таково кейнсианское воззрение на рост населения Но народонаселение может стать настолько многочисленным по сравнению с естественными ресурсами и запасом продуктов питания, что реальная заработная плата приобретет тенденцию к падению или по крайней мере к сокращению по сравнению с оптимальным уровнем [Приводимая ниже таблица содержит данные о приросте населения Соединенных Штатов в течение последних пятидесяти лет по десятилетиям. В течение второго десятилетия текущего столетия (1910-1919 гг.) произошло умеренное сокращение прироста населения, но все неблагоприятные последствия этого сокращения для инвестиции были перекрыты нарастающей волной процветания, связанного с войной. Так что в условиях мирного времени первым десятилетием значительного абсолютного сокращения прироста населения явилось десятилетие 30-х годов.

].

Таково мальтузианское воззрение на рост населения.

Имея дело с явлениями общего экономического развития, следует всегда помнить, что на протяжении всей эпохи современной индустриализации существовало переплетение трех движущих факторов этого процесса, а именно: технических нововведений, освоения новых территорий и роста населения. Каждый из них усиливал другие; но временами, когда тот или иной фактор ослабевал, один из остальных приобретал исключительную силу, как это случилось, например, с техническим фактором в период электрификации и моторизации американской экономики [Подробный разбор проблем экстенсивных и интенсивных инвестиций см. в книге HansenA.H.FiscalPolicy and Business Cycles, 1941. Ch. I, XVII; см. также ответ на работу Terborgh G. The Bogey of Economic Maturity в книге Hansen A.H. Economic Policy and Full Employment, f847. Appendix B.].

Э. Хансен. Экономические циклы и национальный доход > Глава 5. Движение инвестиций в ходе экономического цикла В предшествующих главах мы многократно говорили о роли капиталовложений и потребительских товаров длительного пользования в развертывании экономического цикла. В данной главе мы будем рассматривать фактическую сторону этого предмета, уделяя особое внимание колебаниям затрат на различные категории капитальных или инвестиционных благ в различные фазы экономического цикла. Теоретический анализ предмета будет дан во второй и третьей частях книги. Категории инвестиций Уместно будет вновь напомнить читателю, что мы имеем в виду, говоря об инвестициях. Речь идет у нас не о "финансовых" инвестициях — покупках ипотеки, облигаций или части акций какой-либо корпорации. Говоря об инвестициях, мы имеем в «ирреальные инвестиции, другими словами, покупку новых капитальных благ. Последние включают в себя: (а) производственные здания и сооружения, (b) производственное оборудование, (с) жилые здания, (d) чистые прибавления к товароматериальным запасам фирм в виде сырья, полуфабрикатов и готовых изделий и (е) чистые заграничные инвестиции. Инвестирование в производственные здания и сооружения включает в себя затраты на всякого рода строительство — не только на возведение зданий, но также и на строительство железных дорог и прочих сооружений коммунального обслуживания (строительный цикл включает в себя движение части — то только части — всех затрат, охватываемых категорией инвестиций в строительство). Под производственным оборудованием мы имеем в виду машины и всякого рода оборудование, функционирующее в торговых, финансовых и промышленных заведениях. Затраты на производственные здания, сооружения и оборудование образуют, вместе взятые, реальные инвестиции в производственный основной капитал (producers' fixed capital). Мы могли бы, таким образом, дать видоизмененное подразделение всех частных инвестиций, а именно на: (а) инвестиции в производственный основной капитал, (b) инвестиции в товароматериальные запасы, (с) инвестиции в жилищное строительство и (d) чистые заграничные инвестиции. Потребительские товары длительного пользования Затраты на потребительские товары длительного пользования (автомобили, предметы домашнего обихода и т.п.) иногда включаются в понятие "инвестиций". Потребительские товары длительного пользования в некоторых существенных отношениях обнаруживают сходство с производственным оборудованием. Они требуют вложения средств на время, в течение которого ими пользуются. Сходство, кроме того, состоит в том, что покупку новых экземпляров подобных товаров можно откладывать в случае необходимости за пределы обычных сроков их службы, так как эти сроки не являются строго фиксированными. Подобно производственному оборудованию.они, далее, подвергаются моральному износу в случаях внедрения новых изобретений. И наконец, поскольку эти товары суть товары длительного пользования, известная часть наличного потока ссудных капиталов может быть направлена на финансирование их сбыта, и тем самым право собственности на эти товары, как это бывает с объектами основного капитала, может раздвоиться, выступая одновременно в форме непосредственного владения и долгового обязательства. Во всех этих аспектах потребительские товары длительного пользования имеют сходство с производственным оборудованием и даже с инвестиционными благами вообще; и со строго логической точки зрения их вполне можно было бы включить (что в действительности часто делается) в понятие инвестиций. Эта операция, однако, требует подсчета условной "платы за пользование" подобными товарами и эта "плата за пользование" была бы тогда представлена как часть потребительских расходов точно так же, как это делается в отношении жилого фонда. В соответствии с этим покупка автомобиля выступала бы тогда как инвестиционная затрата, а условная плата за пользование автомобилем в течение каждого года его службы составила бы статью "потребления" автомобилей. Но все же общепринятая практика — как, например, практика подсчетов совокупных расходов на товары и услуги, применяемая Министерством торговли, — трактует покупку автомобиля саму по себе как потребительский расход, точно так же как мы считаем потребительским расходом покупку меховой шубы. Для некоторых целей, однако, было бы, возможно, более правильно рассматривать затраты на потребительские товары длительного пользования как часть совокупных инвестиций. Потребление Потребительские расходы в общепринятом значении этого термина включают в себя затраты на: (а) товары длительного пользования, (b) потребительские товары среднего срока службы (как, например, одежда), (с) потребительские товары кратковременного пользования (как, например, продукты питания) и (d) услуги (как, например, увеселения, развлечения, медицинские, юридические и прочие услуги, оказываемые лицами свободных профессий, личные услуги, кино, услуги гостиниц, частное образование, квартирная плата и т.д.). Роль инвестиций Мы подходим теперь к анализу инвестиционных затрат, распадающихся на различные категории, и их отношения к экономическому циклу. Роль строительства зданий как целого мы с известной подробностью уже рассмотрели в главе, посвященной строительным циклам. Большой экономический цикл сводится в основном к колебаниям всякого рода инвестиционных затрат. Главным стержнем этой инвестиционной активности являются инвестиции в совокупный основной капитал, включая сюда производственное оборудование длительного пользования, производственные здания и сооружения и жилищное строительство. Но в каждом случае здесь участвуют также, хотя и с различной интенсивностью, колебания затрат на товароматериальные запасы и на чистые заграничные инвестиции. Основной капитал Рис. 27. Валовой национальный продукт и затраты на основной каптал за период 1919-1933 гг. Источник: Federal Reserve Bulletin. 1945 September. P. 873; Senate Document Print № 4, 79th Congress, 1st. Session. На рис. 27 и 28 сопоставляются колебания инвестиций в совокупный основной капитал (производственные здания и сооружения, производственное оборудование и жилищное строительство) и колебания валового национального продукта [То есть денежной стоимости всех "конечных" товаров иуслуг без учета "промежуточных" продуктов, как, например, кожи, использованной в производстве обуви. Кожа представляет собой "промежуточный" продукт, обувь — "конечный" продукт. Содержание понятия "валовой национальный продукт" будет разобрано подробнее в гл. 6.] в течение (а) периода 1919-1933 гг. и (b) периода 1929-1941 гг. Отметим, что затраты на основной капитал определяют существо и форму колебаний общей деловой активности (как она проявляется в движении валового национального продукта) на протяжении каждого из двух названных периодов. Следует указать, что шкалы диаграмм подобраны так, чтобы сделать амплитуды обеих кривых приблизительно равными. В действительности валовой национальный продукт в течение периода 1919-1933 гг. колебался от 55 млрд. долл. до примерно 100 млрд., между тем как затраты на основной капитал колебались от 3 млрд. долл. до примерно 16 млрд. В процентном отношении колебания совокупных затрат на основной капитал носили, таким образом, гораздо более резкий характер. Почти такое же соотношение между интересующими нас двумя переменными будет наблюдаться в течение периода 1929-1941 гг., как это видно на рис. 28. Рис. 28. Валовой национальный продукт и затраты на основной капитал за период 1929-1941 гг. Источник: Economic Report of the President. 1950. January. Эти две диаграммы, вместе взятые, дают общую картину циклических колебаний за время с 1919 по 1941 г. В последующем ходе нашего анализа (см. гл. 9 и 10) мы покажем, что затраты на основной капитал играют весьма динамическую роль в росте и падении общей экономической активности и тем самым в росте и падении совокупной стоимости произведенных товаров и услуг (валового национального продукта). Две диаграммы (рис. 27 и 28) обнаруживают, что колебания совокупной стоимости продукции очень точно соответствуют колебаниям затрат на основной капитал. Причинная зависимость, как мы увидим впоследствии, носит двусторонний характер. Отчасти рост и падение валового национального продукта вызывают увеличение и сокращение затрат на основной капитал; и отчасти независимые или автономные повышательные и понижательные движения затрат на основной капитал повышают или понижают объем занятости и покупательной способности и тем самым оказывают быстро распространяющееся воздействие на экономику в целом. Совокупные затраты на основной капитал включают в себя, как мы видели, затраты на (а) производственные здания, сооружения и оборудование и (b) на жилищное строительство. Исключим теперь жилищное строительство и сосредоточим наше внимание на той части затрат на основной капитал, которая производится предприятиями, а именно на капиталовложения в производственные здания, сооружения и оборудование. Особое значение имеет соотношение между колебаниями затрат на производственные здания, сооружения и оборудование и колебаниями затрат предпринимателей на товароматериальные запасы. Рассмотрим, например, рис. 29, где дается сопоставление этих колебаний за время с 1919 по 1933 г., и рис. 30, где показано движение этих переменных за период с 1929 по 1941г. Рис. 29. Инвестиции в основное капитал и в товароматериальные запасы за период 1919-1933 гг. Источник: Federal Reserve Bulletin. 1945. September. P. 873. Рис. 30. Инвестиции в основной капитал и в товароматериальные запасы за период 1929-1941 гг. Источник: Economic Report of the President. 1950. January. Особенно интересен рис. 29. Период 1921-1933 гг. охватывает большой цикл, достигший в 1929 г. крупного подъема, но дважды — в 1923 и в 1926 гг. — задержанный в своем общем повышательном взлете. Эти временные задержки ясно выступают в кривой, показывающей движение затрат на производственные здания, сооружения и оборудование. В обоих случаях тормозящее воздействие на общую экспансий было сравнительно незначительным. Кривая затрат на производственные здания, сооружения и оборудование обнаружила небольшое понижение, но быстро обрела прежний уровень и возобновила свое повышательное движение, завершившееся в 1929 г. Инвестиции в товароматериальные запасы Колебания затрат на хозяйственные товароматериальные запасы в период 1919-1933 гг. представляют картину (см. рис. 29), в значительной степени отличную от картины колебаний затрат на производственный основной капитал. В колебаниях инвестиций в товароматериальные запасы хозяйственного назначения малые циклы выступают с поразительной ясностью. В противоположность этому колебания инвестиций в производственный основной капитал отражают главным образом широкий разбег большого цикла, тогда как небольшие снижения, приходящиеся на 1924 и 1927 гг., отражают собой слабую реакцию инвестиций в основной капитал на бурные изменения объема инвестиций в товароматериальные запасы. Несмотря на то что затраты на производственный основной капитал подвергались в своем общем экспансионистском движении тормозящему влиянию весьма резких колебаний товароматериальных запасов, они все же оставались высокими и продолжали свое повышательное движение вплоть до 1929 г. С этого времени, однако, острая рецессия вложений в товароматериальные запасы усилила начавшееся крутое сокращение затрат на производственный основной капитал. Оба эти явления, вместе взятые, послужили началом резкого упадка деловой активности времен Великой депрессии. Значительно иначе выглядит картина, изображенная на рис. 30 (период 1929-1941 гг.). Малых циклов здесь нет; мы видим здесь только понижательную волну 1929-1932 гг., затем большой цикл, длившийся с 1932 по 1938 г., и последующий подъем к высоким показателям предвоенного 1941 г. На протяжении всего этого периода колебательные движения затрат на производственный основной капитал и на товароматериальные запасы хозяйственного назначения усиливали друг друга. Разительной особенностью этого периода является отсутствие малых циклических колебаний. Правильно, вероятно, считать, что отсутствие в этот период малых циклов общей деловой активности объясняется отсутствием малых колебаний в сфере товароматериальных запасов. Производственное оборудование Рис. 31. Инвестирование в строительство и в производственное оборудование за период 1919-1933 гг. Источник: Federal Reserve Bulletin. 1945. September. P. 873. На рис. 31 мы показываем существовавшее в период 1919-1933 гг. соотношение между всем объемом строительства (производственного и жилищного) и затратами на производственное оборудование. С 1920 по 1921 г. затраты на производственное оборудование резко сократились, но строительство, которое вследствие войны уже находилось к тому времени в упадке, сократилось очень мало. В 1922 г. затраты на производственное оборудование продолжали снижаться, тогда как строительство медленно двинулось вперед, прокладывая дорогу великой экспансии 20-х годов. И действительно, если говорить о буме 20-х годов в целом, то именно строительство прежде всего и больше всего создало прочную основу для этого оживленного десятилетия. Затраты на производственное оборудование держались с 1923 по 1927 г. на относительно скромном уровне; но к тому времени, когда цикл достиг вершины (1929 г.), когда строительство начало свертываться, затраты на производственное оборудование резко повысились. Это обстоятельство совместно с повышением в 1929 г. объема товароматериальных запасов (см. рис. 29) подняли экономику на тот высокий уровень, который был достигнут в 1929 г., несмотря на понижательную тенденцию в области строительства. Наоборот, в период экспансии 1933-1941 гг. затраты на производственное оборудование играли ведущую роль (рис. 32). Строительство же в это время отставало, и этим обстоятельством в значительной степени объясняются относительно тяжелые условия 30-х годов. Колебания затрат на потребительские товары длительного пользования соответствовали во все моменты этого периода колебаниям затрат на производственное оборудование. Эти две переменные, вместе взятые, служили главной опорой экспансии, достигшей кульминационного (для предвоенного времени) уровня в 1941 г. Рис. 32. Затраты на строительство, производственное оборудование и потребительские товары длительного пользования за период 1929-1941 гг. Источник: Economic Report of the President. 1950. January. Потребление и инвестиции Рис. 33. Колебания объема инвестиций по сравнению с объемом потребления Источник: Senate Committee Print. № 4.79th. Congress Ist Session; Economic Report of the President. 1950. January. Взглянем теперь на предмет с еще более общей точки зрения. Обратим внимание (рис. 33) на процесс нарастания общих потребительских расходов сверх уровня 1921 г. (исходной низины цикла 1929 г.), взятый в сопоставлении с процессом нарастания валовых частных инвестиций сверх уровня того же базисного года. С 1921 по 1923 г. уровень валовых инвестиций быстро повышался; после этого он вплоть до 1929 г. оставался (с незначительными колебаниями) высоким, но двигался вверх медленно. Потребительские расходы увеличивались в течение первых двух лет тем же темпом, что и валовые инвестиции, но после этого они продолжали нарастать, пока в 1926 г. не был достигнут довольно высокий стабильный уровень, обнаруживший, однако, некоторое дальнейшее (относительно небольшое) повышение в 1928 и 1929 гг. Увеличение потребительских расходов (сверх уровня 1921 г.), происшедшее с 1926 по 1929 г., превысило увеличение валовых инвестиций, происшедшее за это же время, более чем в два раза. Таким образом, если рассматривать инвестиционные затраты как динамический фактор, составляющий главную причину бума, то мы найдем, что инвестиции, вызывая за собой крупное увеличение потребительских расходов, привели постепенно — и с известной задержкой во времени — к умноженному возрастанию дохода. Если увеличение потребления превысило в конечном счете рост инвестиций больще чем вдвое, то это значит, что доход в целом превысил рост инвестиций больше чем в три раза. Коль скоро объем занятости в тяжелой (обслуживающей инвестиции) индустрии достиг высокого уровня, то это в свою очередь вызвало расширение расходов на потребление не только за счет рабочих, вновь вовлеченных в отрасли, производящие капитальные блага, ной за счет потребления дополнительных рабочих, вовлеченных в отрасли, связанные с тяжелой индустрией (включая производство потребительских товаров), испытавшие подъем вследствие общей экспансии. Вторая часть (В) рис. 33, изображающая период 1933-1938 гг., дает нам сходную в общих чертах картину. Можно, однако, отметить некоторые важные различия. Прежде всего следует-обратить внимание на то обстоятельство, что в 1933 г. (явившемся годом исходной низины этого цикла) уровень и инвестиционных, и потребительских затрат был исключительно низким по сравнению с уровнем низины 1921 г. Происшедшее с 1933 по 1937 г. увеличение инвестиций, равно как и увеличение потребления, против уровня 1933 г. было в обоих случаях действительно эффективным, но исходные уровни обеих кривых были ненормально низки. Темп прироста был необычно высок, но уровень, достигнутый к 1937 г., был все же ненормально низок вследствие глубины обрыва, с которого началось движение вверх. Это был, как мы видели в одной из предшествующих глав, первый большой цикл, при котором оживление не достигло уровня, превышающего вершину предшествующего цикла. Другое различие, которое следует отметить, состоит в том, что в период экспансии 1933-1937 гг. значительную роль играли государственные затраты на потребительские товары. Вследствие этого обстоятельства прирост потребительских затрат обгонял в первые годы этой экспансии (закончившейся в 1937 г.) прирост инвестиций в большей степени, чем это имело место в период экспансии, закончившейся в 1929 г. Увеличение потребительских затрат (сверх уровня 1933 г.), происшедшее на протяжении всего периода экспансии, превысило увеличение инвестиционных затрат, происшедшее за это же время, примерно в два раза. Государственные расходы и инвестиции В течение первой мировой войны и особенно в течение второй мировой войны государственные расходы в значительной степени определяли объем валового национального продукта всего народного хозяйства. Государственные расходы играли также важную роль в период экспансии 1933-1937 гг.; но в этом случае (в отличие от военных лет) их экспансионистское влияние было усилено крупными частными инвестициями. На протяжении всего периода экспансии 20-х годов определяющим фактором выступали частные инвестиции. Рис. 34. Компоненты валового национального продукта, 1909-1949 гг. Источник: U.S.Department of Commerce. На рис. 34 мы объединили государственные расходы с валовыми частными инвестициями и представили их движение в виде одной кривой. Вместе они дают исходный импульс движению всей экономики в целом. Когда валовые частные инвестиции и государственные расходы достигают высоких уровней, то это имеет своим результатом возрастание дохода в умноженном размере, так как процветание, порождаемое этими затратами, вызывает увеличение потребительских расходов. О стимулирующем значении государственных расходов с полной очевидностью свидетельствует опыт военного времени. При буме 20-х годов основное значение имело, напротив, стимулирующее воздействие крупных частных инвестиций. Валовой национальный продукт Кривая, помещенная в верхней части рис. 34, изображает валовой национальный продукт. Как показывает диаграмма, валовой национальный продукт представляет собой сумму двух компонентов: (1) потребительских расходов и (2) государственных расходов плюс валовые частные инвестиции. Диаграмма вычерчена на полулогарифмической сетке, так что изломы кривой показывают процентные изменения. Колебания кривой "государственные расходы плюс валовые частные инвестиции" в процентном отношении значительно сильней, чем колебания кривой потребительских расходов, хотя абсолютный объем изменений последней кривой обычно бывает большим в условиях мирного времени. В кульминационной стадии второй мировой войны (в 1944 г.) государственные расходы плюс валовые частные инвестиции (последние были в 1944 г. незначительны) почти равнялись потребительским расходам. Но это обстоятельство не имело в прошлом прецедентов. Во время первой мировой войны войны государственные расходы и валовые частные инвестиции составляли, вместе взятые, всего лишь половину объема потребительских расходов. В общем и целом рис. 34 дает нам впечатляющую картину широких колебаний в экономике с 1909 по 1948 г. одновременно с картиной движения главных компонентов совокупного национального продукта за этот период.

Э. Хансен. Экономические циклы и национальный доход > Глава 6. Национальный доход

Одним из наиболее важных достижений экономической науки в XX в. является разработка теоретических представлений и статистических данных, относящихся к национальному доходу. В понятие "национальный доход" можно вкладывать различный смысл, и существует по меньшей мере пять смысловых вариантов этого понятия, которые нам придется разграничить.

Разработка этого теоретического понятия и относящихся к нему статистических данных возбудила общественный интерес к политической экономии. Мы получили как нация представление о значении и роли главных компонентов национального дохода и изучаем их изменения и взаимоотношения для того, чтобы определить, является ли текущее состояние экономики уравновешенным и здоровым или же оно имеет тенденцию привести к затруднениям и осложнениям инфляционного или дефляционного характера.

Руководители крупных и мелких предприятий, рабочие и фермерские лидеры, члены конгресса, администраторы, возглавляющие различные органы федерального правительства, чиновники из органов местного самоуправления и сведущие люди вообще — все они оперируют теоретическими понятиями и статистическими данными, относящимися к национальному доходу. Публицисты и обозреватели, выступающие в печати или по радио, считают для себя затруднительным обсуждать текущие явления экономической жизни, не обратившись к главному барометру — национальному доходу. Понятие "национальный доход" стало важным орудием мышления и действий в экономических делах современного мира. Но это сложное и трудное понятие, которым во многих случаях злоупотребляют и которое часто трактуют неправильно. В этой главе мы попытаемся отбросить технические детали и усложнения и представить простое объяснение предмета, которое, надеемся, может оказаться полезным для студентов и широкого круга читателей. Процесс просвещения постепенно приучит нас как нацию к более умелому обращению с этими полезными, но сложными орудиями разумного мышления и действия.

Варианты понятия "национальный доход"

Мы говорили выше о том, что "национальный доход" представляет собой широкое понятие, имеющее по меньшей мере пять смысловых вариантов. Эти варианты таковы:

1. Валовой национальный продукт (gross national product).

2. Чистый национальный продукт (net national product).

3. Национальный доход по факторальным издержкам (national income at factor cost).

4. Личный доход (personal income).

5. Чистый личный доход (disposable income).

Поиск по сайту: