Гиперинфляция и дефицит государственного бюджета

Существующая взаимосвязь между инфляцией и безработицей по-разному объясняемая, но не отвергаемая для краткосрочного периода ни одной из современных макроэкономических школ, как мы видели ранее, может объяснить существование такого явления как инфляция в экономике. Но эта взаимосвязь не способна объяснить существование в экономике гиперинфляции или высокой инфляции, приводящей к гиперинфляции. При большой инфляции издержки инфляции больше тех выгод, которые может получить экономика от увеличения выпуска. Тем не менее за последние 20 лет многие страны как с рыночной, так и с переходной экономикой испытали воздействие высокой инфляции, или даже гиперинфляции, что сделало проблему гиперинфляции еще более актуальной для экономической теории.

Согласно определению Кейгана, данного им в своей известной работе «The monetary dynamic of hyperinflation» (1956 г.), гиперинфляцией является инфляция с месячным темпом роста больше, чем 50%, под высокой инфляцией подразумевается инфляция с месячным темпом роста 15-20 %.

Основной причиной возникновения высокой инфляции, а, следовательно, и гиперинфляции многие макроэкономисты считают рост дефицита государственного бюджета, обычно сопровождающийся увеличением государственного долга.

Прежде, чем перейти к изучению влияния дефицита государственного бюджета на возникновение высокой инфляции, а, следовательно, и гиперинфляции изучим природу и источники покрытия бюджетного дефицита. Для этого запишем сначала ограничение государства для периода t:

, (23)

где

G_t – номинальные государственные закупки периода t,

F_t – номинальные трансфертные платежи периода t,

Р_bB_t – номинальный государственный займ периода t,

R_t – ставка процента периода t,

R^T_t – номинальные налоговые поступления периода t,

M_t – номинальная денежная масса периода t,

P_t – уровень цен периода t.

Преобразуя (23) можно получит уравнение бюджетного дефицита государства в период t:

. (24)

Суммирование первичного дефицита и процентного дефицита дает общий текущий дефицит государства.

Уравнение (24) позволяет проанализировать причины возникновения и источники покрытия бюджетного дефицита.

Так причинами увеличения бюджетного дефицита может являться увеличение государственных закупок, или увеличение трансфертных платежей или увеличение процентных выплат по государственному долгу.

Источниками покрытия возникшего бюджетного дефицита могут быть либо доход от продажи дополнительных государственных обязательств населению, либо доход, получаемый государством от дополнительная эмиссия денег.

Доход, получаемый государством от дополнительной эмиссии денег, называется сеньоражем. Понятие сеньоража тесно связано с понятием инфляционного налога, но не идентично ему.

Сеньораж (SE) характеризует выгоды от увеличения денежной массы со стороны государства, то количество реальных ресурсов, которое получает государство, увеличивая денежную массу.

, (25)

– темп роста денежной массы,

m - реальные денежные остатки.

Инфляционный налог (IT) – снижение стоимости реальных денежных остатков у населения вследствие инфляции. Инфляционный налог характеризует потери домашних хозяйств от увеличения уровня цен.

, (26)

где

p - уровень инфляции.

Сеньораж не всегда равен инфляционному налогу. Действительно, учитывая, что

, (27)

и используя (26), выражение (25) можно представить в виде

. (28)

Из (28) видно, что SE=IT, когда =0, то есть сеньораж равен инфляционному налогу, если не происходит изменения реальных кассовых остатков.

Учитывая (28) и обозначив

,

можно записать выражение (23) в следующем виде

, (29)

где - реальная стоимость государственных ценных бумаг, и получить так называемое уравнением консолидированного бюджета.

Поиск по сайту: