Сущность денег, их функции и стоимость

Деньги — всеобщий эквивалент, отражающий стоимость всех товаров и обеспечивающий их обмен. В рыночной и пере­ходной к ней экономике деньги опосредствуют все хозяйствен­ные процессы, используются как важный инструмент обосно­вания оптимальных решений с учетом их результативности. Они становятся объектом купли и продажи, источником до­полнительных доходов или потерь, поскольку принимают участие в финансовых операциях предприятий.

Деньги выполняют функции меры стоимости, средства обмена и платежа, а также накопления. Как мера стоимос­ти деньги выражают цену товаров, услуг, имущества, капи­тала, соответственно и конечных результатов деятельности каждого хозяйствующего субъекта. В качестве средства пла­тежа деньги обеспечивают непрерывный кругооборот капи­тала, регулируют финансовые обязательства между партне­рами. Функция накопления реализуется в процессе аккуму­ляции, хранения денежных средств. В стабильной экономи­ческой ситуации она позволяет сохранить покупательную способность денег от момента их получения до расходования.

Деньги, как и каждый товар, имеют свою стоимость и цену, которые характеризуются существенными особенностя­ми. Стоимость денег подвержена влиянию ряда факто­ров, среди которых важнейшим можно считать изменения во времени. При удлинении периода времени активного использования денег их стоимость снижается. Стоимость денег исчисляется при помощи цены. Цена денег появля­ется на финансовом рынке в виде вознаграждения (платы) за временное использование заемного капитала.

Цена денежных средств определяется в виде процент­ной ставки, которую взимают кредитные учреждения и дру­гие субъекты за предоставление заемных средств. Цена де­нег исчисляется в виде простых или сложных процентов. Простые проценты рассчитываются в установленных разме­рах от суммы капитала с учетом срока его отчуждения.

Или

Сумма процентов к оплате =

= Объем капитала • Процентная ставка • Время

Например, в первом случае предприятию на срок три месяца (квартал) выдана ссуда в размере 500 000 руб. по годовой процентной ставке 20 %. Предприятие должно в установленные сроки возвратить ссуду и уплатить про­центы в сумме 25 000 руб.

(500 000 • 51)

Годовая ставка 20/4 = 5 % в квартал.

Во втором случае деньги вложены в депозиты в сумме 100 000 руб. на 60 дней по годовой ставке 24 %. По истечении 60 дней владелец депозита получит деньги в сумме 104 000 руб.

(100 000 * 24 * 60)

100*360

Сложные проценты означают капитализацию процен­тов, сущность которой заключается в их исчислении от сум­мы первичного капитала, увеличенного на исчисленные в прошлом периоде проценты. Так, сложные проценты за га период времени можно определить по формуле

Сумма процентов = Первый капитал (1+проценты) ⁿ

где п — количество периодов капитализации процентов.

Например, если первичный капитал составил 200 000 тыс. руб., годовая процентная ставка 20 %, то при вложении в депозиты на два года по истечении срока собственник депози­та (при условии опроцентования методом сложных процен­тов) получит сумму 288 000 руб. (200 000 + 200 000 х 20)², или 200 000 + 40 000 за первый год + 48 000 за второй год.

На основе сложных процентов исчисляется будущая сто­имость денег FV (Future value), используемая для расчета предполагаемого эффекта от их вложений в инвестиции, де­позиты, ценные бумаги. Будущая стоимость исчисляется по формуле FV = актуальная стоимость капитала (1 + про­центная ставка), отнесенная к определенной степени коли­чества периодов:

F V = К(1 + П)ⁿ.

Эти сложные расчеты можно упростить, используя специ­альные таблицы (приложение 1), в которых определенной про­центной ставке и периодам соответствуют разработанные ко­эффициенты увеличения единицы первичного капитала. Ум­ножив сумму капитала на установленный коэффициент, най­дем будущую стоимость вложенных средств.

Например, вложенные в депозиты суммы 600 000 руб. на 3 года или б лет по ставке 18 % будут в будущем равняться: на три года (600 000 • 1,64303) = 985 818 руб., соот­ветственно на пять лет (600 000 • 2,28776) = 1 372 665 руб. Если другой банк предложит на соответствующий период более высокую ставку процентов — 20 %, то их владелец сможет получить по истечении трех лет сумму (600 000 х

l, 72800) = 1 036 800 руб., по истечении пяти лет — сумму (600 000- 2,48832) = 1 492 992 руб.

Чтобы учесть реальную стоимость будущих поступле­ний с учетом фактора времени, так называемую актуаль­ную стоимость PV, необходимо дисконтировать будущую стоимость денег (обратные действия к капитализации).

Актуальная стоимость будущих поступлений в со­ответствующий период PV рассчитывается по формуле

Для упрощения расчетов используются таблицы дискон­тирования (приложение 2), в которых представлены коэф­фициенты, соответствующие процентной ставке и конкрет­ному периоду времени. Например, предприятие намерено 100 000 руб. вложить в банк на 5 лет при ставке 15 %. По истечении данного периода владелец депозита должен полу­чить 201 136 руб. Если учесть их реальную стоимость на момент вложения, то в связи с фактором времени она ниже полученной и будет соответствовать сумме (201 136 х 0,49718) = 100 000 руб. 79 коп. Данный коэффициент информирует, что 1 руб., вложенный под 15 % на 5 лет, по истечении данного периода соответствует его актуальной сто­имости на момент вложений. Если удлинить период замора­живания этой суммы капитала до 10 лет (при данной про­центной ставке), то 1 руб. соответствовал бы только теку­щей стоимости 24,7 коп.

Исчисление актуальной и будущей стоимости денег, соответственно капитала, имущества, эффективности от инвестирования имеет важное значение в управлении все­ми участками финансовой деятельности предприятия. Для усвоения этой сложной проблемы овладения прогрессив­ными методами расчетов предлагается по данной теме ре­шение задач, тестов, а также контрольные вопросы для самоконтроля и проверки знаний.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

1. Охарактеризуйте сущность денег и их роль в управлении
финансовой деятельностью предприятия.

2. Расскажите о функциях денег и их использовании в хо­
зяйственных процессах.

3. Какие факторы влияют на стоимость денег?

4. Что вы знаете о цене денег и методах ее исчисления?

5. Определите порядок исчисления простых процентов за
использование заемных средств.

6. Каков порядок исчисления сложных процентов?

7. Какие факторы влияют на цену капитала?

8. Что следует понимать под будущей и актуальной стои­
мостью денег?

9. Как обосновать будущую стоимость денег?

10. Как рассчитать актуальную стоимость будущих денеж­
ных поступлений?

11. С какой целью в управлении финансами используются
категории будущей и актуальной стоимости?

12. Что лежит в основе определения актуальной стоимости
имущества предприятия?

13. В чем заключается процесс капитализации и дисконти­
рования?

ЗАДАЧИ

1. На основе приведенных данных определить методом прямого счета (простых процентов) суммы погашения кре­дитов с учетом процентов за их использование. ^ь

2. Обосновать целесообразность выбора банка-креди­тора для получения краткосрочной ссуды объемом 46 500 руб., сроком на 6 месяцев с учетом следующих предлагаемых условий.

3. На основе приведенных данных определить состоя­ние предприятий, которые вложили деньги в депозиты без их капитализации. Взносы в равной сумме произво­дятся ежеквартально, доходы определяются по неизмен­ной в течение года процентной ставке.

'4. На основе приведенных данных определить стоимость капитала в сумме 500 000 руб. с учетом принятых раз­ных условий их вложений в депозиты банка. Выбрать оптимальный вариант для предприятия.

5. Руководствуясь предложенными условиями выдачи депозитов, выбрать оптимальный вариант с точки зрениябудущей и актуальной стоимости намечаемых вложений в сумме 220 000 руб. сроком на 5 лет.

6. Установить, какой выигрыш является более выгод­
ным при действующей средней процентной ставке 20 % го­
довых:

1) 2000 руб., выплаченные сразу;

2) 4000 руб., полученные равными частями в течение
трех лет;

3) 3000 руб., выплаченные каждые полгода в течение
двух лет.

7. На основе приведенных данных посредством дискон­
тирования капитала определить, какие суммы целесообраз­
но разместить в депозиты, чтобы получить возможность в
установленные сроки за их счет покрыть предусмотренные
инвестиционные затраты.

Поиск по сайту: