АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Заемное и денежное финансирование государственного бюджета

Читайте также:
  1. FORDBASE (Ф. Уведомление на финансирование. Заголовок)
  2. FORDSBF (Ф. Распоряжение на финансирование БП.Шаблоны финансирования)
  3. I. Развития государственного мониторинга сельскохозяйственных земель
  4. II. Тип организации верховной власти в государстве (форма государственного правления).
  5. II. Финансирование из бюджетов субъектов Федерации и муниципальных бюджетов
  6. V2. Денежное обращение
  7. XV. Организация государственного санитарно-эпидемиологического надзора за полиомиелитом и острыми вялыми параличами
  8. Административно-правовые методы государственного управления
  9. Административно-правовые методы государственного управления
  10. Акты государственного управления отличаются от других актов иных органов.
  11. Анализ бюджета доходов и расходов
  12. Анализ динамики государственного долга Российской Федерации

Включим теперь в наше рассмотрение возможность государства финансировать свой бюджет, как за счет выпуска облигаций, так и за счет увеличения денежной массы. И рассмотрим не только негативную роль сеньоража – раскручивание инфляции, но и позитивную роль – стабилизацию государственного долга.

Запишем уравнение консолидированного бюджета в реальном выражении

, (29)

и пронормируем его по доходу

. (50)

Учитывая, что

, (51)

Из (50) получаем, что

 

. (52)

То есть, стабилизации доли государственного долга в доходе в этом случае может быть достигнута, если

. (53)

При финансировании государственного бюджета и за счет долговых обязательств, и за счет денежной эмиссии сеньораж может стать средством регулирования объема выпуска дополнительных долговых обязательств.

Допустим, что сеньораж не превышает размеры текущего бюджетного дефицита, то есть . Тогда из (52) следует, что часть текущего бюджетного дефицита и проценты по государственному долгу должны будут обслуживаться ростам государственного долга и экономическим ростом, что приведет в случае, если темп роста долга больше темпа экономического роста к росту государственного долга.

Если , то это, согласно (52), приведет к сокращению выпуска облигаций, а следовательно и к сокращению государственного долга. Так как в этом случае, даже если темп роста долга больше темпа экономического роста, часть процентных выплат может быть покрыта за счет сеньоража.

 


[1] Oliver Jean Blanchard, Stanley Fischer. Lectures on Macroeconomics. The MIT Press: Cambridge, Massachusetts, London, England,1989, стр.40.


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 |

Поиск по сайту:



Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.003 сек.)