С. Отстающая группа

1. Личный доход, 1921-1938 гг.

2. Продажи розничных магазинов, 1919-1938 гг.

3. Задолженность потребителей по покупкам в рассрочку, 1929—1938 гг.

4. Банковский процент по ссудам, выданным промышленным и торговым предприятиям, 1919-1938 гг.

5. Товароматериальные запасы промышленных предприятий в текущих ценах, 1929-1938 гг.

В числе восьми опережающих рядов нет, однако, ни одного ряда, который бы всегда опережал общий цикл как в вершине, так и в низине цикла, на протяжении всего исследованного периода. В вершине цикла каждый из перечисленных выше восьми рядов не был опережающим один или большее число раз. Так, первый ряд не был опережающим 3 раза из 14; второй ряд — 3 раза из 11; третий ряд — 4 раза из 25; четвертый — 1 раз из 5; пятый — 1 раз из 5; шестой — 1 раз из. 4; седьмой — 8 раз из 20; восьмой ряд — 4 раза из 11. Соответственные цифры для низины цикла были: 2 раза из 16; 3 раза из 11; 6 раз из 30; 1 раз из 6; 2 раза из 6; 2 раза из 5; 5 раз из 20; 3 раза из 11. Это далеко от того, чтобы давать надежную характеристику, которая требуется от "провозвестника".

Другой метод подхода к этой проблеме, предложенный Национальным бюро, заключается в следующем: из всех циклически хорошо согласующихся рядов (числом от 83 в 1890 г. до 330 в 1940 г.) отбираются те ряды, которые в каждой точке цикла опережают другие показатели, и из них строится групповой ряд, изображаемый кривой.

Колебания такой кривой имеют тенденцию идти приблизительно на одну четверть цикла впереди общего экономического цикла, или, другими словами, синхронно коррелировать с темпом расширения или сжатия общей деловой активности.

Однако поведение и этой кривой далеко от того, чтобы она могла служить надежной основой для выводов. Если речь идет об амплитуде колебаний, то в шестнадцати циклах с 1885 по 1938 г. падение нашей кривой относительно мало опережало вершину базисного цикла; только в немногих случаях опережение происходило достаточно рано и амплитуда падения была достаточно значительной, чтобы это могло послужить сколько-нибудь серьезным показателем надвигающейся точки поворота. Довольно резкое падение происходило обычно в месяцы, предшествующие вершине базисного цикла. И аналогично вблизи низины цикла кривая обычно резко поднимается, но только примерно в половине всего числа случаев опережение было значительным.

Короткие опережения этой кривой часто выглядят довольно внушительно в обзоре за прошлый период, но они представляют мало ценности для текущих прогнозов. Это происходит отчасти потому, что даже если статистические данные доведены до самого последнего времени, нельзя все же знать, получит ли начавшееся изменение направления дальнейшее развитие. Отчасти же здесь играет роль то обстоятельство, что особенно трудно пользоваться этого рода данными для обоснованного суждения о текущем положении: ведь, оставаясь в пределах текущих событий, трудно узнать, продолжает ли еще данный ряд двигаться вверх к своему собственному циклическому максимуму. Помесячные изменения обычно очень неустойчивы, и, лишь применяя какой-либо метод движущихся средних, можно определить, сохраняет ли еще тот или иной ряд свое поступательное движение. Таким образом, на необходимое отставание в получении данных неизбежно наслаивается еще отставание в построении рядов. Такие практические трудности уменьшают ценность этого особого приема в качестве средства для прогноза конъюнктуры. Но наряду с другими методами он может принести некоторую пользу в распознавании поворота событий уже вскоре после того, как пройдена вершина или низина цикла.

Поиск по сайту: